Humor uit het Buitenland.
LEIDSCH DAGBLAD - Derde Blad
Zaterdag 23 Maart 1935
FINANCIEEL OVERZICHT.
/CUEEP/
f T'JtlNCEN
Vrouw (spijtig) „En daar komt nog bl], dat onze goud-
vlsschen wel nooit meer den weg naar het vijvertje ln
den tuin zullen kunnen terugvinden." (Passing Show)
Inbreker, by den Inhoud van de brandkast: „Qommle I
Een uur hard werken, alleenlg om een pot narclssebolle
te vinde die ze hier hebbe gezet om op te komme
(Humorist),
„De gevangene ls er van door, Inspecteur, maar kijk
eens wat lk geschoten heb 1" (Passing Show),
„Heb Je ooit vroeger iemand lief gehad
„Nee, Henk. Ik heb dikwijls mannen bewonderd om
hun moed, hun kracht, hun schoonheid of hun verstand,
maar voor Jou, liefste, ls het enkel maar liefde, en
anders niets," (Happy Mag.)
„En, wat lk nog vragen wou, dokter, mag hij vandaag
Zijn medicijn ln een champagneglas hebben Het ls
onze trouwdag, weet U." (Passing Show).,
De eigenaar van het benzlne-pompstatlon heeft er
een restaurant aan verbonden. (Humorist).
Dc Belgische valuta in het gedrang
Voorwaarden tot handhaving van den
gouden standaard nog altijd aanwezig
Vorderingen van het aanpassingsproces
Scherpe koersdaling van Belgische leenin-
gen Binnenkort uitgifte der 3'/i pet
Indische conversieleening Afwisselend
koersverloop op de aandeelenmarkt.
Wat reeds lang dreigde te gebeuren, ls
thans geschleld De Belgische regeering die
de deflatie-polltiek ln haar banier had
geschreven, is afgetreden, nadat zij gedu
rende haar geheele bewind te kampen had
gehad met de stroomingen, die zich ver
zetten tegen haar streven, om de geheele
volkshuishouding op een lager niveau te
brengen, ter aanpassing aan de nieuwe
wereldverhoudingen. Het geheele Belgische
valuta-vraagstuk is hierdoor op losse
schroeven komen te staan Zelfs wanneer
een nieuw Kabinet wordt gevormd, dat
zich vóór de handhaving van den gouden
standaard verklaart, is het nog de vraag,
of dit voor zijn taak berekend zal zijn. Een
platonische verklaring Inzake handhaving
van de goudwaarde van de valuta ls al
evenmin voldoende als maatregelen tegen
de speculatie", wanneer deze gepaard gaan
met een financieele politiek, die een. voort
durende bedreiging voor de valuta blijft
vormen En juist het feit, dat de afgetreden
regeering ln haar bezuinigingspolitiek zoo
veel tegenkanting heeft ontmoet, doet
vreezen, dat het nieuwe Kabinet den lijn
van den geringsten weerstand zal gaan
volgen, door de staatsbegrooting te belas
ten met groote uitgaven, die het evenwicht
hoe langer hoe meer moeten verstoren.
De polltiek-financiëele crisis ln België
ls des te teleurstellender, omdat België de
eerste plaats inneemt onder de landen,
waar de aanpassing, bij handhaving van
den gouden standaard, reeds groote vorde
ringen heeft gemaakt. In een onlangs door
den Minister van Financiën gehouden
radio-rede werd medegedeeld dat de kos
ten van het levensonderhoud met 28 pet.
zijn gedaald. De daling van de kleinhan
delsprijzen bedraagt, sedert 1930 niet min
der dan 30 petvoor «ommlge der voor
naamste levensmiddelen zelfs nog belang
rijk meer, nl. voor brood 38 pet., voor
vleesch 34 pet., voor melk 40 petboter 30
pet., spek 35 pet. enz. Mede dank zij deze
vermindering der kosten van het levens
onderhoud heeft de industrie haar
productie-kosten aanmerkelijk kunnen
verlagen, zoodat de voornaamste export
producten thans kunnen worden geprodu
ceerd tegen prijzen, die men voor de crisis
onmogelijk zou hebben geacht. Ondanks
de vele belemmeringen van den afzet in
het buitenland heeft België zijn uitvoer
nog van 19.9 millloen ton in 1933 tot 20
mlllloen ln 1934 kunnen vergrooten De
belangrijkste der Belgische export
industrieën, de metaalnijverheid, heeft
van de tweede helft van 1933 af tot de
tweede helft van 1934 haar productie met
19.3 pet. kunnen uitbreiden, terwijl de
staalexport met 22 pet. gestegen ls.
