ïakt warenhuiskolos Y&D door de poten?
GELD GOED
Fondsen zijn ook niet alles
7 Beurs uan Amsterdam
R IS—
ONOMIE
EcidóeSouocuvt
ZATERDAG 9 DECEMBER 1989 PAGINA 9
i'iat voor bijna helft
igenaar Maserati
jJRlJN Het Italiaanse autoconcern Fiat
voor bijna de helft eigenaar geworden
n sportwagenfabrikant Maserati. In Tu-
n is bekendgemaakt dat Fiat voor een niet
der genoemd bedrag in contanten een be-
ig van 49 procent heeft genomen in Socie-
[Maserati, een nieuwe onderneming die is
vormd door Fiat Auto en Officine Mase-
ti. Fiat heeft verder 51 procent van de
pdelen overgenomen van Innocenti Mila-
i, een dochteronderneming van Maserati
kleine personenwagens produceert. Al
»t al heeft Fiat nu vrijwel de gehele Itali-
nse autoproduktie in handen. Het concern
sinds 1987 ook eigenaar van Alfa Romeo,
at kan nu twee miljoen auto's per jaar
pduceren.
Björnlex
De legendarische
Zweede tennisspeler
Björn Borg
presenteerde
gisteren de nieuwe
firma Björnlex, die
kleding met zijn
naam gaat
promoten. Het
nieuwe concern zal
zich ook als
projectontwikkelaar
opwerpen in
Amerika, Azië en
Europa.
Fusie De Tijd en Haagse Post zou tweekoppig monster baren
AMSTERDAM De week
bladen De Tijd en Haagse
Post (HP) zullen niet samen
gaan. Hoofdredacteur Tony
van der Meulen van De Tijd
en zijn collega John Jansen
van Galen van HP hebben
laten weten dat zij tot de con
clusie zijn gekomen dat sa
mengaan zou leiden tot een
„halfslachtig compromis, dat
nimmer de kwaliteit en de
innerlijke samenhang zal
krijgen die de inzet zou
moeten zijn van deze ingrij
pende operatie". „Wij gaan
na aangename gesprekken
als goede vrienden uit elkaar,
nog voordat wij ooit zijn sa
mengegaan", aldus de twee
hoofdredacteuren. De direc
ties van de twee bladen gaan
op korte termijn onderzoe
ken of andere vormen van
zakelijke samenwerking mo
gelijk zijn. De zakelijke sa
menwerking zou onder meer
betrekking moeten hebben
op de gezamenlijke werving
van advertenties. Volgens
Jansen van Galen van HP
was het de bedoeling een for
mule te ontwerpen voor een
blad dat beter zou moeten
zijn dan de optelsom van De
Tijd en HP samen. „Daar zijn
we niet uitgekomen", zegt
hij. „Als we de rubrieken die
bepalend zijn voor onze bla
den erin wilden houden, zou
den we een tweekoppig mon
ster hebben gekregen".
Van der Meulen van De Tijd:
„De intentie was te kijken of
we gezamenlijk bij voorbeeld
meer aan onderzoeksjourna
listiek zouden kunnen doen.
We hebben allebei niet al te
grote redakties en we komen
daar te weinig aan toe. Maar
onze slotsom is dat we bezig
waren een gedrocht te ba
ren".
Volgens Van der Meulen be
treuren de betrokken direc
ties de conclusie van de twee
hoofdredacteuren, maar het
laatste woord over de samen
werkingsplannen is volgens
hem gezegd: „Zij hebben te
maken met twee redacties
die niet willen".
