Financien
"1
Bijna 175 miljard voor
betere structuur vervoer
Beurs bestraft Philips
voor schoonheidsfoutje
Staatslening krijgt vervolg
ZATERDAG 3 OKTOBER 1992
24
BEURSEFFECTEN
r was een tijd in de la-
I j te jaren tachtig dat Ja-
M J panse toeristen zo
veel peperdure Chanel-tassen
kochten, dat de Chanelwinkel
aan de Rue Carbon in Parijs het
aantal tassen per Japanse klant
moest 'rantsoeneren' tot drie.
De Japanse vrouwen lieten zich
niet zomaar afschepen: buiten
op straat klampten zij willekeu
rige voorbijgangers aan met de
vraag voor hen in de winkel nog
een paar exemplaren te gaan
halen. En Chanel is niet de eni
ge Europese onderneming die
heeft kunnen profiteren van de
Japanse zucht naar Europese
luxe-artikelen.
De Europese en Amerikaanse
consument liet zich in de jaren
tachtig evenmin onbetuigd op
de snel groeiende markt voor
mode, parfum, cosmetica, ac
cessoires en sterke drank. Maar
de Japanners spanden toch de
kroon. Zeker in het meest exclu
sieve segment van de markt
Hermès-sjaals, pakken van Ar
mani, Rolexhorloges, Cartier-ju-
welen, Gucci schoenen bleek
de Japanse honger naar Eu
ropese topmerken onverzadig
baar.
Neem de tassen van Louis
Vuitton, bruin leren handtassen
en reisartikelen vele malen be
drukt met het initiaal 'LV.
Tweederde van deze oerlelijke
krengen vindt zijn weg naar de
Japanse consument. Een derde
wordt direct naar Japan ver
scheept en een derde wordt
door de Japanner in Frankrijk of
elders in de wereld als 'souve
nir' aangeschaft.
Of de cognacmarkt. De Ja
panners dronken vorig jaar 26,9
miljoen flessen cognac, goed
voor twintig procent van de 134
miljoen flessen tellende cognac-
markt in dat jaar. Op de tweede
plaats kwam Amerika met 19,9
miljoen flessen cognac. Clarins,
de Franse producent van cos
metica, verkoopt meer produk-
ten op één toonbank in Tokyo's
grootste warenhuis dan in heel
Nederland. Simpele herenover
hemden van de Britse ontwer
per Paul Smith, in Nederland
minstens tweehonderd gulden
per stuk, gaan in Japan als war
me broodjes de winkel uit.
Maar nu de Japanse econo
mie door een onverwacht
scherpe recessie.wordt getroffen
staan de zaken er toch wat min
der rooskleurig voor. De verko
pen in Japanse warenhuizen -
nog steeds het belangrijkste af
zetkanaal voor prestigieuze
merken uit Europa - lopen voor
het eerst in bijna twintig jaar te
rug.
Bovendien dreigt Japan zich
te ontwikkelen tot een meer
volwassen consumentenmarkt.
De Japanner laat zich niet meer
zo makkelijk gek maken door
snobistische produkten met een
bij voorkeur opzichtig label. De
tijd dat hij of zij met blind en
thousiasme alles kocht wat duur
was en uit Europa kwam, is
over. Kwaliteit en goede smaak
worden steeds belangrijker.
Twee eigenschappen die niet
noodzakelijk hoeven samen te
gaan met een duur en exclusief
imago. Naar verluidt zijn win
kels met merkloze artikelen de
jongste rage in Japan.
De Japanse terugval komt op
een moment dat Europese en
Amerikaanse topmerken het al
moeilijk genoeg hebben. Eerst
was er de Golfcrisis. De daling
in het vliegverkeer die het aan
vankelijk nog slechts dreigende
wapengekletter tot gevolg had,
betekende een gevoelige klap
voor de zeer lucratieve 'tax free'
handel op de vliegvelden. Daar-
Antwoord Kok op Kamervragen:
OEN HAAG GPD
Het kabinet denkt tot en met
2015 in totaal bijna 175 miljard
gulden te investeren in open
baar vervoer, wegennet, vaar
wegen en goederenvervoer per
trein. In de huidige kabinetspe
riode is daarvan 37 miljard gul
den nodig.
