Eén EG-munt
bespaart
44 miljard
Salarisadministratie?
Duitse economie groeit 1,5%
Amro denkt Nobelprijs te hebben gewonnen
Vrees voor vleugellam Air Holland
Unie BLHP eens met sociaal
plan voor Philips-research
Benzineprijs verder omlaa.
ZATERDAG 20 OKTOBER 1990
ECONOMIE
PAGINA 5
Studie Europese Commissie:
BRUSSEL (AP/DPA/KRF) De invoering van één
munteenheid binnen de Europese Gemeenschap bespaart
particulieren en bedrijven bijna 44 miljard gulden per jaar.
Dat is de conclusie van een studie die de Europese Commis
sie gisteren heeft gepubliceerd. Volgens het rapport kun
nen de besparingen oplopen tot een half procent van het
bruto nationaal produkt van de EG.
AMSTERDAM (ANP) - Hoewel
niet vleugellam heeft de in 197(3 op
gerichte charter-luchtvaartmaat
schappij Air Holland het danig
moeilijk. Stagnatie in de groei van
het toeristenven oer en sterk geste
gen brandstofprijzen sturen het be
drijf in de gevarenzone. De halljaar
cijfers moeten nog komen, maar in-
Koers neemt vast voorschot op naderend onlieil
gewijden rekenen nu al op flink la- nauwelijks droog of Air Holland
gere resultaten: een ontwikkeling kreeg de eerste rel te verwerken De
De inkt van het prospectus was haar deskundigen staan. De bank te horen dat de resultaten m het lo-
h - -*ond het reeel dat de winststijging pende boekjaar weer lager gaan uit-
'allen. Maar de vooruitzichten op
van Air Holland ruimschoots bove
het gemiddelde zou liggen.
Op 15 december vorig jaar kregen
beleggers hun eerste teleurstelling
die gezien de gang van zaken bij de Vereniging van Nederlandse Ver-
KLM vermoedelijk zal doorzetten. keersvliegers onder voorzitter-
j schap van gezagvoerder Baksteen
Op de effectenbeurs is op deze gaf de stichting Onderzoek Be- te slikken. Het eerste halfjaar (per
ontwikkeling al vast een stevig drijfsmformatie SOBI opdracht de 30 september) van het boekjaar
voorschot genomen. In amper een fmancje]e positie van Air Holland te werd met een iets lagere winst afge-
halfjaar is de koers van de aandelen onderzoeken. De VNV vermoedde sloten f 11.05 miljoen tegen f 11,5
met meer dan tweederde in elkaar dat de gang van bij de maat- miljoen. Het mooie zomerweer en
geklapt. De vorig jaar oktober met schappij veel te rooskleurig was de verschuiving van de consumen-
voorgesteld, vooral aan de vliegers tenvraag naar verdere bestemmin-
pj0jjand dje de pgpgtg moge- gen hadden een lagere groei van de
lijkheid kregen om aandelen aan te IT Europavervoersmarkt tot ge-
schaffen. volg. Voor het hele jaar werd ook
De vliegersorganisatie had al een een lagere winst in het vooruitzicht
fectenbeurs gebrachte 0nderne-^<uirt4i
ming van John Block raakte al snel lijkheid kregen
de glans van het succes kwijt.
Het begon allemaal zo mooi. In
langere termijn blijven gunstig, riep
de directie er direct achteraan
Waar hebben we dit meer ge
hoord. dachten de aandeelhouders
die directie en commisssanssen ter
verantwoording nepen over de te
rooskleurige resultaten die zg voor
gespiegeld hadden gekregen Zij
torpedeerden het bestuursvoorstel
een stockdividend uit te keren en
namen genoegen met een contant
dividend van f 0,87 per aandeel.
