Economie Beurs
Gratis aandelen voor
kleine beleggingsclubs
Rente obligaties zakt nog verder
DINSDAG 13 APRIL 1993
Stunt om vereniging NCVB uit te breiden
Particuliere beleggers, die een beleggingsclubje begin
nen, kunnen gratis aandelen krijgen van een aantal
beursgenoteerde ondernemingen. Met deze stunt pro
beert de Nederlandse Centrale Vereniging van Beleg
gingsstudieclubs (NCVB) in Den Haag leden te lokken.
den haag GPDNedcon Groep en Van Omme
ren. Elke onderneming keert
De negen ondernemingen die per beleggingsportefeuille een
aan de actie meedoen, hopen aandeel uit, aldus de NVCB.
meer beleggers te verleiden hun De club zegt met de actie „het
aandelen te kopen. Om die re- belang te onderstrepen van sti-
den werken ze samen met de mulering van aandelenbezit
NCVB. Het voordeel werkt als door particuliere beleggers",
volgt: de NCVB (650 clubs met Daarnaast willen genoemde
7000 leden) geeft een bijdrage beursfondsen de animo vere-
beursfonds te
betere kennis
van de werking van de effecten-
BEURSEFFECTEN
i 25 gulden per belegger of groten
gemiddeld 250 gulden per club starten. „Met
degenen die zich als lid
schrijven. Het bedrag wordt be- handel
schikbaar gesteld in de
de gang
ken bij de afzonderlijke onder-
aandelen. Als vijf aandelen nemingen kunnen beleggers
één beursgenoteerde
gefundeerde beleg-
derneming worden gekocht, gingsbeslissing
dan krijgen de beleggers de mee hun beleggingsresultaat
aankoopprijs van één aandeel vergroten", aldus het NCVB.
Zijn ABN AMRO, Aegon, Vereniging v
AMEV, Borsumij Wehry, CSM, P°s'b"s0190^
Draka Holding, ING Groep, <07°-3281200)-
De Nederlandse obligatiebeleg
ger heeft zich de afgelopen we
ken onnodig van de wijs laten
brengen. Eerst door de waar
schuwing van ABN AMRO dat
de rente op obligaties weer zou
gaan stijgen. Daarna door het
snode plan van PvdA kamerle
den Vermeend en Vreugdenhil
om de fiscaal vriendelijk obliga-
tiegroeifondsen aan te pakken.
Wisten de heren dan niet dat
er weinig is dat de belegger zo
veel schrik aanjaagt als het ge
vreesde woord dat begint met
een 'f en eindigt op 'iscus'? Een
gezonde Hollandse belegger eet
nog liever zijn hoed op, dan dat
hij een cent meer belasting zal
betalen. Inmiddels lijkt het
laatste gevaar - dankzij de weer
stand binnen het CDA - gewe
ken. Dat van een stijgende obli
gatierente nog niet.
Sinds medio maart is de rente
op obligaties inderdaad wat op
gelopen. Erg veel is het niet -
van 6,4 naar 6,7 procent - maar
het is wel een duidelijke kente
ring ten opzichte van de vooraf
gaande maanden waarin de
obligatierente in een noodtem-
po naar beneden kwam. In au
gustus betaalde de Nederlandse
staat over nieuw uit te geven
staatsleningen nog een rente
yan 8,5 procent.
Slapende rijk
Bij een dalende rente worden
obligatiebeleggers slapende rijk.
Met een beetje rekenwerk is dat
al snel duidelijk. Wie bijvoor
beeld in april 1992 een Neder
landse staatslening had gekocht
betaalde daarvoor ongeveer
1000 gulden. Inmiddels zijn we
twaalf maanden verder en heeft
de belegger 8,25 procent rente
ofte wel 82,50 gulden - ontvan
gen. Bovendien kan hij zijn le
ning nu verkopen tegen een
prijs van ruim 1100 gulden. Dat
is nog eens een winst van 100
gulden.