Tegelijkertijd ls de regeering er in ge
slaagd, het tekort op de begrooting voor
1935 terug te brengen tot het betrekkelijk
onbeteekenende bedrag van Frs. 60 mil
lloen. d. 1. slechts ruim 4 mlllloen gulden.
Het spreekt van zelf, dat dit terug
schroeven van de geheele volkshuishouding
op een lager peil belangrijke offers vergt,
terwijl de goede gevolgen ervan eerst gelei
delijk kunnen doorwerken. Het is echter
een waan, te meenen. dat de goudwaarde
der valuta kan worden gehandhaafd zon
der het brengen van offers, die. en dat
dient altijd in het oog te worden gehou
den, evenwel minder zwaar drukken
dan de gevolgen van den chaos op mone
tair en handels-politiek gebied, welke het
loslaten van den gouden standaard ln de
goudbloklanden met zich zou moeten bren
gen. Men mag slechts hopen, dat de
nieuwe Belgische regeering zich ten volle
rékenschap zal geven van de taak, die
haar wacht. Mocht zij dit door daden too-
nen, dan zal de druk, die de laatste weken
op de Belga is geoefend, van zelf vermin
deren. Dan zal eens te meer blijken, dat
„de speculatie" niet in staat is, een valuta
van het goud af të dringen, wanneer de
intrinsieke positie dezer valuta maar
krachtig genoeg is en wanneer het Inder
daad de wil van de regeering ls, de goud
waarde te handhaven. Technisch zijn de
voorwaarden tot handhaving van den
gouden standaard in België nog altijd aan
wezig. Ondanks de goudverllezen, die de
Nationale Bank heeft geleden, bedraagt de
gouddekking der bankbiljetten nog meer
dan 60 pet., tegen een wettelijk voor
geschreven minimum van 45 pet.
Zonder de maatregelen der thans afgetre
den regeering, waardoor de handel in goud
en deviezen onder controle ls gebracht,
zou de goudvoorraad der Nationale Bank
weliswaar een verdere sterke aderlating
'hebben ondergaan, doordien een kapitaal-
vlucht uit België op groote schaal was in
gezet. Als middel tot overwinning van de
moeilijkheden van het oogenblik heeft de
instelling van een deviezen-controle dan
ook ongetwijfeld nut gehad Op den duur
zal zij echter slechts dan effect sorteeren,
wanneer zij geschraagd wordt door een
gezonde financieele politiek der regeering.
Op het oogenblik. waarop wij dit overzicht
schrijven, ls het nog te vroeg om defini
tief te beoordeelen welken kant het ln
België met de valuta zal opgaan. Uit het
bovenstaande zal het echter duidelijk zijn,
dat voorzichtigheid bij de beoordeeling der
verdere ontwikkeling alleszins geboden ls.
zoowel wanneer er een regeering ge
vormd wordt die zich voor handhaving
van den gouden standaard verklaart als
wanneer het onverhoopt, mocht-komen tot
vorming van een .devaluatie-regeering",
die de positie van de Belga voetstoots
prijsgeeft.
Wij willen niet op de toekomstige ont
wikkeling vooruitloopen, door na te gaan,
welke gevolgen een eventueele waardever
mindering van de Belga op de valuta-ver
houdingen in de andere „goudlanden" zou
kunnen hebben doch liever met voldoe
ning constateeren dat het vertrouwen in
den gulden tot dusverre onaangetast ls
gebleven, ondanks de ontwrichting op de
valuta-markt tengevolge van de angst voor
de Belga. Deze laatste ls vooral in het
koersverloop van het Pond Sterling tot
uiting gekomen, doordien zij geleld heeft
tot aankoopen van Ponden op groote
schaal. Hierdoor kon de koers van het Pond
zich krachtig herstellen; de belemmering
van valuta-transacties door de maatrege
len der Belgische regeering heeft vervol
gens een reactie van den Pondenkoers te
weeg gebracht. Ook daarna heeft het
Pond nog scherpe ups en downs te zien
gegeven, al naar gelang de valuta-voor
uitzichten van België meer of minder
gunstig werden beoordeeld.
