Leidsch Dagblad | 1965 | 6 maart 1965 | pagina 13

achtergronden

f50.000r

libelle

I

koersstijging K.L.M.

C0NTAWT IN UW HAND!

COUPON

GOEDKOPER DA U DENKT?'

ip cy j CJ

7Is zij verantwoord
)f onverantwoord

n

Kerkdiensten Leiden en omgeving

Waar horen die woorden thnis?

LEIDSCH DAGBLAD ZATERDAG 6 MAART 1965

(Van onze financiële medewerker)
enig belegger heeft zich in de afgelopen dagen de ogen uit-
reven bij het aanschouwen van de spectaculaire koersstijging
Umfje afdelen KLM te zien hebben gegeven, onder invloed
omvangrijke Amerikaanse aankopen. In Amerika redeneerde
blijkbaar: „KLM-aandelen zijn goedkoper dan u denkt", en
notering te Amsterdam, die vorig jaar een dieptepunt van
.P per aandeel van f 100,- had bereikt, kwam in het midden
de week op f 122.-.

q ons land zijn wij geneigd dit
averantwoorde speculatie te be-
lelen. Het verlies dat de maat-
ipij in de loop der jaren heeft
bedroeg aan het eind
ramn derde kwartaal 1964 ca. f120
P zodat er toen nog
*s onmln eigen vermogen
na's un geplaatst kapitaal
vrofïnln. Bovendien heeft de maat-
rappe,pij laten weten dat ook

als geheel nog van een verlies
sprefc^ js (in de eerste drie kwarta-
in 1964 was dit verlies f 6 min.)
opnaj aanzienlijk lager zyn dan
p63t0en bedroeg het verlies

t'55 mln-

in i't eerste gezicht kan het Ameri-
og j;e enthousiasme dus slechts
lie h»n gezien als uitvloeisel

oponde speculatiezucht, want de
gewei, lijdt nog steeds verlies en de
Als raarde per aandeel bedroeg uit.
sopber 1964 f17.-, zodat de hui-
er Oïjeurswaarde 7 maal zo hoog is
boekwaarde of, zoals men die
vife ook wel noemt, als de intrin-
waarde. Tegen deze schijnbaar
jpelijke redenering kunnen, zo
fil, toch wel enkele tegenar-
worden ge-
Het eerste bezwaar is dat
k niet valt in te zien waarom
idelen KLM niet boven hun
leke waarde genoteerd zouden
zijn, terwijl verreweg de
andere aandelen niemand te-
dergelijke „overwaardering"
maakt.

er eigenlijk een ver-
loeten zijn tussen de beurs-
de boekwaarde van een
)1, behalve als het ondeme-
betreft die tot liquidatie be-
hebben?

Rentabiliteitswaarde

i bij de waardering van aan-
Imeer aanleiding te letten op
itabiliteit van de betrokken on-
ping dan op de boekwaarde,
pvatting die bijv. ook duide-
i grondslag heeft gelegen aan
waarop de ovememings-
i de aandelen Breeband, in
l met de transactie tussen de
r Nederlanden en Hoogovens,
isteld. Nu kan men wel zeg-
dat de rentabiliteitswaarde
ndelen K.L.M. nihil is, om-
c in 1964 verlies is gele
maar dan wordt toch voorbij
aan het feit dat de belegger
foor de bepaling van de ren-
lg J*11 niet op het verleden moet
egt jn maar dat hij zich een zo
van pogelijk beeld van de toekomst

dotrachten te vormen,
Betwijfeld kan dan een sterk
khde lijn in de resultaten van
H-n iL.M. worden geconstrateerd. In
:ve toedroeg het verlies ruim f75
;nd. Ijn 1963 ruim f 55 min en voor
!n- pal nog „slechts" van een klein
n V() van enkele miljoenen sprake
nd ïn deze drie jaren bedroeg de
gedurende de „seizoenmaan-
van het derde kwartaal resp.
^1n, f16 min en bijna f25 min.
%el zij, die de opgaande lijn
in de resultatenontwikkeling
•amipeuren is onbekommerd door-
n stellig als, op zijn zachtst
I, optimisten beschouwd moe-
atelden er zullen nog een aan-
f^.^r goede jaren moeten komen
eer het geaccumuleerde ver-
ingelopen-, moet men er an-
nT ^us °°s voor hebben "dat zij
bu waar<iering van de aande-
'L RT' aUeen Tvrihen baseren op
hdige intrinsieke waarde en
idige rentabiliteit, zich in feite
kprrff gen als beleggers maar
de liquidatiewaarde van de
aan het bepalen zijn.

