'Kleine man' moet met
optiehandel oppassen
Ook de Grieken kenden al opties
Aardappeltelers in
grote onzekerheid
Vangst Noordzeeharing nog verboden
NDU
verwacht
hogere winst
Trouw
Risico's die men loopt, niet gering
Cheques KSH niet te incasseren
Handelsakkoord
tussen China en EG
Ormasf
Sharpi
j zakreken-
I machines
Dollar later
iets hersteld
Grote bedrijven
ook tegen verbod j
prijsbinding
Twee doden bij verkeersongeval
GEOPEND
VEEN'S ORGELZAAK
Een baan aan boord
bij rederij Feenstra?
rederij feenstra
IS 18
MSDAG 4 APRIL 1978
FINANCIEN EN ECONOMIE
Trouw/Kwartet
19
door J. G. Woiters
AMSTERDAM Vandaag zal, na ruim drie jaar van voorbereiding, de European Options
Exchange, de Europese Optiebeurs, officieel worden geopend. Minister Andriessen van
financiën geeft vanmiddag het startsein voor de handel in opties in het gebouw van de
Koopmansbeurs aan het Damrak in Amsterdam
n 154.00
O 147,00
0 195.50
9 517.50
1 125.50
1 362.00
i 502.00
i 284,00
1 172,50
63.50
Daarmede heeft dan tenslotte een
xvan oorsprong Amerikaans initia
tief ook zijn weg naar Europa ge
vonden. De EOE, tot stand geko
men met medewerking van de Ver
eniging voor de Effectenhandel (de
Amsterdamse effectenbeurs), die
zelf zo'n 12'/t miljoen gulden in het
project heeft gestoken, zal de cen
trale markt in Europa zijn voor de
handel in opties op een aantal aan
delen, die genoteerd worden aan
toonaangevende effectenbeuizen
in de wereld.
Aanvankelijk zal in Amsterdam
slechts in opties op een negental
fondsen worden gehandeld. Drie
Nederlandse (Koninklijke Olie,
Unilever en Philips), drie Ameri-
kaase (IBM, Eastman Kodak en
General Motors) en drie Engelse
(ICI, British Petroleum en General
Electric). Het is echter de bedoe
ling, dat dit aantal geleidelijk aan
zal worden uitgebreid.
Controlesysteem
De voorbereidingen voor het van
start gaan van de Europese optie-
beurs hebben, zoals gezegd, veel
tijd gevergd. Naast oorzaken van
beurstechnische aard, speelde
daarbij een voorname rol het feit,
dat mede op aandrang van het mi
nisterie van financiën bijzondere
aandacht moest worden besteed
aan controlsysteem van de op te
richten beurs.
In verband hiermede is door het
ministerie van financiën p.a. een
zgn. raad van toezicht ingesteld.
Deze heeft tot taak te waken voor
excessen, zoals zich in de Verenig
de Staten bij de optiehandel heb
ben voorgedaan.
Mede door de explosieve ontwikke
ling van de optiehandel in de VS
op de in 1973 opgerichte Chicago
Board Options Exchange werden
in het eerste jaar gemiddeld 6000
optiecontracten verhandeld; thans
zijn het er niet minder dan 94.000
per dag was het niet te vermij
den, dat „zich in de VS nogal wat
„ongerechtigdheden" in de optie
handel manifesteerden. Iets, dat de
Amerikaanse Securities Exchange
Commission de Amerikaanse
beurscommissie, ertoe bracht de
touwtjes van de optiehandel aan de
overzijde van de oceaan strakker
aan te halen en de zaken wat af te
remmen.
Nieuw leven
Wat is nu het doel van de nieuwe
optiebeurs c.q. de functie van de
optie. Insiders beklemtonen dat de
optiebeurs vooral bestemd is de
kwijnende effectenhandel nieuw le
ven in te blazen. Kopers van opties
kunnen nl. aan de effectenhandel
deelnemen met een beperkt risico,
t.w. het bedrag van de optie.
Op deze wijze, zo kan men beluiste
ren, zou hier dus een mogelijkheid
worden gecreëerd de interesse van
de kleine „belegger" voor de effec
tenhandel terug te winnen. In het
verleden is dit laatste ook als eens
geprobeerd door het invoeren van
zgn. kleine coupures van aandelen.