IE WET VAN DE DINOSAURUS
SN HAAG Dezer da-
n vallen weer vele mil-
men consumentengul-
ps in de kassa's van de
jrenhuizen. Maar Sint
kerstman stappen de
itste jaren met minder
nzelfsprekendheid Bij
korf en Vroom
reesmann binnen dan
it het geval is geweest.
gciaalzaken en kleine tren-
shops hebben in de jaren
htig als hongerige wolven
marktpositie van de wa-
ihuizen aangevreten. De nu
een jaar met regelmaat te-
{kerende opwinding over
Irganisaties bij V&D is daar
i tamelijk laat gevolg van.
irenhuizen maken al lan-
moeilijke tijden door. Bij
presentatie van het jaar-
rslag, eerder dit jaar, ver-
larde topman Maas van Ko-
jklijke Bijenkorf Beheer,
enaar van de Bijenkorf
renhuizen, dat „de waren-
jzen voortdurend moeten
rden aangepast om snel in
kunnen spelen op het grilli-
kopgedrag van de consu
lt." En daar wringt voor
pmige warenhuizen nu net
schoen.
(under
j 8 november sprak V&D-
|man Kessels zijn mond
)rbij. Acht van de 60 wa-
ïhuizen eri het merendeel
n de 26*supermarkten zou-
n op den duur dicht gaan.
t laten uitlekken van dit
iuws lijkt een blunder van
eerste orde te zijn geweest.
en de ogenblikkelijk daar-
ontstoken vakbondsstorm
een orkaan uitgroeide, las-
lommercieel-directeur Kes-
i twee dagen later een sa
letuitzending in om de on-
t onder het V&D personeel
sussen. De vorig jaar sep-
iber bij De Bijenkorf weg-
tochte warenhuisdirecteur
ld in en kondigde veel
irleg aan over de gevolgen
de onvermijdelijke 'her-
dtionering' van de waren-
.zen die V&D uit zijn lijden
et verlossen.
int V&D is nog steeds ziek.
het Scheveningse Kurhaus
vouwde Kessels in april
i dit jaar in een lezing on-
de titel 'Warenhuizen in
branding' voor een gehoor
i nieuwsgierige detaillisten
feilen van het warenhuis,
jliswaar stappen vier van
vijf Nederlanders tenmin-
een keer in de drie maan-
I een V&D binnen, maar
warenhuis raakt de men-
niet, aldus Kessels. De
ikels zitten rommelig in el-
r. Het personeel is van
de wille maar bedient in
efficiënt. Goedkoop is V&D
ook al niet. De warenhuizen
zijn te saai en stralen geen
verbeelding uit. Assortiment
en inrichting haken niet in op
de vele individuele levensstij
len. Trends ontstaan overal,
behalve bij V&D. Kessels:
„V&D heeft een wat vlak
imago. V&D heeft ook een
wat afstandelijk imago. Het
roept weinig emotie op."
Verkoopcijfers
Nederland houdt niet echt
van V&D. De verkoopcijfers
spreken boekdelen. Al enkele
jaren maakt de warenhuiske
ten verlies, dit jaar 'enkele
tientallen miljoenen' op een
jaaromzet van omstreeks 2,2
miljard gulden. Met een onaf
wendbare omschakeling heeft
het concern echter de grootste
moeite. Vorig jaar zomer kon
digde het warenhuis een reor
ganisatie aan waarbij 1400 ar
beidsplaatsen en twee vesti
gingen zouden verdwijnen.
Het voornemen leidde tot de
uitschakeling van de zwal
kende Ton Dreesmann als
voorzitter van de warenhuis
divisie en zelfs tot de val van
de geleerde kroonprins Arie
van der Zwan, de beoogde op
volger van Anton Dreesmann
als president van Vendex In
ternational.
De huidige sterke man bin
nen de warenhuisdivisie, Kes
sels, leek met een meer voor
zichtige aanpak van de onver
mijdelijke bijsteling van de
V&D-formule op de goede
weg. Maar nog steeds kreunt
V&D.
„De kern van het probleem is
dat warenhuizen, van oor
sprong een distributieapparaat
voor veel produkten, slechts
met moeite en pijn een andere
verkoopformule weten te vin
den", zegt de onafhankelijke
retailconsultant H. Ysink
Smeets. Hij werkt als adviseur
voor directies van grote Euro
pese winkelbedrijven bij be
leidsombuigingen.
