Economie&Beurs
Een lastige driehoeksrelatie
Voorzichtig optimisme ovei
toekomst van luchtvaart
MAANDAG 31 OKTOBER 1994
WA
ECONOMISCH KORT
BIERBROUWER IIEIN EKEN'
heeft zijn positie in Centraal- en
Oost-Europa versterkt. Brewin-
vest, waarin Heineken-dochter
Athenian Brewery voor de helft
deelneemt, neemt tachtig pro
cent van de aandelen over van
de Bulgaarse staatsbrouwerij
Zagorka. Met de participatie is
een bedrag gemoeid van 36,5
miljoen gulden. Bovendien in
vesteert Brewinvest de komen
de vijf jaar een bedrag van 69
miljoen gulden in modernise
ring en uitbreiding van brouwe
rij en distributie. I let resterende
aandeel in Zagorka blijft eigen
dom van de staat. Heineken is
al volledig eigenaar van de Hon
gaarse brouwerij Komaromi en
heeft een belang van 24,9 pro
cent in de Poolse onderneming
Zywiec.
DE INDUSTRIEEE produktie in
het vroegere Oost-Duitsland is
in augustus ten opzichte van ju
li met 3,2 procent gegroeid. In
vergelijking met augustus vorig
jaar hedroeg de produktiegroei
14,1 procent.
DOW CHEMICAL, dat in Ne
derland een grote vestiging
heeft in Terneuzen, heeft zijn
nettowinst in het derde kwar
taal zien oplopen van 139 mil
joen tot 290 miljoen dollar bij
een omzetgroei van 4,37 miljard
tot 5,05 miljard dollar.
BIJ UAL, het moederconcern
van de Amerikaanse luchtvaart
maatschappij United Airlines, is
de nettowinst in het derde
kwartaal uitgekomen op 82 mil
joen dollar (was 149 miljoen
dollar). Zonder reorganisatie
kosten zou de winst op 178 mil
joen dollar zijn uitgekomen.
DELTA AIR l.lNES, de Ameri
kaanse luchtvaartmaatschappij,
heeft de nettowinst in het derde
BEURSEFFECTEN
kwartaal van dit jaar zien stijgen
van 61 miljoen dollar tot 186
miljoen dollar. Over de eerste
negen maanden van het jaar
was er een verlies van 142 mil
joen dollar (was -85 miljoen
dollar in 1993).
XEROX, het Amerikaanse kopi
eerconcern, boekte in het derde
kwartaal een nettowinst van 186
miljoen dollar na 150 miljoen
dollar in dezelfde periode van
vorig jaar. De omzet steeg tot
1,83 miljard (was 1,75 miljard).
AEROFEOT, de Russische lucht
vaartmaatschappij, is van plan
westerse vliegtuigen te leasen
ter vervanging van oudere toe
stellen uil het Sovjet-tijdperk.
Bijzonderheden worden nog
bekendgemaakt.
DE RABOBANK heeft een
nieuw kantoor in Chicago. Met
het nieuwe kantoor is de bank
nu in vier Amerikaanse steden
vertegenwoordigd (New York,
Dallas, San Francisco en Chi
cago). De nieuwe vestiging richt
zich vooral op landbouw en
voedingsmiddelenbranche.
ALGERIJE DOET vijf hotels met
in totaal 1.560 bedden weg als
eerste stap naar de in oktober
1993 aangekondigde privatise
ring van de staatsbedrijven. De
toeristische sector komt als eer
ste aan de beurt, maar ook de
lucratieve olie-industrie gaat in
de aanbieding.
ANHEUSER BUSCH, Amerika's
grootste bierbrouwer, heeft in
het derde kwartaal van dit jaar
een recordwinst geboekt van
329 miljoen dollar na een verlies
van 75 miljoen dollar in 1993.
De omzet nam met 3,9 procent
toe tot 3,76 miljard dollar. An-
heuser heeft 44 procent van
biermarkt in handen.
De financiële markten zuchten
onder het probleem van de ho
ge correlatie. Dat betekent sa
menhang. Correlatie is de bé-
chamelsaus der econometris
ten, de economische rekenwon
ders. Zonder de uitvinding van
de correlatie vallen hun databa
ses in een verzameling onbe
duidende reeksen uiteen. Zon
der correlatie kunnen zij niet
veel meer uitrichten dan leuk
optellen, aftrekken en verme
nigvuldigen.
Ook de huis-, tuin- en keu
kenbelegger heeft vaak zonder
het zelf te beseffen met het ver
schijnsel correlatie te maken.
Het meest bekend is de grote
samenhang tussen de Neder
landse en Duitse rente. Gaat de
Duitse rente omhoog, dan doet
de Nederlandse rente immers in
99 van de honderd gevallen pre
cies hetzelfde.
Volgens berekeningen ver
toonde het duo Nederlandse-
Duitse rente over de afgelopen
vijf jaar een correlatie van 0,99.
Een correlatie van 1 betekent
volledige samenhang, een cor
relatie van 0 geen enkele.
