Economie&Beurs
Duisenberg: 'EG-bank
desnoods poosje in Basel'
Analist wordt straks ideale schoonzoon
MAANDAG 18 OKTOBER 1993
nog steeds vanuit dat tijdens
het Europese topoverleg op 29
oktober een akkoord zal worden
bereikt over de vestigingsplaats
van de Europese Centrale Bank.
Duisenberg acht de kans groot
dat er nog voor die datum door
middel van telefonisch overleg
knopen kunnen worden door
gehakt. De top is echter nood
zakelijk om het akkoord te be
krachtigen.
Duitse politici, onder wie mi
nister Klaus Kinkel van buiten
landse zaken, eisten in het
weekeinde opnieuw dat de ECB
in Franfurt zal worden geves
tigd. „Er is geen plaats meer
voor 'als' en 'maar'. Wil er spra
ke zijn van monetaire stabiliteit
in Europa, dan is Frankfurt het
enige alternatieF', aldus Kinkel.
De andere twee kandidaten zijn
Amsterdam en Londen. Duisen
berg herhaalde gisteren nog
eens dat Amsterdam in zijn
ogen de voorkeur geniet.
De kans dat de bank daad
werkelijk in Nederland komt,
lijkt overigens gering. De Duitse
krant Die Welt meldde zaterdag
dat negen van de twaalf EG-lan-
den aan Duitsland de voorkeur
geven. Alleen Nederland en
Luxemburg zouden een andere
plaats wensen. Groot-Brittannië
houdt voorlopig vast aan Lon
den. Frankrijk kiest voor Duits
land, maar niet voor Frankfurt,
omdat daar ook de Bundesbank
is gevestigd.
Mocht er voor het einde van dit
jaar geen overeenstemming be
staan over de toekomstige vesti
gingsplaats van de Europese
Centrale Bank (ECB) dan zal het
Europese Monetaire Instituut
(EMI), de voorloper van de cen
trale bank, met ingang van 1 ja
nuari 1994 voorlopig in Basel
worden gehuisvest. Dat zei dr.
Wim Duisenberg, voorzitter van
het comité van centrale-bank-
presidenten binnen de EG, gis
teren voor de Duitse radio.
Basel is als compromis naar
voren geschoven omdat daar de
hoofdzetel is gevestigd van de
Bank voor Internationale Beta
lingen (BIB), de toezichthouder
op het monetaire verkeer bin
nen de Europese Gemeenschap.
De (tijdelijke) keuze voor
Basel is bedoeld om de Europe
se monetaire eenwording geen
vertraging te laten oplopen. Op
1 januari volgend jaar begint de
tweede fase van de eenwording;
dan moeten ook de werkzaam
heden van het EMI beginnen.
Het EMI krijgt volgens Dui
senberg slechts een beperkt
mandaat. Het instituut zal wor
den geleid door een bestuur be
staande uit de twaalf presiden
ten van de Europese centrale
banken plus een nog te benoe
men onafhankelijke voorzitter.
De president van De Neder-
landsche Bank gaat er overigens
BEURSEFFECTEN
BRIGITTE SLOT
De afgelopen week publiceerde
de Wall Street Journal een inte
ressant artikel over de hoge sa
larissen van aandelenanalisten.
De bedragen die de krant
noemt, liegen er niet om. Bij
grote Amerikaanse effectenhui
zen verdienen topanalisten
jaarlijks 150.000 tot 800.000 dol
lar. Hier en daar worden zelfs
salarissen van een miljoen of
meer betaald. In de City van
Londen ligt het maximum rond
de 300.000 dollar. Bonussen van
nog eens datzelfde bedrag zijn
volgens de Wall Street Journal
geen uitzondering.
In Nederland liggen de bedra
gen aanzienlijk lager. Het be
roep van analist heeft bij ons
namelijk een veel lagere status
dan in de Angelsaksische lan
den. In Nederland zijn het voor
al jonge mannen en vrouwen
aan het begin van hun carrière,
die na een aantal jaren over
stappen naar andere afdelingen
van een bank of anderszins het
bedrijfsleven ingaan. In de Ver
enigde Staten en Groot-Brittan
nië daarentegen is een 'levens
lange carrière als analist' een
benijdenswaardige loopbaan.
Ook is het daar heel normaal
dat mensen overstappen van
bedrijfsleven naar effectenhuis;
bijvoorbeeld een chemicus van
DuPont die bij Goldman Sachs
chemie-analist wordt. De ken
nis en contacten die zo iemand
meeneemt zijn goud waard
en zijn salaris dus ook. Daar
mee is alvast een tipje van de
analistensalarissensluier opge
licht.