Ysink Smeets is net terug uit
de Verenigde Staten waar hij
de nieuwste ontwikkelingen
op winkelgebied in ogen
schouw heeft genomen. On
danks de moeizame omwente
ling bij de warenhuizen zijn
ze volgens hem niet uit win-
kelland weg te denken. „In de
omgeving van Washington
verrijzen momenteel shopping
mails voor draagkrachtige
consumenten. Reusachtige
winkelcomplexen, Hoog Cat-
harije in het kwadraat".
Oorsprong
De afgelopen jaren hebben
verschillende grote Europese
warenhuizen hun 100-jarig
bestaan gevierd. De oorsprong
van het fenomeen 'Waren
huis' ligt namelijk aan het
Vroom en Dreesmann: saai warenhuis moet leuk en trendy worden.
einde van de negentiende
eeuw bij de Tweede Indus
triële Revolutie. Hoogtijdagen
volgden tot aan de Tweede
Wereldoorlog en in de jaren
Vijftig toen het warenhuis met
zijn brede aanbod de wezenlij
ke kern van het winkelbe
stand uitmaakte. De plek
waar je de meeste, de mooiste
en uitzonderlijkste zaken re
latief goedkoop in de wacht
sleepte.
Toen geleidelijk alternatieven
ontstonden voor goedkope,
bijzondere of modieuze spul
len, raakten de warenhuizen
geleidelijk in de knel. De
overschakeling naar een nieu
we formule was en is nog
steeds voor veel warenhuizen
een grote opgaaf. De omvang
rijke organisatie, ooit de
kracht van de warenhuisfor
mule, keerde zich tegen hen.
De reuzewinkels met veel
personeel weten zich overal
in Europa maar met moeite
aan te passen. Wat Ysink
Smeets aanduidt als 'de wet
van de dinosaurus'.
„De warenhuizen dreigden
langzaam door hun poten weg
te zakken. Te log om snel te
manoeuvreren en in te spelen
op de nieuwe markt."
Grachtengordel
Het middel voor de kwaal
verschilt van warenhuis tot
warenhuis. De Nederlandse
Bijenkorf die begin jaren
tachtig diep in de rode cijfers
belandde en op de rand van
afgrond balanceerde, heeft
voor zijn zes warenhuizen te
ruggegrepen op exclusiviteit
voor de beter betaalde, trend
gevoelige consumentengroe
pen: Het publiek uit de Am
sterdamse grachtengordel en
vooral iedereen die daarop lij
ken wil. De Bijenkorf heeft
zijn positie als doelwit voor
een dagje uit naar de grote
stad proberen terug te win
nen. Bijenkorf is weer een
trendy kijkwinkel voor de
happy few en houdt het bij
zes filialen (een zevende in
Maastricht wordt overwogen).
Voor meer winkels van dit
concept is de spoeling in het
bovenste segment van de con
sumentenmarkt te dun. Er is
maar één Harrods (Londen),
één Kaufhaus des Westens
(W-Berlijn). In Frankrijk is
Lafayette met 16 vestigingen
ook relatief dun in het Franse
land gezaaid.
De Nederlandse concerns
KBB en Vendex International
maken zich bovendien steeds
losser van hun warenhuizen.
Zowel KBB als Vendex heb
ben hun activiteiten gespreid.
Vooral Vendex (bijv. Kijks
hops, Perry, Siebel, Claudia
Strëter) en in bescheidener
mate KBB (M&S Mode, Pre
natal, Familux, Praxis) heb
ben zich omringd met ketens
van speciaalwinkels. KBB
probeert zich nadrukkelijk
onafhankelijker te maken
van Bijenkorf en melkkoe
Hema. KBB haalt al 35% van
de omzet uit speciaalwinkels.