Samenhang
Bekend is ook de grote samen
hang tussen het koersverloop
op de Europese aandelenbeur-
zen onderling en tussen Europa
en Amerika. Zo bedroeg de cor
relatie tussen de Nederlandse
en Franse aandelenbeurs de af
gelopen vijf jaar 0,82. Ten op
zichte van Londen was dat 0,8
ten opzichte van Frankfurt 0,78
en ten opzichte van New York
0,6.
Voorbeelden van lage correla
ties zijn natuurlijk ook legio te
vinden op de financiële mark
ten. Als Ahold tegelijk stijgt of
daalt met het aandeel Siam City
Bank (Thailand) is er sprake van
toeval, niet van samenhang. Zo
heeft de Zweedse kroon weinig
met de koers van de Zuidafri-
kaanse goudfondsen van doen,
en correleert de Nederlandse
aandelenbeurs niet noemens
waardig met de beurs van Bra
zilië.
Omgekeerde, ofte wel nega
tieve correlaties heb je ook. Dat
betekent dat het ene stijgt en
het andere daalt of andersom.
Rente en aandelen vormen zo'n
bekend omgekeerd koppel. Bij
een stijgende rente belegt men
sneller in aandelen.
Oktobergehalte
En daarmee komen we op de
problematische correlaties van
het moment. De afgelopen
maand had wederom een hoog
oktober-gehalte op de financië
le markten. De door sommigen
traditiegetrouw voorspelde
crash bleef uit, maar de sfeer op
de markten was er niet beter
om. De rente ging verder om
hoog en de aandelenbeurzen
gedroegen zich zacht uitgedrukt
wispelturig. Sommigen wijten
deze wispelturigheid aan de ok
tobermaand, maar volgens mij
hebben de financiële markten
op het ogenblik vooral last van
drie problematische correlaties:
-Problematische correlatie 1:
De eerste problematische corre
latie is die tussen de Europese
en Amerikaanse rente. Europe
se en Amerikaanse rentes verto
nen altijd wel enig verband,
maar nu is dat verband wel heel
sterk. Het lukt de Europese obli-
gatiemarkten maar niet om zich
los te maken van de rentestij
ging in de Verenigde Staten.
-Problematische correlatie 2:
De tweede problematische cor
relatie van het moment is het
nauwe verband tussen de Ame
rikaanse rente en de koers van
de dollar tegenover de Duitse
mark. Deze twee vertonen sinds
het begin van dit jaar een om
gekeerde correlatie ter hoogte
van 0,86 en dat is ook naar his
torische maatstaven bijzonder
hoog. Dit betekent dat zolang
de dollar zakt, de Amerikaanse
rente zal blijven stijgen.
-Problematische correlatfe 3:
Waarom zakt de dollar tegen
over de Duitse mark? Omdat de
yen zo sterk is. Dit is de derde
en laatste problematische cor
relatie. De correlatie tussen
yen/dollar enerzijds en mark-
/dollar anderzijds is altijd hoog,
maar dit jaar helemaal, name
lijk 0,90. Slechts één maal in de
afgelopen tien jaar steeg de dol
lar tegenover de yen, terwijl hij
tegenover de mark zakte. Dat
was tussen het najaar van 1989
en het voorjaar van 1990, net
toevallig de periode waarin het
IJzeren Gordijn werd neerge
haald. De kans dat de dollar
stijgt ten opzichte van de Duitse
mark, maar zwak blijft ten op
zichte van de Japanse yen, is
dus niet zo groot.
Het lot van de Nederlandse
aandelenbeurs ligt zo bezien in
handen van de Japanse yen. Als
de yen daalt kan de dollar om
hoog, ook tegen de Duitse
mark. Als de dollar stijgt, kan de
rente in Amerika omlaag. En als
de rente in Amerika zakt, zal
Europa hetzelfde doen. En dat
is weer goed voor de aandelen
koersen.
Een andere uitweg uit de im
passe zou zijn dat de correlatie
ketting verandert. Correlaties
liggen namelijk niet vast. Eco
nometristen kunnen deze ach
teraf op eenvoudige wijze bere
kenen, niet-econometristen
kunnen deze met gezond ver
stand weliswaar beredeneren,
maar de verbanden kunnen
door invloeden van buitenaf
verbroken worden.
Een grote politieke crisis rond
Noord-Korea kan internationale
beleggers in de dollar doen
vluchten, zonder dat de yen ver
zwakt. Een enorme daling van
de Duitse geldgroei, of drie ren
teverlagingen door de Duitse
Bundesbank op rij en de corre
latie-impasse is vanzelf opge
lost.
Brigitte Slot is werkzaam bij het
Institute for Research and Invest
ment Services, een samenwer
kingsverband van de Robeco
Groep en de Rabobank.
MEXICO-STAD Rtr-AFP
Na vier moeilijke jaren komen
de internationale luchtvaart
maatschappijen er bovenop. De
LATA, waarin 222 maatschappij
en (waaronder KLM) met in to
taal 1,5 miljoen werknemers sa
menwerken. verwacht dat dit
jaar zwarte cijfers kunnen wor
den geschreven. De winst zal
echter niet overhouden, terwijl
dat wel nodig is als de industrie
wil overleven en niet afhankelijk
wil worden van de subsidies.