De wisselkoers op België heeft zich
voortdurend beneden het goud-uitvoerpunt
bewogen, maar uit den aard der zaak ble
ven de koersschommelingen voor de con
tante Belga binnen beperkte grenzen. De
verwachting dat het binnen afzienbaren
tijd tot een waardevermindering van de
Belgische valuta zou komen, heeft zich
vooral weerspiegeld ln groot aanbod voor
termijn-Belga's. die met een aanzienlijk
disagio werden verhandeld. Bij deze ter-
mijnverkoopen heeft men niet alleen te
doen met transacties van de speculatie,
maar ook met aanbod van de bona-fide
handel die in de toekomst te ontvangen
Belga's van de voren verkoopt, om zich
tegen een nog grootere waardeverminde
ring te beveiligen. Daarnaast zijn er ook
houders van Belgische fondsen, die door
het afsluiten van een termijn-transactie
op de wisselmarkt het risico dat het bezit
van deze fondsen onder de tegenwoordige
omstandigheden met zich brengt trachten
te dekken Men geeft hieraan dan de voor
keur boven verkoop van de fondsen zelf
op dazen rtat overstelpend aanbod de no
teering der oblUatiën met. vele percenten
tegelijk doet. kelderen. Men kan dan de
verdere ontwikkeling met minder onge
rustheid afwachten. Treedt geen valuta
depreciatie in en ls de termijntransactie
dus eigenlijk overbodig geweest, dan blijft
het verlies beperkt tot het bedrag van het
disagio. Komt het echter wel tot devalua
tie in den tijd waarin de termijntrans
actie loopt, dan staat de winst op de valu
ta-transactie tegenover het verlies, voort
spruitend uit de waardedaling der ln Bel
ga's luidende fondsen.
De beurs is op de mogelijkheid van een
waarde-vermindering van de Belgische
valuta bit de waardeering van Belgische
fondsen wel zeer sterk vooruitgeloopen. Op
sommige dagen was het aanbod zoo over
weldigend. dat er slechts voor een enkel
fonds een noteering tot stand is gekomen,
die vele percenten lager was. Niet alleen
de in Belga's afgestempelde dollarobliga-
tiën zijn door de koersdaling getroffen,
ook de 4'/i "Ie Belgische guldensleenlng
werd er door meegesleept. Voor de even
eens op de Amsterdamsche beurs officieel
verhandelbare leeningen der groote Bel
gische steden heeft de geheele week
geen noteering plaats gevonden, omdat
hier tegenover het groote aanbod van
Belgische fondsen kan worden opgenomen
door vraag naar deze fondsen in België
zelf. hebben de deviezenmaatregelen der
Belgische regeering tot gevolg dat voor-
loopig althans effecten-arbitrage met Bel
gië niet mogelijk is. Wil men te Amster
dam thans Belgische fondsen verkoopen,
dan is men dus geheel afhankelijk van de
locale vraag die uiterst gering is. Of deze
toestand langen tiid bestendigd zal blij
ven. is voor het oogenblik nog niet te
overzien Dit zal er voornamelijk van af
hangen. of met de vorming van een nieuwe
regeering het vertrouwen in de Belga ge
leidelijk zal terugkeeren. Voor België zelf
is het ongetwijfeld van belang, om de ter
voorkoming van kapitaaluitvoer genomen
deviezenmaatregelen zoo spoedig mogelijk
of te heffen aangezien z'ij aan het Bel
gische staatscrediet onnoemelijk veel
schade berokkenen en bovendien ook den
bona-fide handel belemmeren, al ziin zij
hiervoor niet bedoeld. De toenemende kans
dat het in België zal komen tot vorming
van een nationaal kabinet, dat de ver
dediging van den franc zal voortzetten,
heeft tegen het eind der week eenige ont
spanning op de markt voor Belgische
staatsfondsen teweeg gebracht.
Nederlandsche staatsfondsen en andere
binnenlandsche beleggingswaarden zijn
slechts in geringe mate door de nieuwe
valuta-verwikkelingen beïnvloed. Hier en
daar werden echter toch fractioneele koers
verliezen geleden De Indische soorten
waren Iets lager op de verwachting dat
het bmnenkort tot de uitgifte van een
3'/i "Ie leening zal komen, ter convertee
ring van het restant der 4'/> °U leeningen,
die thans nog uitstaan. Wanneer de be-
leggingsmarkt niet aan nieuwe, ongunstige
invloeden van buiten af wordt blootgesteld,
mag men wel aannemen, dat het succes
ook van deze. door den Nederlandschen
Staat te garandeeren Indische leening
verzekerd is. Na deze conversie-transactie
zullen dan alle 4Vi °/o Indische leeningen
van de markt zijn verdwenen.