Minister Kok van financiën
heeft dit de Kamer meegedeeld
in antwoorden op vragen over
de Miljoenennota 1993. Bij zijn
berekening is de bewindsman
uitgegaan van het structuur
schema verkeer en vervoer, de
aanleg van de hogesnelheids-
spoorbaan, de Betuwe-spoor-
baan en enkele andere projec-
PARALLELMARKT
MEEST ACTIEVE FONDSEN
Austria Globelmvest
Berghuizer Papierfabr
Columbia Securities
Commerz Obligatie Fonds I
Commerz Obligatie Fonds II
Commerz Obligatie Fonds III
Commerz Obligatie Fonds IV
Equity LawAand. Ned. (1)
E.&L Aki. Beheer Ned.(2)
E&L Gulden Rente Fonds
E.& L Kapitaalmarkt Rente
Fonds
E.&L Portfolio Ned. (3)
Europ Dev.Cap Corp.
Free Record Shop Holding
Groenendi|k Beheer
Grontmy
Groothandelsgebouwen
Inter/View Europa
IPNA
Khne Heitz
Melle, van
Nedcon Groep
Ned. Elevator Bel. Mij
Nedschroef Holding
Neways Electronics Int.
New Europe Hotels
Ordina Beheer
Pan Pacific Winkelcentra
P&C Groep
Phoenix Beheer 'B'
Pie Medical
Public Storage Int
Rood Test house
Simac Techniek
Shgro Beheer
Suez Growth Fund
VHS Onr. Goed Mi|
Vigilanter Holding
Wereldhave 25% gest.p
27448
1100
23665
46,80
56,70
10.90
29,00
118,00
96,30
96,20
96,40
95,10
95,20
96,30
12,20
62,50
60,10
57,80
56,90
55,30
93,00
6,80
44,50
40,00
64,20
70,90
105,30
102,60
75,00
14,90
27,70
69,00
46,50
77,00
0,18
46,10
48,20
129,50
47,10
38,00
3,10
580,00
42.50
5,70
4,30
41,20
39,90
4780,00
89,70
6,30
20,50
16,50b
11,00
74,20
990,00
4,90
10,80
6,60
13,00f
48,20
51,40
10,50
29,60
118,90
95,80
11,70
63,30
54,20
60,50
5,40
76,00
10,20
15,50
64,50
43,50
36,50
3,30e
580,00
34,30
3,40
4,00
49,00
48.00
4200,00
73,20
7,20
5,40
11,00
2,00
11,90
53,00
51,00
0,80
90,50
18,80
46,80
overheen kwam de economi
sche recessie in Amerika en En
geland.
Tot overmaat van ramp is er
nog een probleem van minder
voorbijgaande aard: mode is
niet langer in de mode. De
trendsetter van nu combineert
goedkope of tweedehands kle
ding met hoogstens één stuk
van een toonaangevende ont
werper. Donna Karan, de New
Yorkse ontwerpster die in de ja
ren tachtig de nieuwe generatie
van 'executive women' heeft
voorzien van makkelijk zittende
maar toch representatieve out
fit, begon één van haar laatste
shows met een persoonlijk
woord waarin zij het publiek
opriep zich niet door de reces
sie te laten weerhouden van de
aanschaf van nieuwe kleding. In
het bijzonder uiteraard die van
Donna Karan, maar dat zei ze er
niet bij.
Zij riep het verzamelde pu
bliek als het ware op de mode
industrie te helpen zich een weg
te kopen uit de economische re
cessie. Dat het slecht met hen
gaat, zullen modehuizen niet
gemakkelijk aan de openbaar
heid prijsgeven. Een met finan
ciële problemen bezoedeld
imago kan fataal zijn. Daarmee
gaat het aura van exclusiviteit
verloren. En dat is de belang
rijkste reden voor het hoge
prijskaartje. Om diezelfde reden
zijn prijsverlagingen in deze
branche taboe. Afzakken naar
de wat lagere regionen van de
markt betekent de dood voor
een zorgvuldig opgebouwd
imago.
Zelfs de grote conglomeraten
in deze markt krijgen het steeds
moeilijker, zoals het bedrijf
Louis Vuitton Moët Henessy
(LVMH), één van Frankrijks
meest succesvolle exportonder
nemingen. Tot voor kort leek de
positie van deze verkoper van
de meest luxe artikelen in de
wereld. Naast de bekende
tassen en reisartikelen heeft
LVMH cognac, champagne en
de parfums Christian Dior,
Christian Lacroix en Givenchy
in portefeuille.