Te log
De 'wet van de dinosaurus'
die te log is om van richting
te veranderen en in het moe
ras dreigt weg te zakken,
speelt het sterkst voor V&D
met z'n zestig filialen. De me-
diablunder van Kessels, begin
vorige maand, was des te pijn
lijker omdat ze direct volgde
op de aankondiging van een
omwenteling die V&D weer
'leuk' moet maken.
Een reclamecampagne gaat
winkelend Nederland over
tuigen dat V&D de uitgelezen
gelegenheid is voor 'funshop-
ping'. Een plek om gezellig te
'stadten'. „De mensen moeten
een beetje van je gaan hou
den", verklaarde een woord
voerder van het landelijke re
clamebureau dat vanwege de
eigen naamgeving
(PPGH/JWT) niet verdient
serieus genomen te worden.
Verder krijgen de warenhui
zen na de kerst, als de grote
decemberdrukte voorbij is,
een nieuwe inrichting. In ja
nuari gaat V&D in Amstel
veen proefdraaien met de
nieuwe formule. Het ont-
FOTO: CEES BAARS
werpbureau Keja/Donia: „De
afdelingen worden indivi
dueel ontworpen en zullen
zich onderscheiden door vorm
en kleur. Het nieuwe waren
huis wordt een verzameling
van speciaalzaken onder één
dak".
Persstop
Volgens Ysink Smeets zal het
succes van de face-lift bij
V&D vooral afhangen van de
doortastendheid van Kessels.
De nieuwe verkoopformule,
een andere imago, moet van
boven tot onder en van links
tot rechts tot in de details
worden doorgevoerd. Daar
voor is iemand met overzicht
nodig. Volgens Ysink Smeets
kan Kessels er wat van. „Die
man heeft het in zijn vin
gers."
Bij V&D heeft het besef dat
het moment van 'er op of er
onder' naderbij komt, tot ner
vositeit geleid. 'Het concern
heeft een absolute persstop af
gekondigd.
De essentiïe opgave waarmee
Kessels oog in oog staat, is
niet meer 'wat verkoop ik'
maar 'hoe verkoop ik het'.
Ysink Smeets: „De detail is
niet meer. Die plaats is inge
nomen door de 'retail', een
tak van industrie met als be
langrijkste produkt: verkoop-
formules".
RUUD TEN HOEDT
haalvergroting
j bedrijven
ISTERDAM Bijna 40
cent van de middel-
te ondernemingen in
Ierland is de afgelopen
jaar betrokken ge
est bij schaalvergroting
ir fusie, overneming of
lenwerking.
|en procent van deze be-
"Ven (met 20 tot 100 werk-
lers) is op dit moment nog
ivikkeld in een dergelijk
Ces. Ruim 19 procent heeft
men in deze richting voor
tomende drie jaar, zo. blijkt
een onderzoek van de
impje
,EN dA en CDA willen
tegen plof-bv's
:0. i.z.8'
™1M)EN PvdA en CDA
l70"31 fen dat bij wet voor over-
jht van aandelen op naam
lesloten en naamloze ven-
Schappen een notariële
j wordt voorgeschreven.
rmee denken de regerings-
rq Huif*es misbruik en oneigen-
verboil gebruik van ondermeer
et zonnfbv's tegen te kunnen
ur 28$.
lit soort bv's kunnen justi-
belastingdienst en bedriifs-
inigingen niet achterhalen
TE TE vie zij niet-afgedragen be-
lEBOPfrig en sociale premies kun-
n moolLVerhalen. PvdA-kamerlid
iet balkiVermeend en zijn CDA-
louchajga V. van der Burg heb-
Geiegel hierover overeenstem -
10-17 0* ^eredct- aldus Vermeend
et"e"^aag 'n Leiden. Hun mis-
bansoirc"WetsontwerP zal binnen
700.- e#le maanden plenair wor-
behandeld.