Financieel directeur Van Haagen
stelde toen niet te verwachten dit
jaar in de rode cijfers terecht te zul
len komen. Wel zei hg rekening te
houden met de gestegen brandstof-
prgzen door de Golfcrisis Kort
jaarna kwam de KLM met sterk te
genvallende cgfers en de verwach
ting dat spoedig met grote verliezen
rekening dient te worden gehou
den.
Deze ontwikkeling en de sinds
dien verder gestegen olieprijzen
hebben de koers van het fandeel
zwaar onder druk gezet. De laatste
weken leek het iedere dag nog lager
te kunnen met een triest dieptepunt
van f9 op 18 oktober. Begin decem
ber komen de halfjaarcijfers.
een gunstige luchtvaartmarkt extern deskundige in de arm geno-
kwam Air Holland naar de beurs. - - -
men die had becijferd dat de intnn-
i^afJïoofïÜfo k^i'Ïoo.^^ sieke waarde maar f 25 miljoen be-
ooort.o "Mm»., droeg, ruim f 30 miljoen minder dan
in het jaarverslag werd voorgescho-
Door het terugdringen van koers-
wisselingen zullen volgens de stu
die investeerders buiten de EG op
de lange termijn een lagere wissel
koers accepteren, wat zal leiden tot
meer investeringen en economi
sche groei. "Een verlaging van de
wisselkoers met een half procents-
punt leidt al tot een hogere produk-
tie van vijf procent van het bruto na
tionaal produkt," stelt het rapport.
Het belangrijkste nadeel van één
munt is het wegvallen van de moge
lijkheid voor de lidstaten om hun
munteenheid te devalueren of de
rentetarieven te beinvloeden. Vol
gens de studie moet dit effect echter
niet worden overdreven, omdat de
lidstaten de onafhankelijkheid van
hun munteenheid en wisselkoers al
voor een groot deel hebben opgege
ven door lid te worden van het Eu
ropees Monetair Systeem (EMS).
In het rapport wordt ook de op
vatting van de economisch minder
ontwikkelde lidstaten weerlegd, dat
verplaatsing op en voegen ze zich Productieprijs van f 37.
naar het wisselkoersmechanisme.
De lidstaten hebben nog niet offi-
de onderneming door te lichten. teld Ms veeg teken aan de wand
Mede gelet op de gunstige resulta- -
ten en de goede vooruitzichten ad
viseerden deze deskundigen een in
gesteld. al liet de directie de gunsti
ge vooruitzichten ongerept.
De koers van de aandelen bleef
(nog) op peil. De dag na de introduc
tie werd de hoogste prijs van f37,40
betaald, in april nog f33,60 maar in
werd ook het overhaaste vertrek juli ging het fout. De nettowinst
van Fokker-topman Nederkoorn uit bleek te zijn gedaald van f 10,2 mil
de raad van commissarissen van Air joen naar f 7,3 miljoen bij een van f
Holland gezien. 111 miljoen tot f 134 miljoen geste-
Echter, de SOBI concludeerde gen omzet. Oorzaken: de stagnatie
dat het introductiebericht geen in de groei van het IT-Europav€
cieel vastgesteld wanneer de vol- den er^im'scepticT^'werden meTde overspannen verwachtingen wekte, voer zette in de winter versterkt
gende fasen van de monetaire unie ne^ aangekeken. Immers, de cijfers maar vond wel dat het Amrobank- door. Verder nam de interesse voor
Christophersen zei te geloven dat
Nederland, Duitsland, Frankrijk,
spraken boekdelen, dacht men toen beleggingsrapport niet helemaal Spaige en de Canarische eilanden
Belgie, Luxemburg, Denemarken miljoen. Dat kon alleen maar beter,
en Ierland zonder moeilijkheden
kunnen beginnen aan de de Eu
ropese Monetaire Unie. Italië, Span
je en Groot-Brittannié "moeten wat
aanpassingen doen, maar zijn er
binnen een paar jaar zeker toe in
staat", aldus Christophersen. Grie
kenland en Portugal tot slot "heb
ben te maken met grotere aanpas
singen, maar kunnen de achter
stand ten opzichte van de andere le
den inlopen door politieke moed te
tonen".