Deze coupures zijn inmiddels (door
de gestegen bedrijfskosten van
banken en effectenhandelaren) in
diskrediet geraakt. Dat was met
name het geval toen de Nederland
se Bankiersvereniging ertoe over
ging de kosten van het bewaren
van deze kleine stukken te verho
gen omdat dit een verliesgevende
zaak was voor bank en commissio
nairs.
Speculatieve kansen
Overigens is het twijfelachtig, of
gesproken kan worden van het in
teresseren van kleine „beleggers"
voor het nieuwe fenomeen van de
effectenhandel. Eerder zal het zo
zijn, dat slechts diegenene zich tot
de optiehandel aangetrokken zul
len voelen die uit zijn op de grote
speculatieve kansen, die hier wor
den geboden (een gokje willen
wagen),.
Een van de leden van het eerste uur
van de optiebeurs zegt heel open:
„met een klein beetje geld, veel
geld verdienen spreekt een ieder
aan. Zonder speculatiedrift van zo
wel publiek als beroepshandel zou
de optiehandel niet bestaan."
En als dan ook oud-minister Wes
terterp, de nieuwbenoemde alge-
Een zogeheten „trading-post" op de optiebeurs, waar de optiehandel zich afspeelt. Om de „post" heen staan de
verschillende partijen. De handel vindt plaats volgens het systeem van „open out cry", d.w.z. met luide stem roept
men, wat men wil doen, zodat iedereen in de „crowd" (de omstanders) de kans krijgt om te reageren
meen directeur van de Europese
optiebeurs, opmerkt, dat de optie
handel na verloop van enige tijd zal
kunnen uitgroeien tot een nieuw
beleggingsinstrument, ook voor de
man met de kleine beurs, dan past
daarbij zeker een vraagteken. In
ieder geval is het wel zaak, dat deze
categorie duidelijk zal moeten wor
den gewezen op de risico's die zij
loopt bij het meedoen aan de optie
handel.
Zo voelt kennelijk een aantal bank
instellingen het ook aan. De Amro-
bank bijv. heeft zich (intern) al uit
gesproken voor een uiterst terug
houdende opstelling wat betreft de
handel in aandelenopties. Dit, ge
zien het uitermate specialistische
karakter van de optiehandel en de
daarmede verbonden risico's. Ook
andere banken menen dat grote
voorzichtigheid geboden is, en dat
„de kleine man", die beslist een
gokje wil wagen" terdege zal moe
ten worden voorgelicht.
AMSTERDAM Het begrip opties
in het algemeen het recht tot iets
gaat ver in de geschiedenis terug. De
oudst bekende optietransactie wordt,
volgens de Nederlandsche Midden-
standsbank, beschreven door Aristo-
teles in zijn boek over de wijsgeer
Thales van Milete. Deze filosoof leeft
in de verwachting, dat de komende
olijfoogst zeer groot zou worden.
Om van deze wetenschap te kunnen profite
ren nam hij opties op nagenoeg alle beschik
bare olijfpersen in de wijde omgeving van
zijn woonplaats. Zijn verwachting kwam
inderdaad uit. De oogst was overweldigend,
wat een enorme vraag naar olijfpersen tot
gevolg had.Hierdoor was Thales in staat
zijn opties met grote winst aan de olijfboe-
ren te verkopen.
Bekend is ook de enorme handel in opties
op tulpenbollen in eigen land in het begin
van de 17e eeuw. Door het ontbreken van
goede reglementen en garanties ging deze
markt echter in 1636 met een financieel
schandaal ten onder.
Eveneens in de „Gouden Eeuw" (1600-1700)
speelde de optiehandel tussen kooplieden in
Amsterdam met het doel zich te verzekeren
tegen het verloren gaan van hun schepen
met ladingen op weg naar de thuishaven.
Aangezien men geen zekerheid had, dat een
schip inderdaad deze thuishaven zou berei
ken, sloot men eenvoudig opties af op gelijk
soortige ladingen van andere schepen.
De opties, die op de European Options Ex
change, (EOE) zullen worden verhandeld,
zijn van een wat andere aard. Hierbij gaat
het nl. om het recht gedurende een vooraf
bepaalde tijd (maximaal is dat negen maan
den) een vooraf bepaalde hoeveelheid
(meestal 100, in sommige gevallen 1000) aan
delen te kopen dan wel te verkopen tegen
een van te voren vastgestelde prijs.