Wat voor bijzondere presta
ties leveren deze mannen en
vrouwen? Zij weten het naadje
van de kous. En dat is in de fi
nanciële wereld heel wat waard.
Analisten moeten voorspellen of
een aandeel gaat stijgen of da
len en vooral op welk mo
ment. Bij 'kleine' aandelen gaat
de analist gebukt onder een ge
brek aan harde informatie. Bij
'grote' aandelen (veelal inge
wikkelde concerns) heeft hij het
tegenovergestelde probleem:
een overvloed aan cijfers en fei-
Maar of het nu gaat om grote
of kleine aandelen, één ding is
zeker: de analist maakt lange
uren, schrijft lijvige rapporten
en is goed in rekenen. Eerst
moet hij zo veel mogelijk finan
ciële gegevens van een onder
neming boven tafel zien te krij
gen, vervolgens moet hij een
voorspelling maken voor het
komende jaar om uiteindelijk
het hele zaakje samen te voegen
tot één simpele vraag: is het een
K (koop) of een V (verkoop)?
Een waar monnikenwerk. Heeft
hij over een aandeel geen uitge
sproken opvatting, dan kiest hij
voor H (houden). Ondanks de
computer is zijn taak er niet ge
makkelijker op geworden. Groot
probleem is volgens de Wall
Street Journal de „kudde-men
taliteit" bij de hedendaagse
analisten. Met de geavanceerde
computersystemen van van
daag de dag weet iedereen op
Wall Street wat collega X bij ef
fectenhuis Y denkt van de
winsten bij Coca-Cola en dat
analist Z het aandeel Procter
Gamble van een dikke K heeft
voorzien. De analist met een af
wijkende mening moet onder
deze omstandigheden wel erg
sterk in zijn schoenen staan.
Eén fout advies en hij is de ge
beten hond.
De positie van de analist is
dan ook niet benijdenswaardig.
De sommen geld die met zijn of
haar adviezen zijn gemoeid, zijn
gigantisch. Eén onverwachte
beweging op de beurs en beleg
gers gaan voor miljoenen het
schip in. Een analist die er keer
op keer naast zit, kan beter zijn
biezen pakken. Wat je moet
hebben, is een figuur die het
aandurft om een afwijkende
mening te ventileren en die met
zijn voorspellinjg dan ook nog
vaker goed zit dan fout. Het
miljoen dat deze man of vrouw
verdient, valt in het niet bij de
miljarden die beleggers op zijn
of haar advies kunnen i
ECONOMISCH KORT
of verliezen.
Blijft over de vraag
de Nederlandse analist zo laag
in aanzien staat. Heel simpel:
omdat er op het Damrak in ver
gelijking met Londen en New
York veel minder geld omgaat.
Bovendien: in de Angelsaksi
sche landen is beleggen een
waar volksvermaak, terwijl wij
in Nederland toch liever ons
geld veilig op de bank zetten.
Die vijf-man-en-een-paardekop
die tot voor kort iets aan beleg
gen deden, konden het zelf wel
af. Dat lijkt nu te veranderen.
Beleggen is populair geworden
en bovendien wordt de concur
rentie van buitenlandse effec
tenhuizen steeds groter. Wil Ne
derland nog meetellen dan zal
de Nederlandse analist moeten
worden bevrijd van het imago
van scharrelaar in aandelen.
Analisten van Nederland, nog
even en u zult in vele Neder
landse families als ideale
schoonzoon worden binnenge
haald!
Brigitte Slot is werkzaam bij
het Institute for Research and
Investment Services, een sa
menwerkingsverband van de
Robeco Groep en de RABO-
bank.
DE SLECHTE ZOMER en daar
door de kleinere vraag naar fris
drank en petflessen, heeft pet-
flessenfabrikant DConstar Inter
national in problemen ge
bracht. Het bedrijf, met vesti
gingen in het Gelderse Didam
en het Brabantse Dongen, wil
een kwart van de 240 banen op
heffen. Dat moet voor het
grootste deel gebeuren via ge
dwongen ontslagen.
DE NOODLIJDENDE olie en
gasmaatschappij Holland Sea
Search (HSS) verandert gedeel
telijk van eigenaar. ABN AMRO
stoot haar belang af aan de
Australische Command Petrole
um Holdings. Command neemt
van ABN AMRO 20,4 miljoen
aandelen HSS over. Dat komt
overeen met 18,79 procent van
de uitstaande aandelen. Com
mand heeft al een belang van
28,74 procent in HSS, zodat het
totaal uitkomt op 47,53 procent.