In totaal heeft de belegger in
twaalf maanden tijd dus 182,50
gulden verdiend over zijn inge
legde bedrag van 1000. Dat is
een rendement van 18,3%. Gaat
de obligatierente weer omhoog
dan gebeurt precies het omge
keerde. De oude leningen wor
den in dat geval niet méér,
maar minder waard. Daardoor
daalt het totale rendement. Het
is dus zaak je obligaties op tijd
van de hand te doen.
Daarvoor is het nu echt nog
te vroeg. In de eerste plaats c
dat e
ng van de
rente heel normaal is. Eigenlijk
is het net als met het wielren
nen. Als er in een koers vanaf
het begin heel hard wordt gere
den, krijgen de renners vroeg of
laat een terugslag. Elke wielren
nende belegger kent het ver
schijnsel van de man met de
hamer. Hoe harder er is gere
den, hoe harder de klap aan
komt.
Dit betekent echter niet dat
de wedstrijd daarmee beslist is,
integendeel. Nu wordt het pas
echt leuk. Met obligaties is het
niet anders. Het hele peloton
van obligatiebeleggers zag zijn
portefeuille de afgelopen maan
den flink in waarde stijgen. Hij
hoefde daar niks voor te doen.
De stroom van slechte econo
mische berichten zorgde ervoor
dat de rente zonder slag of stoot
naar beneden kwam.
Die fase is nu voorbij. De
obligatierente staat al behoorlijk
laag en we weten inmiddels al
lemaal dat de Europese econo
mie er - zacht uitgedrukt - niet
al te best voorstaat. Onder deze
omstandigheden zakt de rente
minder makkelijk.
Er is echter voldoende reden
om aan te nemen dat de rente
op obligaties dit jaar tot onder
de 6% zal zakken en in 1994 nog
verder. Bijvoorbeeld omdat het
ergste van de economische re
cessie in Europa nog moet ko
men. Dit betekent dat de cen
trale banken hun officiële rente
tarieven nog veel verder zullen
verlagen. Dit trekt de rente op
obligaties mee omlaag. Deze fa
se is nog maar net begonnen.
Of omdat de periode waarin
de lange rente nu daalt ruim
twee jaar nog steeds betrek
kelijk kort is. Begin 1991 bereik
te de rente een top van 9,25
procent. Tijdens en na de reces
sie van 1974 daalde de lange
rente 3,5 jaar en na de recessie
van 1981 zelfs 4,8 jaar.
Verre oosten
Bovendien ziet de wereld er nu
heel anders uit dan in de jaren
zeventig en tachtig. Gunstig
voor obligaties is de zeer lage
inflatie van het moment. Deze
is het resultaat van structurele
veranderingen zoals de toege
nomen concurrentie van uit op
komende economieën in het
Verre Oosten, de lage grond-
stoffenprijzen en de centrale
banken die er tegenwoordig
niet meer voor terugschrikken
de minste of geringste stijging
van de inflatie met harde hand
te bestrijden. Ook dat was in het
verleden anders.
Net als in de Tour de France
zijn we nu met onze obligaties
bij de 'bergetappes' aangeland.
Dit betekent dat de rente afwis
selend stijgt en daalt. Uiteinde
lijk komt de rente lager uit, al
leen is dat voor de obligatiebe
legger soms moeilijk te volgen.
In deze fase van de Tour de
France stappen de meeste ren
ners af. Bij beleggers is dat niet
anders. Dat is stom, want voor
lopig kan hij met 'het snot voor
ogen' nog een mooie winst in-
Brigitte Slot is werkzaam bij het
Institute for Research and Invest
ment Services, een samenwer
kingsverband van de Robeco
Groep en de Rabobank.
BINNENLANDSE AANDELEN
calwé telheybf'
calvé pref.
credit lyonn.
crown v,geld.
dorp groep
20,40
121,00
82,30
53,00a
43,80
30,60
JollMongr.
holl.ind.mii
hooped, bank
230,00 230,00
191,00
43.50
43,50
nutrrciagb
nijverdal
omnium europe
philipsdiv'93
polynorm
130,00
<9.80
32J0
205,50
1(m)00
67,50 66,50a
346,00 348.00
BUITENLANDSE AANDELEN
chilterncap.aS
Colgate
darwa security yen 1300,00
dupontdenem. 50.10
general motors
gillette
norsk hydro nkr
occidental petr.
