Humor uit het Buitenland.
IflDSCH DAGBLAD Vierde Blad
Zaterdag 11 Augustus 1934
FINANCIEEL OVERZICHT.
De tandarts, met vacantia in een woonwagen „Nu
nog een beetje wijder open alstublieft."
(London Opinion),.
sv.rrr.
„Ik geloof, dat er Iemand voor u aan de telefoon Is,
meneer."
„Gelooven 7 U hoort zeker te weten."
„Nóu, Iemand riep: ben JU daar ouwe Idioot 7"
(Vart Hem),
De sportieveling„En denk eens aan, kerel, nog tien
heele dagen hiervan, voor we weer In het dwangbuis
terug moeten 1" (Passing Show).
Meisje, tot nieuweling: „Ik zou wel eens willen weten,
Wat je eigenlijk met Je racket uitvoert 7"
Nieuweling „Oehnou, ik heb er ln leder
geval al een paar muggen mee doodgeslagen."
(Happy Mag.),
Motorrijder, tot verbaasde dame „Ik heb uw dienst
bode van de duo verloren, op weg naar Zandvoort,
maar gelukkig pikte lk dit meisje op, dat zonder be
trekking is." (Passing Show).
„Hendrik, lk ga dadelijk naar den timmerman om een'
nieuwen ladder. Maar lk wil niet, dat Je Je lntusschen
agiteert. Pieker der nu maar niet over; steek een
clgaret op 1" (Humorist).
Ë5!
De ongunstige oogstvooruitzichten behcer-
uhen de New-Yorksche Beurs - Uitbrei
ding van de controle op 't AmcriUaansche
ludrijfsleven - Terugslag in de conjunc-
tuur Aanhoudende vraag naar belcg-
(ingswaarden - Gebrek aan beleggings-
rtkc'en - Vaste stemming voor Rubber-
undeelen - De Suikerconferentie mislukt.
Sa een afwezigheid van c.a. een maand
President Roosevelt van vacantle terug-
skterd en zoo hij verwacht mocht heb-
len, dat de verbetering ln de conjunctuur,
die bij zijn vertrek viel waar te nemen,
ion hebben doorgezet, moet hij wel zeer
teleurgesteld zijn door den toestand, dien
hij thans aantreft. Voor een deel is de on-
pinstlge verandering ongetwijfeld te wij
len aan omstandigheden, die geheel buiten
de regeering omgaan. De aanhoudende
droogte, in den jongsten tijd nog verergerd
door een nieuwe hittegolf in een groot deel
der graanstreken, dreigt den omvang van
een nationale ramp te zullen aannemen.
Be opbrengst, zoowel van den tarwe als
'an den malsoogst, zal een van de kleinste
worden, die het land ooit heeft gekend; de
reestapel dreigt voor een deel ten gronde
ie zullen gaan; de vooruituitzichten voor
katoen wijzen er op, dat de oogst belang
rijk kleiner zal zijn, daar de beplante op
pervlakte kleiner is dan ooit te voren ge
durende de laatste dertig jaar en ook hier
de droogte haar invloed doet gevoelen.
De gevolgen van dezen toestand zijn nog
met geheel te overzien. Aanvankelijk kon
®en nog hopen, dat de vermindering in de
opbrengst der oogsten gecompenseerd zou
worden door de hoogere prijzen per een-
Md van het product; er waren er zelfs, die
'oorspelden, dat de koopkracht der land
bouwstreken er per saldo nog op vooruit
wu kunnen gaan. De omvang, die de
droogte sindsdien heeft aangenomen,
treft aan deze hoop echter den bodem in-
eeslagen en men moet thans wel aanne
men, dat de landbouwdistricten een pe
riode van verarming tegemoet gaan, die op
het geheele land zijn stempel moet druk
ken. Men denke in dit verband slechts aan
de vermindering van het vervoer van land
bouwproducten door de spoorwegen, aan
den teruggang in de bestellingen van ar
tikelen van dagelijksch gebruik, van
landbouwmachines enz.