Ook al heeft het gelijknamige
aandeel het sinds 1988 beter ge
daan dan de Franse aandelen
markt, effectenhuizen worden
langzamerhand wat voorzichti
ger met hun aanbeveling voor
dit aandeel. De supergroei van
de late jaren tachtig, toen het
bedrijf elk jaar dertig tot veertig
procent hogere winsten behaal
de, is duidelijk voorbij. De we
reldwijde consumptie van
champagne is sinds 1989 met
bijna twintig procent gezakt. En
nu de Japanner, goed voor on
geveer veertig procent van de
winst, het wat rustiger aan zal
doen, liggen de groeimogelijk
heden voor LVMH met name in
China en de andere landen in
het Verre Oosten.
Natuurlijk is China geen land
waar de hele bevolking binnen
de kortste keren aan de cognac
zit. Maar als een procent van al
le Chinezen een fles per jaar
zou drinken, dan zal de wereld
wijde vraag naar cognac met
tien procent toepemen. Volgens
het Britse effectenhuis Lehman
Brothers is dat laatste geen on
denkbeeldig scenario. „Als je
weet dat Japanners van cognac
houden, onderschat dan ook de
Chinezen niet!".
AMSTERDAM BRIGITTE SLOT
BEURSMEDEWERKER
Brigitte Slot is werkzaam bij het
Institute for Research and Invest
ment Services, een samenwer
kingsverband van de Robeco
Groep en de Rabobank.
VERKLARING DER TEKENS
a laten
b bieden
d exdividend
e gedaan bieden
f gedaan laten
g bieden exdividend
h laten exdividend
I gedaan bieden exdividend
k gedaan laten exdividend
BELEGGINGSFONDSEN
LOKALE MARKT
Voorbespeelde DCC later op markt Japan
ten. Kok stelt dat de hogesnel
heidslijn en de Betuwelijn voor
een belangrijk deel uit de rijks
begroting worden bekostigd. De
rest van de uitgaven moeten ge
dekt worden via een op te rich
ten aardgasbatenfonds en door
private financiers. Exactere in
formatie zegt Kok niet te kun
nen geven.
De bewindsman verwijst ook
naar een eerder kabinetsbesluit
om de NS toe te staan 600 mil
joen gulden te lenen voor het
doen van investeringen. Via de
rijksbegroting wordt daar ko
mend jaar 400 miljoen gulden
aan toegevoegd, oplopend tot 1
miljard gulden in 1997 en later.
EINDHOVEN-AMSTERDAM GPD
De Amsterdamse effectenbeurs
heeft Philips donderdag bestraft
voor een schoonheidsfoutje bij
de introductie van de nieuwe,
digitale DCC-bandjes in Japan.
De toch al laag genoteerde Phi-
lips-aandelen moesten vele
dubbeltjes prijsgeven toen bleek
dat de voorbespeelde DCC-cas-
settes door een technisch man
kement niet gisteren, maar pas
over twee weken in de Japanse
winkels zullen liggen.
Een drama is het niet, zegt
een woordvoerster van het con
cern in Eindhoven. Ze legt uit
dat bij de fabricage van de
doosjes van de bandjes kleine
foutjes voorkomen in de afme
tingen van het plastic. En dat
hoort nu eenmaal niet bij een
wereldwijde introductie van een
nieuwe standaard voor repro-
duktie van muziek.
