Economie Beurs
Barton Biggs en de hausse in Hong Kong
Studie nodig over fusie
effecten- en optiebeurs
MAANDAG 8 NOVEMBER 1993
ECONOMISCH KORT
ING BANK HEEFT een verte
genwoordiging geopend in Ha
rare (Zimbabwe). Van daaruit
worden de activiteiten in zuide
lijk Afrika ondersteund. De bank
heeft nu in het buitenland 65
vestigingen in 40 landen.
TRANS WORLD AIRLINES
(TWA) is uit surséance. De on
derneming is nu voor 55 pro
cent eigendom van de vroegere
schuldeisers en voor 45 procent
van het personeel. Het perso
neel (25.000) heeft concessies
gedaan over het salaris. Dat le
vert 600 miljoen dollar op. De
surséance dateert van 31 janua
ri 1992.
BSO/ORIGIN (automatisering)
verwacht dit jaar geen winst te
maken. Het geschatte bedrijfs
resultaat van ongeveer 15 mil
joen gulden gaat vrijwel geheel
op aan reorganisatiekosten. De
omzet is over de eerste zes
maanden gestegen naar 335
miljoen, tegen 293 miljoen in
het eerste halfjaar van 1992. De
omzet naar het buitenland is
24,6 procent gegroeid.
DE ORDERONTVANGST van de Rotterdam anp
Amerikaanse industrie is in sep
tember met 0,7 procent toege
nomen. Deze groei kwam over
een met de verwachtingen.
VASTE WAARDEN Nederland
heeft in de eerste negen
den van 1993
sultaat behaald van 14,9 mil
joen of 3,13 gulden per aandeel.
Dat betekent 15 procent meer
dan in 1992. Verwacht wordt
dat het resultaat over 1993 zal
stijgen tot meer dan 4 gulden.
UNIGRO HEEFT over de eerste
helft van het boekjaar (februari-
juli 1993) een nettowinst be
haald van 11 miljoen gulden,
ongeveer even veel als in dezelf
de periode vorig jaar. De omzet
steeg 2,8 procent van 2282 tot
2346 miljoen gulden. Unigro
(Super, Spar, Cirkel, Vezo) ver
wacht over het lopende boek
jaar een minstens even grote
winst als vorig jaar (netto 33
miljoen).
Emissie Rodamco
JU AN LLORENS WORDT de
nieuwe topman van de in ern
stige financiële problemen ver-
Rodamco, het onroerend-goed-
fonds van Robeco, gaat voor
175 miljoen gulden nieuwe aan
delen uitgeven. Het gaat om
ruim drie miljoen aandelen, die
volgende week worden uitgege
ven tegen een koers van 57,50
per stuk.
BEURSEFFECTEN
kerende Spaanse autofabrikant
Seat, een dochter van het Duit
se Volkswagen. Hij is de opvol
ger van Juan Antonio Diaz Alva
rez, die opstapte nadat VW zijn
ïgsplan had afgewezen.
De schrik zit er goed in, nu mi
nister van economische zaken
Andriessen onomwonden heeft
verklaard dat een aantal grote
Nederlandse bedrijven erover
denkt om administratieve werk
zaamheden en hoogwaardig
onderzoek uit te besteden aan
landen in Azië. Hierdoor zullen
volgens de minister tienduizen
den banen in Nederland verlo
ren gaan. Daar moet volgens
goed Nederlands gebruik gron
dig over worden gepraat.
En dus drongen PvdA en WD
deze week bij de minister An
driessen aan op een 'brede ge
meenschappelijke strategische
conferentie' en kwam het CDA
met het idee om 'ronde tafelge
sprekken' tussen overheid en
bedrijfsleven te organiseren.
Kortom, men is doodsbang voor
de grote werklust en lage lonen
in Azië.
Nu kunnen onze kamerleden
hoog of laag springen, feit blijft
dat China en de jonge Aziati
sche economieën op dit mo
ment een duizelingwekkende
dynamiek aan de dag leggen.