Tegenover zulk een ontwikkeling staat
de regeering lntusschen niet geheel mach
teloos. Zij zal het vermoedelijk ln haar
hend hebben, om de bedreigde gebieden te
hulp te komen met flnanclëelen steun,
ronder dat deze extra lasten zal leggen op
de schatkist, waaraan reeds zulke zware
eischen worden gesteld. Naar men weet, is
de regeering, resp. de met regeeringsgeld
opgerichte lichamen, in het bezit van aan
zienlijke voorraden van landbouwproduc
ten, die van de boeren werden overgeno
men om een verdere prijsdaling tegen te
89an, maar die tot dusverre niet meer kon
den worden gespuid. Nu voor het eerst se
dert verscheidene jaren het evenwicht tus-
tchen vraag en aanbod zal worden hersteld
rallen de overtollige voorraden in de ko
mende twaalf maanden waarschijnlijk ge
heel of voor een groot deel kunnen worden
verbruikt. Dank zij de reeds ingetreden
WlMtijging zullen deze voorraden vermoe
delijk tot heel wat hoogere prijzen van de
hand kunnen worden gedaan dan waarop
gerekend. De aldus beschikbaar ko
mende gelden kunnen dan worden aange
wend tot leniging van den nood in de
mndbouwdistrlcten. Van de verdere ont
wikkeling der weersomstandigheden zal
het lntusschen afhangen, of de hulpactie
van de regeering op dit gebied eenlgermate
voldoende zal zijn.
Houden dus de verdere vooruitzichten
voor de economische ontwikkeling in de
rS ®taten te" nauwste verband met de
oporengst der oogsten, dit neemt niet weg,
ook veel zal afhangen van de wijze,
®°P de regeering verdere uitvoering zal
geven aan haar z.g. „herstelprogramma".
Het aantal dergenen, die meenen. dat de
regeering het best zou doen, dit program
ma geheel te laten varen, en een herstel
aan een vrije ontwikkeling der economi
sche krachten over te laten, neemt voort
durend toe. Er waren aanwijzingen, dat
men in regeeringskringen meer dan tot
dusverre geneigd zou zijn, aan deze stem
men het oor te leenen. Uit de houding, die
President Roosevelt na terugkeer van zijn
vacantle heeft aangenomen, blijkt echter,
dat de regeeringsbemoeiing nog niet ten
einde spoedt. Integendeel, het ziet er naar
uit, alsdat nog verdere voortgang zal wor
den gemaakt met het ingrijpen in de na
tuurlijke ontwikkeling. Naast een grootere
contröle op het crediet- en het bankwezen
zou een toenemende contröle op de prijzen
op het programma der regeering staan. Het
risico van het bedrijf zou op deze wijze
voor de ondernemingen blijven; hun
winstmogelijkheden zouden echter tot een
minimum worden beperkt.
De kans op een uitbreiding van de
regeeringsbemoeiing met het bedrijfsleven
heeft een neerdrukkende uitwerking op de
New Yorksche beurs, die door de berichten
omtrent, de droogte toch reeds verontrust
was. Van een krachtig koersherstel is
onder deze omstandigheden geen sprake;
zoo nu en dan treedt een lichte verbetering
in, die echter al spoedig weer door een
nieuwe inzinking wordt gevolgd. Veel aan
leiding voor een blijvende koersstijging is
er dan ook nog niet, zelfs wanneer men
rekening houdt met de betere financiëele
resultaten, die verschillende ondernemin
gen in de eerste helft van dit jaar hebben
behaald. De National City Bank heeft in
haar jongste maandbericht een samen
vatting gegeven van de gedurende de
maand Juli gepubliceerde verslagen,
betrekking hebbende op de eerste helft
van 1954. Hieruit blijkt, dat de netto
inkomsten van industriëele ondernemingen
wel aanmerkelijk grooter waren -dan in de
overeenkomstige periode van verleden jaar,
doch dat het rendement op het belegde
kapitaal verhoudingsgewijs nog steeds laag
Is. Een samenvatting van 250 maatschap
pijen, met een gezamenlijke netto-waarde
van ongeveer 9.724 millioen, doet uitko
men, dat de gezamenlijke netto winsten
onder aftrek van de verliezen ln de eerste
helft van dit Jaar $276 millioen hebben
bedragen, tegen een netto winst van 86
millioen in de overeenkomstige periode
van het vorige jaar. Deze winsten verte
genwoordigen een jaarlijksch rendement
óp de netto-waarde van 5.7 pet. in het loo-
pende jaar, tegen 1.7 pet, verleden jaar.
Alleen wanneer de opgaande lijn in de
eerste helft van het Jaar zich verder zou
hebben voortgezet, zou er weer aanleiding
geweest zijn voor een stijgende koers-
beweging ter beurze. In de laatste weken
is echter een duidelijke terugslag ln de
economische ontwikkeling waar te nemen.
