FA
Economie&Beurs
VEB consumentenbond voor 'kleine' belegger
AAANDAG 14 JUNI 1993
ECONOMISCH KORT
OLGENS EEN ONDERZOEK
in Gan het Japanse ministerie van
moeiternationale handel en indu-
(rie verwacht 48 procent van
e Japanse bedrijven de ko
rtende zes maanden een verbe-
sring van de resultaten. In het
oorgaande conjunctuuronder-
oek, halverwege februari, re
ende slechts 31 procent op be-
?re tijden.
IRITISH AEROSPACE heeft
an de Indonesische lucht-
nacht opdracht ontvangen
oor de levering van 24 Hawk-
rainingsvliegtuigen. De waarde
an de order wordt geschat op
•ngeveer 500 miljoen pond (1,4
niljard gulden).
IET VERLIES VAN de Finse
uchtvaartmaatschappij Finnair
s in het eind maart afgelopen
toekjaar opgelopen van 197
niljoen Finse mark tot 415 mil-
oen mark (137 miljoen). Vol
gens de directie is dat te wijten
lan de forse koersdaling van de
nark en een vermindering van
iet aantal passagiers. De omzet
,teeg licht van 5,44 miljard
nark tot 5,46 miljard mark (1,8
niljard).
THEODOOR GILISSEN Ban-
Rj. ciers en de Canadese Financiële
,-Lnstelling First Marathon gaan
BEURSEFFECTEN
Marien van den Bos a
een joint venture aan die zich
richt op internationale aande-
len-leentransacties. Het kantoor
komt in Londen, de naam
wordt Theodoor Gilissen First
Marathon Limited en het ge
stort kapitaal 10 miljard dollar.
Theodoor Gilissen Bankiers is
een dochter van MeesPierson.
TUNESIË HEEFT de EG ge
vraagd meer Tunesische olijf
olie te importeren dan het im-
portquotum van 48.000 ton.
Volgens handelaren bedraagt de
voorraad van Tunesië 200.000
ton en zit men ermee omhoog.
Olijfolie is de grootste bron van
inkomsten voor twintig procent
van de Tunesiërs. Het verzoek
ligt gevoelig omdat Spaanse en
Italiaanse boeren in staat zijn in
de totale EG-behoefte te voor
zien.
HAL INVESTMENTS, een on
derdeel van HAL Holding,
neemt een belang van twintig
procent in de effectenbank
Kempen Co. Deze is actief in
effectenbemiddeling, vermo
gensbeheer en Financiering van
ondernemingen. De prijs waar
tegen HAL Investments de aan
delen Kempen co heeft ge
kocht ligt iets boven de huidige
beurskoers van negen gulden.
Een vakbond voor de kleine be
legger, zo zou je de VEB kunnen
noemen. Voorzitter drs. W.
Werner van de Vereniging van
Effectenbezitters vergelijkt de
VEB echter liever met een con
sumentenbond. De Vereniging
is inmiddels bijna net zo oud als
de 70-jarige vborzitter en ex-
bankier (Paribas), maar timmert
vooral de laatste jaren aan de
weg.
Ging het de oprichters nog
uitsluitend om een zo hoog mo
gelijke opbrengst van het geïn
vesteerd kapitaal, de huidige
VEB probeert de belangen van
haar ruim 12.000 leden op een
veel breder front te behartigen.
Bijvoorbeeld; veel bescher
mingsconstructies, die onder
nemingen afschermen voor
aandeelhouders, gaan de VEB
veel te ver. Het 'structuurregi
me', waarbij commissarissen el
kaar benoemen, eveneens. De
kritische opmerkingen vah de
VEB-vertegenvvoordigers begin
nen inmiddels een vaste plaats
te krijgen op aandeelhouders
vergaderingen van Nederlandse
ondernemingen. Het aantal
rechtzaken wegens benadeling
van aandeelhouders (o.m. tegen
Philips) neemt toe.
Maar ook politiek Den Haag
zal in de nabije toekomst meer
met de VEB te maken krijgen.
Belangrijkste grief: de dubbele
belasting die op dividend wordt
geheven. Eerst bij de onderne
ming, vervolgens nog eens bij
de inkomstenbelasting van de
effectenbezitter. Werner: „Wat
er van die winst overblijft aan
besteedbaar inkomen is maar
heel, heel weinig". Werner is al
weer een jaar of zes voorzitter
van de VEB. Daarvoor was hij
hoogste baas bij de Banque de
Paris et des Pays-Bas ofte wel
Pari bas.