corner"?

ti- erlussen moet toch alles bij
.7". worden vastgesteld dat de
z0_ tijging der aandelen KLM zo-
a>svormen heeft aangenomen
jet nauwelijks aannemelijk kan
11 genoemd dat hier alleen een
fe- even °Ptimistische beoordeling
je toekomstige resultatenont-
ing een rol speelt. Er circu-
geruchten dat een „corner" in
a>s adelen is ontstaan. Dit zou be-
sn dat de aandelen op grote
"I zijn verkocht door personen
ion F^hingen die de aandelen
0 In hun bezit hadden en die
'£e ïn dat de koers wel spoedig zou
zodat zü dan aan hun
ïgsplicht zouden kunnen vol-
door de aandelen op een lager

teil in te kopen.
-

Advertentie

ch

Een

Postbus 446, Amsterdam-C
1, Telefoon020-222055
Beu rso ver zicht no. 372

HEINEKEN 2. WYERS

Indien die speculatie door een
koersdaling, dus a la baisse, evenwel
mislukt en de verkopers worden tot
levering gedwongen, moeten zij
tegen elke prijs tot dekking over
gaan. Zij die aandelen KLM bezit
ten verkeren dan in een machtsposi
tie. Bij een „corner" zijn degenen
die aandelen moeten leveren en ze
niet hebben, zonder genade overge
leverd aan hen die die aandelen te
vorderen hebben. Indien deze ge
ruchten op waarheid berusten, en
zulks is uiteraard niet te controleren,
zou het uitermate te betreuren zijn

dat Nederlandse aandelen van een
bij uitstek nationale maatschappij
als KLM in Amerika het object van
een dergelijk beursexsessen zouden
zijn geworden.

Invloed van
rente-egalisatiebelasting

Het is overigens, in verband met
de KLM-affaire, interessant te wij
zen op een merkwaardig gevolg van
de Amerikaanse rente-egalisatiebe
lasting. In het midden van deze
week noteerden aandelen KLM in
Amsterdam f116 en in New York
37 3/4 dollar. Rekent men de Ameri
kaanse koers om in guldens, dan
komt dit, bij een dollarkoers van
f 3.60, uit op ruim f 135, hetgeen ca
15 hoger is dan de Nederlandse
guldenskoers. Die 15 weerspiegelt
het feit dat de Amerikanen per sal
do aandelen KLM uit Nederland „in
voeren" en op deze invoer van effec
ten (hetzelfde als uitvoer van kapi
taal) is krachtens de rente-egalisa
tiebelastingwet 15% belasting ver
schuldigd. Men kan het ook op een

andere
aandeel dat i
betaalt men

zeggen:

15 minder dan de officiële

dollarkoers van f 3.60. Het resultaat
van de rente-egalisatiebelasting komt
dus hierop neer dat voor aankopen
van buitenlandse aandelen de dollar
15 minder waard is gemaakt, is
gedevalueerd, al heeft dit dnn de
vorm van een belastingheffing aan
genomen.

Record dividendjaar

Met uitzondering van de geani
meerde handel in de aandelen KLM,
die op grote schaal naar Amerika
verhuisden is de beurs in het alge
meen druk geweest. In hoeverre de
binnenlandse politieke ontwikkelin
gen hierbij een rol hebben gespeeld
is moeilijk te zeggen, maar meestal
maakt onze beurs zich over derge
lijke gebeurtenissen toch weinig zor
gen. 'Het nieuws uit het bedrijfsle
ven blijft overigens voor en na voor
treffelijk. Dit blijkt bv. uit de divi
dendstatistiek van het Financiële
Dagblad.

In de eerste twee maanden van
1965 hield 75 van de dividend-
voorstellen een hoger dividend in,
18 een gelijkblijvend en slechts
7 een lager. Totnutoe is 1965 een
recordjaar geweest, want het maxi
mum percentage aan dividend verho
gingen bedroeg tot nog toe 66
welk percentage in 1960 werd be-

Zondag 7 maart

Lelden Herv. Gem., Pieterskerk:
0 u ds. J. de Wit.

