Humor uit het Buitenland.
Zaterdag 25 Augustus 1934
IlIDSCH DAGBLAD - Derde Blad
FINANCIEEL OVERZICHT.
VRAGENRUBRIEK.
Daar hebben we onze hangmat gehad*1
(Passing Show).
De snoei-kunstenaarMijn buurman is een
lastige vent, maar liever dan mil zei1 te vernederen
en ln een onaangename woordenwisseling met hem
te treden, behandel 11c hem met stille verachting.
(Humorist).
Vrouw: Wat zelt-ie
Man: Weet lk niet, schreeuw maar terug: van t zelfde I
(London Opinion)
Zou ]e ook de volgende boodschap aan mijn man op de
pier willen seinen: „Geef kat rest rollade boven ln de keuken-
kast, veel liefs, Marie. 'Humorist)
HU gaf mij Juist mUn eerste rijles en dat vond ik erg lief van
hem. Toe..,, laat me nou als wederdienst de ambulance-wagen
besturen. (Humorist).
Ja.ziet u, baas, lk kon hier ln den omtrek
geen boomen vinden om mUn hangmat aan op te
hangen. (Judge). t
D< Indische conversieleening en de positie
In kapitaalmarkt Het rendement voor
Itede beleggingen tot beneden 4 pet.
{tdaald Spoedige gerechtelijke beslis-
tog in de kwestie der goudclausules
wrzichtige financieele politiek der
rpotheekbanken Vermindering van
t Amerikaansche Rubberverbruik
Amerikaansche petroleumsituatie
irmt een belemmering voor een herstel
op de wereldmarkt.
In de afgeloopen week liepen er ge-
«chten, volgens welke het prospectus
iu de lang verwachte Indische conversie-
lening aan het eind van deze maand zal
«schijnen, en de inschrijving op deze
teiiing een dag of veertien later zal wor-
!en opengesteld. Naar verluidt, zal de
lening f. 483'/i millioen groot worden, dat
i het bedrag aan Indische leeningen, dat
«ds thans aflosbaar is. Dit is, ook voor
le tegenwoordige positie der kapitaal-
narkt, nog altijd een respectabel bedrag
a de regeering heeft er dan ook stellig
ioed aan gedaan, door, alvorens met de
afgifte te komen, het eind van het
'acantle-seizoen af te wachten, wanneer
iegenen, die de belegging hunner vrij-
jekomen gelden tot den terugkeer van
iicantie hebben uitgesteld, naar geschikte
elegglngsobjecten zullen gaan zoeken.
Hun keuze zal daarbU uiterst beperkt
i|n; vooral voor de kleinere renteniers,
He door de daling van den rentestand
Més een groot deel van hun inkomen
lebben ingeboet, nadat zij hun vermogen
ndden zien verminderen door koersver-
iezen op buitenlandsche fondsen, wordt
ït hoe langer hoe moeilijker, hun rente-
akomsten op het verlaagde peil te hand-
Men. Was het omstreeks een jaar gele-
len nog mogelUk, op een rendementsbasis
in o.a. 4'/i pet. fondsen te koopen die,
rat hun soliditeit betreft geen zorgen
Men, thans is de toestand zoo, dat wer-
lelljk „goudgerande" waarden met een
wie van 4 pet. boven pari moeten worden
iekoeht.
Wanneer men de officieele prijscourant
nagaat, komt men weliswaar nog wel-
takele 4 pet. leeningen tegen, die den
fahkoers nog niet hebben bereikt. Het
Wreft hierbij dan leeningen van licha
men of instellingen, welker crediet niet
[is volkomen eerste-rangs kan worden
«rehouwd. Zoo noteeren de 4 pet. leenin-
Itn der gemeente Amsterdam nog altijd
an fractie beneden pari; de 4 pet. lee-
Wngen Rotterdam staan zelfs nog een
Par percent lager; ook zyn er onder de
Hndbrieven van hypotheekbanken ver-
"heidene, die op basis van de beurs-
foteertng een hooger rendement geven
fan 4 pet. Men moet er zich by den aan-
h»p van zulke fondsen echter terdege
'tienschap van geven, dat zulk een be-
«ekkelijk lage noteering niet op een gril
'in de beurs berust, maar dat de beurs-
Joteering werkelijk de financiëele „stan
ding" van den geldnemer weerspiegelt.
Hen denke aan het financiëele beheer der
Poote gemeenten, dat maar al te vaak
'eden tot bezorgdheid heeft gegeven.