Gisteren werd ook bekend dat de
munteenheid van Noorwegen, de
kroon, wordt gekoppeld aan de ecu,
de rekeneenheid van de Europese
aan de officiële eisen voldeed. De
Amrobank bleef in een verklaring
echter achter het standpunt van
Op 12 september kregen de i
De feestelijke beursintroductie van Air Holland, vorig jaar De koers is
de invoering van één munteenheid Gemeenschap. Het besluit is geno-
hun economieën schaadt en bege
leid moet worden met een groot
scheeps hulpprogramma. "Niets
men om de kroon te vrijwaren van
al te grote koersschommelingen en
om een lager rentepeil te bereiken.
wijst erop dat (één munteenheid) zo heeft de Noorse minister van fi-
schade berokkent aan de minder nanciën, Arne Skauge, laten weten.
begunstigde regio's", aldus EG-
commissans voor monetaire aange
legenheden Cristophersen. "Inte
gendeel, het maakt het voor deze re
gio's mogelijk meer lange-termijn-
investeringen aan te trekken uit de
goed georganiseerde kapitaal
markt". Eén munteenheid dicht
volgens hem "de kloof tussen rijke
en arme landen".
In financiële kringen in Londen is
vernomen dat de koers ten opzichte
van de ecu maximaal 2,25 procent
naar boven en naar beneden mag af
wijken. Bij een groterjverschil moet
de Noorse centrale bank ingrijpen
door op de wisselmarkt kronen te
kopen of te verkopen.
De toegestane afwijking van 2,25
procent is dezelfde als de marge die
geldt voor vrijwel alle munteenhe-
De lidstaten begonnen op 1 juli den binnen het Europese Monetaire
aan het eerste stadium van een drie- Stelsel van de EG. Dat systeem is
fasenplan voor een economische en bedoeld om de munteenheden van
monetaire unie die moet leiden tot de diverse EG-landen niet al te sterk
één munt en een centrale bank. In te laten schommelen. Noorwegen
de eerste fase stemmen de landen heeft de afgelopen maand laten we-
hun economisch en monetair beleid ten de kroon officieel in het EMS te
'Overheid moet dam opwerpen
om bouwfraude te voorkomen'
AMSTERDAM (ANP) - Het Soci
aal Fonds Bouwnijverheid (SFB)
heeft de afgelopen tijd een toename
geconstateerd van de bouwfraude
en meent dat de overheid door een
aantal maatregelen hiertegen een
dam kan opwerpen.
In het verleden is om fraude tegen
te gaan al het systeem ingevoerd
van de geblokkeerde rekening (G-
rekening), maar daarvan wordt toch
misbruik gemaakt. Ook wordt frau
de gepleegd met lege bv's. Hoewel
het SFB in samenwerking met Jus
titie fraudeurs heeft kunnen aan
pakken, treedt nu toch weer een
stijging op. Vandaar dat de over
heid zou moeten ingrijpen.
Economie kort
'f''' p
Vierdaagse
Van de werkende Nederlanders is
60 procent voor invoering van een
vierdaagse werkweek, 36 procent
tegen en vier procent weet het (nog)
niet. Dat blijkt uit een steekproef
die het Algemeen Dagblad heeft la
ten uitvoeren door bureau Inter-
View, Meer dan de helft van de geïn
terviewden is bereid langer dan
acht uur te werken bij een vierdaag
se werkweek, 27 procent zelfs tien
uur. Vrouwen hebben daar wel
meer problemen mee dan mannen.
Pirelli
Het Italiaanse concern Pirelli (ban
den en kabels) onderhandelt met
het Sovjetministerie voor de chemi
sche industrie over (eenderde) deel
neming van Pirelli in een joint-ven
ture voor de produktie van autoban
den. De fabriek zou in Nizhnekol-
vmsk moeten komen, niet ver van
de plaats waar Fiat een autofabriek
wil laten verrijzen.