Hooglandse Kerk: 10.30 u ds. Joh.

Oosterkerk: 10 u ds. L. Kievit.
Bethlehemkerk: 10 u ds. J. Groot.
Maranathakerk: 9 u ds. H. Bouter;
u ds. H. J. van Achterberg.
Bevrijdingskerk: 10.30_u dr. P. L.

Eglise Wallonne: 10.30

10 u ds. W. E. Ver

donk te Oegstgeest.

Jeugdkerk (Aula Gymnasium): 10.30
ds. A. J. Lamping.

Vlijm; 5 u ds.

Haver Kamp.

Kerk Oude Vest: 10 u ds. Haver
kamp; 5 u dr. Dronkert.

Maranathakerk: 10.30 u dr. Dronkert;
5 u ds. B. Bouma te NoordwJJk a/Zee

Bevrijdingskerk:
u ds. Bovenberg.

t dr. Dronkert;

dienst dhr. Verheul.
Chr. Geref. Kerk: 9 i
oorbede voor Petrus)
'11 geschiede) dr. Vel
en 8 uur bidstond vo

Bilderbeek.

Vrije Kath. Kerk Vreewljkstr. 19):

dienst)

VrV
10.30

10.30 u prof.
Mackenzie.

Evang. Luth. Gem.: 10.15 i
Dekker, luchtmachtpred.

Christian Science (Steenschuur 6)
10.30 u dienst.

openluchtsamenkoi

bidstond)

Aarlanderveen Herv. Gem.: 10 u
ds. M. H Boogert en 7 u ds. Jac. de

'--en. Geref. Kerk: 10

W. van Hoek. Chr.
Geref. Kerk: 9.30 u Dienst des Woords;
6.45 u ds. D. H. Biesma te Lisse.
Alphen aan den RUn Herv. Gem.,
iventskerk Julianastr.: ic ■-
jfeber; 6.30 u ds. M.

Aula Immanuelschool, A.

i ds. M. Hanemaaijer;

6.30 u ds. J. H.

Nabij: 10 u Jeugdkapel dhr. J. C. de
Geus. Kapel Hooftstr.: 9.30 u ds. H.
Koudstaal; 6.30 u ds. A. Kastelein te
ipelle a/d IJssel. Oudshoornseweg10
ds G. Cadée. Martha-Stichting: 10.30
ds'. J. Veen. Geref. Kerk: Maranatha
kerk, Raadhulsstr.: 10 u ds. W. Wijma:
ds. Schuring. Salvatorikerk, W. de
Zwijgerlaan: 10 u ds. Schuring; 6.30 u
Wijma Alphen-Noord, Hooftstraat:
»n 6.30 u ds. W. Tom. Geref. Kerk
Gebouw Concordia: 9.30 u
5 u ds. H. Scholte. Chr. Ge
ref. Kerk, Jeruzalemkerk, Grijpenstein-
straat: 9.30 en 5 u ds. R. Kok. Oud
Geref. Gem., Van Mandersloostr.: 9.30
leesdiensten. Rem. Geref. Ge-
Van Mandersloostr.: 10 uur
Streekdienat ln Waddinxveen. Baptis-
tengem., IJsolubgebouw

W. A. S. Laurense. Geref. Ge
meente: 9.30 en 6 uur ds. F. Harinck
Bodegraven Herv. Gem.: ds. Van
Harten (HD); 6AO u ds. Den Hartogh
Bethlehemkerk, Nieuwerbrug: 9.30 u
Den Hartogh; 6.30 u ds. Van Har-

gemaakt) 9.30 en 3.15 u ds
te. Geref. Gem.: 10 en 6 u
(dond. 7.30 u ds. H. v. Gilst te Tri
Evang. Luth. Kerk: 10 30 u ds.
Winkel. Evangelisatiekring: IC
dienst; 6.45 u Jb. Klein Han<
ïoskoop Herv. Gem.: 9.30 u
L. Heijmans; 6.30 u ds. A. de Li
Geref. Kerk: .9.30 en 5 u ds. G.
Chr. Geref. Kerk: 9.30 en 4
J. van Amstel te Apeldoorn

iouda; 6 u leesdienst. Ver. Vrijz. Herv.
0 u ds. A. Kalis.