Overigens blijkt het gemid
delde belegde vermogen van de
VEB-leden niet zo heel klein.
Los van de zogenaamde 'insti
tutionele beleggers' (verzeraars,
pensioenfondsen, beleggings
fondsen), die ook vrijwel alle
maal lid zijn van de VEB, komt
het secretariaat van de Vereni
ging in Den Haag op een ge
middelde portefeuille van
425.000 gulden per persoon.
De bescherming die besturen
van beursgenoteerde onderne
mingen rond zich hebben opge
trokken, is voor Werner een
'Leitmotiv' in de huidige maat
schappelijke discussies. Werner
„Want wat koop je nu eigenlijk
met zo'n aandeel? Je wordt me
de-eigenaar van een groep kapi
taalgoederen - machines enzo -
waar een heleboel mensen mee
werken. Onder leiding van een
directie. Of dat bekwame men
sen zijn of niet is uitermate be
langrijk".
„Dat kun je zo zien in de
Prijscourant van de Effecten
beurs. De bedrijven die goed en
minder goed geleid worden kan
ik zo aanwijzen. Het aantal goe
de leiders van ondernemingen
is schaars en hun invloed op het
resultaat en de ontwikkeling
van een bedrijf is heel erg groot.
Veel groter dan we eigenlijk be
reid zijn om aan te nemen".
Niet dat Werner voor het op
heffen van alle beschermings
constructies is. „We vinden ook
dat de directie tijd moet hebben
om zich te beraden, om te on
derhandelen over een eventuele
fusie. Maar dat de eigenaar van
een meerderheid van de aande
len er bij een bedrijf gewoon
niet in komt als mede-commis
saris gaat me echt te ver".
De 'kleine belegger' is met
een aantal mislukte beursintro
ducties van de afgelopen paar
jaar soms behoorlijk de boot in
gegaan. Het is niet zo vreemd
dat de particulier teleurgesteld
de Beurs de rug heeft toege
keerd en dat de groei van het
aantal VEB-leden vorig jaar
stagneerde.
Werner: „De banken hebben
daar toch een hele grote verant
woordelijkheid, door die aande
len voor een zodanige koers aan
het publiek te verkopen. Air
Holland, DAF, DSM, en dan heb
ik het nog niet eens over een
HCS. Allemaal faillisement en
narigheid. Er zijn een heleboel
mensen die in 1992 op de Beurs
geld hebben verloren".
Zijn belangrijkste advies is
dan ook grote terughoudend
heid te betrachten bij het kopen
van aandelen. „Je moet dat heel
serieus doen en vooral een on
afhankelijk adviseur zien te vin
den".
Zo'n onafhankelijk adviseur
vind je volgens Werner door
gaans niet bij de grote banken.
„Die zijn toch teveel betrokken
bij de handel in effecten, zijn te
veel uit op de commissies die
de klant daarvoor moet betalen.
Bovendien, wat weet zo'n bij
kantoor in een klein provincie
stadje nou van de Amsterdamse
Effectenbeurs?"
Waarom geeft de VEB zelf
geen beleggingsadviezen? „On
ze Zweedse collega-organisatie
doet dat inderdaad wel. Ze me
nen dat ze veel onafhankelijker
zijn dan bijvoorbeeld die ban
ken. Maar dat betekent nogal
een investering in specialisten
op dat gebied. Het wordt bij ons
wel eens overwogen. Ik denk
dat we uiteindelijk wel een keer
die kant op moeten".
Rodamco ziet
eindelijk weer
zwarte cijfers
ROTTERDAM CPD
Na drie jaren van negatieve uit
komsten verwacht vastgoed
fonds Rodamco van de Robeco
Groep voor het lopende boek
jaar 1993/ '94 weer een positief
resultaat. De nettowinst (huur
opbrengsten min beheerskosten
en rentelasten) zal volgens een
prognose van de directie in het
nieuwe boekjaar vanaf 1 maart
stijgen met 5 procent naar on
geveer 450 miljoen gulden. Dat
komt vooral door een gemid
deld hogere bezettingsgraad en
huurinkomsten in de Verenigde
Staten.