Krachtens de Wet Melding Zeg
genschap dienen daar nog op
ties op 6,3 procent bij te worden
opgeteld.
BELEGGINGSMAATSCHAPPIJ
Vastned, gespecialiseerd in Ne
derlandse winkelpanden, komt
met een claimemissie van één
nieuw aandeel op vier bestaan
de stukken van 10 nominaal
tegen een nog nader bekend te
maken prijs. De nieuwe aande
len zijn voor de helft gerechtigd
tot het dividend over 1993.
HET ZWITSERSE chemiecoi
cern Sandoz rekent in 1993
een winststijging van meer d;
tien procent. Daardoor komt d
winst uit op ongeveer 1,64 mi
jard Zwitserse frank (ƒ2 mi i
jard). De omzet is in de
negen maanden van dit ja,
met vier procent gestegen t<
11,50 miljard frank 14,5 mi
jard).
DE NETTOWINST van de Ami
rikaanse bank J.P. Morgan i
het derde kwartaal van dit ja;
gestegen van 320 miljoen doll;
naar 460 miljoen dollar. Over c
eerste negen maanden vi
jaar daalde de winst vai
mlijard dollar tot 1,19 miljai
dollar. J.P. Morgan trof gee
voorzieningen voor verliezen o
leningen. In de eerste nege
maanden van 1992 werd daa
voor 45 miljoen dollar opzij j
zet.
SHELL SPANJE heeft zi
rechtstreeks toegang verscha
tot het Spaanse distributieni
voor olieprodukten. Dit is gi
beurd door de aankoop v;
belang van 5 procent in Corpi
ración Logistica de Hidrocarbi
ros (CLH), aldus een v
voerder van Shell in Rotterdan
Shell heeft het belang gekocl
van de Spaanse staatsoliemaa
schappij Repsol. Berichten
zou hiervoor 170 miljoen zij
betaald, wilde de woordvoerdi
niet bevestigen.
BINNENLANDSE AANDELEN
BUITENLANDSE AANDELEN
45,20 45.30
il.OOb schlumberger
cdl hotels hk$
35,80 34,80
111,60 111,20
67,60 67,00
51,30 54,00
34,00 hitachiyi
daiwa security yen
dupontdenem.
55.00 58,00b norsk hydro nh
1390,00 1440,00
35,00 34,50
10,20b 10,60
66.00 65.50
975,00 995,00
1150,00 1151,00
1980,00 2030,00
20,10 20,10
55,00 55,10
25.40 27,50
57,50 56,50
1410,00
42,80 42,70
68,00 68,20
26,60 26,70
673,00 667.00
19,20 19,00
49,60 50,00
58,50 59,20
96,50 98,50
STAATSLENINGEN
110,40
114,80
108,47
110,40
114,80
108,47
109,25 109,25
117,80 117,95
118,35 118,50
118,55 118,70
101,60 101,60
116.25 116,40
101,50 nl grb 31/2h
100,00 nl grb 3 l/2v
106,54 nl grb 31/2d
106,65 nl 31/4 48-98L
101,25 101.25 nl beiert 3 l/4d
nl 61/268lll-93h 99.90
105,25 105,35
nl 61/2 68lV-94h 99,90
nl 31/4 54-94d
ni31'4 55-95
nl grb 3h
nl 81/2 8411-94 102,60
115,86
121,10
101,25
100,75 100,75 nl 61/2 87-94
102,60
102,30
110,00
102,85 102,90
104,90 105,15
il grb 2 l/2h
>1 grb 2 l/2v
nl grb 21/2d
0,70 nl grb 21/2v
102,45 102,45
113,30
115,55
115,98
115,70 nl 61/4 87-95
nl 81/4 92-071-11 119,20 119.4C
119,80
102,00
104,82
109,00
109,42
116,10
120,00 nl 61/4 8711-95
110,85 nl 61/4 88-98
109,15
109,57
116,45
177,40 15/10/93 168,10
205,00 18/10/93 186,00
94.20 18/10/93 68,80
99,80 28/06/93 71,70
185,70 18/10/93 123,70
256,00 18/10/93 223,40
79.50 12/10/93 58,20
45,60 03/09/93 36,52
69,00 15/10/93 48,25
182,00 18/10/93 131,50
102,10 18/10/93 66,40
