Economie Beurs
Goldman Sachs mogelijk
buitenspel na wol-affaire
Kentering in denken beleggers
VRIJDAG 21 APRIL 2000
NCD blij met loslaten leeftijdsgrens
den haag Het Nederlands Centrum voor Directeuren en Com
missarissen NCD is blij met het kabinetsbesluit om de leeftijds
grens voor commissarissen van bedrijven te laten vervallen. „Er
zijn er van 72 die het slecht doen maar die heb je ook onder de
veertigers. Beoordeel op kwaliteit en waarde voor de onderne
ming", stelt directeur Bos. De bestaande leeftijdsgrens van 72
jaar voor commissarissen van bedrijven en coöperaties vervalt.
De ministerraad ging gisteren akkoord met een voorstel van mi
nister Korthals van justitie. Het kabinet vindt dat niet is vol te
houden dat commissarissen, als ze eenmaal 72 zijn, hun advise
rende en toezichthoudende taken niet meer zouden kunnen
uitoefenen. Ze beschikken immers over een schat aan kennis en
ervaring. Bos is voor een 'gezonde doorstroming' in een raad.
„Ze moeten niet eeuwigdurend blijven zitten. Beperk het tot bij
voorbeeld tweemaal vier jaar. Maar houd je daar niet rigide aan,
bekijk het per commissaris." Bos vindt ook dat aan de onder
kant geen leeftijdsgrens moet komen. „IJsmaker Ben Jerry's
heeft bijvoorbeeld een 17-jarige in de raad." Zij is gekozen we
gens haar kennis op het gebied van het eten van ijsjes. „Zo kan
ik me voorstellen dat je een jongere in de raad opneemt als het
gaat om kennis over IT of nieuwe media."
Duidelijk lager resultaat voor Bever
Amsterdam Bever Holding, houdstermaatschappij van enkele
hoekmansbedrijven, heeft vorig jaar duidelijk minder winst ge
maakt. Het bruto bedrijfsresultaat kwam uit op 21,7 miljoen eu
ro (47,9 miljoen gulden) tegen 26,7 miljoen euro in het jaar er
voor. De onderneming wijt dat aan het grotendeels afschaffen
van transactiekosten. Maar ook een lager handelsvolume via de
beurs speelde mee, aldus Bever Holding gisteren. Daarnaast
brachten de eigen handelsactiviteiten minder geld binnen.
Japan zet vraagtekens bij rol zakenbank
tokyo anp-bridge
De Amerikaanse zakenbank
Goldman Sachs loopt in Japan
mogelijk opdrachten mis van
wege zijn rol bij de beursgang
van World Online (WOL). Het
Japanse ministerie van financi
en heeft de bank opheldering
gevraagd en zal Goldman Sachs
bij een onbevredigend resultaat
uitsluiten van de komende ver
koop van staatsaandelen in te-
lecomgigant NTT.
Een openbare waarschuwing
is zeer ongebruikelijk. De kans
daarop is echter niet uitgeslo
ten. De Japanse regering wil
nog eens 3,1 miljoen aandelen
verkopen van NTT (Nippon Te
legraph and Telephone), waar
door haar belang verder af
neemt van 53 tot 33 procent.
Goldman Sachs was betrok
ken bij de verkoop van de vori
ge twee tranches NTT-aande-
len. De bank verdiende daaraan
samen met twee andere banken
247 miljoen dollar.Volgens de
zakenkrant Financial Times is
de bezorgdheid van de Japanse
regering mede ingegeven door
twee andere transacties waarbij
Goldman Sachs was ingescha
keld. De verkoop van aandelen
PetroChina, eerder deze
maand, leverde een teleurstel
lende marktreactie op en een
fusieakkoord tussen Deutsche
Bank en Dresdner Bank liep
stuk.
Goldman Sachs verzorgde de
beursgang van World Online
samen met ABN Amro. De twee
banken hebben scherpe kritiek
gekregen, vooral op manco's in
het prospectus. Pas na de
beursgang werd duidelijk dat
de inmiddels opgestapte op
richtster Nina Brink in decem
ber aandelen verkocht voor een
veel lagere bedrag dan de intro
ductieprijs. Dat droeg bij aan
een scherpe daling van de
beurskoers. Gedupeerde beleg
gers willen via de rechter scha
devergoeding door de twee
banken afdwingen.