Hazerswoude Herv. Gem.: 9.30 en
.30 u ds. G. Jonkers. Geref. Kerk: 9.3C

kand. E. G. M. Broeyer.

Katwijk aan den RUn -
Dorpskerk: 10 r J

Herv. Gem.,

rWÊ/i Makkenzei 6 u

ds. rA. Baas. Kapel Nieuwe Duinweg
10 u ds. A. Baas; 6.30 u ds. A. Mak-
kenze. Geref. Kerk: 9.30 u ds. W. Bak
ker te Katwijk aan Zee; 5 u ds. F. Pijl
man te Katwijk aan Zee. Interkerke
lijke dienst in gym.lokaal school Nar-
clsstraat: 10.30 u dhr. H. Groenendijk
te Oegstgeest.

KatwUk aan Zee Herv. Gem., Nw
Kerk: 10 u ds. Vink (HD); 6 u d£
Bouman. Oude Kerk: 10 u ds. C. Vc
te Gouda (HD); 5.45 u Jeugddienst dt
Hagen. Ichtuskerk: 10 uur ds. Hagen
(HD); 5 u ds. De Vos (HA). Kantine
Hoornes: 10 u ds. M. Groenewoud te
Rijnbsurg; 6 u as. Vroegindewij. Groen
v. Pr .school: 10 u ds. J. P. E. Chr. Eer-
hard, em. pred. te Hillegom. Zeehos
pitium (longkliniek): 6 u ds. S. Kooi-
stra te Lisse. Geref. Kerk, 1

ïref. Kerk: 10

:!jswJifk; 7 u
►en Haag; 10.

leesdienst.

Koudekerk aan den Rijn Herv.

Boskoop
Vlaardim

ds. De Leeuw

Geref. Kerk: 10

Boskoop;
Vlaardln-
ds. Makklnga;

ds. Dethmers te Woubrugge.

Lisse Herv. Gem.: 10 uur ds. S.
Kooistra; 7 uur ds. H. G. Oostlnga
(jeugddienst). Kapel: 10 u ds. H. G.
Oostinga (HD). Geref. Kerk: 10 en 5 u
ds. G. W. H. Peddemors te Nieuw Ven
nep. Chr. Geref. Kerk: 10
ds. D. H. Btesr-- £kf

10 en 4.30 u ds. J. J. Verleur. Oud Gé-

Gewas) Herv.
i ds. H. G. Oostinga. Geref.
7.30 u dr. D. K. Wielinga te Was-
Chr. Geref. Kerk:

Kerk (vrijgem.)7.30 u ds. J. J. Ver
leur. Oud Geref. Gem.: 9.30 en 3 uur
leesdienst. Ned. Prot. Bond geen dienst.
Leiderdorp Herv. Gem.: 10 u ds.
P. Honnef; 6.30 x

Drie. Ver. Vrijz. Herv. (Gebouw
Lindelaan 12a)10.30 u dr. J. Hoftijzer

hlen Herv.

Geref. Kerk): ds. J.

ds. Joh. Stehouwer te
den Rijn. Geref. Kerk:

D. Oliemans; 6.30

J. Bronsgeest

i Hillegom. Geref. Kerk: 9.30 i
ds. M. Hiensch. Chr. Geref. is-ers.:
.30 én 6 30 u ds. P. Dijkstra te Klun-
dert. Rem. Geref. Gem.: 10 u Streek-
lenst in Waddinxveen.

Nlenwveen Herv. Gem.: 9.30 u ds.
S. Klusener; 6.30 u ds. Den Oudsten
te Utrecht. Geref. Kerk: 9.30 en 6.30
ar ds. Meinders.

NoordwUk Herv. Gem.: 10 en 5 u
ds. D. Keuning. Geref. Kerk: 10 u ds.

Bouma en ds. H. A. van Bottenburg
(Bel. des Gel.); 5 u ds. H. A. van Bot
tenburg. Sole Mlo: 10

gemaakt)10.15
(bidstond voor gewas).

Voorhout Herv. Gem.: 10 u ds. M.
J. Elfferlch; 7 u ds. A. G. Lamping té
Lelden (Jeugddienst).