Daarbij vergeleken valt de eco
nomische groei in het Europa
en Amerika in het niet.
Dit zie je ook terug op de aan-
delenbeurs. Wie dacht dit jaar
op de Amsterdamse effecten
beurs de slag van zijn leven te
hebben geslagen, heeft het mis.
In Nederland zijn de koersen dit
Gemiddelde koersstijging
sinds begin
1993 in guldens:
Nederland
35%
Singapore
51%
Thailand
59%
Malaysia
62%
Filippijnen
66%
Indonesië
76%
Hong Kong
84%
kalenderjaar dan wel met een
prachtige 35% gestegen, de klei
ne Aziatische aandelenbeurzen
staan stuk voor stuk minstens
50% hoger dan aan het begin
van 1993. Absolute topper is de
beurs van Hong Kong, waar de
aandelen inmiddels al 84% in
waarde zijn gestegen.
De afgelopen maand was het
in Hong Kong helemaal een
gekkenhuis. Met name buiten
landse beleggers verdrongen
zich om de begeerde aandelen
te bemachtigen - tegen steeds
hogere prijzen. Alleen al in de
maand oktober steeg de Hang
Seng index met 27% van 7.676
naar 9.716 punten, een niveau
dat velen pas voor maart 1994
in gedachten hadden.
Aanstichters van de jongste
Hong Kong-manie zijn - zo gaat
het verhaal - de Amerikaanse
beleggingsfondsen die begin
oktober op uitnodiging van een
aantal plaatselijke effectenhui
zen een reisje hadden mogen
maken naar Zuid-China. Je kunt
je wel indenken hoe dat moet
zijn gegaan. In de ban van het
economisch wonder dat zij
daar, vlak over de grens met
Hong Kong, met eigen ogen
hadden aanschouwd togen zij
huiswaarts.
Toen zij terug in The States
ook nog eens vernamen dat
Morgan Stanley's invloedrijke
strategist Barton Biggs zijn klan
ten adviseerde véél meer in
Hong Kong te gaan beleggen
onder het motto 'China: the
biggest investment story in the
world', wisten de managers het
zeker. Op de beurs van Hong
Kong ligt het geld voor het op
rapen, en het zou onvergeeflijk
dom zijn om daar niet van te
profiteren.
Barton Biggs heeft natuurlijk
gelijk. Als er ergens in de wereld
sprake is van een economisch
wonder dan is dat in China. En
het zijn met name de bedrijven
in Hong Kong die daarvan pro
fiteren. Als het aan Barton Biggs
had gelegen zou hij nog veel
meer in Hong Kong beleggen
ware het niet dat het aantal
beursgenoteerde bedrijven dat
in China actief is toch nog
steeds beperkt is.
Een ander belangrijk punt
voor beleggers is dat de econo
mieën van Hong Kong en Zuid-
China in de praktijk eigenlijk al
één zijn. Nu beleggers zich dat
beginnen te realiseren, is de
beurs van Hong Kong toe aan
een geweldige inhaalmanoeu
vre. Jarenlang behoorden aan
delen in Hong Kong tot de aller
goedkoopste in de regio - juist
vanwege de vraag wat er gaat
gebeuren als de kroonkolonie in
1997 overgaat in Chinese han
den. Maar nu het kapitalisme
(niet te verwarren met demo
cratie) in China hoogtij viert, zal
het voor de economie in Hong
Kong ook wel loslopen, zo is de
gedachte.
Toch blijft het de vraag of het
de afgelopen weken niet wat te
hard is gegaan met de koersen
in Hong Kong. De onzekerheid
over de ontwikkelingen in Chi
na hangt nog steeds boven de
markt. Daarbij is Hong Kong
een typische sentiments-gedre-
ven beurs. Dit betekent dat de
Hang Seng-index het ene mo
ment met honderden punten
omhoog vliegt, om daarna weer
net zo hard omlaag te vallen.