In de eerstvolgenden tijd zal de Staat
dan vermoedelijk geen beroep meer op de
markt doen. daar de omvang der uit
staande vlottende schuld geen direc'e
consolidatie noodzakelijk maakt, zoodat de
regeering het verdere verloop der t>eleg-
gingsmarkt die wellicht een geleidelijke
verdere daling van den rentevoet met zich
zal brengen, kan afwachten. Ook de ge
meenten komen langzamerhand aan het
eind van hun leeninesoperaties. dienende
voor conversie van 4'Ie 'Ie leeningen. Men
zou dan een aanvang kunnen gaan maken
met de conversie van 4 'U leenineen ware
het niet dat omzetting hiervan in 3'/j 'Ie
stukken, gezien de hiermede gepaard
gaande kosten nauwelijks loonend is.
vooral zoolang de 3'li 'Ie leeningen nog
beneden oari moeten worden geëmitteerd.
Eerst wanneer op een 3 °/o basis kan wor
den geleend, wordt conversie van 4 'Ie
leeningen aantrekkelijk. Zoo ver ls het
echter nog lang niet. Zelfs gaat de markt,
na den onafgebroken stroom van 3'/t "Ie
conversie-leeningen eenige teekenen van
vermoeidheid aan den dag leggen, tot
uiting komende ln het feit. dat zoowel
de leening Zuid-Holland als die van, 's Gra-
venhage bil de uitgifte niet geheel kon
worden geplaatst. De resteerende gedeelten
konden echter inmiddels ondershands wor
den ondergebracht. De 3'Ie conversie
leening der Provincie Zeeland werd daar
entegen belangrijk overteekend.
De aandeelenmarkt heeft een zeer af
wisselend verloop gehad. Aanvankelijk
was de stemming flauw, zoowel wegens
de vrees, dat de invoering van de alge-
meene dienstplicht in Duitschland tot
internationale verwikkelingen zal kunnen
leiden als onder den druk van de gebeur
tenissen in België, terwijl ook de vrijwel
onafgebroken koersdaling op de New-
Yorksche beurs ontmoedigend werkt. Het
publiek trad in vrij grooten omvang als
verkooper op, waardoor verschillende der
leidende fondsen. Philips, Unilever, Ko
ninklijke Petroleum e.a. in koers terug
liepen Tegen het midden der week sloeg
de stemming plotseling om. De koersver
liezen konden niet alleen worden inge
haald. maar sommige aandeelen, w.c. in
de eerste plaats Koninklijke, boekten
zelfs nog een avans ln vergelijking met
de noteeringen op den laatsten beursdag
der vorige week. Dit koersherstel moet
aan verschillende oorzaken zijn toe te
schrijven.
Behalve met dekkingen van contra-
mine-posities heeft men hierbij ook te
doen gehad met aankoopen voor reke
ning van degenen, die er bij de tegen
woordige onzekere verhoudingen op va
luta-gebied de voorkeur aan geven, hun
vrijkomende gelden in aandeelen te be
leggen, in plaats van in obligatiën. Of
schoon arbitrage-zaken met België ten
gevolge van de deviezenmaatregelen niet
mogelijk zijn, zoodat de Amsterdamsche
beurs niet kan profiteeren van de infla-
tionistische vraag naar aandeelen op de
Brusselsche fondsenmarkt, mag men toch
aannemen, dat er nog wel effectenzaken
voor Belgische rekening worden uitge
voerd. Het was tenminste opmerkelijk,
dat vooral de op verschillende buiten-
landsche beurzen verhandelde aandeelen
Koninklijke Petroleum groote belangstel
ling trokken. Nu werd dit fonds ook gun
stig beïnvloed door het bericht, dat maat
regelen ln voorbereiding zijn tot beper
king van de petroleumproductie in het
rijke petroleumgebied van Oost-Texas.
Hierdoor zal, naar men hoopt, de voort
durende stijging der petroleumproductie
in de Ver. Staten kunnen worden tegen
gegaan.
Goede vraag bestond ook naar kunst-
zljde-aandeelen, waarvan vooral Holland-
sche Kunstzijde, en in iets mindere
mate ook Internationale Viscose konden
profiteeren. terwijl Aku's vrijwel onver
anderd waren. Ook rubberaandeelen wa
ren hooger ln sympathie met een lichte
verbetering van den rubberprijs te Lon
den en met de koersstijging van het
Pond Sterling. Suikeraandeelen verbeter
den op het bericht, dat de Nlvas de limi-
tes voor verkoopen van bruine suiker
naar Japan en China heeft kunnen ver-
hoogen.
De koersstijging kon tenslotte niet ge
heel worden gehandhaafd. Hoewel de
grondtoon niet ongunstig werd, had de
teleurstelling over een nieuwe reactie te
New-York tot gevolg, dat nieuw aanbod
kwam opzetten, dat de noteeringen be
neden het hoogste punt bracht.