Voorschoten Herv. Gem., Dorps
kerk: 10 u ds. Saraber; 7 u ds. Me(je-
RijndJJk: 10 tLds- Meijerlng. Hulp

en Heil: 10 i
9, 10.30 en l
(vrygi

Feenstra. Ger. Kerk:

ds. Smit. Geref. Kerk
.gem.)10 en 5 u ds. G. A. Hoek
stra te Utrecht.

Warmond Herv. Gem.: 10 en 7 u
ds. H. L. Boonstra (HA en HD).

Wassenaar Herv. Gem., Dorpskerk:
10 u ds. J. T. Wlersma; 7 u dr. Th. C.
Frederlkse. Kievletkerk: 9 u Jeugdkerk:
Frederlkse. Deylerhuis: 10.15

dr. K. H. E. Gravemeljer, Dorpscen
trum: 10 u Jeugdker'-
Bloemcamplaan10
Zijllaan: 10

Geref. Kerk.

ds. J. D. de

ner. Johannahuls: 10.30 u mevr. dr. J.
W. Vlnke-Herfst. Herv. Geref. Evang.,
Dorpshuls10 u ds. J. J. Timmer te
Woerden; 7 u J. Kruithof te Monster.

Woubrugge Herv. Gem.: 9AO en
6.30 u ds. Kempenaar. Geref. Kerk: 9.30
u ds. Dethmers; 6.30 u ds. Makklnga
te Koudekerk.

Zevenhoven Herv. Gem.: 9.30 en 7
u ds. F. de Jonge. Geref. Kerk: 9.30 en
7 u ds. J. Wagenaar te Zwammerdam.

Zoeterwoude Herv. Gem.: 10 u ds.
R. Hengstmangers.

Her
d.

10 en 6.30 u ds. Westerveld
(en aan den Rijn. Rem. Ger. Gen
Streekdlenst ln Waddinxveen.

Die kans hebt u als u meedoet aan de fantastische Keur
en Kroonwedstrijd van LIBELLE, waarover u alles kunt
lezen in het nummer van Libelle gedateerd 13 maart.

Een moeilijke wedstrijd, denkt u? Geen
sprake van! U behoeft alleen maar gevoel
voor mooie dingen te hebben en abonnee
te zijn van LIBELLE. En dat komt eigenlijk
op hetzelfde neer. Vult u daarom nu direct
onderstaande bon in. U bent nog precies
op tijd om in Libelle van 13 maart te kunnen
lezen, hoe gezellig en gemakkelijk u
50.000.- kunt winnen in de unieke wed
strijd van UW LIBELLE. Ook in alle andere
opzichten 'n schat van een blad!

Noteert u ml) a.v.p. direct ele nl

Bik betaal per week (f O.i
Ik betaal per kwartaal (f 5.I

voor uw kans
op'n halve ton!

(het betreffende hokje Invullen) i

Woonplaats:

Dit kruiswoordraadsel is van Iets
andere aard dan gebruikelijk. De
woorden, die ingevuld moeten worden,
zijn gegeven, maar niet him plaats in
het diagram. Wij geven zowel verti
caal als horizontaal de in te vullen
woorden in volgorde van aantal let
ters en alfabetisch. Aan u de taak
om de woorden op de juiste plaats te

Herv. Geref. Evang..

VGLO-school,

Schoolstraat 2

Westland te Groot Ammers.

NoordwUk-BInnen Herv. Gem.: 10
ds. J. van Dok; 7 u ds. J. Irlk te
egstgeest. Geref. Kerk: 9.30 u ds. R.
Firn terman te Den Haag: 5

W. Dekker. Vai

Berghstichtlng

11 u ds. R. A. Flinterman te Den Haag.
Ned. Prot. Bond: 10.30 u ds. E. Frater
Smid te A'dam.

Noordwljkerliout Herv. Gem.: 10
ds. A. H. Smits (HD); 7 u ds. Joh.
sort te Leiden.

Oegstgeest Herv. Gem.: Groene-
Wllllbrordkerk10.30 u ds. J. Ir'k
(HD). Pauluskerk: 10 u ds. J. A. Eek

hof te Lelden: 7 i

v. Vrijz. Herv., W. de zwijgerk
10.30 u ds. L. H. Ruitenberg te Den
Haag. Geref. Kerk, Maurltslaan: 10 en
5 u ds. Meijer. Geref. Kerk (vrijgem
W. de Zwijgerkerk: 8.30 u ds. R. Brands
u ds. J. Douma.