DEN HAAG De Amro
Bank heeft de resultaten
van een groot aantal be
leggingsfondsen en be
leggingsinstellingen on
der de loep genomen. Op
enkele uitzonderingen na
zijn de 'resultaten van
deze fondsen, waarvan
tientallen op de Amster
damse effectenbeurs wor
den verhandeld, allesbe
halve opwindend.
Het verbaast mij niet, omdat
het werk van onze Neder
landse beleggingsanalysten
vooral in het buitenland nogal
eens wordt afgedaan met het
woord „oppervlakkig". Of die
kritiek juist is of niet laat ik
in het midden, maar als je de
lange rij analyses van de
Amro Bank nader bekijkt be
gin je bijna in die kritiek te
geloven.
Objectief
Het onderzoek lijkt mij overi
gens redelijk objectief, omdat
daaruit te voorschijn is geko
men dat enkele eigen Amro-
fondsen ook niet overweldi
gend presteren.
Het onderzoek van de Amro
Bank is gebaseerd op de
„Sharpe-maatstaf". Hoe deze
maatstaf tot stand komt is te
ingewikkeld voor deze ru
briek. Wél is het nuttig dit te
weten: „Hoe hoger de Sharpe-
maatstaf, hoe beter de beheer
ders van een beleggingsfonds
erin geslaagd zijn om een ex
tra opbrengst boven de risico
vrije rentevoet te genereren
in ruil voor het gekozen risi
co". Ook zegt de Amro Bank:
„Door deze koppeling van ri
sico en rendement is de Shar
pe-maatstaf naar onze mening
een bijzonder krachtige per
formance-indicator". Eenvou
dig gezegd: Sharpe laat op
heldere wijze zien hoe een
fonds presteert.
In totaal heeft de Amro Bank
de prestaties van 68 beleg
gingsfondsen en instellingen
geanalyseerd. Daarvan waren
24 te jong voor de Sharpe-
maatstaf. Van de overige 44
gaven negen fondsen een ne
gatieve uitslag, terwijl het re
sultaat van zeven andere
„0,0" was. Daarna resteren
dus 28 fondsen met 0,1 tot 0,5.
Slechts zeven fondsen torenen
daar bovenuit en daarvan zijn
dan drie onroerend-goedfond-
sen met een uitzonderlijk goe
de uitslag: Rodamco 2,3; VIB
1,6 en Wereldhave 2,3. Een
ander onroerend-goedfonds,
Bogamij, heeft op deze wijze
berekend met minus 0,6 bij
zonder slecht gepresteerd. Het
slechtste heeft Rentalent het
echter gedaan met minus 0,7.
Dit fonds belegt risicomijdend
in eersteklas obligaties, onder
handse leningen en deposito's.
Zo'n portefeuille ziet er oer
degelijk uit, maar blijkt
niettemin geen garantie voor
eèn goed resultaat. In het ge
val van Rentalent wordt het
resultaat uiteraard ook sterk
beïnvloed door belangen in de
imix
sfeer van de Australische dol
lar, die dit jaar fors in koers is
gedaald. Bogamij is een pro
bleemkind dat onlangs door
de ABN Bank is afgeschoven
naar het verzekeringsconcern
Nationale-Nederlanden.
Bogamij is opgezadeld met de
vastgoedfondsen BOG van de
ANB Bank, alsmede Alvamij
van Bredero en FGH Hypo
theekbank. Volgens insiders
valt met de portefeuilles van
die fondsen weinig eer te be
halen.
Opti
Een opvallende verschijning
in de studie van de Amro
Bank wordt gevormd door
Optimix, een relatief klein
fonds van de vermogensbe
heerders mr. R.R. Hazewinkel
en P.K.H. Meijer Swantee. Uit
de rubriek Asset Allocation
Fondsen, die zowel in aande
len als ip obligaties beleggen
en eventueel ook in onroe
rend goed, liquiditeiten en
edele metalen, blijkt dat Opti
mix uitsluitend belegt in de
vier Robecofondsen (Robeco,
Rodamco, Rolinco en Roren-
to), waarin al die vermogens
bestanddelen te vinden zijn.