DAMRAK IN PERSPECTIEF
Vrijdag 14 april 2000 is een
zwarte dag in de geschiedenis
van de Nasdaq. Op die dag leed
de schermenbeurs in New York
zijn grootste verlies tot nu toe
met een daling van 9,7 procent.
Het was het sluitstuk van een
week, waarin beleggers in Ame
rikaanse aandelen samen 2.100
miljard dollar
(4.928.000.000.000 gulden) ar
mer werden.
Een bedrijf als Cisco zag zijn
waarde met maar liefst 113 mil
jard dollar verminderen. Dat
zijn duizelingwekkende bedra
gen, maar het gaat natuurlijk
wel om papieren waarde. Hoe
heeft het allemaal zo ver kun
nen komen? Daar zijn talloze
factoren, structureel
en incidenteel voor
aan te wijzen.
Volgens mij is sinds
de fusie van AOL en
Time Warner een
kentering in het
denken bij beleggers
opgetreden. Gelei
delijk begonnen be
leggers meer te kij
ken naar de huidige
winstgevendheid in
plaats van naar po
tentiële winstge
vendheid. Het senti
ment verslechterde
verder toen een ge
renommeerd blad als Baron 's
vraagtekens plaatste bij de le
vensvatbaarheid op relatief kor
te termijn van veel Dotcom be
drijven.
Twijfels vormden de eerste en
voornaamste oorzaak voor de
koersdalingen. Incidentele fac
toren verscherpten nog de
koersval. In de afgelopen
maanden zijn de bedragen die
geleend werden om aandelen te
kopen scherp opgelopen. In
maart was dat bedrag gestegen
tot ruim 280 miljard dollar. Het
is niet ondenkbaar dat een deel
van die uitstaande gelden in
april opgevraagd is onder druk
van de dalende koersen. In een
dalende markt kan zoiets fataal
uitpakken.
En dan is er nog het gegeven
dat in de maanden februari en
maart groepen oprichters en
eerste aandeelhouders van veel
dotcom bedrijven delen van
hun aandelenbezit zijn gaan
verkopen. In beide maanden
verkochten deze groepen aan
delen ter waarde van zeker
twintig miljard dollar. Deze
partijen maakten gebruik van
de hoge beurskoersen om hun
bezit te verzilveren.
Hun gedrag kan wel argwaan
gewekt hebben bij andere, goed
COR WUTVLIET
Beleggingsanalist
F. van Lanschot
Bankiers
ingevoerde beleggende partijen
en die zijn misschien op hun
beurt weer gaan verkopen en
hebben zo het bekende
sneeuwbal effect teweegge
bracht. Dat het uiteindelijk af
gelopen maandag met een sis
ser is afgelopen, is volgens mij
te danken aan de gezonde on
derliggende waarden, zoals
goede macro-economische
omstandigheden.
Daarnaast is de winstontwikke
ling, en dat is al eerder opge
merkt, bij de bedrijven tot nu
toe beter dan verwacht. De
winsten in het eerste kwartaal
zullen gemiddeld genomen on
geveer 22 procent hoger uitko
men dan in 1999. In de S&P 500
hebben tot nu toe
73 procent van de
bedrijven het beter
gedaan dan de
markt verwachtte
en dat is boven het
langjarig gemiddel
de van 56 procent.
Het is waarschijnlijk
de combinatie van
deze mooie macro-
en micro-gegevens
die een verder ver
sneld afglijden van
de koersen heeft
verijdeld.
Het herstel dat
vorm kreeg in de
dagen na maandag was ook
weer gebaseerd op een reeks
sterke uitkomsten bij bedrijven.
Het begon al op maandag toen
het Texas Instruments een
winststijging rapporteerde van
maar liefst 67 procent. Een of
twee dagen later kwam ook
American Online met uitste
kende cijfers. De winst verdub
belde en opnieuw reageerden
beleggers positief.
In Nederland bleef de AEX afge
lopen maandag redelijk onbe
wogen onder het geweld van
Nasdaq en Dow Jones. Vooral
onder instituten was de neiging
gering om massaal aandelen te
dumpen, eerder speurden ze
naar kansjes. Het herstel kreeg
hier vorm door de sterke pres
tatie van Philips.
Voor Baan daarentegen lijkt er
nog een lange weg te gaan.