Tegenover deze nettowinst
staan echter opnieuw waarde
verminderingen van het onroe
rend goed als gevolg van de nog
verder inzakkende markt in Eu
ropa, uitgezonderd Groot-Brit-
tannië. In Noord-Amerika en
het nieuwe investeringsgebied
Australië wordt zelfs al weer re
kening gehouden met een be
scheiden opwaardering van het
vastgoed. Het diepe dal in het
Verenigd Koninkrijk lijkt vol
gens Rodamco nu gepasseerd.
BINNENLANDSE AANDELEN
7530 75.50
4300 43.00
112.80 112.20
28.30 27.50
303.00 303.00
26.80 26.60
20.60 20.80
70.00 69.80
90.00 90.00
34.20 34.10
1260.00 1260.00
825.00 825.00
1270.00 1270.00
22.20 22.00
36.00 35,50
202.00 202,00
168.00a 168.00a
13.70 13.70
32.00 32.20
53.80 53 80
410.00 410.00
136.50 135.50
9700,00 9700,00
1390.00 1380.00
178000.00 177000.00
1790000 17800.00
19150.00 19120.00
32.20 32.30
57 50 57.50
112.00 112.00
48.30 48.30
7000.00 7000.00
73.00 73.00
105.10 105.10
61,70 61.80
BUITENLANDSE AANDELEN
20.10 20.20
54,60 53.80
41.10 40.60
m mmiigfinv 105.50
35.60 36.50
25.60 25.60
67,30 65.00
66.30 65.60
28.30 29.00
STAATSLENINGEN
nl 123'486-% 111.15 111.10
nl 10128000 113.70 113.70
nl 101'4 86% 106.40 106.40
Ul.% 112.21
101,05 101.05
nl61/268lll-93h 99.50
nl 6172 68111-93 99,80
nl61/268IV-94h 99,35
100.85 100.85
99.10 99.45
nl 61/4 8711-95 100.05
MEEST ACTIEVE FONDSEN
hj
II
vk
op
ho
la
Ik
ZZl'h
87.10
175.00
14/06/93
11/06/93
73.40
164.00
26/08/92
12/06/92
86.80
175,00
87.10
175,00
87.10
175.00
87,10
175,00
87.10
175,00
abnamroogf
aegon
ahold
197,90
89.50
98,40
18/03/93
10/03/93
11/03/93
179.10
59,30
71.70
15/06/92
25/08/92
22/10/92
194.40
84.40
93,50
194.60
84,30
93.70
194,60
84.90
94.60
194.60
84.30
93,70
194,60
84.90
94.30
akzo
amevcert.
158,20
236,70
75,30
20/04/93
14/06/93
11/03/93
123,70
223,40
52,30
02/11/92
08/03/93
29/06/92
146,80
236.30
69,30d
147.30
236.70
69.40
147.80
236,70
69,40
147.30
236.70
69,30
147,80
236,70
69,30
bolswes.c.
csmcert.
dordtsche p.
45.60
63,80
160.80
22/04/93
12/03/93
10/06/93
33.92
45,55
130,50
14/08/92
13/07/92
05/10/92
43.50
58,00
159,40
43,80
57,70
158,60
44.00
57,70
158,70
43.70
57,70
158,40
44,00
57,70
158,70
dsm
114.60
138.30
12/06/92
15/04/93
66.40
102,00
02/03/93
08/10/92
84,60
130.00
84,60
130,20
85.50
130,90
84,60
130,20
85.50
130,90
Kïf
46.10
197,60
22/04/93
06/04/93
29.20
160.50
02/11/92
15/06/92
42,00e
182.50
42,00
182,70
42,10
184.00
42.00
182,70
42,10
184,00
hunferdg^0
57.30
69,50
12/06/92
17/06/92
19,00
31.00
30/10/92
05/11/92
32,10
50.70
32,50
50.90
33,20
51,00
32,50
50,90
32,80
51,00
kim
40.00
33.50
12/06/92
28/04/93
21.00
27.60
05/11/92
25/05/93
25,40
28,70
26,00
28,90
26,30
29,00
25,80
28.80
26,00
29.00
nedlloyd
océ vd gr.