Engels voertaal
In het eerste geval (dus bij het recht tot
koop) wordt in de voertaal van de optie
beurs wanwege de financiële instellingen
uit tal van Europese landen en uit de Ver.
Staten die aan de optiehandel deelnemen is
dit Engels gesproken van een zgn. call-'
optie. In het tweede geval (bij het recht tot
verkoop) spreekt men van een put-optie. Op
de EOE zullen overigens aanvankelijk al
leen de zgn. call-opties worden verhandeld.
De beursvloer in de koopmansbeurs is de
plaats, waar de optie-handel zich voltrekt.
Hier komen koop- en verkoopopdrachten
samen. De voornaamste partijen die aan de
optiehandel op de beursvloer deelnemen
zijn: public order members, floor brokers en
market makers.
De public order members doen zaken voor
het publiek. Zij ontvangen de orders, laten
deze op de beurs uitvoeren door hun floor-
broker en maken vervolgens de afrekening
voor de cliënt. Terwijl de floorbrokers in
opdracht of voor eigen rekening orders uit
voeren op de beursvloer, handelen de mar
ket makers uitsluitend voor eigen rekening.
Zij mogen geen opdrachten van anderen
uitvoeren. Door het voortdurend uitbrengen
van biedingen en offertes in opties op de hen
toegewezen optiefondsen trachten zij de
markt gaande te houden.
Voorbeeld
Om een idee te geven hoe de optiehandel in
zijn werk gaat het volgende voorbeeld: ie-,
mand koopt een XYZ juli 60 call-optie. Dit
geeft hem het recht 100 aandelen XYZ te
verwerven tegen een prijs van 60 per aan
deel gedurende ieder moment tot en met de
vervaldatum van de optie' in juli.
Het zal duidelijk zijn dat aan dit recht
waarvoor een zeker bedrag moet worden
betaald, laten we zeggen 4 per aandeel
meer waarde moet worden toegekend naar
mate de beurskoers van het desbetreffende
aandeel XYZ stijgt. Is dat het geval, dan
kan op of vóór de vervaldatum de optie met
winst worden uitgeoefend.
Is de beurskoers bijv. gestegen tot 67 per
aandeel en wordt de optie uitgeoefend (de
100 aandelen, waarop men optie heeft wor
den dan gekocht tegen 100 maal
60=/6000), dan bedraagt de gemaakte
winst dus 67-/60=/-7 per aandeel. Een en
ander dient uiteraard te worden verminderd
met de ƒ4 per aandeel, die men voor de
optie heeft neergeteld, zodat de werkelijke
winst 3 per aandeel is. Per 100 aandelen is
dus 300 verdiend, afgezien van provisies
e.d.
Men kan de optie echter ook niet uitoefenen
als men de aandelen beslist niet wil hebben
en de optie verkopen. Met een aandelen
koers van 67 zou onze XYZ koop-optie een
prijs kunnen opbrengen van ca. 7, afhan
kelijk van de resterende looptijd van de
optie. Men zal dan dus de 4 per aandeel,
die voor de optie is betaald, terugontvangen
plus een winst van 3, geen rekening hou
dende met provisies e.d. Gaat het om een
optie op 100 aandelen, dan is de totale winst
dus 300.
Als de beurskoers van het aandeel XYZ
daalt, zal de waarde van de call-optie in
principe eveneens dalen of mogelijk zelfs
nul worden. In principe blijft dan nog alleen
een tijdswaarde (de duur van de optie) over.
Steeds dient te worden bedacht, dat een
optie maar een beperkte (vooraf overeenge
komen) looptijd heeft. Als men de optie voor
de afloopdatum niet uitoefent of verkoopt,
is het bedrag dat men ervoor heeft neerge
teld verloren.
|Van een onzer verslaggevers
DEN HAAG De boeren, die van Koninklijke Scholten-Honig
(KSH) nog geld tegoed hebben voor geleverde fabrieksaardappe
len van de oogst 1977, zitten in grote onzekerheid. Zij hebben
;weliswaar cheques toegezonden gekregen, maar die zijn niet te
verzilveren omdat KSH uitstel van betaling (surséance) heeft.
jHet bestuur van de Nederlandse
'Christelijke Boeren- en Tuinders-
j bond CBTB spreekt in dit verband
in het blad „Ons Platteland" van een
grote blunder. Het is naar de mening
van het bestuur zelfs nauwelijks mo
gelijk aan te nemen, dat degenen die
de cheques hebben verzonden, van
het niet kunnen verzilveren niet heb
ben afgeweten.