Hoewel de verliezen minder
waren dan verwacht, was dat
volledig te danken aan de ver
koop van twee bedrijfsonderde
len, Coda en Meta4. De kosten
voor Sales&Marketing blijven
oplopen. Baan moet duidelijk
extra moeite doen klanten voor
zich te winnen. Voor Baan lijkt
de enige uitweg een sterke part-
TOP-IO STIJGERS
TOP-IO DALERS
baan company
tulip comp
sopheon
OVERIGE BINNENLANDSE AANDELEN
astra inform
ataggr c.
athlon groep
burg-heybr.
calvé
capgemini
dnc de nederl comp
gamma pr
gelderse pap.
hoop eff.bk
hunt.dougl. pr
huhtamaki v lee
kempen co
kpn qwest
krasnap.
30 e lei comp. gr.
manag. share
maxwell petr.
mc gregor fash
nagron c.
nbm-amst p.
npm capc.
60 f ned.spr.f. c.
95 nyloplast
pinkroccade
polynorm c.
reesink c.
unique in
unit4
vilenzo in
BUITENLANDSE AANDELEN
fluor corp.
ford motor
general elect
ricoh comp yen
sanyo elec. yen
131,00A 129.00A
36,00A 35.60A
21.40A 20,00
48.30A 47,50A
21.80A 21.75A
148,00A 145
17,55A
73.85A
37,50A
42,80A
24.00A
24,85A
11.40A
00 A 69,00
NIET GENOTEERDE BELEGGINGSFONDSEN
aaf-net
Qbt' f
aegon equity f i
aegon rente fd nig
aegon vastg.fd nig
aegon mix fd nig
aegon dep.fd nig
aegon emerg.fd nig
aegon index plus nig
amersf.obligatief
amersf .eurotop-100 f
amev aandelenf ned
amev vastgoedfonds
amev rentefonds
amev depositofonds
axa vgf vastrentend
axavgf combinatie
92,99
65,77
82,77
53,09
23,21
20,67
32,40
16,25
130,67
29,87
41,37
30,47
69,74
53,26
36,23
50,67
23,58
138,85
33,80
20,90
29,39
13,30
36,30
35,20
377,40 376
ing int emd dem
meespiers.guldensf
n euro plus fds
n vastgoed fds
n obligatie pi.fds
n geldmarkt fds
postbank spaargr f.
pyramidefonds
rabo dutch equity f.
reaal-comb.f. nig
reaal-garantief. nig
reaal-groeimf, nig
reaal-spaarbewf. nig
reaal-spaarb.gf. nig
7 royal deposito
rvs obligatie fonds
spaarbel divfds nig
19,00 18
9,35
12,66
77,68
25,08
105,08 105,52
106,2319 104,9948
57,2357 57,0360
112,99 113,01
53,5763 53,5989
20,82
7,50
10,93
6,95
44,87
28,96
17,89
14,41
12,46
12,52
12,89
12,23
27,67
AANDELEN AEX-INDEX
wolters-kluwerc.
03/01/00
22/04/99
21/12/99
06/03/00
24/06/99
06/01/00
09/08/99
24/02/00
03/01/00
03/03/00
14/01/00
26/04/99
18/04/00
09/11/99
16/07/99
06/03/00
13/09/99
03/03/00
24/01/00
12/07/99
09/03/00
26/10/99
24/02/00
18/02/00
66,00
21,00
36,18
11,38
24,60
33,70
60,30
15,75
42,50
09/03/00
25/02/00
18/10/99
05/05/99
15/03/00
20/04/00
02/06/99
21/10/99
06/03/00
19/05/99
07/06/99
13/03/00
15/12/99
14,35 10/08/99
50,65
36,50
31,40
18,94
21,20
40,00
15,05
14,90
29,90
20,10
19/05/99
21/04/99
26/07/99
13/03/00
22/04/99
13/03/00
19/10/99
15/03/00
86,90
26,35
47,70
34,98
37,83
10,73
29,95
63,20
86,60
20,27
57,55
60,70
59,91
40,72
24,22
53,15
41,60
17,80
54,50
26,01
ho
658,64
22,80
80,35
24,97
46,78
40,50
4,89
1,64
36,45
10,57
29,00
66,40
94,45
21,50
62,15
59,85
60,09
116,50
41.40
47,33
25,06
51,75
43,70
17.41
59,20d
26,20
la
652,25
22,63
79,90
24,70
45,80
39,50
4,30
1,57
35,30
10,18
28,15
65,00
89,65
20,70
60,80
58,50
59,07
111,85
40,60
45,50
24,46
50,15
41,50
17,10
57,20d
25,65
AANDELEN MIDKAP-INDEX
De grafieken op deze pagina dateren van gistermiddag en -avond; de dollar van 15.00 uur, de
staatsleningen en de AEX van 16.30 uur en de Dow Jones van omstreeks 23 uur.