STAATSLENINGEN
106,65
107.35
100,27
101,05
101,20
101,50
102,39
107,67
111,41
nl 71/2 891-99
nl 71/28911-99
71/2 nl 93p23
nl 63/4 85-95
nl 63/4 86-96
nl 63/4 88-98
105,45
105,66
106,50
nl 61/2 88-98
nl 61/2 89-99
nlül/2 93 03
102,78
102,78
100,75b
100,10
100,60
10?,30
100,70
101,16
100,59
nl grb 3 l/2h
nlgrb31/2v
n!f1/4 48-981
nl 31/448-98>
MEEST ACTIEVE FONDSEN
abn amro
hl
55,80
11/03/93
Ij
42,00
02/09/92
54,40
54,80
ho
54,90 f
la
54,70
Ik
54,90
abn amroaif
abn amro
1 nr f
17340
13/04/93
163,10
09/04/92
173)30
173)40
173)40
173)40
173)40
i.gr.i
abn amro ogf
197,90
18/03/93
177,10
09/04/92
193,20
193,50
193,50
193,50
193,50
ahold
9840
10/03/93
11/03/93
7l)70
22/10/92
97)l0
97)60
97)60
96)70
96)70
alrenta
228^60
13/04/93
223)40
08/03/93
228)30
228)60
228)60
228)30
228)60
bolswes.c.
44")00
07/04/93
33)92
1 ||W
4l)80
42)40
42)70
42)40
42)60
dordtsche p.
15L90
08/04/93
130)50
ovio'o:
15l)l0
15l)00
151 )00
150)70
150)70
elsevier
13640
13/04/93
102)00
08/10/92
135)40
136)00
136)40
136)00
136)40
gist broc.c.
4370
08/04/93
29,20
02/11/92
43)Ï0
43)20
43)30
43)00
43)00
heineken
179i30
06/04/93
23/04/92
139)00
24/04/92
165)50
165)70
166)20
165)60
165,60
hoogovens c.
hunter dgl.
60,40
78,00
20/05/92
05/05/92
19,00
31,00
30/10/92
05/11/92
28,80
46,60
29,00
46,30
29,00
46,30
28,90
46,30
28,90
46,30
jnt.ned.groep
4l)l0
05/06/92
2l)00
05/11/92
29)40
29)60
29)70
29)50
29)70
nediloyd
océ vd gr.
164)l0
08/04/93
14o) 10
25/08/92
16370
163)00
163)20
162)80
163)00
77)50
14/04/92
36)20
24/02/93
26/10/92
46)50
46)80
46)80
46)40
46)40
pakhoed
philips
39!50
05/05/92
16)90
05/11/92
25)30 f
25)60
26)00
25)60
26)00
polygram
postb.be-
6l)40
18/03/93
54)60
27/08/92
59)80
59)80
59)80
59)80
59)80
leggf.
rgflorentef.
robeco
124,40
108,20
13/04/93
13/04/93
114,10
85,70
10/04/92
05/10/92
124,20
107,70
124,40
108,20
124,40
108,20
124,40
108,20
124,40
108,20
rodamco
106,80
13/04/93
86)l0
18/08/92
105)90
io6)eo
106)80
106)80
106,80
stork
46)50
03/06/92
23)50
17/11/92
^34)00
34)10
34,20
34)l0
34)20
unileverc.
44)l0
02/06/92
30)70
27/10/92
37)50
37)50
37)50
37)l0
37)30
wolters-kluw.