Wat speciaal de gemeente Rotterdam
«treft, heeft de houding, die door het
gemeentebestuur is aangenomen ten op-
tchte van de dollarleening, aan het cre
dit dezer gemeente geen goed gedaan,
fen wil het, wat de toepassing der goud-
dhusule van deze leening betreft, op een
feces met de Vereeniging voor den Effec-
«chandel laten aankomen, hoewel de
fede trouw tegenover beleggers geëischt
hebben, dat de rente op deze leening
f overeenstemming met de goudclausule
net leeningscontract op basis van de
?°e goudpariteit van den dollar zou zijn
ttoetaald. De gemeente Rotterdam had
pïetwijfeld. juist omdat zij in de toe-
Sf' de beleggers nog zoo vaak noodig
f1 hebben, beter gedaan, zich te spiegelen
het standpunt van Ned. Indië met
ïfekking tot de dollarleeningen. Het
jichtige herstel van het Ned. Indische
iotecvedlet is stellig niet in de laatste
te danken aan de loyale erkenning
van de goudclausule der Indische dollar
leeningen, ai moet hierbU de door het
Moederland verstrekte steun niet over het
hoofd worden gezien. Het is te hopen, dat
de in hooger beroep behandelde processen
van de Ver. voor den Effectenhandel
tegen de Koninklijke en de Bataafsche, die
naar men weet eveneens hun uit de goud
clausule voortspruitende verplichtingen
niet nakomen, een gerechtelijke beslissing
zullen brengen, die eens en voor al beleg
gers zal beschermen tegen pogingen van
geldnemers, om zich op unitaire wijze aan
hun in elk geval moreele verplichtingen te
onttrekken.
Wat de pandbrieven van hypotheek
banken betreft, die een aanmerkelijk hoo
ger rendement dan 4 pet. geven, zoo is het
duidelijk, dat het hierbU gaat om instel
lingen, welker positie door de crisis ln
meer of minder sterke mate heeft geleden.
In het algemeen mag worden geconsta
teerd, dat dit met onze hypotheekbanken
niet het geval is geweest. Natuurlijk zijn
zij voor verliezen niet geheel gespaard ge
bleven: dank zij hun voorzichtige finan
ciëele politiek en vooral het feit, dat een
aanzienlijk percentage der behaalde winst
wordt aangewend voor afschrijving en
reserveering, is het aan de hypotheekban
ken toevertrouwde kapitaal in zijn geheel
genomen echter ondanks de crisis vrUwel
ongerept gebleven, een resultaat, dat wel
zeer gunstig afsteekt bij de ontwikkeling
vain het hypotheekbedrijf in de meeste
andere landen. Van hoeveel beteekenis dit
voor ons land ln zijn geheel is. wordt wel
duidelijk, wanneer men bedenkt, dat bUna
één milliard gulden, of naar raming om
streeks een tiende van het totale nationale
vermogen, in pandbrieven van onze hypo
theekbanken is belegd. Op de hypotheek
banken rust de plicht, dit aan hen toever-
1 trouwde kapitaal zooveel mogelUk intact te
houden; degenen, die de scherpe kanten
ondervinden van het vaak noodgedwongen
harde optreden tegenover hypotheek-
nemers, mogen dit bedenken.
Aan het feit, dat het vertrouwen in de
pandbrieven der goede Nederlandsche
hypotheekbanken tot dusverre gerecht
vaardigd is gebleken, is het toe te schrij-
ven, dat deze Instellingen ook terdege
hebben kunnen profiteeren van de daling
van de rente op de kapitaalmarkt. Nadat
nog slechts betrekkelUk kort geleden weer
kon worden overgegaan tot uitgifte van
4 "It pandbrieven beneden den pairikoers,
kon de koers van afgifte geleidelijk worden
verhoogd. De eerste klasse hypotheekban
ken. ais de Ned. Hypotheekbank te Veen-
dam en de Utrechtsche Hypotheekbank,
hebben den afgiftekoers voor hun 4
pandbrieven onlangs zelfs op 100 °/o ge-
steld. Met de rentedaling voor pand
brieven gaat een geleidelijke daling van
de hypotheekrente gepaard. Er is echter
één belangrijke factor, die een verminde
ring van de hypotheeklasten door rente
verlaging tegenhoudt, n.l. het feit, dat
particulieren vaak huiverig zijtn, om op
langen termijn gelden uit te zetten, met
met het oog op het al dan niet denkbeel
dige gevaar van een valuta-depreciatie. Er
wordt welhaast geen hypotheekacte meer
afgesloten, zonder dat hierin een goud-
clausule is opgenomen; de ervaring in
andere landen heeft echter geleerd, hoe
weinig zulk een goudclausule waard is,
wanneer werkelijk de nood aan den man
komt. Ook uit deze overweging zal de
kleine rentenier er vaak de voorkeur aan
geven, om zijn geld ln plaats van in hy
potheken te beleggen ln vaste rente dra
gende fondsen, die tenminste te allen tUde
ten gelde gemaakt en eventueel tn aan-
dcelen of in andere „Sachwerte" omgezet
kunnen worden.