1016,00
33,20
34,00
10,50
29,60
113,70
12,00
60,10
54,60
60,00
4,60
40,70
33,40
67,70
72,80
109,10
108,70
75,80
10,20
14.70
64,30
26,50
58,00
0,19b
28,40
42,70
125,70
44,40
52,50
49,50
4200,00
78,60
585.00
5,40
11,10
53,20
48.80
0,60
90.50
17,50
46,40
STAATSLENINGEN
MEEST ACTIEVE FONDSEN
1986-92/96
1980-91/00
1987-93/97
1985-89/92
1980-86/95
1986-90/93
1990 p.2000
19791-11-85-94
1983-89/93
19901/11 p 2000
Nederland 1990111 p.2000
Nederland 1990IV p.2000
Nederland 1984-90/94
Nederland 19901 p.2000
Nederland 199011 p.2000
1983-90/94
19841-90/94
198411-90/94
1987-92/95
1989-95/99
1983-84/93
1984-90/94
1985-91/95
1983 89/93
1985-91/95
1982-89/93
1985-91/00
1984-91/00
19851-91/95
1986-90/93
1989 p. 1999
1987 p. 1993
19891-11 p. 1999
1989IV p. 1999
19851-11-91/95
19861-11-92/96
1988 p. 1998
Nederland 196811-79/93
Nederland 1987 p. 1994
Nederland 1988 p 1998
Nederland 1988 p 1996
Nederland 1989 p. 1999
Nederland 1987 p 1997
Nederland 1986-92/96
Nederland 1986 p. 1996
1987-98/02
1988 p. 1994
1988-94/98
1987 p. 1994
1988 p. 1995
1964-65/94
1963-64/93
100,00
103,79
99,90
99,55
102,14
102,13
102,27
99,30
100,72
100,72
98,80
99,10
99,60
98,83
98,00
98.35
95,60b
94,60
97,33
98,45
93,75
93,65
92,25
96.58
91,15
90,85
95,05
95,45
90,53
97,30
94.13
91,75
89,60
89,03
90.07
93,75
90,93
93.08
90,53
92.45
86,10
93,39
91,90
95,30b
108,50
108,05
104,95
100,05
101,70
100,75
106,35
106,60
100,70
104,91
105,30
99,90
99,90
100,05
100,00
102,20
99,70
99,50
99,70
99,50
99,40
99,70
98,70
98,10
98,80
99,30
95,75
97,30
97.25
95.26
98.25
97.10
95.95
94,30
93,61
94,50
96,40
95.20
96,30
95,15
95,85
- 91,80
97,35
94,90
96.35
100.60
100,50
106,85
106,90
107,17
100,60
105,50
105.75
99.90
99,90
100,35
100,13
102,65
99,75
99,60
96,10
97,30
97.40
96,40
94,85
94,10
95,43
96.47
95.57
96,07
92,30
97,52
95.40
96.48
95,60
97,50
98,00
MEEST ACTIEVE FONDSEN
ABN Amro Aandelenfonds
ABN Amro America Fund
ABN Amro Albelo
ABN Amro Europe Fund
ABN Amro Far East Fund
ABN Amro Liquid. Groeifnds
ABN Amro Netherlands Fund
Aegon Aandelenfonds
Aegon 'saving plus'
Aldollar Bond Fund US
Algemeen Fondsenbezit
Alliance Fund
Asia Pacific Growth Fund
Asian Selection Fund
Asian Tigers Fund
Austro Hungary Fund US/
Beleggingsfonds Nederland
CLN Obligatie Waardefonds
Delta Lloyd Investment Fund
DP America Growth Fund
DP Energy Resourc.Growth F.
EMF Rentefonds
Engelsch-Holl. Belegg. Tr. 2
Engelsch-Holl. Belegg. Tr. 3
Environment Growth Fund
Esmeralda participaties
European Assets Trust
De bandjes worden gefabri
ceerd door een Philips-vestiging
in Wenen. De splinternieuwe
fabriek van Philips-dochter Po
lygram in Amersfoort zet er ver
volgens alleen de muziek op.
Overigens voldoen de meeste
voorbespeelde bandjes die gis
teren in Japan in de winkel zou
den liggen wel aan de exacte ei
sen. Philips wil de uitzonderin
gen echter eerst uitzoeken, voor
ze onder het Japanse publiek
verdwijnen.
Voor de Nederlandse situatie
maakt het probleempje met de
doosjes niets uit. In de tweede
helft van oktober zijn de DCC-
spelers in de winkels te koop,
twee weken later gevolgd door
de voorbespeelde cassettes. Dat
is in elk geval ruim vóór de gro
te sinterklaas- en kerst-verko
pen, zoals Philips steeds hééft
nagestreefd.
ING Dutch Fund
ING Geldmarkt Fonds
ING Global Fund
ING Obligatie Fonds
ING Rentegroe Fonds
ING Spaardividend Fonds
ING Vastgoed Fonds
IS Himalayan Fund US/
Japan Index Alpha F. (Yen)
Japan Sector Rotation Fund
Natural Resources Fund
Nedufo A
Nedulo B
Nevas 17cumpref.