56.90
72.50
12/06/92
24/06/92
22.90
36,20
24/02/93
26/10/92
31,40
52,60 f
31,50
52,80
31,70
52,80
31,50
52,50
31,60
52,50
philips
pdygram
rPg0florente f8
38.20
16/06/92
16.90
05/11/92
27.40
27,50
28,10
27,50
28,10
61.40
125,60
109,20
18/03/93
11/06/93
19/04/93
54.60
116.00
85,70
27/08/92
29/06/92
05/10/92
60.60
125,60
108,60
60,70
125,60
108,60
60,70
125.60
108,60
60,70
125,60
108,60
60,70
125.60
108,60
rohnco*0
55,20
109.00
88,60
29/04/93
11/06/93
14/06/93
41.40
86.10
73,20
08/09/92
18/08/92
02/09/92
54,80
109,00
88.40
55,10
109.00
88.60
55,10
109.00
88.60
55,10
109.00
88.60
109Ï00
88,60
vanommeren
217,50
41,60
11/03/93
16/06/92
176,20
30,70
26/08/92
27/10/92
196,30
33,20
196.70
33,20
198.10
33.90
196,70
33.20
198,10
33,50
ïïters-ki™.
123,50
95,30
14/05/93
15/04/93
68,70
71,70
24/08/92
01/07/92
115,00
87,80
114,90
87.80
115,00
88,40
114,90
87,80
115,00
88,40
Noteringen bijgewerkt tot 1100 uur
VERKLARING DER AFKORTINGEN
openingskoers
f
gedaan en laten
bieden en ex dividend
laten en ex dividend
vorige koers (slotkoers)
gedaan en laten ex dividend
Ik
- laatste koers
1
gedaan en bieden ex dividend
ho
hoogste koers
h
la
laagste koers
stopkoers
d
sk
slotkoers
e
gedaan en bieden
sk2
slotkoers 2 beursdagen terug
OVERIGEOBLIGATIES
3350663/493%
Bng65/8 86-11
0ng61 286 11
6ng6T287 12
7.15 116.90 116 90
7.36 107,35 107.50
6.66 99 85 99.90
6.45 106.50 106.60
7.04 103.20 103.20
6,86 108.30 108.50
7.29 101.60 101.80
6.90 100.30 100.60
5.99 101.75 101,75
6.94 98 80 99.00
6.93 98.60 99.00
6.44 101.20 101.30
6,42 101,30 101.40
6.35 100.45 100.60
- 127.50 127 50
- 112.25 112.25
6.97 111.10 111.10
6.41 102,50 102.20
97,40 97.40
7.84 60,00 60.40
6.58 100,80 101.9
6.72 105.00 105.00
7 79 104.50 104.00
6.92 97.85 97.90
6.93 97.00 %.80
6.97 50.40 50.50
7.13 45.00 45.10
7.56 %,20 98.20
6.31 100.50 100.55
6.89 103,00 102.60
7.17 99.75 99.75
b.84 103.35 103,40
6.67 102.50 102.50
6.77 104.10 104.10
6.82 112.70 112.85
- 103.60 103.60
9.26 102,45 102.50
7.75 98,50 98.95
- 97,75 98,00
6,49 109.90 109.90
6,50 100.00 100,00
6.45 103.30 103.30
6.24 100.00 100.00
7.21 105.25 105.25
7.76 104.70 104.80
7,15 112.20 112.30
6.32 100.55 100.60
6.70 100.30 100.30
11,63 94.40 94.40
6.37 105.70 105.70
6.57 103.00 102.80
6.74 106.50 106.80
6.34 99.40 99.40
7,49 102.90 102.90
- 99.10 99.2C
6.61 103.10 103 20
4.62 107,30 107.30
6.49 107.30 107.30
6.94 100.00 100.40
OPTIEBEURS
55.00 132 1 10
30 1,60 1,51
300.00 6 13,40 15,50 b
305,00 42 8.70 11.00b
310.00 38 7,50
20 6.50 7,50
310.00 183 0.90 0.31
315 00 143 2,90 1.4(
tul 305.00 105 1.71
tul 310.00 64 2.81
lui 410.00
tul 420,00
aug 360.00
13 18.50 a 16.00
10 18.00 15.00
30.00 86 3.00
32,50 400 2.20 a
20.00 20 0.50 a
27.50 25 1.40
30.00 98 2.30
112.00 100 1.20 a
jul 50.00 10 0.80 a
170,00 50 1.81
39,00 40.00
170,00 15 0,70 a
145.00 17 181
ju! 2250
jut 25.00
jul 27.50
o96 25.00 239
o95 20,00 133 1.20
10 26,00 a 29,00
28 15.00 b 19.00 b
10 30.00 a 33.001
570,00 25 2,20
|ul 200,00 15 2.01
13 40,00 42,00
|un 195.00 10 0.90
BELEGGINGSFONDSEN
COW growth sh
delta iloyd mv
86.40 88.20
30.30 30,30
239.00 240.00
100.00 100.10
115.20 115.30
35.50 35.50
185.00 185,00
60.10 60.10
92,30 92.50
mdon.cap fundi 8.60 8.60b
■ng bnh dutch fnd 49.30 49.30
mgbnkgeidmfds 58.28 58.30
ingbnkgloblund 48.50 48.60
mgbnkobligfds 35.90 35,90
mg bnk rentegr f 130.10 130.10
mg bnkspaardl 102,91 102.96
mgbnkvastgfds 30.10 30.10
mnwest 59.50 59.80
515.00 515.00
kt 500 26.00
69.00 69.90
malaysiacapl.S 11.80
120.70 120.90
18.00 18.00
79.20 79.30
156.00 154.00
285.10 '285.20
TOP-15 PAR.MARKT
60.50 60.50
121.20 121.00
53.50 53.50
119.30 119.00
61,40 61.50
26.80 26.80
15,80 15,80
192.60 192.60
toXyo seaboard I 189.00 189.00
tokyopac hold.l 243.00 243.00
359.50 358.00
50,80 50.80
99.30 99.30
55.80 55.80
109.60 109.70
lei cömputer gr.