Apple
De winst van Apple Computers is in
het derde kwartaal met 39 procent
gedaald tot 98,5 miljoen dollar (81
dollarcent per aandeel). In het der
de kwartaal van 1989 behaalde het
Amerikaanse computerbedrijf nog
een winst van 161,1 miljoen dollar.
De verkoop van een dochteronder
neming leverde toen een buitenge
wone bate op van 48 miljard dollar.
De omzet van Apple over het derde
kwartaal viel drie procent terug tot
1,35 miljard dollar
De SFB stelt dat bij verplichte in
schrijving van bedrijven vaak voor
af al te zeggen of het gaat om een
malafide bedrijf. De bedrijfsvereni
ging moet dan al de bevoegdheid
krijgen zich in te dekken tegen ver
moedelijk te lijden schade. Daarbij
kan worden gedacht aan benoemen
deelhouders in de jaarvergadering inmiddels gezakt tot een triest dieptepunt. Links John Block.
ltd* ANPl
Instituten pessimistischer dan regering:
BONN (DPA) In het voormalige
West-Duitsland zal de groei van de
economie volgend jaar iets afne
men. terwijl in het voormalige Oost-
Duitsland in ieder geval tot de zo
mer van 1991 nog sprake is van een
economische achteruitgang Voor
Duitsland in zijn geheel zal de eco
nomische groei volgend jaar uitko
men op 1,5 procent na naar schat
ting twee procent dit jaar.
Dit schrijven de vijf grote Duitse
instituten voor economisch onder
zoek in hun gezamenlijke rapport
over de Duitse economie. Officieel
wordt dat rapport maandag open
baar gemaakt, maar een groot deel
ervan is gisteren al uitgelekt. Ten
gevolge van de olieprijsstijging zal
de inflatie volgend jaar toenemen
tot omstreeks vier procent. Dit jaar
zal de inflatie 2.5 procent bedragen.
In het westen van Duitsland ver
mindert de economische groei van instandhouden van West-Berlijn
vier procent dit jaar tot 2.5 procent met zich bracht, door minder aan
volgend jaar. Het oostelgke deel defensie te besteden en door ver
van het land beleeft dit jaar een ach- mindering van subsidies Deze bo-
teruitgang van zijn economie met zuinigingen rechtvaardigen het op-
vijftien procent en volgend jaar nog nemen van meer leningen, aldus de
van tien procent. De instituten zijn instituten
pessimistischer dan de regering in
Bonn. die ervan uitgaat dat de eco
nomische keer ten goede zich in de
voormalige DDR al in het voorjaar
van 1991 zal aftekenen.
In hun economische adviezen
stellen de onderzoeksinstituten
zich op achter de bondsregering in
zoverre dat zij de voorkeur geven
aan grotere leningen op de kapitaal
markt boven het verhogen van de
belastingen. Ze bevelen aan te be
zuinigen Twintig miljard kan wor
den bezuinigd door het wegvallen
van de kosten die bijvoorbeeld het
genheidsgarantie voor medewer
kers van 49 jaar en ouder en de prio
riteit bij bemiddeling van werkne-
5 boven de 40 jaar.
EINDHOVEN (ANP) - De leden
van de Unie BLHP stemmen in met
het door de bonden en Philips be
reikte akkoord over een sociaal plan
bij de reorganisatie van het Natuur
kundig Laboratorium van Philips
in Eindhoven. Dat heeft de Unie
BLHP, de bond voor middelbaar en
hoger personeel, gisteren meege
deeld. ROTTERDAM (ANP) - De prijzen
Bij het natuurkundig lab moeten voor benzine en diesel zijn vandaag
als gevolg van een reorganisatie drie cent extra omlaag gegaan. Olie-
T rump dreigt
casino failliet
te laten gaan
NEW YORK De in financiële
problemen verkerende Donald
Trump dreigt zgn casino Taj Ma-
hal in Atlantic City failliet te la
ten gaan als de schuldeisers niet
instemmen met een door hem
opgesteld herfinancieringsplan.