Eigenlijk is dat het dilemma
waar de belegger op dit mo
ment in Hong Kong voor staat:
de 'Barton Biggs rally' is te mooi
om waar te zijn, maar ook te
aantrekkelijk om te missen.
Brigitte Slot is werkzaam bij het
Institute for Research and Invest
ment Services, een samenwer
kingsverband van de Robeco
Groep en de Rabobank.
Besturen: Eerst gemeenschappelijke strategie
De Amsterdamse effectenbeurs en de optiebeurs steller
fusie afhankelijk van een studie naar de ontwikkeling van
een gemeenschappelijke beleidsstrategie. Dit om 'verlied
van belangrijke uitgangsposities te voorkomen'.
Amsterdam anpbeursorganisaties
wenselijke is.
Het JEC op zijn beurt baseer
Deze conclusie hebben de twee
besturen getrokken in een geza
menlijke vergadering over sa
menwerking. Het voorstel tot
verregaande samenwerking
komt van het 'joint executive
committee (JEC)', waarin de da
gelijkse besturen van effecten
en optiebeurs zitting hebben.
Rond juni volgend jaar ver
wachten de besturen nadere
voorstellen van het JEC. Dan
hopen zij ook te weten welke
organisatievorm voor de even
tuele integratie van de twee
de zijn voorstel op een analy
van adviesbureau Coopers
Lybrand Management Consul
tants. In zijn eindrapport advi
seert het bureau tot een samen
gaan van de ondersteunende
diensten en tot integratie
beleid en management vaj
twee beurzen. Coopers Ly
brand ziet als voordelen
maximale kostenbesparing van
9 miljoen per jaar op een begro
ting van ruim 110 miljoen gul
den van beide instellingen.
Rusland schaft importheffingen af
moskou Rtr
Rusland treft een aantal maatregelen om het Internationale Monej
taire Fonds (IMF) zover te krijgen dat het een krediet van 1,5 milj
jard dollar overmaakt. Het IMF houdt het geld vast omdat Rusland
zijn belofte om minder uit te geven en de inflatie té beteugelen niet!
nakomt.
Om het IMF tegemoet te komen zal Rusland vanaf 1 januari de1
heffingen op zijn export verminderen en alle importheffingen af
schaffen, zo verklaarde minister Fjodorov van financiën. Verder1
wordt er naar gestreefd de maandelijkse inflatie te verlagen tot 15
procent in januari en tot 2 5 procent aan het eind van volgend
jaar. In september stegen de prijzen nog met 21 procent.
BINNENLANDSE AANDELEN
MEEST ACTIEVE FONDSEN
OPTIEBEURS
52,20 51,00
ahrend groep 115,00 115,00
140,50
45^60
308,20
burgman heybr 1450.00
calvé pref 875^00
crown v geld.
dorp groep
132,50 132,20 heijmans
60,50 60,00 hoek'smach.
59,50 59,50 holl.beton gr
65,00 64,50 holland sea
106,00 105,70 hooped.bank
h.dougl.prel.
int ned.groep
73ÏOO kempen co
112,00 kiene holding
46,80 kondor
27,80 kbb
10,00 kon.sphiru
1450,00 koppelpoort
1400,00 krasnapolsky
875,00 landré&ghnd
1400,00 macintosh
93,00 mendesgans
23,50 nagron eert.
139,50 138,00a
113.80 111,50
15,90 15,90
12,50 12,40
101,40 102,10
44,00 43.50
402,00 402,00
158,50 158,50
1618,00 1618,00
21400^00 21200!00
22635,00 22635,00
32,00 32,30
103,00 102,50a
50,30 50,00
BUITENLANDSE AANDELEN
SS»
33,00 32,50
67,10 68,10
68,80 68.80
1900,00 -
1300,00
103,00 -
300,00 -
8l]00 78,00
68,50 69,80
910,00 923,00
1153,00
1920,00 1890,00
194,00 195,00a
perkins foods
philip morris
phillips petrol.
