Economie&Beurs
Voor Wall Street is Clinton niet langer Mr. Nice Guy Optimix: Opleving aandelenmarkt
e
MAANDAG 22 FEBRUAR11993
BEURSEFFECTEN
Directeur verwacht rentedaling van half procent
Amsterdam cpd marktrente zakt. de aandelen- en komen die mensen in de k
Deze week ontvouwde presi
dent Clinton zijn plannen voor
de Amerikaanse economie. Tot
die gebeurtenis was Wall Street
dc nieuwe president zeer vrien
delijk gezind. De Dow Jones be
reikte een nieuw historisch
hoogtepunt en ook de Ameri
kaanse obligatiemarkt was opti
mistisch gestemd. De spelers op
Wall Street leken erop te ver
trouwen dat de kersverse presi
dent zijn belofte zou houden
om gelijktijdig de economie te
stimuleren èn het begrotingste
kort aan te pakken.
Op zich is dat al een heksen
toer, waar dan nog bijkomt dat
Clinton de kiezers heeft voorge
houden de belastingen voor de
middeninkomens het me
rendeel van de Amerikaanse be
volking ongemoeid te zullen
laten. Maar de witte-broodswe-
ken waren van korte duur. In
een eerste televisietoespraak
aan het Amerikaanse volk
maakte Clinton bekend de be
lastingen toch fors te zullen ver
hogen.
En dat niet alleen, elke Ameri
kaan zal in naam van de vader
landsliefde zijn steentje moeten
bijdragen. Het Witte Huis wil
onder meer de energiebelasting
optrekken, de winstbelasting
verhogen en de hogere inko
mens meer belastinglaten beta
len.
De bedoeling van dit alles is
om het gat in de Amerikaanse
begroting in vier jaar tijd met
ongeveer een derde (140 miljard
dollar) te verkleinen. In een eer
ste reactie op de plannen van
de nieuwe regering zakte de
Dow Jones met bijna 83 punten,
de grootste val in vijftien maan
den tijd. Later herstelde de
Amerikaanse beurs zich iets.
AHeen al het motto dat Clin
ton voor zijn plannen heeft ge
kozen 'shared sacrifice' ofte wel
gezamenlijke opoffering vervult
de gemiddelde Wall Street ban
kier met afschuw. Het hele idee
van een 'nationale' aderlating
staat hem allerminst aan. En
vooral het feit dat de Amerika
nen die 100.000 dollar of meer
verdienen op en rond Wall
Street bepaald geen uitzonde
ring maar liefst zeventig pro
cent van het offer moeten dra
gen.
Een ander probleem is dat de
markten niet geloven dat Clin
ton de extra inkomsten daad
werkelijk zal gebruiken om het
gat in de begroting te dichten.
De cynici zijn bang dat het alle
maal zal uitdraaien op een ou
derwets 'tax and spend'-beleid.
Eerdere pogingen om door
middel van hogere belastingen
het begrotingstekort aan te pak
ken zijn op niks uitgelopen.
Zo ging in 1990 onder Bush
een belastingverhoging met een
totale opbrengst van 150 mil
jard dollar door, maar van be
zuinigen kwam niks terecht en
het begrotingstekort werd al
leen maar nog groter. Waarom
zou deze keer anders zijn? Te
meer omdat de plannen van de
nieuwe regering juist op het
punt van de uitgaven en de be
zuinigingen zo vaag zijn.
Toch is de plotselinge nervo
siteit die zich de afgelopen week
van de Amerikaanse markt
meester maakte niet helemaal
te begrijpen. In de eerste plaats
had iedereen op de achterkant
van een postzegel kunnen uitre
kenen dat de Amerikaanse mid
denklasse nooit aan een belas
tingverhoging had kunnen ont
komen.
Althans niet als het de nieuwe
regering menens is met het te
rugdringen van het begrotings
tekort. Bij de onderklasse valt
immers niets te halen en de bo
venklasse is te klein. Bush had
het tijdens de verkiezingscam
pagne allemaal al voorspeld
toen hij zei: 'If Clinton plays the
taxophone, the middle-class
will sing the blues'.