Volgens dat plan krijgen de
crediteuren die hem in totaal
675 miljoen dollar hebben ge
leend een belang van 19,9 pro
cent in het casino aangeboden
als de rente op de lening wordt
verlaagd en de aflossingster-
mgn ervan wordt verlengd. Een
paar crediteuren hebben al ge
weigerd. Ze eisen een belang
van 50 procent in het gokpaleu
cr
r
dragen achtereenvolgens 183, 179
en 187 cent per liter zeiflank i Een
liter diesel kost nu 123,8 cent per li
ter (zelftanki
De olieprgzen daalden vooral als
voor 1 januari 1992 270 mensen weg maatschappij Shell en de organisa-
De Unie BLHP vreesde aanvanke- tie van zelfstandige olie- en kolen-
lijk dat er nog meer arbeidsplaatsen handelaren NOVOK kondigden dit gevolg van uitlatingen van Taha
zouden vervallen wegens nog aan te gistermiddag aan. Eerder haddenm Yassin Ramadam, vice-premier van
kondigen reorganisaties in andere ZM Vor»r vandaag al een verlaging Ir,.k Hu rei i
n'-van de prijzen voor benzine met gen te zien voor een vreedzame op-
twee cent en voor diesel met een
SCHÖNBERG Zijn moeder helpt Schelte Smits (l) uit het Friese Wit-
van een bewindvoerder. Ook vindt marsum zich warm aan te kleden. Schelte mocht gedurende de herfstva- divisies van Philips Maar volgens
het SFB een snelle advisering door kantie een weekje meerijden met zijn moeder en zijn vader, die vrachtwa- A. Verhoeven van de Unie is nu in
de Sociale Verzekeringsraad over genchauffeur is. Het reisje bleek anders uit te pakken, want zijn vader middels zeker dat de aanpassingen cent p^,- i,ter aangekondigd,
mogelijk misbruik van G-rekenin- strandde met de wagen bij het Oostenrijke Schonberg bij Philips Information Systems -
gen wenselijk. De SFB wil ook be- De grens tussen Italië en Oostenrijk zit in tegenstelling tot de Spaans- (computers) geen gevolgen zullen
roepscuratoren laten aanstellen bij Franse grens nog steeds vrijwel potdicht als gevolg van een conflict tussen
faillissementen en het koppelen de de twee landen over het vrachtverkeer door de Alpen. Oostenrijk wil dat
van bestanden van de Kamers van uit milieu-oogpunt beperken. Italië opende gistermiddag slechts even de
Koophandel aan die van de bedrijfs- grenzen, maar dan alleen voor Italiaans vrachtverkeer
(foto ANP»
De extra verlaging is het gevolg
.an de nog steeds dalende prgzen
het Natuurkundig La- voor olie op de internationale mark
ten en de lagere dollarkoers. De ad
viesprijzen zijn voor super plus
hebben
boratonum
De Unie BLHP zegt vooral
verenigingen.
dering te hebben voor de afspraken Joodvrg (niet bg de vrge pompen
die zijn gemaakt voor een werkgele- Euro loodvrij en super met lood be-
Misplaatste borstklopperij in advertenties
Theorie (MPT). En ook is juist dat ties, onroerend goed, edele metalen.
Amro's beleggingsadviezen, zoals liquiditeiten; over verschillende
Amro Profiel Beleggen,
ook landen
niet altijd tot succes leidt. Maar
waarom wordt dat verder in de ad-
verschillende be- vertentie zo versluierd? Bij voor-
AMSTERDAM De koers van een
aandeel in het beleggingsfonds Am
ro All In Fund is dit jaar gezakt van
91,50 gulden tot 76,20 gulden. Dat
lijkt een ontwikkeling waarop de
beheerders van dit miljardenfonds
nauwelijks trots kunnen zijn. Ook
de vergelijking van de inschrijf
koers van 80 gulden drie jaar gele
den met de huidige koers is voor de
Amro Bank een pijnlijke aangele
genheid. Maar in plaats van dee
moedig het hoofd te buigen en te
verwijzen naar de onvoorspelbaar
heid van de financiële maj-kten.
slaat de Amro Bank zichzelf op de
borst.