De kwestie Wordt een hoogst te be
treuren aangelegenheid genoemd,
die om een spoedige opheldering
vraagt. Aangedrongen wordt voorts
op een algehele opheldering, met
name over de vraag wat er met het
KSH-concern of onderdelen daarvan
gaat gebeuren.
Kredieten
Intussen is het zeker, dat KSH tot 5
mei in elk geval kan blijven doorwer
ken. De overheid en de bankiers zijn
het namelijk eens geworden over een
krediet van ƒ252 miljoen. Hiervan
komt 120 miljoen voor rekening
van de overheid (inclusief de eerder
gegeven boedelkredieten).
Intussen houdt de overheid vast aan
6 april als datum, waarop er in begin
sel een oplossing voor het KSH-con
cern moet zijn gevonden.
Thans is het zo, dat Avébé belang
stelling heeft voor de aardappelzet-
meel-divisie van KSH, de Centrale
Suiker voor de merkartikelengroep
en Wessanen voor de meelbedrijven
Overheid
Voor de zetmeelbedrijven in Koog
aan de Zaan wordt gedacht aan een
oplossing, waarbij de Centrale Sui
ker en de Avébé, samen met de over
heid, een nieuwe onderneming op
richten, waarin dit bedrijf wordt on
dergebracht. De staat zou in deze;
nieuwe onderneming voor veertig tot
vijftig procent deelnemen.
BRUSSEL (Reuter, AP) China en
de Europese Gemeenschap hebben
gisteren een handelsovereenkomst
getekend voor vijf jaar. In de over
eenkomst beloven beide partijen
welwillend rekening te houden met
eikaars handelsbelangen. Er zullen
jaarlijks vergaderingen komen om
meningsverschillen bij te leggen, en
er is beloofd om dé ander te raadple
gen voordat grote handelsactivitei
ten ontplooid zullen worden. Er is
nooit eerder een dergelijke overeen
komst geweest.
„Wij steunen West-Europa in zijn
streven naar eenheid en kracht en in
zijn strijd tegen hegemonisme, al
dus Li Tsjiang, de Chinese minister
van buitenlandse handel. „Wij wil
len een verenigd en machtig Europa,
en we weten zeker dat de Europese
landen van hun kant een welvarend
en machtig China willen."
Er zijn geen cijfers of andere speci
fieke handelsdoeleinden verstrekt
De Europese landen hopen hun ex
port naar China, die vorig jaar ach
ter bleef, te stimuleren Zij hopen op
een belangrijk aandeel in de ver
koop van kapitaalgoederen, in con
currentie met de Verenigde Staten
en Japan, om China te helpen een
moderne industriële staat te wor
den. De Chinezen hopen hun export
naar Europa uit te breiden.
#\ORMAS BV
Bfithoven. RemOrandllain 9
(030)787844-Tete* 40130
lewering via dwlers
AMSTERDAM Nadat dé Ameri
kaanse dollar maandag onder in
vloed van de slechte Amerikaanse
handelsbalanscijfers over februari
via een koersval op een nieuw diep
terecord van ƒ2,1350 was gekomen,
is de koers gedurende de dag iets in
herstel geweest. Gesloten werd op
ƒ2.1390 tegen 2.1475 vrijdag.
Van een onzer verslaggevers
DEN HAAG De vangst van haring in de Noordzee blijft
vooralsnog verboden. Haring mag dit jaar helemaal niet worden
gevangen in het Skagerrak, het Kattegat, de Sont en Belt, het
Engels Kanaal, het Bristol Kanaal en de wateren ten zuiden van
Ierland. Een uitzondering wordt gemaakt voor de bijvangst. Bij
de visserij op sprot mag maximaal 10 procent haring worden
bijgevangen, zo heeft minister Van der Stee van Landbouw en
visserij gisteren bepaald.
De door de minister genomen maat
regelen zijn genomen na overleg met
het visserijbedrijfsleven en overeen
komstig de voorstellen van de Euro
pese Commissie, waaraan acht van
de negen EG-lidstaten zich gebon
den achten. Groot-Brittannië is de
enige EG-lidstaat die een eigen vis
serijbeleid voert.