In de tweede plaats is het de
vraag of de maatregelen werke
lijk zo negatief zullen uitvallen
voor de Amerikaanse economie
als de aandelenbeurs nu doet
voorkomen. Alom wordt ge
vreesd dat Clinton met zijn be
lastingverhogingen het econo
misch herstel in de kiem zal
smoren. Maar is dat wel te
recht? Volgens de laatste econo
mische cijfers zet het herstel
van de Amerikaanse economie
met kracht door. De winstge
vendheid van het bedrijfsleven
is in het vierde kwartaal specta
culair gestegen. De economie
kan dus wel tegen een stootje.
De werkelijke oorzaak van de
nervositeit van de afgelopen da
gen is misschien niet Clinton
met zijn economische program
ma. maar de toestand van de
Amerikaanse aandelenbeurs
zelf. De beurs was de voorgaan
de weken fors gestegen. In zo'n
geval wordt de minste of ge
ringste tegenvaller aangegrepen
als een excuus om tijdelijk winst
te nemen. In dit geval was dat
toevallig een nieuwe president
die iets onaardigs met de belas
tingen gaat doen.
Eén ding werd de afgelopen
week wel duidelijk: voor Wall
Street is Bill Clinton niet langer
Mr. Nice Guy. Of zoals beleg
gersblad Barron's het uitdrukte:
de markt heeft zich op de nieu
we president gestort, nog vóór
dat de jongen tijd heeft gehad
in zijn nieuwe woonplaats de
dichtstbijzijnde McDonald's te
ontdekken.
Brigitte Slot is werkzaam bij het
Institute for Research and Invest
ment Services, een samenwer
kingsverband van de Robeco
Groep en de Rabobank.
amsterdam cpd
Het beleggingsfonds Optimix
verwacht grotere belangstelling
voor de aandelenmarkt. Direc
teur H. Boom in een toelichting
op het jaarverslag van Optimix:
,,Wij denken dat de korte rente
de komende anderhalf jaar kel
dert tot iets onder de vijf pro
cent. De lange rente (staatsobli
gaties) zal hooguit nog een half
procent zakken tot rond de 6,3
procent. Door deze rentedaling
wordt het weer interessant om
in aandelen te beleggen."
Ook vorig jaar voorspelde
Boom een rentedaling. „Maar
toen gooide de Bundesbank
roet in het eten", zegt de beleg
gingsman. „In juli werd de
Duitse rente zelfs verhoogd. Nu
ligt de zaak anders. De Bundes
bank kan niet anders doen dan
de rente te verlagen".
Boom vergelijkt de situatie
met die van de jaren '74, '75 en
die van de begin jaren tachtig.
„Ook' toen moest de geld
marktrente omlaag. In beide ge
vallen suisde de korte rente uit
eindelijk met vier procent naar
beneden. Als je naar de grafie
ken kijkt, zie je dat als de geld
marktrente zakt, de aandelen
koersen stijgen."
De Optimix-directeur voor
spelt dat de beleggingsfondsen
die hun geld in deposito's ste
ken. de komende maanden zul
len leeglopen. „Het rendement
wordt gewoon te laag. Er komen
dan miljarden guldens op de
markt. Wij vrezen dat vooral de
particuliere beleggers massaal
hun heil zullen zoeken in obli
gaties. En zoals altijd, te laat.
Want als de economie aantrekt
gaat de lange rente weer stijgen
komen die mensen in de kou
te staan".
Het wordt volgens Boom de
hoogste tijd om in aandelen te
stappen. Optimix stopte het
laatste kwartaal van vorig jaar al
een kwart van het vermogen
(ruim 68 miljoen) in aandelen.
Nu is dat al veertig procent. De
waarde van het aandeel Opti
mix steeg met circa tien pro
cent, waardoor het fonds bij de
zogenaamde mengfondsen
(aandelen, obligaties en deposi
to's) de eerste plaats inneemt.