149,20 31/08/93 104,70
23,70
49,50
MEEST ACTIEVE FONDSEN
OPTIEBEURS
51,80
72,00
81,00
41,10
38,90
193,60
48,50
59,60
45,10
37,60
69,50
63,90
129,50
118,50
60,60
118,60
94,30
40,00
06/04/93 162,90
06/04/93 140,70
11/08/93 19,00
15/10/93 21,00
12/08/93 27,60
18/10/93 142,50
06/09/93 22,90
16/08/93 36,20
16/08/93 31,50
11/08/93 16,90
15/10/93 41,70
30/08/93 55,70
13/10/93 119,10
26/08/93 88,70
19/08/93 42,50
16/08/93 89,20
15/10/93 75,70
31/08/93 23,50
11/03/93 179,00
106,40 06/10/93 80,40
02/12/92
16/10/92
19/10/92
16/10/92
16/10/92
22/10/92
02/11/92
08/03/93
17/12/92
02/11/92
04/11/92
05/11/92
02/03/93
19/10/92
04/02/93
02/11/92
25/01/93
28/01/93
30/10/92
05/11/92
19/10/92
05/11/92
25/05/93
25/01/93
24/02/93
26/10/92
19/10/92
05/11/92
19/10/92
19/10/92
19/10/92
16/10/92
16/10/92
16/10/92
16/10/92
17/11/92
24/11/92
27/10/92
19/10/92
05/11/92
204,80 205,00
93,10 93.50
178,80
100,90
146,00
20,60
48,00
188,00
71,80
80,10
40,50
34,70
190,80
46,10
180,30
101,00
146,30
34,90
192,40
46,30
67,50 f
87,50
177,40
205,00
94,20
89,70
182,00
102,10
147,00
21,10
48,40
190,50
170,50
43,50
71,80
35,50
193,60
46,80
93,50 94,00
77,90
42,10
68,70
71,50
80,30
40,50
34,80
78,30
42,60
69,00
71,80
81,00
40,60
35,30
53,90
43,30
37,10 f 36,90
68,90 69,20 69,20
63,20 63,40 63,40
129,30 129,40
116,00 116,60
54,40 53,90 54,40
43,60 43,50 43,60
94,30 94,20
35,90 35,90
211,90 212,80
39,00 39,00
142,30d 143,00
104,50 104,50
58,50
116,80
94,20
58,50 58,5
116,80 116,8
94,20 94.2
Noteringen bijgewerkt tot 1100 uur
VERKLARING DER AFKORTINGEN
op openingskoers
hj hoogste koers In 12 mnd.
Ij laagste koers in 12 mnd.
vk vorige koers (slotkoers)
Ik laatste koers
b bieden
c ex claim
d ex dividend
e gedaan en bieden
bieden en ex dividend
laten en ex dividend
gedaan en laten ex dividend
gedaan en bieden ex dividend
hoogste koers
laagste koers
stopkoers
OVERIGEOBLIGATIES
aab 91/4 84
aab 65/8 93-00
aab 83/4 85
aab 83/4 90-95
aab 83/4 91-96
aab 81/2 90
aab 81/4 83a
aegon 83/4 92-97
akzo 6 88-96
bmh 9 90-94
- bmh 81/2 9!
bmh 7 85
bng 63/4 93-08
bng 65/8 93-01
bng 61/2 87-12
im overs 61/4 93-98
>f. 71/2 931+11
m 61/2 86
20,50 dsm 9 92-99
101,60 101.60
6,36 103,25 103,25
- 100,40 100,20 goud
112,00 112,00 goud
11,20 ladb 71/4 89-99
03,20 inb 8 92-02
03.90 inb 61/2 88
5,76 106,30 106,40
119,10 119,10
04.70 nib 65/893-99
00,90 mbo 73/4 92-02
03.70 nwb85/891
6,54 113,60 113,60 a™a""°aa
6,47 104.70 105,00 tmm
6.12 112.40 112,60
5,98 100,60 100.60 a"°,a,a
5.64 101,20 101.25 a™a™°"e'
- 99,80 99,80 a^am'°'e"'
- 196,00 195,50 aegon aanaeie
6,35 121,00 121,00
6,89 100,30 100,50
12,59 90,50 90,50
581 108,30 108,60
5,76 107.30 107,60
5.74 104,10 104,10
6.33 113,35 113.30
6,87 104,30 105.00
6.21 103.40 103.70
6.78 106,60 106.60
5,68 101,90 102,15
5,74 103,25 103,50
6,59 100,90 100,90
101,40 101,40
5,87 104,35 104.40
5,75 109,20 109,50
6,95 100,15 100.15
5,72 101,40 101,40
6,05 104,90 105,00
5,75 103.00 103.20
6,20 105,20 105,70