Haring mag dit jaar, vanaf een nog te
bepalen tijdstip, worden gevangen
ten westen van Schotland (3.000
ton), in de Ierse Zee (715 ton en in de
wateren ten westen van Ierland
(4.000 ton). Deze hoeveelheden bete
kenen een aanzienlijke verminde
ring ten opzichte van die in 1977,
toen ongeveer 12.000 ton haring
mocht worden gevangen.
Voor de overige vissoorten zijn de
belangrijkste toewijzingen voor onze
vissers:
Kabeljauw: 22.138 ton in de
Noordzee.
Koolvis: 7.000 ton in de Noordzee.
Makreel: 2.534 ton in de Noordzee,
30.000 ton in de wateren ten westen
van Schotland, rondom Ierland en in
de Golf van Biscaje te zamen.
Schelvis: 3.218 ton in de Noordzee.
Wijting: 12.732 ton in de Noordzee.
Van de te vangen hoeveelheden
moet worden afgetrokken hetgeen
vanaf 1 januari 1978 tot heden reeds
is gevangen. De gezamenlijke vissers
in de EG mogen tevens 500.000 ton
blauwe wijting vangen in de Noord
zee en in de wateren ten westen van
Schotland. Daarnaast mogen de EG-
vissers (met uitzondering van de
Britten) in de Noordzee, de wateren
ten westen van Schotland en ron
dom Ierland, alsmede in de Golf van
Biskaje in totaal 130.000 ton horsma
kreel vangen.
De vangstregeling voor tong en schol
is eerder dit jaar bekendgemaakt, zij
het, dat de minister gisteren bepaal
de dat de vangst van schol in Skager
rak en Golf van Biscaje voor de rest
van het jaar verboden is. De te van
gen hoeveelheid schol, te weten 2.000
ton in het Skagerrak en één ton in de
Golf van Biscaje is intussen binnen.
Van een onzer verslaggevers
AMSTERDAM Na de midden
standsorganisaties heeft ook de J
Raad voor het Grootwinkelbedrijf
zich uitgesproken tegen het wets
ontwerp economische mededinging
waarover de Kamercommissie voor
economische zaken zich binnenkort
zal bulgen. Volgens het wetsontwerp
moeten afsrpaken voor vaste prijzen
verboden worden maar zou de over-'
heid in bepaalde gevallen ontheffin
gen kunnen verlenen. Op het ogen
blik is de praktijk andersom: de
afspraken zijn toegestaan maar
kunnen verboden worden als ze in
strijd met de wet zijn.
In de visie van de Raad voor het
Grootwinkelbedrijf is niet aange
toond dat de bestaande wetgeving
tot onaanvaardbare toestanden
leidt en valt het ook niet te verwach
ten dat de voorgestelde wetgeving
tot belangrijke verbeteringen zal
leiden.
Wat de verschillende onderdelen
van het ontwerp betreft, geldt het
eerste bezwaar het verbod op de
zogeheten „horizontale prijsbin
ding", dat zijn afspraken over gelij
ke prijzen in vergelijkbare winkels
zoals filialen van één bedrijf. Onder
zulke prijsregelingen zijn er die nut
tig zijn en waarvoor ook wel onthef
fing verleend zal worden. Maar
waarom dan eerst een algemeen ver
bod instellen, zovraagt de raad zich
af.
Over een algeheel verbod op de „ver
ticale prijsbinding" (prijzen, voorge
schreven door de fabrikant) zegt de
Raad dat deze vrijwel is verdwenen,
zeker bij de duurzame consumptie
goederen. Leveranciers zijn echter
vindingrijk in het vinden van syste
men die niet onder de verticale prijs
binding zullen vallen maar er wel
erg op lijken.
In tegenstelling tot de midden
standsorganisaties wijst de Raad
voor het Grootwinkelbedrijf het
handhaven van de minimumprijzen
in de wet economische mededinging
af.
ROTTERDAM De Nederlandse
Dagbladunie (NDU) heeft goede ver
wachtingen van de toekomst De
omzet en de rentabiliteit stijgenden
aldus wordt een hogere winst per
aandeel in 1978 mogelijk geacht, zo
blijkt uit het jaarverslag.
Het jaar 1977 was voor vrijwel alle
sectoren van de NDU een goed jaar
De concernomzet steeg tot 415 (331)
miljoen gulden en de nettowinst
naar 10,3 (7,1) miljoen. Het dividend
is bepaald op 20 (16) procent, of naar
keuze 16 procent contant en 4 pro
cent in agio-aandelen.