Volgens de LATA is de winst
vooral te danken aan het terug
dringen van de overcapaciteit
die de luchtvaartmaatschappij
en de laatste jaren opbrak, en
aan de groei van het passagiers-
en vrachtvervoer. ,,Als de maat
schappijen in 1994 een netto
winst maken, en een beschei
den bedrag van één miljard dol
lar is niet onmogelijk, zal dat
voor het eerst sinds 1989 zijn",
aldus LATA-directeur-gen^EF
Pierre Jeanniot.
Tussen 1990 en eind ti
jaar leden de bij de IATA aai
sloten maatschappijen eenj
lies van in totaal 15,6 mil
dollar. Door het winsthej
kunnen ze iets ruimer adeq
len in een periode dat een
Iijke reorganisatie aan de s
is. Maar één miljard winst,]
overeenkomt met één proj
van de totale omzet, is daan
niet genoeg. Dat zou vijf aj
procent moeten zijn.
Het is overigens nog
overal rozegeur en manescl
getuige de problemen van
France, het Griekse Olyij
Airways en het Spaanse ïb
De Europese Commissie
akkoord met een omvang
staatssteun aan Air Franct
Olympic, maar moet nog
koord gaan met eenzelfde
dingsoperatie bij Iberia.
Fiscus dupeert ondernemer'
DEN HAAG ANP
Goedwillende ondernemers zijn de dupe van het automatisr
waarmee de belastingdienst verzuimboetes oplegt. De ov<
heid is er met haar ingewikkelde regelingen verantwoordel
voor dat goedwillende ondernemers soms de fout in gaan. D
schrijft de Raad voor het Midden- en Kleinbedrijf (RMK) i
brief aan staatssecretaris Vermeend van financiën.
Volgens de Raad is het niet redelijk meteen boetes op te le
gen wanneer een ondernemer iets te laat is met zijn aangifte
afdracht. De fiscus zou zich moeten beperken tot het heff
van een rentevergoeding. Verzuimboetes worden automatis
opgelegd wanneer ondernemers verplichtingen in de sfeer v<
aangifte of afdracht niet of niet juist nakomen. Daarbij hoeft
Fiscus opzet of grove schuld bij de ondernemer niet te bew
zen. Volgens de RMK is het juist de overheid die er voor zot
dat ondernemers af en toe door de bomen het bos niet mq
zien.
BINNENLANDSE AANDELEN
MEEST ACTIEVE FONDSEN
OPTIEBEURS
ahrend groep
58.00
36,30
157,00
123.00
49,30
37,30
157,501
123.00
49,30
37,30
getromes
groenendijk
grolsch eert
ant.vertlabr. 430.00 430.00 h dougl pref.
artuOwlog. 3.80 3,70 hagemeyer
ataghold t 111,00 112.00e ha! trust b
athlon groep
ballast nedamc
bam groep
batenburg beh
51,50
34,00
58,00
70,00
29,70
0,45
29.60
53,801
61.20
112,00
158.00
34,50
58,70
70,00
29,70
0.45
29,60
54,30
62,20
112,70
158,80
134,00 134,50
69,80 69.80 heineken hc
nedcon groep
nedschroel hold
newayselectr.
p&c groep
phihpselectr d'95
pie medical
58,70
35,00
73,80
42,70 42,80
60,50 60,50
21,00 21,00
283,00 283.00
99,50
150.00
191.00
106,00
150,00
190.50
braat beheer
burgman heybr
27,00
70.10
27,70
37,80
24.90
26.60
70.00
27,80
37.30
24.90
9,201
1480,00 1480,00
890,00
23,60
41,00
39.60
138,00
69,60
15,50
23,70
69,40
33,40
tree record shop
lugrocert
gamma hold.pr
28,90
39,60
138,10
85.00
53,60
29.00
34,10
hOlLindmij
holland sea
ihccaland
krasnapolsky
landré&gimd
Icicompulergr
7,50 7,50 samas groep
92,50 92,80 schuttersveld
134,90 134,90 sladr'da
54,40e 55,30
44,60 45,50
417,00 417.00
147,00 147,00
47.60 47,70
3,90e 3,90
43,90 44,00
telegraaf c
tulip computer
1,40
1.30
205.00 207,00
7400.00 7425,00
87,80 87.80
1658.00 1690.00
21700,00 22000,00
23150,00 23300,00
44.80
35,80
2.20e 2,20e
495,00 495,00
89,10 89.00e
128,70 128,50
18,30 18,40
2649,00 2649,00
51,10 51,10
6550,00 6550,00
4,20
35.50
86,10 86.30
67,70
32,30
59,80
BUITENLANDSE AANDELEN
albert fisher
alcat alslh tri
allied signal md
bell south
boeingcomp.