Zooals gezegd, is zUn keuze echter wel
zeer beperkt Wij kunnen ons voorstellen,
dat hij weinig gevoelt voor aankoop van
4 "It obligatiën boven pari De daling van
den rentevoet behoeft nog slecht weinig
verder door te zetten of er zal ook weder
'n nieuwe poging worden gedaan om 't
rente-type ingang te doen vinden en wan
neer dit mocht gelukken, wordt de conver
sie van 4 leeningen nog slechts een
kwestie van tijd. Ook de 4 provinciale
en gemeente-leeniogen, die thans tot 'U
a boven pari worden uitgegeven,
zullen alsdan tegen den parikoers aflos
baar gesteld kunnen worden, met een
dienovereenkomstig koersverlies voor obli
gatiehouders Het koersverlies voor de
houders van de 4 °/o Nederlandsche staats
leningen, die thans boven de 102 'Ino
teeren zal, wanneer het tot conversie
komt, nog aanmerkelijk ©rooter zijn. Nu is
het waai', diat een conversie van de 4 °/o
Nederlandsche staatsléeningen nog niet
voor de deur staat: na de thans aangekon
digde Indische conversie-leerling zijn eerst
de binnenkort aftasbare 47» °/o Indische
leeningen 1930 en 1931 aan de beurt en
vervolgens zal de regeering eerst moeten
gaan denken aan een leeningsoperatie ter
consolidatie van de sterk opgeloopen vlot
tende schuld. Wanneer men echter ziet,
dat de 31/! Nederlandsche staatsleening
den parikoers reeds overschreden heeft,
lykt de kaïns dat deze rentevoet binnen af-
zienbaren üjd voor Nederlandsche st.aats-
leeningen zal worden aanvaard, niet ge
ring.
Dat de regeering voor de binnenkort uit
te geven leening nog het rente-type van
4 'It zal moeten kiezen, bij een koers van
uitgifte van vermoedelijk 100 moet
«enerzijds worden toegeschreven aan het
feit, dat het hierbij gaat om een Indische
leening, die. hoewel zij voor rente en
hoofdsom door den Nederlamdschen Staat
gegarandeerd wordt, toch nog alüjd iets
minder in aanzien is dan een zuiver Neder
landsche Staatsleening, Aan den anderen
kant diende de regeering er wel rekening
mede te houden, dat zU nog voor aanzien
lijke bedragen een beroep op de markt zal
moeten doen. zoodat een mislukking dezer
uitgifte niet mocht worden geriskeerd. Tot
de bovenbedoelde leeningsvoorwaarden zal
de iregeering vermoedelUk wel niet voor een
échec behoeven te vreezen. De beleggers
zullen thans weer in de gelegenheid wor
den gesteld, een eerste klas fonds met een
rente van 4 "It a pari te verwerven; het is
te verwachten, dat zij hiervan in ruime
mate gebruik zullen maken.
De geruchten betreffende de op handen
zUnde uitgifte der Indische conversielee
ning a pari hebben het animo voor de
nieuwe boven pari geëmitteerde 4 °/t ge-
meenteleeningen reeds bekoeld zooals wei
daaruit bhjkt, dat de conversieleening van
Apeldoorn niet geheel kon worden ge
plaatst.
De aandeelenmarkt heeft opnieuw een
uiterst lusteloos aanzien gehad. De onder
nemingslust is tot een minimum inge
krompen zelfs in de leidende fondsen gaan
slechts enkele stuks om, waardoor de
noteeringen afhangen van toevallige
marktomstandigheden. Ook de handel in
rubberaandeelen is binnen beperkte gren
zen gebleven, hoewel de rubberprijs in
Londen den hoogsten stand sinds Maart
1930 heeft bereikt. Het dezer dagen ge
publiceerde cijfer van het rubberverbruik
in Amerika weerspiegelt duidelijk de
economische inzinking, die daar in de
laatste maanden is Ingetreden. Van 40.242
ton in Juni is het verbruik gedaald tot
32.647 ton in Juli. In de loopende maand
is de afzet van Amerikaansche auto's
verder teruggegaan en derhalve zal men
voor deze maand wel niet op een toene
ming van het verbruik mogen rekenen.