„Optimix schuift bij tijd en
wijle fors tussen de Robeco
fondsen. De performance van
Optimix is daarom sterk af
hankelijk van het Fingerspit-
zengefühl van de beheerders,
die het over de beschouwde
periode uitstekend gedaan
hebben", aldus de Amro
Bank, die Optimix 1,0 als
Sharpe-maatstaf meegeeft,
wat dus behoorlijk hoog is.
In het algemeen kan worden
gesteld dat de prestaties van
diegenen die verantwoorde
lijk zijn voor het beleggings
beleid van de meeste fondsen,
beneden de maat blijven. Het
dilemma van de gewone be
legger is natuurlijk te moeten
kiezen tussen een gewone
spaarrekening met een aan
vaardbaar rendement en geen
enkel risico of een gemiddeld
slecht presterende belegging
in een van de vele op de Am
sterdamse beurs genoteerde
fondsen. De Sharpe-maatstaf
stempelt twee immens popu
laire fondsen, Robeco en Ro
linco, tot^de grauwe midden-
Recessie
Het keuzeprobleem wordt nog
groter door de sluimerende
angst voor een recessie en
dreigende inflatie. Indien een
recessie ontstaat, zullen de
koersen van de aandelen in
de verschillende fondsen na
tuurlijk flink kunnen dalen,
wat kan lijden tot kapitaal
verlies. Inflatie kan beteke
nen dat de waarde van de ri
sicodragende bestanddelen en
het onroerend goed van de
fondsen toeneemt. Ik wil be
klemtonen dat een dergelijke
waardestijging geen wet van
Meden en Perzen is en kan
afhangen van de economische
situatie van het ogenblik.
In geval van een nieuwe in-
flatiegolf wordt de koop
kracht van de guldens op een
spaarrekening minder groot.
Hetzelfde geldt voor levens
verzekeringspolissen - de pre
mie wordt in geval van infla
tie weliswaar voldaan in gul
dens die in koopkracht ach
teruitgaan, maar op het mo
ment van uitkering kunnen
voor het dan ontvangen kapi
taal minder goederen en dien
sten worden verkregen dan
bij het aangaan van de verze
kering beoogd werd.
Ik laat hier wijselijk het fisca
le aspect van spaarrekeningen
buiten beschouwing. Dat is
een hoofdstuk apart met veel
haken en ogen. In het alge
meen kan worden gesteld dat
voor alle hier genoemde be
leggingsmogelijkheden het
voor en tegen zorgvuldig te
gen elkaar moet worden afge
wogen en dat is een zaak die
beslist veel studie en inzicht
vereist, mede omdat het hier
transachties op lange tot zeer
lange termijn betreft. Tenslot
te wil ik hier in het bijzonder
nog wijzen op de problemen
van veel beleggers als zij door
een speciale situatie gedwon
gen worden uiterst snel be
sluiten te nemen. En als in
zo'n situatie dan al een besluit
wordt genomen valt het heel
vaak verkeerd uit: denk al
leen aan de verkoopgolf op en
onmiddellijk na zwarte maan
dag 19 oktober 1987.