taster's brew a$
general motors
63,30
36 40
32,50
75,00
108.00
0.20b
51.10
51,20
hk$
46.80
46,70
60,00
9,00
11,00b
500,00
1750.00
1470.00
74.00b
59.70
45.20
47,50
47.00
60.00
34,00 34,00
38.30d 38,30
250,00
71,50 71,50
1830,00 -
500.00
55.30
300.00
300,00
85.00 85,50
60.80 61,60
1190.00
1970.00
263.00b- 263.00b
38.50 39.00
21,80 21,80
31,20 31.20
55.20
ricoh comp. yen
samt-gobinlr.t.
sanyo elec yen
schlumberget
scottish4ne*c.£
southw.bellcorp.
suzuki motor yen
tandycorp
tdkeorp yen
the coastal corp.
toshibacorp yen
union carbide
Kilic
914,00
650,00 651.00
570.00
5.15
46.80
1140,00
40,50
400,00
43.50
3000.00
64,50
27.50
760.00
34,00
48,40
10,50
17.70
17.90d
37.20 38.00
13.60 13.80d
15,20 15.20
102,00 103.00
4.80
STAATSLENINGEN
ui l.'.'M 8o 'Hi
nl 1017280-00
nl 101/4 86-96
nl 101/4 87 97
nl91'4 90-00
nl 9 901-1100
nl 9 90111-00
nl 9 901V 00
nl991l 1101
nl 83/4 90-00
m 834 901100
nl 83/4 911-11
..183-4 92 07
nl 81/2 87-95
nl 81/2 89 99
nl 81/2 91-01
nl 81/2 911-11
nl 81/4 85-95
nl 81/4 90-00
nl 81/4 921-02
nl 81/4 9211-02
nl81/4 92-071-11
nl 81,4 92 071-11
nl 8 85-95
nl 73/4 85 00
nl 73/4 90-00
nl 7 L/2 84-00
nl 71,2 851-95
105.90 105.85
105.80 105,80
108,65 108,75
107,55
107,45
106.05
105.95
106,50
107.40
nl 71/2 8511-95
nl 712 891-99
nl 712 8911-99
712 nl 93p23
71.2 nl 93tasc
712 nl 93tasp
nl 71/4 89-99
nl 71/4 94-04
nl 7 85-96
nl 7891II 99
nl 7 89111-99
nl 7 89IV-99
nl 7 93-03
nl 63/4 78-98
nl 634 85-95
nl 63/4 86 96
nl 63/4 88-98
nl 63 4 89-99
nl 61286-%
al6128846
nl 612 88-98
nl6U289-99
nl 6U2 93 03
nl 6313 87-97
nl 61/4 86
nlbl/4 80
ni bi'4 86 95
ni61/4 87-95
nl 61/4 87-97
101,12
101,05
101,05
94.59
0.10
160.00
100,10
97,75
99.05
99.15
96.65
99.85
100,85
99.15
99.20
96.90
99.85
100.80
100,60 100.60
100,55
98.00
97.65
93.55
99,30
100,30
100,55
98,10
97,72
93.75
99,40
100.30
nlbl/4 8/1-95
nl 61/4 8711-95
nl 61/4 87-02
nl 61/4 88-98
nl 61/4 93-98
nl 6 88-95
nl 6 88-96
nl 53/4 94p04
nl grb312h
nlgrb312v
nl grb 312d
nl 31/4 48-98*»
nl 31/4 48 98v
nl314 48-98d
nl Delcrt 31/4h
nl belcrt31'4v
nl beiert 31/4d
nl 31/4 55-95
nl grb3h
nl grb3v
mpo3d
mgrb212h
nl grb 2 l/2v
nlgrb212d
100,36
100.36
95,50
99,85
100,36
100.36
95.70
99 85
97,23
100.10 100,10
99,75 99.75
•88.38 88.50
96,90
96.90
98.50
61.00
61.00
61.00
50.20
52.20
52.20
akzo nobel
hoogovensc.
hunter dgl.
nedlloyd
océ vd gr
pakhoed
philips
polygram
stork
van ommeren
wolters-kluw.