Voor een deel houdt deze weliswaar ver
band met seizoensinvloeden; daarnaast
doet zich echter ook de uitwerking gevoe
len van de regeeringsmaatregelen, vooral
die, welke betrekking hebben op de prijzen
en loonen Zoo bedroegen de bruto ont
vangsten van de Amerikaansche spoor
wegen, behoorende tot de eerste klasse,
over Juni $282 millioen, wat ten opzichte
van Juni 1933 een stijging met 16 pet,
beteekent. Daarentegen waren de netto
ontvangsten ad $41 millioen ruim 30 pet.
lager dan in de overeenkomstige maand
van verleden jaar. De kans op een geringer
vervoer van de spoorwegen in de land
bouwdistricten als gevolg van de ongun
stige oogstvooruitzichten vormt tezamen
met de onbevredigende resultaten ln de
laatste maanden, een verklaring voor de
flauwe stemming, die vooral spoorweg-
aandeelen in den jongsten tijd op de New
Yorksche beurs aan den dag leggen.
De Amsterdamsche beurs heeft ln de
afgeloopen week ook al weinig aanleiding
gehad voor een opgewekte houding. De
politieke horizon is weliswaar eenigszins
opgeklaard maar er blijven genoeg fac
toren van onzekerheid over, die den han
del ter beurze beperken. Toch heeft op
enkele dagen een vastere stemming de
overhand kunnen krijgen, die in het alge
meen tot een licht koersherstel heeft
geleid.
De beleggingsmarkt heeft weer een vast
verloop gehad. Ditmaal hebben vooral de
4 pet. Nederlandsche staatsleeningen van
de vraag naar vaste rente dragende fond
sen geprofiteerd. Met 102 3/16 pet. bereik
ten zij een nieuw hoogtepunt. Staatslee
ningen met lageren rentevoet hebben
daarentegen de recordkoersen der vorige
maand, nog bereikt; 2 Va pet. Neder
landsche Staatsschuld noteert b.v. thans
ruim 79 pet., tegen 80 pet. enkele weken
geledeh; 3'/i pet. Nederland, die reeds tot
100 3/4 pet. waren gestegen, hebben het
thans nog niet verder kunnen brengen dan
tot den paristand.
Met dit al wijst het herstel, dat na de
onderbreking van de koersstijging ten
gevolge van de mislukking der 3Vi pet,
leeningen op de beleggingsmarkt weer is
ingetreden, er wel duidelijk op. dat de
vraag naar goede beleggingswaarden het
aanbod nog steeds overtreft. Wel zijn er
ln de laatste maand aanzienlijke bedragen
aan binnenlandsche gemeente- en provin
ciale leeningen aan de markt gekomen,
maar de opbrengst hiervan was voor een
groot deel bestemd voor conversie van
oude leeningen met hoogere rente, zoodat
er slechts weinig nieuw geld uit de markt
werd genomen, vooral in verhouding tot
den overvloed van beschikbare middelen,
In de maand Juli werd in totaal aan obli-
gatlen ruim f. 109 millioen geëmitteerd,
waarvan de opbrengst slechts op f. 336.000
na voor conversie van uitstaande leenin
gen werd aangewend. In de eerste zeven
maanden van dit jaar was het totale be
drag der nieuwe uitgiften, met Inbegrip
van de groote conversie-transactie der
regeering, bijna f. 1404 millioen: hierin was
slechts f. 62 millioen aan nieuw geld
begrepen.
Voor zoover er nog vraag naar geld aan
wezig is, is deze afkomstig van overheids
lichamen; van particuliere zijde bestaat
er. in verband met de beperkte bedrijvig
heid en de vermindering ln de geldwaarde
der omzetten als gevolg van de prijsdaling
nog altijd zoo goed als geen behoefte aan
nieuwe middelen. Integendeel: vele onder
nemingen, die vroeger regelmatig een be
roep op de kapitaalmarkt plachten te
doen, hebben thans middelen beschikbaar,
die zij vaak aanwenden voor aflossing van
vroeger opgenomen obligatieleeningen.
Een voorbeeld hiervan is de Handelsver.
„Amsterdam"; nadat deze reeds in haar
jaarverslag een extra aflossing van ruim
f. 5 millioen had aangekondigd, heeft zij
thans de 41/; */<i obligatleleening van
1928 per 1 October a.s. in haar geheel af
losbaar gesteld. Ook het Magazijn „De
Bijenkorf" gaat, in verband met de in
krimping van zaken en de hierdoor be
schikbaar gekomen geldmiddelen per 1
October a.s. over tot een vervroegde aflos
sing van f2,6 millioen van haar 4*/i lee
ning.