MEEST ACTIEVE BELEGGINGSFONDSEN
29/03/00
28/03/00
10/03/00
07/03/00
29/03/00 113,55
29/03/00
20/04/00
26/04/99
95,60
72,50
24,88
50,50
slo
21/04/99 92
17/04/00 207
11/08/99 137
19/10/99 91
30/06/99 92
21/04/99 132
26/05/99 167
26/05/99 137
12/08/99 69
20/04/00 12
92,25
209,10
135,80 e
136,10 136,10
91,60 92,80
100,75A 102,60
50A 145,00 147,00
00A 169,65A 170,50 f 169,15
139,15A 139,15e
70,45 f 70,45 f
11.60Z 11,90 k
90,80
99,75 e
143,50e
WEEKOVERZICHT
BEURSKOERSEN
bi
100 MEESTVERHANDELDE OPTIE
illa
np<
OVERIGE BELEGGINGSFONDSEN
65,45
31,90
97,90
138,50
64,40
163,25
40,50 f
92,20
117,80
70,95
37,30 f
44,20
37,20
24,70
77,50
76,65
2.25A
61,35
685,00
45,90
172,85
9.65A
92,65
93,65A
83.65A
60,40
127,20
62,50
31,55e
97,70
141,85
64,95
165,60
41,40
92,25
117,70
70,95
37,10e
44,60
60,60
687,00
46,30
174,10
9.70A
94,05
66,90A
72.10A
44.35A
10,50
13,70
23,70
47,25
28,00
59,00
35,45
66.80A
71.45A
44.25A
10,00
14,00
22,45
47,35
27,40
58,50
34,60 e
mg bnk europe fund
ing bnk europ.sm.cap
mg bnk^obT nd
ing int.obl.fonds
ing int.dep.fonds
ing bnk middutch f.
ing bnk north am f
intereffja|
intereff.re
intereffekt
lanschot eur.eq.f
lanschot gl.eq.f.
leveraged cap
15,00 f 17.15A
fortis rent o nl
fortisrentonlO
37,20 f
37,50e
50,80
21,60
47,45 e
23,93
25,05
25,65
52,00 e
41,25
60.00A
56.10A
54,25A
48.00A
84.00A
38.10A
63.60A
92.00A
95,20
98,50 e
117,00e
27,90
74,20
35,40
28,20
37,70
37,25
50,60
21,60
47,50e
23.94
24.95
25,45
52,20
41,70
58,65
56,40
54,90
48.00A
83,60
38.10A
63.70A
86.50A
94,60 e
100,30 e
116,20 e
27,80
orange deeln f.
orange fund
orange global pr
pitcher
postb.aandelenf.
postb.amerika f.
postb.beleggf.
postb.comm.techf.
postb.easy blue f.
pöstb.euro aandf.
postb.euro.c.clickf
postb.fin.wereldf
postb.internet f.
postb.it fonds
postb. nederlandf.
postb.nettorentef.
postb.nikkei.c.clf
postb.obligatief
postb.opk.landenf.
postb.pharmac fd.
postb.vastgoedf.
postb.verm.gr.f.
postb.wereldmf
preferent fonds
rentalent
rente plus fund
rgaand.mixfund
rg f lorente f a
rg hollands bezit
rg hypotheekfonds
rg nettorente f.
rg obl.mixfund
rg pacific fund
rg rente mixfund
rg young dynamicf
rg zelfs.argen.
rg zelfs.austr.
rg zelfs.belgie
rg zelfs.frankr.
rg zelfs.hongk.
5 rgzelfs.it fund
0 rgzelfs.japan
0 rg zelfs.maleis.
Of rg zelfs.mexico
6A rg zelfs.nederl.
0 rg zelfs, polen
Of rg zelfs.sing.
Od rg zelfs.spanje
5 rg zelfs.telec.f.
5f rgzelfs.uk
0 rg zelfs.usa
0 rgzelfs.z.afr.
5 rg zelfs.zwits.
5Z rodamco nth am.
5d royal plus f.
OA royal top f.
OA schrod.eur.prop.
is nederl. aandf.