6,06 115,70 115,80
5,90 106,50 105,00
190,00
185,00
i7o!oo
jan 105,00
Jan 150!00
apr 160,00
nov 35<L00
nov 365!oO
nov 370,00
nov 375,00
nov 380,00
dec 380,00
'an 365,00
jan 370,00
n94 29o!oO
n95 340,00
nov 35o!oO
nov 355,00
nov 365]00
nov 370,00
jan 34o!oO
360,00
37Ö!00
380,00
350,00
380,00
40,00
180.00
85,00 108 1,60 a
90,00 24 1,40
13 21,70 21,81
116,00 150 2,10 a
200,00 198 2,60
185,00 260 2,50
37.50 124 1,20
40,00 140 0.50
680,00 29 23,50 28,00 b
700,00 107 13.20 17,00
11 12,00 13,30
apr 200,00 40 19,00 20,10 b
apr 210,00 162 13,00 14,70
o94 150,00 100 64,90 66,50
220,00 100 12,00 10,40
210,00 20 - 15,00
135,00 43 9,00 8,50 a
100 0,95 a
BELEGGINGSFONDSEN
66,50 66,50
84,00 holland fund
85,00 rgdivirentef
40,40 40,50
129,20 129,80
145.00 145,00
5,20b 5,20b
ip.fundj 10,20b 10,60
rg pacific fund
rf sp geel
252,00 254,00 ingbnk dutch fnd 56,90
37,50 37,90 mgbnkoblig.fds 38,10
bever holding
capital mt.f.$
colon.growthsh
ingbnk vastgfds 30,50 30.3Q,
22,50 22,50
131,60 131,80 japan fund eert.
14,00 145,00 koreapacif.tr.J
16,50 86,60 leveraged cap
19,40 19,40
10,60 10,60
10,60 10,60
530,00 530,00 trans europet
28,20 28,20 transpac.f
81,70 82,30
11,80 12,00
206,60 207,10
21,10 21,30
43,50 43,50
394.00 400.00
39,60 40,00
8,00 8,00
55,50 55,50
105,70 105,90
100,30 100,60
105,80 106,10
8,00 8,00
79,00 80,00
65,10 65,50
52,90 52,95
128,40 129,10
K.fnd 23,50
postb. obligatie!
73,00 73.70
16,30 16,30
36,10 36,10
129,30 129,50
62,80 62,90
T0P-15PAR.MARKT
5,60
38.20
22,50
49,30
29,10
57.50
54,20
5 00 free record shop
melle, van nrc
nedschroef hold.
1,90
61,50
56,20
16,50
72,60
38,20
38,00
20,10
49,3(
29.1(
58.0(
54,6(
1.9(
62.5(
56.5(
16,3(
73,5(
38,6(
39,0(
19,80
OV.PARALLELMARKT
biogrond belegg.
Columbia secur.
commffnacus f.
comm.delosf.
comm.elea f.
comm.floreof.
de drie electr.
delta lloyd dlr
delta lloyd ecu
delta lloyd mix
delta lloyd rent
e&l aand.ned. 1
e&l akt.beheer 2
e&l gulden rente
e&l portfolio 3
e&l kapit.markt
europ.dev.cap.crp
german city est.
gouda vuurvaste,
great west.res.C
groothandelsgeb.
helvoet holding
ohraliq.grfonds
ohra obl.divf.
ohra obl.groeif.
ohra onr.goed f.
ohra totaal fonds
pan pacific vs
p&c groep
pie medical
satcom hold. c.
simac techniek
Suez growth fund
VHSOnr. Mij
vigilanter
wereldhave
117,70
29,70
52,30
1137,00
30,30
10,70
147,00
97,80
98,50
99,60
98,10
97,80
100,50
13,60
65,00
61,30
71,30
66,00
63,50
3,20
31,00
82,90
85,20
114,30
117,70
29,7(
52,7(
165,0(
30,3(
10,7(
148,0(
97,8(
98,5(
99.7(
98.1(
97,9(
100,6(
13,9(
31,0i
83.7(
85.7(
114.3(
31,70
52,00e
0,36
128,00
26,40
3,90
2460,00 2460,0(
5,30
62,70
52,80
59,60
56,40
66,20
60,50
6,00a
96,10
462,00 z
3,50
43,40
16,10
10,70
53,60
65,50 60,0(
EDELMETALEN
beursd^
102,00 102,10
Goud
onbewerkt 21,060-21,660
vorige 20,950-21,550
63.60 63,60 bewerkt 23,260
61,30 61,60 vorige 23,150
63,90 63,90
78,00 78,00 7ilu<,r
104,99 105.00 technology fund 17,10 17.10
250.00 249,00
76,10 76,60
BUITENLANDSGELD