hi
73,80
111,00
53,40
229,00
47,20
77,90
208,00
156,50
19,57
25,00
89,30
58,80
250,00
83,00
93,50
94,70
57,30
52.60
215,40
55,10
85,30
89,50
57,20
59,30
84.50
50,30
236,00
56,50
203,00
133,50
09/12/93
22/12/93
01/02/94
26/04/94
05/01/94
07/01/94
13/05/94
14/09/94
01/02/94
26/01/94
20/12/93
25/01/94
12/09/94
29/08/94
07/03/94
05/01/94
04/08/94
29/09/94
11/02/94
02/09/94
13/05/94
12/04/94
23/02/94
29/08/94
09/02/94
22/04/94
08/02/94
29/04/94
02/09/94
02/02/94
54,00
90,20
42,30
172,80
32,50
62,60
173,70
97,50
14,43
13,90
65,50
41,40
194,50
40,20
68,00
72,10
36,79
38,60
184.60
47,60
45,00
55,70
43,30
36,79
67,30
37,10
178.40
38,60
144,40
99,70
vk
06/10/94 59,20
27/06/94 104,80
15/12/93 49,10
22/11/93 207,50
05/10/94 32,70
20/06/94 68,90
05/04/94 201,70
25/11/93 147,80
23/11/93 17,10
16/03/94 15,80
07/10/94 70.60
07/10/94 44.80
12/11/93 245,00
28/10/93 76,40
11/11/93 73,50
07/10/94 78,10
23/11/93 46,70
09/11/93 50,00
22/09/94 195,20'
21/06/94 53,00
12/11/93 55,10
01/11/93 74,60
27/06/94 45,30
24/11/93 54.10
28/10/93 75,30
23/11/93 45,40
27/06/94 199,90
28/10/93 45.60
28/10/93 177,00
23/11/93 121,50
op
59,40
105,00
49,30
209,20
33,70
69,40
204,80
148,50
17,20
15,90
71,00
45,10
245.60
76,90
73,00
78,90
46,80
49,80
197.00
52,80
55,90
74,60
45,50
54,40
75,40
45,70
200,00
45,90
178,00
121,00
ho
60,50
105,40
49,50
212,40
33,70
70,30
205,90
149,90
.,17,30
16,00
71,20
45,20
247,00
78,00
73,90
79,50
47.00
50.20
197.70
53.40
55.90
75,00
46,00
55,40
75,60
46,00
202,00
46,00
181,00
122,40
17,00
15,80
70,50
44,70
73,00
78,30
46,50
49,80
55,20
74,40
45,50
54,30
75,00
45.40
17,30
15,90
71.10
44.80
73,90
79,40
46,80
50.20
197.50
53.40
55.70
74,80
46,00
55,30
75,60
45,70
Noteringen bijgewerkt tot 1230 uur
VERKLARING DER AFKORTINGEN
op
openingskoers
f
gedaan en laten
hl
ll
hoogste koers in 12 mnd.
R
bieden en ex dividend
laagste koers in 12 mnd.
h
laten en ex dividend
vk
vorige koers (slotkoers)
k
gedaan en laten ex dividend
Ik
laatste koers
1
gedaan en bieden ex dividend
ho
hoogste koers
b
bieden
la
laagste koers
exclaim
stopkoers
d
ex dividend
sk
slotkoers
gedaan en bieden
sk2
slotkoers 2 beursdagen terug
OVERIGEOBLIGATIES
aab 1082-02
aab 91/2 90-05
aab 91/4 83a
aab 91/4 84a
aab 91/4 90-95
aab63*94p00
aab 9 90-97
aab 83/4 90-95
aab 81/2 92-95
aab 81/4 83a
aab8 94p04a
aab 73/4 89-99
aab 71/2 85
aab 71/4 89
aab 7 94-02
aab aus 91/2 94a$
aabaus 894a$
aab bb 7 93-03
aab 63/4 85
aab 63/4 87-97
aab 63/4 88-98
aab bb 63/4 93
aab 61/2 bbr 93
aab 61/4 bb»87
aab 5H2 94-04
aab 31/2 86 nz$
aab s 81/2 92-94
aegon81/4 92-04a
aegon 73/4 89
aegon7 88scr
aegon 57/8 93-98
aegon 53/4 94-97
aegon 51/8 94p99
akzo nobel 63/893
aus 9 82-97
bayr.hyp. 61/894
Oayt.l giro 63/8 94
bang ind 092-04
b nat par 83/8 92
bng 91/8 94-04
bng 75/8 92-02
bng 71/2 83-08
bng 73/889-01
bng 7 93-99
bng 7 93-03
bng 7 94-99
bng 63/4 93-08
bng 65/8 93-01
bng61/2 86-11
bng 51/4 94-98
bngO 91-03
bng 093-05
ctt 61/2 87-97
cbln81/292
dbn 73'4 89
elbn 71/4 89
dbn 61/2 88
dbn 61/4 93-98
commerzb 81/292
denm61/286
denm61/893
eeg 71/4 89-99
eirotrma 7 94-01
eurotima 61/8 93
eib 71/889-99
eib 5 94-99
gen el cap 6 93
7.88 107,00
8,00 108,80
7,99 104,60
- 101,10
7,88 101,20
7,82 100,80
7,55 100,50
7.71 95,90
9.48 99,75
9.13 95.80
6,24 100.55
6,86 94,25
- 121,00
- 101,70
7,50 100.80
- 99,50
7,33 99.60
7.24 99.40