New Asia Fund
Nomura Warrant Fund
Obam. Beleggingsmii
Pierson Rente Groeifonds
Postbank Aandelenfonds
Postbank Beleggingsfonds
Postbank Vermogensgr.font'
Rentalent, Beleggingsm
Rentotaal NV
RG America Fund
RG Divirente Fund
RG Europe Fund
RG Florente Fund
RG Pacific Fund
RG Strat. Portefeuille gr
RodinProp. Shore Mall US/
Sci/Tech SA
Suez Liq. Groeifoni
Technology Fund
Tokyo Pacific Hold (Seabrd)
Tokyo Pacific Holding
Trans Europe Fund
Transpacific Fund
Uni-lnvest
VIBNV
VSB Mix Fund
VSBObl. Groeifonds
Wereld havi
Yen Value Fun<
ZOM Florida part. US/
3040
63894
1258
43880
76992
7270
144
1159
1720
16032
21350
3482
27500
77,00
67,50
50,50
222,00
10,50
62,20
75,70
28,30
49.50
57,40
3,90
58,00
55,00
3,35
7,00
90,00
23.40
107,20
111,80
27,50
185,00
47.50
33,40
5,60
121,00
296,00
47.00
5,80
53,00
65,00
60,00
62,00
94,00
51,00
41.60
1.58
68,50
45,00
120,80
98,50
53,82
45,40
35,20
115,30
100,69
37,80
81,80
538,00
31,00
107,80
8100,00
6500.00
9,00
462,00
9,50
74,50
62,25
58,20
48.50
6.00
19,70
82,00
30.70
111,20
55,70
53,20
144,50
34,70
95,00
70,80b
29,50
14,00
19.20
160,00
218,00
77.70
292,00
110,30
59,40
51,20
108,00
68,00
114,50
78,50
46,30
25,50
59,00
61,40
92,10
10,00
10,00
111,00
313,00
40,50
104,74
31,70
36,50
0,40
249,70
11,90
20,30
55,90
52,40
47.80
84,00
77,00
26,20
130,00
170,00
74,50
240,00
110,00
106,50
62,00
HOOFDFONDSEN
ABN AMRO Holding
ABN AMRO All In Fund
ABN AMRO Obi Gr Fonds
AEGON
Ahold, Kon.
DordtschePetr.Ind N
Fokker Vliegtuigenfabriek
Kon. KNP
i. Nederl. Petroleum Mij
Nedlloyd Groep
VNU Ver.Bez.
Wessanen
Wolters-Kluwer
441749
40515
66597
179109
75627
179189
16213
298430
115715
86223
62212
306066
10982
121037
428148
23087
24560
56118
88666
4834
120
337331
285941
16216
502256
97693
64224
11388
859542
182760
35650
49491
8816
12685
31626
160948
14850
125291
14784
61615
51.60
42,90
41.50
87,70
55,50
45,70
40,30
29.20
40,50
93,20
144,00
202,00
57,80
16,70
135,20
93.50
111,20
19,90
34,20
170,90
39,40
46.00
62,00
46,90
28,60
42,30
146,70
34,20
51,20
32,40
23,90
46,60
91,30
43,20
91,20
75,20
30,00
185,00
32,70
87,80
95,40
84.90
23,00
111,30
116,80
26,10
33,50
46,50
75,00
92,30
93,00
107,00
307.00
39,40
70,20
45,20
130,00
82,70
86,20
44,60
56,14
42,80
34,20
120,60
104,77
31,70
37,00
520,00
24,2
4.00
9,90
114,80
22,00
10,30
72,80
57,90
115,00
76,20
26,50
115,60
84.00
78,50
26,00
12,50
48,40
49,20
103,60
108,60
61,50
84,80
MEEST ACTIEVE FONDSEN
Amsterdam Options Traders
Amsterdam Rubber
Antilliaanse Verffabriek
mobiel-lnd. 'Rotterdam'
'Rotterdam'conv.c.pr.
Bam Groep
Batenburg Beheer
Boer 8oekhoven, Kon.