ECONOMISCH KORT
HET TEKORT OP DE handels
balans van de VS is in december
1992 ten opzichte van novem
ber licht verminderd van 7,35
miljard dollar tot 6,95 miljard
dollar. Eerder was voor novem
ber een tekort van 7,59 miljard
dollar gemeld.
HET KANTOOR- EN schoolbe-
nodigdhedenbedrijf Van Dorp
uit Nieuwegein heeft over het
afgelopen jaar een hogere winst
geboekt dan in 1991. De netto
winst ging omhoog van 5,5 mil
joen naar 5,8 miljoen gulden.
Aandeelhouders wordt voorge
steld het dividend te verhogen
van/ 1,80 naar/1,90.
MR. G.H.O. VAN MAANEN van
de raad van bestuur van ING
Bank verlaat het bedrijf per 31
mei verlaten. Van Maanen was
verantwoordelijk voor het socia
le beleid. In het kader van een
bestuurlijke vereenvoudiging
werd hem een andere porte
feuille aangeboden. Van
Maanen heeft die geweigerd.
BINNENLANDSE AANDELEN
36.40 36.40
113.30 113.30
40.00 39.50
40 00 40.00
108.50 108.50
66.00 66.00
58.50 65.00
26.50 26.50
26.40 26.60
1750.00 175000
1242.00 1242.00
22.00 22,00
51.50 52.50
BUITENLANDSE AANDELEN
36.10 35.00b
23.80 24 10
53.20 53.80
25.80 25.30
38.40 38.00
0.90
24 50 26.10
57,50 5820
885.00 866.00
50.20 50.20
38.60 38.70
37.50 37.50
14.00 14.50
1100.00 1105.00
40.30 39,70
27.70 28.10d
57.10 58.60
STAATSLENINGEN
0-00 111.20 111.35
696 106,30 106,40
112.55 112.95
101.20 101.25
108 45 108 83
10965 110.05
99 95 99 95"
106.45 107.10
103.10 103.50
99.67 99.75
99 7 0 99 85
100 85 10130
100 70 101.05
ni 61 <2 68111-936 97.50
II6;-: 68111-93 99.50
99 53 99 85
•99 '0 100.12
99.58 100.00
9975 99.85
9880 99.10
nl 61/4 8711-95
nl 61/487-02
nl 61/4 88-94
99.30 99.35
,1/4 6311-936 98 90
MEEST ACTIEVE FONDSEN
hunter dgl
int muller
pakhoed
philips
polygram
195.50
84.90
95.40
166.20
218.00
68.90
49.00
53.70
112.90
150.50
117,00
129.20
37,00
40,60
175.50
60.40
78.00
69,80
63.70
41.20
50.50
162,50
65,10
80.00
51.50
39.50
53.60
102,90
55,00
197,60
46.20
106,50
22/02/93 175.90
22/02/93 58.40
16/02/93 71.70
07/05/92 123.70
22/02/93 192.40
22/02/93 51.60
23/03/92 37.00
25/05/92 25.80
19/02/93 91.10
27/05/92 128.00
19/05/92 69,60
05102/93 102.00
07/05/92 8.10
02/06/92 29,20
21/08/92 155.50
20/05/92 19.00
05/05/92 31.00
13/05/92 49.50
22/02/93 41.90
21/02/92 21,00
10/06/92 26.40
27/05/92 138.80
09/03/92 23,20
02/04/92 36.20
25/02/92 31,50
05/05/92 16.90
26/05/92 41.70
09/02/93 85,70
26/02/92 41,40
27/02/92 86,10
22/02/93 71,10
27/02/92 23,50
15/02/93 176,20
27/02/92 30.70
22/02/93 68,70
18/01/93 84.80
22/01/93 68,00
23/02/92
15/05/92
22/10/92
02/11/92
21/02/92
15/05/92
05/11/92
20/11/92
13/07/92
20/02/92
24/11/92
08/10/92
04/02/93
02/11/92
24/04/92
30/10/92
05/11/92
12/02/93
10/09/92
05/11/92
17/12/92
20/02/92
08/02/93
26/10/92
19/10/92
05/11/92
19/10/92
05/10/92
08/09/92
18/08/92
03/04/92
17/11/92
26/08/92
27/10/92
24/08/92
14/08/92
16/03/92
48.40
29.60
112.60
144.00
75,80
122.60
12.00
37.60
174.40
24.00
39,70
55.00
29.70
155,70
25.10
48.40
28.90
112.20
144.00
75.00
122.40
11.90
37.80
174.50
24.00
39.70
55.00
92.30
152.50
218.00
68.90
48.40 48.50
28.90 29.50
112.20 112.20
87.50 87.50
12.00
38.50
174.90
24.10
39,70
55.00
63.70
25.00
29.50
156.00
25.10
44.70
196,30
34,60
106.50
104,30
87.70
55.00
62.80
24.60
28.90
48.10
99,50
82.90
30,00
Noteringen bijgewerkt tot 1100 uur
VERKLARING DER AFKORTINGEN
op
openingskoers
f
gedaan en
laten
hj
I)
hoogste koers in 12 mnd.