7,18 95.30
6.82 97.55
7,20 92.30
7.91 90,50 -
7.38 102.95
8.01 88.00
- 98,75
8,56 47,00
6,96 102,70
99,00
99.30
99.20
94.80
97.00
7.76
19,70
7,56 95.20 -
7,71 91,95
6.63 95,70
7,63 52.60
8.01 45.70
6.96 103.40
96.70 -
100,60
96,80
89,70
99,80
92.05
107,60
108.80
104,70
105,00
101,15
94.60
103.65
102.25
101.10
101,20
101,20
100,80
99,30
99,00
95,90
100.00
95.80
100,55
97,60
100,00
94.30
121,45
102.00
101.00
99.70
99.30
99.30
95,60
57,50
92,50
90,40
103,00
47.00
103,20
97,25
99,20
99,10
99.50
99,20
89,70
95.30
92,20
95.90
52.60
45.70
103.55
99.40
100.70 -
101.35
101.10
100.35
98.30
102.50
100.20
96.70
100.70
19,25
hunter d 7 86
iadb 55/8 93p00
ibrd 61/4 86-06
ibrd 61/4 87-97
ibrd 75/892
ibrd 71/889
ibrd 61/4 88
■kb d ib 8931-11
mb990-95
mb 858 92
mb 7 93
inb 61/2 86-06
mb 61/2 88
inb 61/4 87-95
inbbb61/488
mb bb 51/2 94
mb bb 5 94-99
inb bb 43/4 94-97
inb bb 43/4 94-98
inb sp 73/4 85
mg 1091
int ned v 61/2 93
Ikb fin 71/4 92
meesp6!/294
meesp693
meesp 0 89-99
nedll 71/4 85
ngu 7 94p99
nib 51/4 94p00
nibo 83/4 91-06
mbo 71,2 89-99
mbo 63,4 93-03
océ 91/8 92-97
okobank91/4 91
oostenr 61/293
ooslenr 61/4 94
Osier p 61/893
philips warrant
postbank 6 88
cr.ont»io 73/4 94-04
.C quebec 73/492
pit 71/489
rabo 81/291
rabo 81/2 92-97
rabo 73/4 89
rabo 73/4 89-%
rato bbr 7 93-03
rabo 67/8 94-99
rabo 61/2 87
rabo 61/2 87-99
rabo 63/8 94-09
rabo 61/4 88-00
rabo61/4 931-11
rabo 61.8 93-01
rate 57 8 94-02
sbcfm 61/294
schipr.6i'493
shv 91890-l-u
shv 8 93-03
shvh 7 88-95
snsgr61/294p01
snsg- 693099
snsgr 51/294p99
St bank 4 86-98
swd Ibnk g 73/4 92
unit 9 90-00
verspbnk787
vsbgr61/4 94p04
wuh6 94p04
zwe 514 94-98
6.98 99.40 100,00
7,55 91,10 90,80
7.83 87.90 88,00
6,61 99,10 99,20
6,87 101,95 101,95
7,18 99.75 99.75
7,04 97.10 97.30
8.03 100,00 99.80
- 101.30 101.20
8,01 103.20 103.40
8.01 91.40 91.70
7.90 90.25 89.50
- 100,00 100,00
- 100.10 100,35
6.18 100.05 100.05
- 85.20 85.30
7,27 91.90 91,90
6,65 95.90 96.10
7.04 93,50 93.50
- 206,00 206,00
7,90 109,90 110.10
7.14 97.00 97.10
6.84 100.90 101.10
7.54 96.00 96.00
7.37 95,40 95,40
7.22 71.15 71.20
7,13 100,10 100,10
7,16 99,70 99,35
7.38 90,70 90.90
8.05 105.20 105.30
7.50 100.20 100.00
7,74 93.90 94.00
7.32 103.80 103.50
7,72 102.20 102.25
7.15 97.60 97.50
8,20 79.00 78,50
7,83 89,30 89.30
- 21,30 23.00
6.50 9925 99.30
97,60 97.80
8,07
8.10
8.10
T45 99.30 99.20
7,76 103.80 103,50
6,89 104,10 104.10
6,40 102,00 102,00
6.68 102.20 102,00
7.73 95.50 95.60
98.60 98.85
- 100.10 100.25
7,24 98,40 98.40
8,08 85.85 85,85
7.95 95.40 95,20
7.04 97.30 97.45
7.55 92.40 92.50
5.70 90,10 90.10
- 97.40 97,40
7.61 95,80 96.10
7.92 106.30 106.30
7.81 100.80 101.10
- 100.20 100.10
7.82 93.00 93.30 -
7.62 93.40 9345
7.59 92.50 92,50
6.74 94.00 94.00
7.85 99.00 99.40
7,57 106,00 106.30
7,14 99,60 99.60
8,01 89,30 88,80
7.96 87.70 87,50
7,30 95,30 95.35
ian 60.00
jan 62,50
ian 65,00
apr 60,00
apr 65,00
apr 67,50
|96 52,50
097 65,00
098 70,00
099 60.00
ian 57.50
ian 60,00
097 65,00
098 70,00
jan 105,00
apr 105.00
ian 50.00
ian 55,00
apr 50.00
apr 55.00
o96 45.00
ian 47,50
nov 205,00
nov210,00
nov 215,00
jan 200,00
116 0,80 0,90
132 4,00 4,20
116 2,80 3,10
181 2,00 2,10
113 1,20 1,30
207 9,50 a 10,20
118 5,90 6,40
56 6,00 6,20 b
35 10,00 10,80
867 1,40 1,20
737 2,60 2,10
56 9,50 9,00
110 1,40
100 0.40 a
240 2.5C
jan 230,00
nov 210,00