Slotkoers vrijdag 8 december 1989
goudsmit 374.00
aalberts 65.50 6600 grasso 112.70
acfhoUc 38.70 38.50 grolschc 142.70
ahrend gr c 249 00 252.00 gtihold 203.50
hagemeyer 110.00
hagem d89 107.30
hal trusl 15.20
hal Ir u 15.30
hes techn 15.00
hem hold 111.80
hoek's mach 201.00
1.36
ib.beh 84.50 84.50
158.00 157.00
Tiann 130.00 129,50
jo c 362.00 362.00
boer druk 340.00L 335 00K
boerwmkc 64.00 64.00
bos kalis c 14.50 14.30
braat beh 49.80 49.50
bredero 25.501 ONG
breder c 23.80 ONG
breevast c 19.40 19.20
burg heybr 3400.00 3400.00
calve 1043.00 1035.00
catvéc 1043.00 1035.00
calve pr 865.00 865.00
center pa c 64.20 65.10
dorp groep 34.60 34.60
econosto 338.00 338.00
emba 124.00K 120.00
enraf-non c 66 00 65.70
eriks holde 118.50 118.00
flexovil c 97.00 97.30
fumess c 127.00 132.00
gamma hold 82.00 81.50
gammah5pr 6.10 6.10
getronics 30.00 30.00
geveke 42.50 42.20
giessen 245.00 236.00
holkkx»
525.00
hbg 219.00
vd hoop 8.80
hunter d pr 4,90
ica hold c 22.30
ihc caland 37.20
induslrrtj 225 00
intotheek c 30.00
ing bb kond 606.00
kas-ass c 47.50
kiene 1460.00
kbb 79.00
kbb c.pr c 75.00
koppelpoon 288.00
krasnapols. 208.00
landre gl e 57.80
maas beh c 96.50
macintosh 40.50
maxwell 695.00
medicoph. c 70.50
melia int. 6.30
mend gans 3250.00
mhv a'dam 18.70
p 15700.0 15700.0
mulder bosk 74.0C
multihouse 9 IC
mijnbouw c 417.0C
pirelli tyr 44.90
polynorm c 107.80
pore Res 195.00
ravast 46.20
sphinx c 127.10
staal bank c 24.40
stad roti c 48.50
telegraaf c 88.00
text twenthe 315.008
tulip comp 48.50
tw kabeft c 157.00
158.50
1100.00X
114.00+
unil.6 pr"'
unfl.4 pr
vergtas nb 344.00
vnu 7 pr 19 50S
v.trans.hyp. 590.00S
west invest 26.00 25.60
CKK weer
uitschieter
op kalme beurs
AMSTERDAM De Amster
damse effectenbeurs kenmerk
te zich gisteren door een zeer
kalme en licht verdeelde stem
ming. Kleine verliezen in de
ochtenduren werden in de
middag grotendeels goedge
maakt waardoor de algemene
stemmingsindex nog 0,4 punt
kon oplopen naar 187,6.
De handel was uitermate dun:
totaal slechts 857 miljoen
waarvan nog 622 miljoen
voor aandelen. Fondsen als
Koninklijke Olie en Philips
bleven beide ruim onder de
grens van 100 miljoen omzet
hangen.
NMB Postbank, waarvoor gis
teren de inschrijving op de
staatsaandelen sloot, boekte
nog een omzet van ruim 25
miljoen bij een 0,30 hogere
koers op 47,60 (/1,10 boven
de inschrijvingsprijs). De rest
van de markt was in afwach
ting van Amerikaanse werk
loosheidscijfers. Deze wezen
op een hernieuwde kans op
rentedaling en veel hoofd
fondsen konden in het laatste
uur van de handel daarom wat
aantrekken.
Groot werden de verschillen
ten opzichte van de voorgaan
de dag per saldo echter niet
meer. VNU kwam nog op een
winst van 1,50 op lil en
Pakhoed verliet de markt
1,20 hoger op 136,80. Ook
DAF was beter en wel 0,50
op 47,30. Het handelshuis
Borsumij Wehry zag zich 1,60
hoger geplaatst op 109,30 en
Stork - aanbevolen in een be
leggersblad - won f 0,40 op
43,30.
Op de lokale markt was Verto
uitblinker met een winst 2,70
op ƒ64,50. Fumess schoot 5
omhoog naar 132 en Cindu
Key 4 naar f 152. Daarmee
kwam dit fonds op een winst
van 40 in enkele weken. Op
de parallelmarkt stal Investe
ringsmaatschappij Nederland
de show met een vooruitgang
van meer dan 14 procent od
4,80. F