De voorraden in Amerika, die reeds met
6700 tot 36.483 ton zijn gestegen, zullen
dientengevolge wel een verdere vermeer
dering gaan vertoonen. Een vermindering
van het Amerikaansche rubberverbruik
gedurende de zomermaanden is op zichzelf
wel niets ongewoons; de economische
ontwikkeling in de Ver. Staten is echter
van dien aard, dat betwijfeld moet worden
of de seizoenopleving in den herfst wel
voldoende zal zUn, om eenige compensatie
te vormen voor de thans ingetreden ver
mindering van het rubberverbruik. Als
een gunstige factor voor de toekomstige
ontwikkeling van de rubbermarkt mag het
intusschen worden aangemerkt, dat de
grondstemming op de rubbermarkt vast
blUft, zelfs in de Ver. Staten, waar de
goederenprijzen in het algemeen een
scherpe reactie te zien hebben gegeven.
Van de ontwikkeling van het rubber
verbruik in de Ver. Staten, de belang
rijkste consument van rubber, op wier
rekening omstreeks de helft van t totale
wereldverbrulk komt, zal het wel voor
namelijk afhangen, hoe ver de productie
beperking zal moeten gaan, om voort
brenging en verbruik weer eenlgszins met
elkander in overeenstemming te brengen.
Het percentage der restrictie is wederom
van grooten invloed op den kostprijs, resp.
op de winstmogelUkheden van de rubber
ondernemingen Een door het „Amsterd.
Effectenblad" ingestelde enquête heeft
wel duideïUk aangetoond, dat bU een
restrictie-percentage van 30 de tegen
woordige prUs van circa 25 ct. per half
K G. in verreweg de meeste gevallen on
voldoende wordt geacht. Natuurlijk loopen
de verhoudingen bU de verschillende rub
berondernemingen nogal uiteen. Er zUn
nog altUd rubbermaatschappijen, die de
noodige afschrijvingen uit vroeger ge
maakte winsten hebben kunnen verrich
ten en die hun rubbertuinen goed hebben
onderhouden. Andere daarentegen hebben
een grooten achterstand in te halen, zoo
wel wat het percentage der alschrUvingen
als wat het onderhoud der tuinen be
treft. Hiermede, alsook met de noodzake
lijke aanvulling van de reserves voor alle
rubbermaatschappijen rekening houdend,
zal eerst bij een verkoopprijs van 35 a 40
cent weer op een eenlgszins loonende
basis gewerkt kunnen worden. Van zulk
een prUs zUn wij op het oogenbllk nog
heel wat verwijderd.
Aandeelen Koninklijke Petroleum trek
ken in den laatsten tUd ook slechts wei
nig belangstelling. De toestand op de pe-
troleummarkt wordt nog altijd beheerscht
door de verhoudingen ln de Amerikaan
sche petroleumindustrie; uit een inter
view met dr. Detering na diens aankomst
in Amerika is wel gebleken, dat men daar
nog altijd ver verwijderd is van het zoo
zeer gewenschte evenwicht tusschen pro
ductie en verbruik, door de voortdurende
ilegale productie. De groote producenten
beweren, dat de kleine ondernemers de
wettelijke voorschriften inzake de produc
tiebeperking ontduiken; de kleine produ
centen daartegenover schrijven de sterke
stijging der voorraden toe aan de groote
maatschappijen. Hoe dit ook zij, van een
regeling der wereldproductie zal geen
sprake kunnen zUn, zoolang in Amerika
geen orde op zaken is gesteld. Aan de con
currentie van de Amerikaansche olie is het
ook toe te schrijven, dat de vrij aanzien
lijke toeneming van het verbruik van ruwe
olie en petroleumproducten in het eerste
halfjaar ln nagenoeg alle landen geen
prijsverbetering met zich heeft gebracht.
Integendeel: over het algemeen is de toe
neming van de ingevoerde hoeveelheid in
de meeste landen gepaard gegaan met een
vermindering van de totale waarde van
dezen invoer. Op zichzelf is de toeneming
van den afzet van petroleumproducten in
tusschen een gunstig verschUnsel; zij is in
overeenstemming met de verwachtingen,
die in het Jongste jaarverslag van de
Koninklijke tot uiting kwamen, waarbij
vooral gewezen werd op de steeds veelvul-
dieere toepassing van Dieselmotoren.
Industrieele waarden hebben slechts
weinig in koers gefluctueerd; ook sulker-
aandeelen en tabakken verlaten de week
op een vrijwel onveranderd niveau.