De Amro Bank. inmiddels met de
ABN gefuseerd tot één van de
grootste bankinstellingen van Eu
ropa, bestaat het om in grote adver
tenties 250.000 Nederlandse beleg
gers te feliciteren met hun Nobel-
het Amro All In Fund, rechtstreeks drijfstakken. Het principe is dat het beeld door de opmerking dat die-
op deze theorie zijn gebaseerd.
De Amro Bank doet nu net alsof de paraplufabriek als in de gsfa-
verstandig is om zowel belangen in zelfde experts dagelijks de ontwik
cent verwachtten. Dat zou er op
neer komen dat het fonds in de ko
mende tgd tegen de twintig procent
moet maken om die doelstelling
van negen procent te realiseren.
kelingen van de wereldeconomie Ook de Robeco Groep verwachtte
ruim een jaar geleden netto-rende
menten voor haar strategische por
tefeuilles Groen. Blauw en Geel die
zij door het Nobel-comité - "toch briek te hebben. Regent het, dan bijhouden en desgewenst de sa-
niet niets", hoor je ze denken - worden paraplu's verkocht. Schijnt menstelling van de geadviseerde
wordt geprezen. "Voor wie wil be- de zon. dan gaat het goed met de ijs- portefeuille direct kunnen bgstel-
leggen met kennis van risico, is een verkoop. len. Ja. hadden ze dat bij het Amro bij lange na niet gehaald zgn.
bezoek aan de Amro Bank de moei- De theorie van Markowitz is ver- All In Fund maar gedaan En wat
te meer dan waard. Onze beleg- fijnd door onder andere Sharpe en betekent laag risico als het beleg
gingsexperts vertellen u dan graag Miller. Hele afdelingen van
»r- gingsresultaat van het All in Fund al
meer over de Moderne Portefeuille siteiten houden zich inmiddels met in de eerste negen maanden van
Theorie en wat deze Nobelprijs voor financiering en beleggingen bezig. 1990 ruim 11 procent negatief was?
u betekenen kan". Maar uit zo'n beetje al het weten-
De bekroonde hoogleraren Harry schappelijk onderzoek op dit ge-
Markowitz (62), Merton Miller (67) bied is gebleken dat ontwikkelin
Zielerust
Eind vorige maand hield prof. dr. J.
Goslings, directeur van het Alge
meen Burgerlgk Pensioenfonds
lossing van de Golfcrisis. Als gevolg
daarvan daalde in New York de no
tering van West Texas Intermedia-
te, de meest verhandelde oliesoort,
voor levering in november met 2.80
dOÜK tot 34,00 dollar per v..t 180li
ter)
In Duitsland heefl het kartel bu
reau de oliemaatschappgen Shell.
Aral, BP, Esso en DEA opgedragen
om de benzineprijzen aan de pom
pen in de Duitse deelstaat Hamburg
direct te verlagen met minimaal vgf
pfennig. Hamburg behoort met
Berlgn en Munchen tot de gebieden
met de hoogste benzineprijzen in de
Bondsrepubliek. Aral, Esso en
Deutsche Shell hebben aangekon
digd bij het Berlgnse gerechtshof in
beroep te gaan In heel Duitsland i$
benzine overigens goedkoper dan
in Nederland
Op de Europese valutamarkten
daalde de koers van de Amerikaan
se dollar gisteren na een kortstondi
ge stijging weer tot een na oorlogs
dieptepunt. De slotkoers bedroeg f
1.6930 na f 1,7045 op donderdag
Woensdag sloot de munt op f 1,6990
De daling van de olieprgzen leidde
er toe dat de Dow Jones flink steeg,
in totaal met 68 punten.