STAATSLENINGEN
109,30 nl 7 891-11
120,20 nl 789IH
101,75 nl 7 89IV-
lil» ïsïïn
101,05
102,15
116,37
30,00 - nlgrb31/2h
108,22 108,27 nlgrb31/2v
101,55 101,55 nlgrb31/2d
100,00 - nl 31/4 48-98h
106,75 106,84 nl 31/4 48-98»
106,85 106,90 nl 31/4 48-98d
107,05 107,10 nl beiert 31/4h
107,72 107,70 nl beiert 31/4v
102,70 102,70 nl beiert 31/4d
101,70 101,70 nl 31/4 54-94h
101,35 101,35 nl 31/4 54-94d
nl 61/2 68IV-94h 99.90
100,60 nl 61/2 88-98
115,40 nl 61/4 871-95
115,80 nl 61/4*8711-95
102,05 nl 61/4 88-98
105.00 nl 61/4 93-98
110,90 nl 6 87-94
104,10 nl 6 88-94
101,50 nl 6 88 95
102,05 nl 6 88-96
109,40 nl 564-94h
109,80 nl 5 64-94
113,30 nl 41/2 63-93h
nl grb 3d
102,96 103,00 nlgrb21/2h
100.70 100,70 nlgrb21/2v
103,30 103,30 nl grb 21/2d
101,20 101,25
99,93 99,93
101,95 101,92
TOP-15 PAR, MAR KT
VERKLARING DER AFKORTINGEN
op openingskoers
hj hoogste koers in 12 mnd.
Ij laagste koers in 12 mnd.
g bieden en ex dividend
h laten en ex dividend
vk vorige koers (slotkoers)
Ik laatste koers
k gedaan en laten ex dividend
1 gedaan en bieden ex dividend
ho hoogste koers
c exclaim
s stopkoers
e gedaan en bieden
sk2 slotkoers 2 beursdagen terug
OVERIGEOBLIGATIES
20 52,20 bng 71/2 85-10
bng 73/8 89-01
bng 7 93-03
bng 63/4 88-91
bng 65/8 93-01
bng 65/8 86-
bng 61/2 86-1!
bng 61/4 93-OC
bng 090-02
bng09M)3
6,87 103,25 103,25
101,70 101,70
70 110,20 110,00
65 106,00 106,00
26 110,80 110,60
61 108,20 108,20
64 106,70 106,70
61 108,10 108,00
80 106,60 106,60
- 100,25 100,25
102,50 102,50
104.00 104,00
33 102,80 102,80
45 100,50 100,7(
115,20 115,20 nib 83/4 92-97
104,90 104,90 nib 73/4 86-96
34 101,30 101,10 mbo 83/4 91-0
68 100,90 100,85 nwb 81/2 84-0
47 99,85 99,35 oostenri|k 61/2
98 100,40 100,30 61/8öster post.
23 114,50 114,00 philips warrant
- 101,00 101.00 phil 63/4 85-9!