Oude Wetering Herv. Gem

BEZOEKT ONZE
EXPOSITIE TE
WASSENAAR

Haagse

centrale

RIJKSSTRAATWEG 179 TEL [phone]

zetten, zodat alles horizontaal en ver
ticaal klopt.

U zult zien, dat de twee langste
woorden, horizontaal 27 en verticaal
17, niet in de lijst voorkomen. Dit zijn
de enige woorden van zeven letters,
wanneer wij die zouden geven, zou de
verdere invulling wel zeer eenvoudig
worden. Maar wanneer U de rest goed
invult, moet U ook deze woorden
kunnen vinden!

Ingevuld moeten worden de volgen
de woorden:

HorizontaalAAR ADA ALT

- ARE - EDE - END - ODE
ORE REN WEG ARIA
DEEG EDER ROER SLEE

SPAT TENT VORM
BRIEF KREEK LEDEN
LEEDS MANEN REGEL

EINDER LEMMET PAPIER
ROMMEL.

Verticaal: ARE EED MOE
NEE PAD PEN REK
REM ROL SUF AREN
DRIE - EDAM - EDEL - IETS -
MARE - NODE - TELG - ADDER
GEVEL LEGER POTEN
SERRE WATER BRANIE
KRACHT RIVAAL RODDEL.

Oplossingen onder het motto
„Kruiswoordraadsel" dienen voor
woensdag a.s. te 9 uur vm in het be
zit te zijn van de redactie, Wittesin-
gel I ln Leiden. Onder de goede oplos
singen stellen wij een eerste prijs van
f 5.en twee prijzen van f 2,50
beschikbaar waarnaar alleen abon
nees kunnen mededingen.

Oplossing
vermenigvuldiging

De oorspronkelijk kloppende ver
menigvuldiging luidde:

6 3 0 4 2

7 18 9 5

3 15 2 10
5 6 7 3 7 8

5 0 4 3 3 6

6 3 0 4 2
4 4 1 2 9 4

4532404590
De eerste prijs van f 5,werd toe
gekend aan mm. S. M. T el eng—
Bernard, Alb Agnesstraat 5 in Lelden,
de twee prijzen van f 2,50 aan de heer
R. C. Schaart, Parklaan 21 te Kat
wijk aan Zee en aan de heer W. Nag-
tegaal, Pr. Wilhelminastraat 46 ln
Leiden. De prijzen worden de win
naars toegezonden.

Bezichtig onze streng geselecteerde
wereld-merken.

Alphen a/d Rijn.

Herv. Gem.: 10 e

ds. Stehouwer
Geref. Kerk: 9.30
Verhoog.

RUnsaterwoude -
u'ds. C. J. Baart. Chr. Geref. Kerk:
9.30 en 2.15 u Dienst des Woords.
Sassenheim Herv. Gem.: 10 en 5
ds. W. H. Walvaart (woensdag bid
stond voor gewas en arbeid 7.30 u ds.
W. H. Walvaart). Geref. Kerk: 10 uur

gewas

arbeid 7.30 u ds. H.
Berg. Chr. Geref. Kerk: 10 en 5 u
L. S. den Boer (woensdag biddag
>r gewas en arbeid 10 en 8 uur ds.
L. S. den Boer).

ar Herv. Gem.: 9.30 u ds.
Lelden; 6.30 u ds. Llndenbxtrg.
Geref. Kerk: 9.30 en 6.30 u ds. Heyner.
Valkenburg Herv. Gem.: 10 en 6.30

Hilversum reikt
prijzen uit

Burgemeester Boot heeft gister
avond in het Hilversumse raadhuis de
cultuurprijs Hilversum 1965 (een be
drag van f2.000 en oorkonde) uitge
reikt aan de graficus M. C. Escher.
De aanmoedigingsprijs voor jonge
kunstenaars, bestaande uit een be
drag van f 1.000,— en eveneens een
oorkonde, werd voor de eerste maal
uitgereikt. Deze viel ten deel aan mej.
Marte Röling. Da jury stond onder
voorzitterschap van dr. D. Bouvy.