ian 200,00
ian210,00
ian 30,00
ian 35,00
apr 35.00
mrt 170,00
mrt 175,00
mrt 180,00
ian 150,00
ian 160,00
apr 145,00
apr 160.00
ian 130.00
45 1,00 a 1,00
132 9,10 9,20
207 0,90 0,80
140 5,30 8,00
347 3,00 4.80
237 1,60 2,80a
36 13,00 15.90
123 7,80 9,90
282 4,40 5,50
61 1,8C
35 6,30 a 3,50
41 4,50 3,50
45 9,50 7,00
50 3,60 3,50
36 0.80 0,90
174 1.60 1,60
35 4,50 4.20
39 2.40 2,30
266 1,20
145 6,60
7,50
3,10 3,50
100 12,60b 14,00
37 6.30 b 6,50
200 1.00 1,10
105 5.00 4.20
90 0.80 0.90
153 0,80
132 0,50
32 4,30
4,40
tan 18.00
nov 400,00
nov 405.00
nov 410,00
nov 415,00
nov 420,00
nov 425,00
nov 430,00
dec 410.00
dec 415.00
dec 420,00
ian 430.00
tan 440.00
nov 390,00
nov 395,00
nov 400,00
nov 405,00
nov 410.00
nov 415.00
nov 420,00
dec 390.00
dec 415.00
tan 370,00
ian 380,00
tan 420,00
100 0,40 a
60 1.20 1,10
90 12.30 15,50
232 8.70 11,50
963 5,80 7.70
1328 3.70 4,80
754 1,90 2,90
0,90 1,40
6 0.70 a 0,80 olie
8 10,00 11,50b olie
3 7,80 8.50 olie
5 5,00 6,50 olie
12 5.50 6,10 olie
107 3,00 3,60 olie
12 0,60 b 0,50 pak
4 1,10 0.70 phil
9 5.20 3.30 a
6 8.20 5.40
11,50 8,30
50 2,10 1,40a
32 10.00 8,00
10 1,20 a 1,00
9 2,00 1,60
2 14,50 12.50
apr 400,00
apr410,00
096 360,00
tan 75.00
(eb 390.00
tan 260,00
tan 75,00
tan 80,00
apr 75,00
apr 85,00
tul 80,00
tan 70.00
tan 75,00
nov 80,00
tan 80,00
tan 85.00
jan 90,00
apr 80,00
apr 85,00
tul 85,00
tan 75,00
apr 70.00
097 80.00
nov 47.50
tan 45.00
tan 47,50
tan 50,00
apr 55,00
tul 50.00
tan 47.50
tan 50.00
apr 50,00
apr 55,00
jan 55,00
tan 55,00
tan 55,00
tan 60,00
tan 70,00
nov 96,00
nov 97.00
nov 98,00
nov 102,00
nov 85.00
nov 90,00
nov 95,00
(eb 90.00
(eb 95,00
nov 85,00
(eb 85,00
nov 190,00
nov 195,00
nov 200,00
tan 190,00
tan 195,00
tan 200.00
tan 210,00
apr210,00
apr 220,00
o96 160,00
1 -ILi.UU
nov 190,00
tan 185,00
tan 190,00
tan 200,00
apr 190,00
098 190,00
nov 45,00
nov 50,00
nov 52,50
nov 55,00
nov 57,50
tan 50.00
tan 55.00
35 9,50 a 7,50
105 13,00 a 11,00
112 10,00 8,30
35 1,20 1.30
35 11,60 10,50
36 2,90 3,00
79 6,00 6.50
296 3,70 4,20
37 8,50 9,00
148 4,50 a 5,00
100 7,20 7,80b
112 2,00 1,60
43 3,80 3,20
211 .0,60 0,90
72 2,30 2,80
67 0,80 1,00
50 0.60 a 0,50
160 4,00 b 4,70
83 2,20 2,50
37 2,60 3,00
52 1,60 a 1.00
100 1,30a 1.00
85 9.30 a 8.70
140 1,10 1,30
43 3,90 4.10
106 2,50 2,80
104 1,60 a 1,80
107 1,60 1,50
30 3,90 4.00
100 4,20 a 4.00
60 2.80 2,60
50 4.00 4,00
60 1,70 2,00
100 5,70 a 5,40
68 0,90 0,90
127 4,20 4,50
33 2.40 2,50
200 0,70 0.70
200 0,80 a 0,40
30 0,50 a 0,40
165 0,50 a 0,30
100 0,10a 0,10
153 6,50 7,50
100 4.40 4,50b
63 2,00 2,70
62 8,20 8,80
207 6,20 a 6.50
79 1.60 1.30 b
73 4,80 4.20
175 6,30 8,10
82 3,40 4,30b
250 1,30 1,90
52 10,20 11,70b
155 7,10 8.70b
176 4,70 5,60
95 1.70 2,00
117 4,80 5,30
102 2,30b 2,70
50 41,00 44,50
55 54,70 57,40
136 1,30 0,80
38 1,90 1,40
106 3,00 2,40
219 8,00 6,20
29 5,00 a 4,00
32 17.00 15,60b
50 1,10a 0,60
64 4.60 5,30b
56 2,50 >3,00
251 1,10 1,50
293 0.50 0.70
115 5,50 6,30
442 2,40 3.20
55 0,90 1,20
38 6,50 b 7,30
89 3,90 4,30
184 2,10 2,40
32 20,90 b 22,00
o98 35,00
nov 55,00
tan 55,00
apr 55,00
o95 20,00
feb 45,00
nov 750,00
nov 760,00
nov 770,00
nov 780,00
nov 790,00
nov 730.00
nov 740,00
nov 750,00
nov 760,00
nov 200,00
nov 205,00
jan 200,00
jan 210,00
tan 220,00
jan 230,00
18CL00
80 23,20 2
39 2,00
382 3,001
89 4,00
30 0.10.