;x dividend
laagste koers in 12 mnd.
laten ene
dividend
vorige koers (slotkoers)
gedaan en
laten ex dividend
Ik
gedaan en
bieden ex dividend
ho
hoogste koers
b
bieden
la
laagste koers
stopkoers
d
sk
slotkoers
gedaan en bieden
sk2
slotkoers 2 beursdagen terug
OVERIGE OBLIGATIES
aab 6 88p95
aabs990-93
7.36 118 70 118.40
7.35 11590 115 60
7.21 116.00 116.00
7.15 103.90 10390
7.13 112.10 11210
7.08 112.80 113.00
- 100.00 99.00
- 100.40 100.20
7.12 103.70 103.70
7.28 102.10 102.10
6.54 103.85 103.85
7.36 101.30 101.70
99,10 99.10
7.10 103.40 103,60
6.97 99.10 99,10
- 101.65 102.00
- 128.80 128.60
- 118.80 118.80
- 125.05 125.05
- 109.25 109.25
- 162.30 162.40
- 65.00 65 10
- 106.60 106.80
6.90 106.20 106.20
6.98 103.90 104.00
7.57 100.40 10040
- 96,00 96.00
7.15 102.30 102.50
7 19 104 50 105 10
7 45 97 80 97,80
7.20 95.80 96.55
6.97 107 05 107.10
- 39.50 39.60
687 10530 10540
835 103.20 10350
7 14 102 10 102.00
7.06 100.40 100 40
6.51 103.80 10380
7.21 10160 101.60
7,12 109.00 109.00
7.37 10080 10080
73<4d< ceqjet*c92-02
6.31 105.20 105/00
7.65 104.00 104.30
11 61 95.30 94.25
- 97.25 97.25
698 112.70 112,70
6.82 108.70 108.70
7.02 100.90 101.00
7.00 113.20 113.20
6.09 100.70 100,70
7.17 - 105.70
7.27 10670 106.90
7.12 113,00 112.90
7.05 103.70 103 70
7.13 110,10 110.00
7.30 99.60 99.50
- 100.70 10075
- 99.65 9970
6.99 95,80 95.80
7.27 96.00 96.00
9840 98.45
7.17 116.80 116.90
6.83 106.90 106.50
7.09 100.00 100.00
109 70 109 90
101.00 101.20
684 97.85 97 70
7.26 103.30 103.35
6.78 10330 103.20
6.91 102.60 102.3(
110.20 109 50
104 00 104 00
QPTIEBEURS
52.50 117 2.00
55.00 105 0.60
9 1000 a 10.00
140.00 210 0.90
70.00 49 1.91
7.50 86 6 70
75.00 52 3.50
130.00 60 1.20 a
110.00 20 0.60 a
280.00 28 22.50 b
17 13.50 14.80
20 9,50 b 10.00 b
mrt 30000 239 5.50
mrt 305.00 240 2.80
mrt 300.00 348 2.60
310.00 45 10.00 a
270.00 25 4.00 3.50
290.00 10 13.00 12.80
12.50 25 0.90
29 1.80 2.00
8.90 b
103.00 25 0.90 a
109.00 500 0.40 a
25.00 350 0.50
155.00 56 2.90
10 9.00 a 9.0Ö
160.00 22 2.60
9 14.00 14.30
33 18.00 b 18.50
9 10.50 11.20
57 12.00 10.00
10 10.80 a 10.00
330.00 100 1/04
345.00 100 3/06
BELEGGINGSFONDSEN
49.40(1 49.40
154.40 154.60
115.70 116.10
318.00 322.50
57.00 57.00
50.50 50.50
130.80 130,90
37.00 37.10
127.60 127.80
31.80 31.80
49,00 49.50
15.00 15.00
159.30 161.00
55.00 55.00
51 40 51,45
124 50 124.70
12.50 12.50
49.50 49.50
pierson rente gr.