Van de landelijke dagbladen, die de
NDU uitgeeft, kenmerken Algemeen
Dagblad en NRC-Handelsblad zich
door een gestadig groeiende oplage
Het Vrije Volk (helft NDU. helft
Perscombinatie) had eveneens een
goed jaar. Weliswaar vertoonde de
oplage een lichte daling, maar het
advertentievolume steeg met 12,6
procent tegenover een algemeen ge
middelde in Zuid-Holland van 6.3
procent.
De stijging van het advertentievolu
me en die van de -omzetten waren
vorig jaar tevredenstellend Voor de
NDU-bladen (inclusief huis-aan-
huis-bladen) steeg het volume met
10,3 pet en de omzet met 18,1 pet van
104,1 min tot 122,9 min. Het ad
vertentievolume van alle landelijke
dagbladen vertoonde in 1977 voor de
ochtendbladen een stijging van 9.9
pet en voor de avondbladen van 9,8
pet. Het Algemeen Dagblad boekte
een stijging van 12,1 pet en NRC-
Handelsblad van 10,5 pet
ZEELAND (ANP) Door een ver
keersongeval in de gemeente Zee
land zijn gistermiddag omstreeks
vijf uur twee mensen om het leven
gekomen. De slachtoffers zijn de 46-
jarige M. van den Wijngaard en lijn
tienjarige zoon Johannus. beiden uit
Uden. Hun auto kwam op een krui
sing met de Midden-Peelweg in bot
sing met een andere auto.
in de P. C. Hooftstraat 111
Amsterdam
op de eerste etage vindt u vele m2 sfeervolle
showroom met diverse merken orgels zoals;
HAMMOND - WURLITZER - SOLINA -
EMINENT-CRUMAR.
Electronische orgels en toonwiel aangedreven
Hammond orgels.
Nieuw en Occassion alles met 1 jaar garantie.
Bij aankoop van een orgel krijgt u de
reiskosten voor 2 personen vergoed.
Maakt u eerst een telefonische afspraak tel.:
020-729270
Heb je zin in gezellig, afwisselend werk?
Voor de gehele periode (van half april t/m half
oktober) zoeken wij meisjes van 18 t7m 23 jaar,
die de handen uit de mouwen kunnen steken.
Onze passagiersschepen maken vakantiereizen op
de Rijn, Main, Moezel en Neckar vanaf Arnhem.
Jouw taak is om ervoor te zorgen dat de vakan
tiegangers het goed naar hun zin hebben Dit bete
kent in de regel dat er aangepakt moet worden.
Gevarieerd huishoudelijk werk, 't schoonmaken
van de hutten, bediening van de gasten, afruimen
van tafels e.d., behoren lotje taak Ervaring op dit
gebied is niet noodzakelijk
Wil je meer weten? Bel dan naar 085-452805.
s Avonds na 7 uur en op zaterdag kan je ons ook
bereiken Bel dan 01821-2304
Schriftelijk kan je ook reageren Het adres is;
Rederij j-eenstra, Rijnkade 40. Arnhem
VOOR DE ZEVENDAAGSE
NCRV-RIJNREIS VAN
VRIJDAG 28 APRIL
TOT VRIJDAG 5 MEI A.S.
ZIJN NOG
ENKELE PLAATSEN VRIJ.
U kunt nog mee; op het prachtige M S
Riinhaven kan nog een hut (zo u wilt
met douche en toilet) voor u worden
gereserveerd
Een vaarvakantie is een zeer speciale
belevenis Oe verwennerij, de service,
de apane steer, u vindt het aan boord
van dit luxe passagiersschip U moet
dat zeker eens hebben meegemaakt
De prijzen variëren van 433,- (4-
persoons hul) tot 578,- (2-persoons
hut met douche en toilet) per persoon
Bel ol schnjt ons even voor nadere
inlichtingen oI voor een reservering
voor deze NCRV-Rijnrets Ons adres
NCRV. Stationsplein 62. Baam. Tele
foon: 02154-15251
ELKE
ZATERDAG
IN
advertentie;
pagina's
voor
ONDER Wl JZEND-
VERPLEGEND-
VERZORGENO-
EN HOGER
PERSONEEL
Inlichtingen
Mvetlentie-
etphitatie
T«L 020-913456
Toestel 794 rmp.
783 wi 750.