Hieronder volgt een overzicht van het
koersverloop:
Amsterdam Rubber 99. 97 1/8, 100 1/4.
Bandar Rubber 132 1/2, 129 1/2, 131 1/2.
Oost Java Rubber 132 3/4, 129 1/2.
Overzicht onzer belangrijkste
Veemarkten.
't Blijven „ups en downs" op de afdee-
lingen van den gebruiksveehandei, doch
in 't algemeen is de stemming bU de boe
ren nog uiterst kalm, ondanks er nu toch
gras voldoende is. De hoop was gevestigd
op wat duurdere melk en dit bleef tot nog
toe uit en de boer kan voor 5 cent per
liter, die ternauwernood wordt gemaakt,
ten eenenmale nog niet spreken van een
rendabel bedrijf. Men zal dus tegen den
a.s. winter wel vee willen verkoopen. doch
niet veel bijkoopen. Temeer daar de voe-
derprijzen zoowel als het goede vee duur
zUn en zich nog geen perspectieven
openen voor betere melk en zulvelprijzen.
Doch al is men te dien opzichte pessi
mistisch gestemd, willen we even de aan
dacht vestigen, dat de prijzen van spijs-
vetten in korten tijd met bijna 100 zijn
gestegen, tengevolge waarvan het slacht
vee ook omhoog ging. Het slachtvee was
dan ook vooral om die reden regelmatig
goed te plaatsen.
De handel was gisteren, zoowel hier op
de Leidsche als Leeuwarder en Zwolsche
markt wel wat stroever, doch de prijzen
slechts weinig lager. We noteerden voor
de fijne, jonge, rijpe dieren nog 6062 en
enkele tot 64 cent per K.G. geslacht ge
wicht. Mindere kwaliteiten f. 0.480.56.
Stieren goed te plaatsen tegen f. 0.460.52.
We zagen nog een prima stier van 1000
pond voor f. 270 verkoopen, is dus f. 0.54
per K.G. Niettemin is de mesterij nog
maar zeer weinig winstgevend.
De vette kalveren konden in deze afge
loopen week, evenals de nuchtere weer vrij
goed worden afgezet, We noteerden voor
vette van 1525 cent per pond levend- en
voor de nuchtere f.57 per stuk. Zware
wat hooger. Het wolvee kon iets vlugger
worden verkocht, doch nog weinig duur
der. Er kan nog deze week weer een con
tingent levende schapen van hier worden
geëxporteerd naar Frankrijk. Reeds een
extraatje dus. Besteed werd voor eerste
schapen f. 1622. zooglammeren f. 9—14,
weideschapen f. 1015 per stuk. De var-
kensmarkt toont zich in de laatste dagen
iets vaster.
VAN DER S.
H. B. te L. Wij geven hieronder de
adressen van secretarissen van gemengde
zangvereenigingen hier ter stede: Sursum
Corda, Morschweg 138, dir. A. v. d. Horst:
Mij. tot bevordering der Toonkunst, N.
Rijn 70, dir. Richard Boer; De Stem des
Volks, O. RUn 93, dir. O. de Nobel; Chr.
Zangver. „Ex Animo", Warmonderstraat 8,
dir. H. W. de Wolf; Cbr. Oratoriumver.
„Con Amore", Roodenburgerstraat 11, dir.
A. Smink; Chr. Zangver. „Hallelujah",
Pioenstraat 1, dir. mej. Tilly Leening;
Chr. Zangver. „Zang zij onze leus", dir. A.
Teljeur; R.K. Zangver. .Pulchri Studio", P.
de la Courtstr. 27, dir. Th. van Nlekerk
J. de B. Wendt u tot een deskundige.
Serbadjadi 72 3/4, 74 1/2, 717/8.
Wal Sumatra 121. 125
Kon. Petroleum 152 3/4, 150 1/4, 151 3/4.
Ford Automobielfabr. 201. 196 1/2, 202 1/2.
Philips 2053/4, 206 1/2, 210.
Unilever 65 1/2, 53 1/2, 65 1/2.
Dell Batavia Mij. 149, 1521/2.
Deli Mij. 135 1/2, 137. 134 1 2.
Senembah 135 1/2, 138 1/2, 136.
Handelsver. „Amsterdam" 169, 166 1/2,
169 1/4.
Javasche Cultuur 841/4. 81, 85
4»/» Nederland 102 3/16, 101 7 8.
2 1/2»'» N.WS. 77 1/2. 77 15/16.
4»/» Amsterdam 99 3/4, 99.
4 »/o Den Haag 102 3/4, 100 1/2, 100 3/4.
3-3