ADVERTENTIE
Dat koersen fors omhoog, maar (ABP) en hoogleraar financieel
.«wvv.wx. vu*,, „xc.tv,., „uuc. vu., uicu £CU««ICII ui.iw.Mve.il.- nog forser omlaag kunnen gaan.
en William Sharpe (56) hebben on- gen van rendement en koersen in weet elke belegger. Zou dat althans aan de Rgksuniversiteit Limburg,
getwijfeld een 'baanbrekend' in- het verleden lang niet alles zeggen nioeten weten, zeker na de beurs- *Un inauKUI"fle nex e,na
-u oktober 1987, de mini. daarvan zei hg: We hebben veel n-
zicht verschaft in de financiële ont- over de verwachtingen voor de toe- J^CJ|
wikkelingen op de wereldmarkt, komst.
Financiële markten reageren im- -
mers niet alleen op vraag en aan bod ginaugustus van ditjaar Zo bezien n nnwi
maar evenzeer op politieke en psy- L
maar hun belangrijkste werken zijn
toch al weer heel wat jaren geleden
verschenen.
krach van oktober 1989 en de inval slco en onzekerheid gezien Ik denk
van Saddam Husayn in Kuwayt be- w'
gin augustus van dit jaar Zo bezien fi
is het ook logisch dat de koersen
Portefeuille
maar evenzeer op poiuieKe en psy- r
chologische ontwikkelingen die van beleggingsfondsen op en neer »s. Ontkenning hiervan of schgnop-
prijs. Daarmee suggereert de bank Markowitz kreeg de prijs wegens
dus ten onrechte dat die beleggers
ook een prijs, in de vorm van koers
winst, hebben gekregen. Het tegen
deel is waar.
zijn al in 1952 gepubliceerde porte
feuilletheorie ('Portfolio Selection',
Journal of Finance, maart 1952). Die
komt er in feite op neer dat risico en
Wel is juist dat de Nobelprijs voor rendement tegen elkaar worden af-
niet zijn te meten in economische 8aan- Dat is 'all in the game',
analyses. Laat staan dus dat koer
sen van individuele fondsen voor- Het is echter niet in de haak dat
speld kunnen worden. Die bewegen nogal wat beleggingsfondsen, en ze-
lossingen geven misschien ziele
rust. ze geven geen oplossingen
Nuchterheid blijft een belangrijk
ingrediënt in het karakter van een
zich, zoals de Rotterdammer Wg-
menga in zijn proefschrift conclu
deerde. als een dronkelap op straat.
Versluierd
ker het Amro AU In Fund, verkoop- econoom
campagnes hanteren die veel en Daarom is het tgd voor een nuch-
veel te ver gaan bg het doen van tere advertentie voor beleggings-
concrete uitspraken over risico en fondsen Iets in de trant van de
rendement. Nog maar een paar kans dat de beheerders van een ge-
weg kunnen worden gekenschetst belangrijk beleggingen zoveel mo- De advertentie wekt de indruk dat maanden geleden liet, alweer, het middeld beleggingsfonds beter sco-
als de grondleggers van de zoge- gelijk te spreiden over verschillen- de beleggingsexperts van de bank Amro All In Fund weten dat zgn ex- ren dan de markt, is helaas niet gro-
noemde Moderne Portefeuille de categorieën als aandelen, obliga- wel degelgk wetert dat ook de MPT perts een rendement van negen pro- ter dan 50 procent.
IDrukkerij
iDemmenie
B.-V
TaAn.li
Uw salarisadministratie is bij ons in goede handen. C AO.'s alsmede het R.B.S.-systeem hebben voor ons geen geheimen. Bespaar tijd en energie: laat het over aan onze specialisten.
Telefoon: 0172044301
behorend lot de ArenthefcCheudron Groep