246 2,50
34 17,50a 2
150 12,00 1
148 7,30 1
131 4,00
153 2,50 a
35 3,00
85 4.20
118 7,00
69 10,60
95 3,10
85 1,50 I
120 7,00
53 3,00
119 1,10
50 0,80 a
123 3.50
103 1,40a
EDELMETALEN
Goud
onbewerkt
vorige
bewerkt
vorige
onbewerkt
vorige
20.680-21,280
20.740-21.340
22,880
22.940
CONTANTVREEMDGEL
amerik. dollar
belg.frank (100)
canad.dollar
deense kroon (100)
duitse mark (100)
engelse pond
finse mark (100)
franse frank (100)
grieksedr. (100)
hongkongdlr.(lOO)
Ierse pond
ital.lire(lO.OOO)
jap.yen( 10.000)
noorse kroon (100)
oost.schill. (100)
port.escudo(lOO)
spaanse pes (100)
turkse lira (100)
zuid.afr.rand
zweedse kr. (100)
zwits fr. (100)
1,190
27,10
109,45
169,50
24,20
15,62
0,98
1,25
0,0033
0,40
22,10
131,50
BELEGGINGSFONDSEN
abnamrorent.dnr
aegon aano.f.sp
aegon aa-oeienf
alg.fondsenoez.
alliance fund
a'dameoeind f
112,50
95,30
82,60
182,60
115.90
199.40
154,90
228,50
444,00
87.90
40.00
61,90
103,50
110,00
au eil porttaho 3
cl aandelenfonds
ciiiq.groeifonds
doCi dividend'
doei warde'
Columbia sect-
comm.detosf.
112,50
96.60
83,00
45,60
30.60
249.00
229.10
450,00
88,20
40.70
62,30
105,40
111,70
51,80
1220.00
93,30
117,70
118,30
87,00
91,20
100,50
102,70
105,00
52,10
54,40
39.10
72.30
60,30
29,00
36,00
158,00
83.00
61.00
91.20
100.50
103,00
100,00
72,50a
65.00
98.50a
holl.selectief.
holland fund
hooge huys hyp'
mg bnkdulchfrd
ingbnkgeldm.fds
mgbnkglob.fund
mgbnkoblig.fds
ingbnk rentegr f
mgbnksoaard.t
mg bna verre oosten
mterbonds
intereff.warrant
intereff yen value
intereffekt 500
mvesfa pad. dm
tapan fundeert
korea pacif.tr.
leveraged cap
malaysiacapf
97,80 poslb.verm.gr. f.
1054,80 1054,80 mondibe
88,90 89,50
126,00 126,00
11,20 11,20
60,80 61,40
61.11 61,13
128,50 128,60
103,73 103,75
45.80 46,70
488,00 488.00
28.50 29.40
80,20 80,00
27,30 27,30
214.00 210,00
7550,00
5420,00
19,00 18,90
13,70b
98,70 100,00
60,00 60.40
54,55 54,55
16.10 16,10
114,50 114.60
19.50 19,50
76,30 76.40
77,60 78,10
0,21
11.45
0.20
11,65
rgaand.mufund
rgamencalund
rgdnnrente f.
rgeuropefund
rgflorentef
rg hollands bezit
rgneftorentef
rgobl.mnfund
suez growth lund
technology fund
tokyopac-oc
tokyo seaboard}
tolsteeg, beieggmii
trans euiopef
transpac f.
uni-mvesf
10,60 10,50
102,50
103,50
122.30
21,50
137,00
86.60
89,20
91.40
91.60
91.30
90.30
102.30
103.90
12190
onraonrgoed'
of'a totaal'onds
pacific dimens.
pacific prop.sec.
pierson rente gr
wstD seieggf
postb odgateL
306.00 308.6(
63.30 64.10
54.10 54,10
54.40 54.50
54,90 55.00
58,80 58,80
57.70
8.10
28.00
31.00 31.00
44.80e 45,00e
573,00 573,00
128.00 128,10
45.20 45.20
57,20
49.00
57,40
49.10
world prop I.
zonnesoectrum. he!
59,80
56,50
168.20
38.30
59.50
137,00
53,70
123,70
129,10
96.70
105.20
61.00
141.70
63,50
112,40
51.30
99.50
68.00
255.90
146,00
345,00
107.80
99.90
68.00
93.00e
69,50
32.80