9l)20
19/03/93
68)70
09/04/92
87)90
88)10
89)20
88)l0
89)20
Noteringen bijgewerkt tot
1100 uur
VERKLARING DER AFKORTINGEN
op
openingskoers
f
gedaan en laten
hj
Ij
hoogste koers in 12 mnd.
g
bieden en ex dividend
laagste koers in 12 mnd.
laten en ex dividend
vk
vorige koers (slotkoers)
k
gedaan en laten ex dividend
Ik
laatste koers
1
gedaan en bieden ex dividend
a
laten
ho
hoogste koers
b
bieden
la
laagste koers
c
exclaim
s
stopkoers
d
ex dividend
sk
slotkoers
e
gedaan en bieden
sk2
slotkoers 2 beursdagen terug
OVERIGEOBLIGATIES
6,56 104,80 104,80
105,00
105,00
101,20
aab 63/4 87-93
aab 63/4 87-07
aab 63/4 88-98
aab s 81/2 91
aabs81/2 92-94
aab s 0 88p95
bng 61/2 86-11
bng 0 90-02
bngO 91-03
99,70
98,00
98,00
6,20 101,35
- 99,40
6,26 100,60
- 99,50 99,50
- 96,20 96,50
6,94 103.60 103,60
- 98,20 98,40
7,00 106,30 106,30
6,70 99.25 99,20
6,87. 109.60 110.00
8,41 103.30 102,60
6,56 108,40 108,40
6,96 109,30 109,30
6,55 98,70 98,70
6,65 98,90 98,90
8.40 103.10 103.20
7,03 102,60 102,60
6,95 96,60 96,60
6,39 100.30 100,30
cbln 81/2 92
dbn 7 89
clbn kap. 89
csfbf 71/2 931+11
denm61/286
eeg 71/4 86-98
«S7M89-99
e!b 61/2 86-96
6,35 111,90 111,90
7,16 108,80 108,80
6,25 102,05 102.05
- 81,85 81,85
6,76 103,80 103,95
6,70 101,20 101,50
5,87 101,50 101,70
6,90 101,20 101,20
6,31 105,00 105,00
6,57 104,20 104,40
110,00
100,20
101,75
unil 53/4 88-95
ver spbnk 8 90
«bgr 73/4 92-00
6,29 106,70 106
6,75 112,20 112,50
6,29 98.70 99,00
6,57 104.30 104,60
6,93 104,70 104,70
Ü1 10130 10170
OPTIEBEURS
10 9.70 a 9,80
155,00 25 0,40
15 1,00 a 0,90
30 8,00 7,50
195,00 30 3,60
10 26,50 a 26,80
20 19,00 20,50 b
30 12,00 13,00
jan 320,00
n94 290,00
aug 340,00
jul 37,50
jul 40.00
apr 190*00
25 7,50
13 S3
10 6,00 5,70
13 Z80 2$)
jul 52,50 19 11,90
30,00 315 0,70
30,00 240 0,50
30,00 53 0,30
25 2,00 a 1,10
mei 140,00
apr 42,50 13 3,60
apr 45,00 30 0,70
apr 17,50 106 7,60
apr 20,00 120 5,10
apr 25i00 1259 o)öO
jul 20,00 21 5,50
jul 22,50 34 3,50
|ul 25,00 270 1,90
|ul 27,50 106 0,80
okt 22,50 30 4.30
096 25,00 27 6,70
153 8,30 8,20
jul 155,00 104 9,50 a 9,20
570.00 30 1,00 0,40
apr 190,00
jul 2io!oo
jul 200,00
me! 105i00
10 16,00 16,50
BELEGGINGSEONDSEN
aegon aandelen),
aegon aand.f.sp.
aldoll.bond f
alg.londsenbez.
71,2071,00d
203,00 203,00
ingbnkgeldm.lds 57,71
ip.md.alphayen 6100,00
rgsp blauw
rgspgeel
rgsp groen
•Idhave 95,00 95,00
ECONOMISCH KORT
ATAG HOLDING heeft in het
eerste kwartaal de nettowinst
zien stijgen met 4 procent tot
4,6 miljoen ('92: 4,4 miljoen).
De omzet daalde van 157 mil
joen naar 156,2 miljoen.
DE INFLATIE IN Rusland is in
maart afgenomen tot 16 pro
cent. In februari stegen de prij
zen nog met 25 procent en in
januari met 28 procent.