Hieronder volgt een overzicht van het
koersverloop:
6"/. België (afgest. 85 3/4 70 1/2.
Tie België (afgest. Si 92 1/4 84.
V/t'/e België (gld.) 90 83.
MIJ. OCEAAN.
CLYTONEU3, Liverpool n. Java, 21 Maart
van Suez
CITY OF DUNKIRK. 22 Mrt. v. Japan te
R'dam.
KON. PAKETV. MIJ.
NIEUW ZEELAND, 21 Maart van Mel
bourne n. Singapore.
SILVER JAVA PACIFIC LIJN
SAPAROEA, 21 Maart van Pacific Kust te
Rangoan.
MIJ. NEDERLAND.
POELAU LAUT, thuisreis, 21 Maart van
Belawan.
JOHAN DE WITT, uitr., 22 Mrt. v.m. 7 u.
te Genua.
SALABANGKA. ultr. 22 Mrt. v. Suez.
POELAU ROEBIAH, thuisr., 22 Mrt. van
Port Said.
HOLLAND—AFRIKA LIJN.
RANDFONTEIN, uitreis, was 21 Maart 9 u.
40 v.m. 12 mijlen Z O. van Lands End.
HOLLAND—AMER1KA-L1JN.
BREEDIJK. uitr., 21 Mrt. v. Antwerpen.
BINNENDIJK, thuisr., pass, 21 Mrt. n.m.
Prawlepolnt.
KON NED. STOOMBOOT MIJ.
AJAX, Amst. n. Kopenhagen, pass. 22 Mrt.
Holtenau
ARIADNE, 22 Mrt. v. Hamburg te Amst.
PERSEUS. 22 Mrt. v.m. 3 u. v. Amst. te
Hamburg
VENEZUELA. 22 Mrt. v. Amst. te Barbados
VESTA 22 Mrt. v. Amst. te R'dam.
COSTA RICA. 2 Mrt. v, Amst. n. W. Indlë,
KON. HOLL. LLOYD.
ZAANLAND, uitr.. 21 Mrt. n.m. v. Santos.
HOLLAND—IVEST AFRIKA LIJN
HERCULES, uitr.. 22 Mrt te Antwerpen.
HELDER thuisr.. 22 Mrt. te Havre verw.
ROTT. LLOYD
INDRAPOERA. thuisr., 22 Mrt. v. Singapore
DEMPO. thuisr. 22 Mrt. v. Port Said.
HOLLAND—O. AZIË LIJN.
MEERKERK thuisr. 22 Mrt. v. Singapore.
HOLLAND—BRITSCH INDIË LIJN.
STREEFKERK, uitr.. 22 Mrt. v. Suez.
o
DIVERSE STOOMVAARTBERICHTEN.
BATAVIER V, 22 Maart van R'dam te
Graevesend.
GROENLO, Amst. n. Licata en Porto Eih-
pedocle. pass. 22 Maart Gibraltar
ORANJEPOLDER ,21 Maart van R'dam te
Londen
VEERHAVEN, naar Queenstown v.o., was
21 Maart 6 u. v.m. 800 mijlen Z. van Va-
lentia.
4W/o Frankrijk 91 1/8 88 5/8.
4'"o Nederland 1011/2 101.
3% Nederland 93 1/8 92 5/8.
4"/o Ned. Indlë 101 7/16 100 7/16.
4°/o Amsterdam 100 1/16 99 1/2.
3>/i"Ie Rotterdam 96 1/2 95.
Youngleening 29 5/8 26 1/2 29 28.
Philips' 221 1/2 215 1/2 222 220 1/4.
Unilever 84 3/4 81 1/4 85 83 5/8
Ned. Ford 242 1/4 244 1/4 242 1/4.
Kon Petrol. 134 3 4 132 1/4 137 1/2 134 7/8
Amsterdam Rubber 91 89 1/4 91 3/4.
Hessa Rubber 80 72 77 1/2 76.
Oost Java Rubber 110 105 14 109 1/2.
Serbadjadi 52 3/4 46 1/4 50 3/4 49 1/8.
Deli Batavia Mij. 145 1/2 142 1/2 147 144.
Ned. Scheepvaart Unie 32 1/2 31 1/4 34 1/2
33 1/2.
Holl Kunstzijde Unie 61 1/2 66.
Int. Viscose 37 39.
Handelsver. A dam 166 1/2 163 1/2 168 1/4
166 1/2.
3—3