Boer. Winkelbedrijven. De
Borsumy Wehry
Boska 11 s West m i nster
Boskalis Westminster Pref.
Braat Beheer
Burgman Heybroek
Calvé-Delft
Calvé-Delft Pref.
Calvé-Delft Cert.
Centrale Suiker My.
Cindu International
Claimindo
Content Beheer
Credit Lyonnais Bank Nederl.
CVG.Gem.Bez.
DAF
Desseaux, Tapijtfabriek
Dorp Groep (v.)
Econosto
Eriks Holding
Garzarelli Portfolios
i-De Noord Van der
Goudsmit
Grolsch
HALTru
HAL Trust
HCS Technology
Heineken Holding 'A'
H.E.S. Beheer cert.
Hoop Effectenbank,
Kondor Wessels Groep
Krasnapolsky Grand Hotel
Moeara Enim Opr bew.
Moeara Enim Cert.opr bew
Moeara Enim Winstbew.
Moolen Co. Van der
Mulder Boskoop
NBM-Amstellani
NEDAP
NKF Holding
Nijverdal-tenCate
Orco Bank
OTRA
Palthe
Pirelli Tyre Holding
Polynori
Sarakreek Holdin
Staal Banki
Stad Rotterdam
Telegraaf Holdingmijde
TextielgroepTwenthe
Ubbink
Unilever 7% Cum.Pref.
Unilever 7% Cum. Pref. Cert.
Unilever 6% Cum.Pref.
Unilever 4% Cum.Pref.
Union
United Dutch Group Cert
Vereemgde Glas Nat Bez.
VNU Ver.Bez. Pref.
Ver. Transatl. Hyp.bank
Wester Suikerraff. Adm.Mi
Wolters Kluwer Prel
Wyers
10500
351500
3000
12452
6850
33660
2265
14732
2350
48,70
6,06
32,00
112,50
0,80
10,40
3,25
430,00
110,90
46,50
46,00
84,90
47,50
115,00
135,00
346,00
1,06
32,50
20,40
75,50
56,00e
23,50
25,80
1112,00
800,00
1117,00
29,90
140,00
19,00
24,30
217,00
79,80
53,30
37,90
182,00
196,00
124,00
7.10
1,90
54.70
0,50
33,70
9,10
79,80
29,80
70.90
395,80
190,00
51,00
4890,00b
1165.00
150000,00
15000,00
16000,00
36,40
55,00
586,00
8,90
38,00
21,50
146.30
155,00
51,00
18,80
124,00
143,00
39,50
28,00
69,00
35,50
14,00
1580,00
50,90
19,10
119.80
68,00
173,00
850,OOd
103,00
441,50
16,10
630,00
127,50
114,00
289,50
0,65
31,50
23,90
61,00
800,00
1165,00
103,00
39,00
24,30
23,50
20.50
204,00
211,50
127,00
13,00
13,00
0.02
150,90
34.00
59,00
0,43
39,00
203,00
0.20e
6,00
1,81
30,90
7,50
99,00
29,00
57,00
315,00
235,00
15700,00
16700.00
24,00
60,00
7.70
31,50
164,00
51,30
7300,00
15,20
116.50
122,50
99,20
8,05
70,80
248.00
45,80
24,00
155,00
139,00
23,80
49,00
14.40
188,00
900.00
94,00
18,50
580,00a
26,00
14,50
46,90
58,12
20,00
114,00f 104,00
94,10 108,00 110,00
240.00 333,00 328,00
31,10 27,50 25,00
DEN HAAG ANP
Eerste deel bracht zeven miljard op
ning bracht 7 miljard gulden op.
De storting op de lening moet
op 22 oktober plaatsvinden on
der bijbetaling van de rente tot
de oorspronkelijke ingangsda
tum van 15 september (37 da
gen).
De aflossing van de lening
vindt ineens plaats op 15 sep
tember 2007. Vervroegde gehele
of gedeeltelijke aflossing is niet
toegestaan.
Het ministerie van financiën
heeft de uitgifte aangekondigd
van een vervolglening op de
jongste 8,25 procents 15-jarige
staatlening. Vanaf 5 oktober kan
tot nader order worden inge
schreven via het toonbanksys
teem. Op die dag zal voorbeurs
de eerste koers worden bekend
gemaakt.
Het eerste deel van deze le-