postb beiegg I
postb obligatie».
24.30 24.30
17.00 17.00
134.00 134.00
259.00 259.00
98.50 98.60
55.10 55.20
107.60 107.80
58.00 58.00
TOP-15 PAR.MARKT
berghuizer papier
ehco-klm kleding
geldersepapier
lei computer gr.
melle, van nrc
nedschroef hold,
ordma beheer
p c groep
29.00
28.00b
36.20
48.60
23.00
43.00
3.50e
58.00
60.00
44,20
11.50
79.30
58.50
14.90
12.30
28.00
36.20
49,00
23.00
45.00
3.80
58.00
60.00
45.00
11.70
79.50
58.50
14.80
12.10
0V. PARALLELMARKT
alanheri
artu biol. c
austriaglob.osh
biogrond belegg.
Columbia secur.
comm.obl.fonds 1
comm.obl.fonds2
comm.obl.fonds 3
comm.obl.fonds 4
comm.obl.fonds 5
comm.obl.fonds 6
de drie electr.
delta lloyddlr
delta lloyd ecu
delta llöyd mix
delta lloyd rent
dico intern,
docdata
dutch take-over t
e&l aahd.ned. 1
e&l akt.beheer 2
e&l gulden rente
e&l portfolio 3
e&l kapit. markt
europ.dev.cap.crp
great west.res.£
groothandelsgeb.
helvoet holding
holland colours
management sha-
ohraobl.divf.
ohra obl.groeif.
ohra onr.goed f
ohra totaal fonds
pan pacific vs
pie medical
115.40 115.40
26,30 26,30
4.30 4,30
1045.00 1045,00
11,00
19,00
139,00
96,30
95,80
96,50
95,30
94,90
97,00b
10,70
71.00
59,70
64,00
63,80
50,00
2,80
37,30
71.40
78,20
111,30
81,60
113,90
7.60
12,50
25,60
43,00a
0,24
111.50
32,80
47.00
4.00
580.00
26.90
2.40
54.40
51,40
54.00
53,00
53,60
53.80
10,30
539.00
4,60
1,20
9,00
52,20
72.20
36,50
4,30
11,00
19,00
138,00
10,20
70.90
60,00
64,20
64,00
50,20
2,80
37,30
71,70
78,40
111.30
81,70
114.00
7.10
12.50
26.40
42.00a
0,24
112.50
32.80
47.20
54,30
51.40
54.20
53,20
53.70
53,90
10,00a
539,00
4.50
1,20
9,20
52,30
72,20
36,50
EDELMETALEN
onbewerkt 19.300-19,900
vorige 19,360-19,960
bewerkt 21,500 laten
vorige 21,560 laten
BUITENLANDS GELD
beig frank (100)
canad dollar
deense kroon (100)
duitse mark (100)
engelse pond
fmse mark (100)
franse frank (100)
gr.eksedr (100)
-tal hre (10 000)
jap yen (10.000)
noorse kroon (100)
oost schill.(lOO)
port escudo (100)
spaanse pes (100)
turkse lira (100)
zweedse kr (100)
zwits.fr. (100)
1.400
27.90
109.90
10.80
149.00
25.05
15.70
0,0140
22.75
119.25
1.520
30.40
113.90
12.50
155.00
27.55
16.23
0.0230
25.25
123.75