melle, van nrc
nedschroef hold.
vk
5,10
30,30
29.10
42,50
26,50
47.10
3.70
60.50e
52,00
14,00
64.40
30,60
38.80
18,10
Ik
5,10
30,30
29,10
43,10
26,40
47,90
3.70
60,50
52,00
14.00
64,40
30,30
38.80
18,30
OV.PARALLELMARKT
vk
Ik
abt
111,60
111,60
alanheri
27,20
27,20
asn aandelenfonds
51,70
51.70
austriaglobosh
1083,90
1083.90
biogrond belegg.
10,70
10.70
Columbia secur.
140,00
141,00
comm.obl.fonds 1
98,40
comm.obl.fonds 2
98,60d
comm.obl.fonds 3
95,70
comm.obl fonds4
94.40
comm.obl.fonds 5
97,00
comm.obl.fonds 6
98,40
dedrieelectr.
11,00
11,10
delta lloyddlr
64,00
64,00
delta lloyd ecu
59,00
58,90
delta lloy^l mix
64,60
64,60
delta lloyd rent
60,80
60,90
dico intern.
63,50
64,20
docdata
2,60
2,60
dutch take-over t
38,90
39,00
ehco-klm kleding
29,80
29,80
e&laand.ned. 1
73,70
e&l akt.beheer 2
78,00
e&l gulden rente
112,80
e&l portfolio 3
80,60
e&l kapit.markt
116,00
europ.dev.cap.crp
7,20
7,20
free record shop
17.70
17,90
german city est.
30,60
30,60
48,80
48,80
great west res.
0,34
0,33
groothandelsgeb.
120,50
120,50
helvoet holding
27,50
27,50
holland colours
49,50
49.50
inter/view europa
3,60
3,60
ipna 3 nrc
580,00
kühne heitz
27,30
27,30
managem. share
3,10
3,10
ned.elevator bel.
1755.00
1755,00
neways
5,70
5,70
ohraaand f.
56,60
56,90
ohra liq grfonds
52,00
52,00
ohra obl divf.
55,80
55,90
ohraobl.groeif.
53,90
54,00
ohra onr.goedf.
61,00
61,20
ohra totaal fonds
56,20
56,30
pan pacific vs
10,30
p&c groep
83,60
83,60
530.00
530,00
pie medical
4,30
4,30
satcom hold. c.
24,20
24,20
simac techniek
10,70
10.70
suez growth fund
52,20
52,60
vigilanter
77,00
79,00b
wereldhave
4.30
wolff
59,00
59,00
EDELMETALEN
onbewerkt 21,470-22,070
vorige 21,680-23,880
bewerkt 23,670
vorige 23,880
BUITENLANDSGELD
mark (100)
frank (100)
edr.(lOO)
bond
e(lO.OOO)
tn (10.000)
e kroon (100)
chili. (100)
scudo(lOO)
isepes. (100)
■lira (100)
1,370
27,80
109,50
11.20
167,00
25,00
15.65
0.0140
23,70
122,25
1,490
30,30
113,50
12,90
173,00
27,50
16,18
0,0210
26.20
126,75