33 116,70 116,50 phil 63/4 87-9-
63 79,10 79,10 phil484-94
- 45,20 45,20 p« 73/4 90
80 103,70 103,80 rabo91/4 90
61 105,60 106,10 rabo81/2 91
14 107,20 107,20 rabo 81/2 92-9
31 105,15 104,70 rabo 81/2 92-9
- 102,20 102,20
106,70 106,80
108,60 108,60
107,40 107,40
113,00 112,70
101.30 10130
103,55 103,35
103,55 103,55
99,30 99,30
6,06 100,80 100.5C
99.80 99,80 bemco
29 102,60 102,40
101.60 101,70
103,00 103,10
112,10 112,00 schiph 63/4 93-00
27 106,20 106,20
52 102,50 102,50
100,90 100,60
104,30 104,30
100,20 100,20
112,60 112,50
5.67 106,00 105,90
5.68 104,50 104,50
6,10 114,10 113,70
3,82 109,80 109.40
5,53 108,30 108,20
5,46 102,80 102,51
5,87 101,90 101,60
5,83 101,00 101.00
5,93 104,65 104,40
6,35 109,40 109.40
100,60 100,60
101,05 101,05
57,50 12 13,10
370,00
390i00
20 2,50 a 2,00 goud
20 10,00 a 10,00 "Ij
50 0,70 0,60 top5
12 19,50 a 20,10 b !op5
20
150
100 3(
390,00 165 10,00
BELEGGINGSFONDSEN
67,90 68,00
aegon aandelenf.
165,50 165,50
31,90 31,90
0,10 109,90 mg bnkglob.fund 54,80
6,60 36,20 mg bnkoblig.fds 38,70
9,80 60.40 mg bnk rentegr f 136,80
holding
m. growth sh
100,70 100,20
215,80 213,50
rgdivirentef.
rgeuropefund
rg nettorente f
rg pacific fund
rg sp geel
107,70 107,70
holland colours
lei computer gr.
nedschroefhold.
vk
5,10
40,00
25,00
58,60
58,00
52,00
42,30
2,00 f
65,70
60,00
16,60
76,10
37,00e
39,80
17,20
5,20
40,00
24,70
58,60 i
58,00
52,00 I
41,30
2,00 f
65,70
60,00
16,60
75,80
37,20
39,00
17,20
0V. PARALLELMARKT
vk Ik
117,90 117,90
29,70 29,70 j
53,60 53,20
1165,00 1165,00
30,60 31,00 I
10,80 10,50
151,20 152,10 i
99,50 99,60
100,20 100,30
100,30 100,30
asn aandelenfonds
austriaglob.osh
besouw holding
biogrond belegg
comm.ceaf.
comm.delosf.
comm.elea f.
comm.floreof
de drie electr.
delta lloyd dlr
delta lloyd ecu
e&l a.
crp
e&l akt.beheer 2
e&l gulden rente
e&l portfolio 3
e&l kapit markt
german city est.
gouda vuurvast c,
great west.res.E
groenendijk
groothandelsgeb.
helvoet holding
inter/view europa
ipna 3 nrc
managem. share
ohraliq.grfonds
ohra obl.divf.
ohraobl.groeif.
ohra totaal fonds
pan pacific vs
p c groep
phoenix
suez growth fund
VHS Onr Mij
vigi lanter
wereldhave
98,50 98,50
101,20 101,20
13,70 14,00
67,90 68,40
62,50 62,40
73,80 73,40
66,40 66,20
65,50 65,50
3,30 3,30
30,60 30,60
89,00 88,10
89,10 88,50
114,50 114,60
89,10 88,60
120,10 120,10
6,30
6,20
34,10 34,30
128,00 128,00
22,00 f 21,80
1,30
1,30
2510,00 2510,00
5,40 5,50
65,90 65,10
52,90 52,90
60,30 60,20
56,80 56,70
67,80 67,50
62,00 61,70
4,80 4,70
97,20 97,20
459,00 459,00
3,40 3,40
45,50 45,00
17,70 17,60
11,60 11,60
55,40 55,00
3,50
92,00 92,00
EDELMETALEN
Goud
onbewerkt 22,650-23,250
vorige 22,320-22,920
bewerkt 24,850
vorige 24,520
BUITENLANDSGELD
1,530
29,00
113,65
21,50 25,50
in (100)
oost.schill. (100)
port.escudo(lOO)
spaanse pes. (100)
turkse lira (100)
zweedse kr (100)
zwits.fr. (100)
10,50
171,50
24,20
0,0105
21,75
124,25
12,20
177,50
26,70
16,19
0,0175
24,25
128,75