VERKLARING DER AFKORTINGEN
op
openingskoers
e
gedaan en bieden
h.j.
hoogste koers in 12 mod
effectief rendement
IJ.
el laagste koers in 12 mnd.
f
gedaan en laten
v.k.
vorige koers (slotkoers)
g
bieden en ex dividend
i.k.
laatste koers
h
laten en ex dividend
slot2
slotkoers vorige week
k
gedaan en laten ex dividend
slotl
slotkoers deze week
1
gedaan en bieden ex dividend
A
advieskoers
ho
hoogste koers
la
laagste koers
b
bieden
stopkoers
c
exclaim
sk2=
slotkoers 2 beursdagen terug
d
ex dividend
50 MEESTVERHANDELDE OBLIGATIES
aab 3'/» 95-00
aab m a3 57. 97
aegon 8 95 p.c.
bng 77.95-05$
bng 67.96-06ffr
bng 67.97-02$
bng-10 6 OOeuro
bng 57.00-10eur<
4,68 102,15 A 102
5,86 101,00 100
- 100,65 A 100
6,13 89,80
- 99,63 A
5,23 100,55 A 100
- 107,55 A
7,05 103,00 A
5,44 106,50 A
7,17 98,40 A
5,95 100,35 A
5,71 99,35 A 99
fort f.67.93
fort.nl 57.98
fort.bnk 77.92-00
gen.el.cap47. 98
helaba 61/. 95
ing bnk 9'/. 92
ing bnk 6 97-07
ing groep 57z99euro
Ib-w fin 57.94
meesp 9 91-11-01
nwb 87.91
nwb 77.00-04$
b 6'/. 98 7
itenr. 67.97 5
abo 77.00-05$ 7
77.0011-03$ 6
abo 57.94-04 5
abo 57.96-00dm
47.99-04euro 5
abo 47.98-08 5
/.97-01dm
abo0 96-16lire 7
schiph 67.93
snsgr 77.96-06 5
snsgr 67,00-10 6
versatel 117. OOeuro -17
vsb gr 77.92-00
wolt kluw 57. 99euro 5
wuh 57.98-05 5
53 91,90 A
98 103,50 A
10 101,10A
98 100,00 A 100
20 102,50 -
- 100.80A 100
00 99,00 A
93,00 A
99,90 A 99
28,70
100,60 A
91 106,45 A 106
12 100,05 - 100
20 100,35 A
- 102,05 A 102
83 98,30
76 97,20 - 97
11726
21502
1637
5003
2933
1658
6842
4670
3832
2104
1849
2587
2241
1409
2352
3153
7872
2097
2382
2045
1546
2596
1647
1458
1401
2651
3852
4287
5354
2719
3079
2289
1584
2432
3198
6390
3334
1470
1636
2441
2003
1974
2160
2393
1424
2719
2356
1913
00 1571
1668
3750
1555
1427
2154
00 7408
1512
3136
1802
1466
1786
2812
2529
2697
2333
5017
1620
1726
4925
1791
5869
3544
6130
1843
3820
2210
4855
2704
1596
5618
2533
9461
3739
9564
1643
2045
3023
2397
5439
7658
1476
2768
4936
5637
2600
1430
4257
1557
1566
1873
1484
STAATSLENINGEN
107.80-00
9'/. 90-00
9 901-11-00
9 90111-00
9 90IV-00
9 911-11-01
83/. 90-00
83/. 9011-00
83/. 911-11
83/. 92-07
87. 91-01
87.911-11
81/. 921-02
8'/. 9211-02
8'/. 92-071-11
8'/. 92-071-11
73/. 95-05
77.93-23
77.95-10
77.94-04
7 93-03
7 95-05
63/. 95-05
67.93-03
6 96-06
53/. 94-04
53/. 96-02
53/« 97-07
57.98-28
57.00-10
57.98-08
WISSELKOERSEN
amerikaanse dlr
australische dlr
belgische frk(100)
finse mark (100)
franse frank (100)
grieksedr. (100)
hongkongdlr(lOO)
ierse pond
israel shekel
ital.lire (10.000)
japanse yen (10.000)
noorse kroon (100)
oost.schill. (100)
Portugese esc (100)
spaanse pes (100)
turkse lira (100)
zuid-afr. rand
5,46290
1,5520
29,04
112,674
3,6680
37,0637
33,5953
0,5700
28,20
2,798135
0,53
11,3812
223,6
26,26'
16,015
1,0992
1,3245
0,000295'
0,3120
26,08
139,8'
is van GWK. Bijf
EDELMETALEN
Goud/kg
onbewerkt 20.610-21.610 20.5
bewerkt 23.210
Zilver/kg
onbewerkt 345,00-415,00 34SKner
>8
eet