PERSONALIA
Frederick W. Hulton, een vroe
gere bestuurder van Hoare
Govett, wordt benoemd tot
commissaris bij Polygram. Pre
sident Michael Kuhn van Poly
gram Filmed Entertainment,
wordt ook benoemd en wel tot
directielid van Polygram NV.
Drs. A.W. Langer is per 1 april
benoemd tot Tid van de raad
van bestuur van Hoechst Hol
land. Langer (43) is sinds 1981
in dienst bij Hoechst AG.
Op 1 mei draagt algemeen di
recteur drs. TJ.M. van Hedel
van Nutricia Nederland het
voorzitterschap van de Stichting
Het Merkartikel over aan F.F.B.
Masselinkvan CPC Benelux.
T0P-15PAR.MARKT
berghuizerpap.
ehco-klm kleding
groenendijk
grontmii
lei computer gr.
melle, van nrc
nedcon groep
nedschroef hold,
ordina beheer
p&c groep
pie medical
sligro beheer
vilenzo
wewelercert.
29,60
30,10
35,30
25,10
50,10
3,80e
62,30
66,00
4,20
66,00
19,20
16,50
4,30
66,50
19,40
16,50
0V. PARALLELMARKT
vk
Ik
abf
117,80
117,80
alanheri
28,30
28,30
artu biol. c
4,70
4,70
austriaglob.osh
1072,00
1072,00
biogrond belegg.
10,60
10,60
coiccumpr.can$
29,20
29,20
Columbia secur.
142,00
142,00
comm.obkfonds 1
98,20
98,30
comm.obl.fonds2
97,60
97,70
comm.obl.fonds3
98,50
98,60
comm.obl.fonds4
97,10
97,20
comm.obl.fondsö
96,80
96,80
comm.obl.fonds6
98,60
98,70
dedrieelectr.
11,00
11,00
delta lloyddlr
69,30
69,40
delta lloyd ecu
62,00
62,10
delta lloyd mix
66,50
66,80
delta lloyd rent
64,80
64,90
dico intern.
59,00
63,00b
docdata
.2,90
2,70
dutch take-over t
37,90
38,00
e&l aand.ned. 1
72,60
72,80
e&l akt.beheer 2
77,30
77,50
e&l gulden rente
111,90
112,00
e&l portfolio 3
79,50
79,60
e&l kapit.markt
115,30
115,40
europ.dev.cap.crp
6,00
6,00
free record shop
14,10
14,50
gelderse papier
47,50
47,50
german city est.
26,00
25,70
gouda vuurvast c.
47,00
47,00
great west.res.E
0,22
0,22
groothandelsgeb.
123,10
123,10
helvoet holding
29,00
29,00
holland colours
46,60
46,60
inter/view europa
4,20
4,20
ipna 3 nrc
580,00
kühne heitz
29,40
29,30
managem. share
3,50
3,50
ned.elevator bel.
1700,00
1700,00a
neways
4,90
4,90
ohraaand.f.
54,80
55,10
ohra liq.grfonds
51,70
51,80
ohra obl.divf.
55,10
55,20
ohraobl.groeif.
53,70
53,80
ohra onr.goed f.
58,00
58,20
ohra totaal fonds
55,10
55,20
pan pacific vs
10,30
phoenix
532,00
532,00
rood testhouse
1,00
1,00
simac techniek
12,30
12,20
suez growth fund
51,00
51,20
vigilanter
72,20
72,20
weina
40,60b
40,50
wereld have
4,30
wolff
52,00
52,00
EDELMETALEN
Goud
onbewerkt 19,450-20,050
vorige 19,300-19,900
bewerkt 21,650 laten
vorige 21,500 laten
onbewerkt 190-260
vorige 180-250
bewerkt 300 laten
vorige 290 laten
BUITENLANDS GELD
deense kroon (100)
Ierse pond
ital.lire(lO.OOO)
jap.yen (10.000)
noorse kroon (100)
oost.schill. (100)
port.escudo(lOO)
spaanse pes. (100)
turkse lira (100)
zweedse kr. (100)
zwits.fr. (100)
1,380 1,500
27,75 30,25
109,80 113,80
0,0150 0,0240
22,00 24,50
119,25 123,75