Onder deze omstandigheden wordt het
terrein voor geldbelegging hoe langer hoe
beperkter en worden de beleggingen, zoo
wel van particulieren als van groote licha
men, zooals banken, verzekeringsmijen e.d.
wel zeer eenzijdig op het overheldscrediet
georiënteerd. Slechts de pandbrieven der
goede hypotheekbanken vormen vrijwel
gelijkwaardige beleggingsobjecten; hoewel
ook deze den Invloed hebben ondervonden
van den terugslag od de kapitaalmarkt na
de mislukking der 3'/- °/o leeningen, blijft
er nog altijd goede vraag naar bestaan.
Overigens heeft de belegger, voor zoover
hij zich tot binnenlandsche obligatiën
wenscht te beperken, ook al weinig keus.
Aan dit laatste moet het dan ook worden
toegeschreven, dat het emissie-syndicaat,
dat. met een aanzienlijk deel-, naar ver
luidt de helft van de 3 leening
Noord-Holland is blilven zitten, geleidelijk
aanmerkelijke bedragen hiervan kan
spuien, ondanks het feit, dat de spaar
banken, pensioenfondsen, verzekering-
mijen e d.. die zich bil de berekening van
hun reserves od het 4"/n rente-type geba
seerd hebben, de invoering van een rente
stand van 3'/j?/o zooveel mogelijk tegen
houden. Of hun dit op den duur zal ge
lukken, moet gezien de hierboven ge
schetste positie van de kapitaalmarkt, ten
zeerste worden betwijfeld!
Op de aandeelenmarkt hebben rubber-
aandeelcn weer wat meer belangstelling
getrokken. Zooals gewoonlijk ln deze af-
deeling met haar betrekkelijk beperkt ma
teriaal heeft dit zich weerspiegeld ln een
krachtige koersstijging, vooral voor de
minder courante soorten. Op de rubber-
markt is weliswaar nog geen belangrijke
verdere verbetering Ingetreden, maar de
algemeene opinie is, dat een prijsstijging
niet kan uitblijven, wanneer de restrictie
effectief gaat worden. De meeningen over
de vraag, hoever deze prijsstijging zal
moeten gaan. om het bedrijf voor de In
dische rubermijen weer loonend te maken,
loopen nogal uiteen. Veel hangt daarbij
natuurlijk af van de bijzondere positie der
desbetreffende onderneming, met name
van den omvang der hun toegewezen stan
daardproductie. Blijkens een door een van
de financieele bladen ingestelde rond
vraag achten sommige directies een slechts
weinig hoogeren prijs dan den tegenwoor-
digen reeds voldoende, om weer met winst
te werken; andere daarentegen hebben
berekend, dat de prijs wel tot 40 a 50 cent
per half KG. (tegenwöordigen prijs circa
24 cent!zou moeten stijgen, om bij een
restrictie van 30 de noodige afschrijvin
gen en reserveeringen te kunnen verdie
nen en redelijk dividend te kunnen uit-
keeren. In doorsnee mag men aannemen,
dat een prils van circa 35 cent voor de
meeste rubbermaatschappijen vermoede
lijk weer de mogelijkheid zou openen voor
hervatting van het dividend.
De pogingen, om ook voor de suiker tot
een Internationale overeenkomst tot rege
ling der productie te komen, die alle sui-
kerproduceerende landen zou omvatten,
moeten voorloopig als mislukt worden be
schouwd. nu het op de conferentie van de
bij de Chadbourne-overeenkomst aange
sloten landen niet gelukt is, tot overeen
stemming te komen met betrekking tot
de quota, die aan deze productiegebieden
zouden moeten worden toegewezen. Niet
temin konden suikeraandeelen in koers
verbeteren, in verband met het bericht,
dat de Nlvas de limite voor verkoopen
naar Brltsch-Indlë met 5 cent heeft ver
hoogd. De prijs op zichzelf is echter nog
altijd laag: f. 3.65 voor superieur, en blijft
aanmerkelijk beneden den prijs, waartegen
de aanwezige suikervoorraden door de
meeste mijen op de balans per 31 Dec. 1933
zijn opgenomen.
In aansluiting aan rubberwaarden waren
ook de aandeelen der tabaksmijen, die
naar men weet alle rubberbelangen heb
ben, gevraagd. Koninklijke Petroleum
werden gunstig beïnvloed door een verdere
daling van de petroleumproductie in
Amerika, die, naar men hoopt, nog voort
gang zal maken nadat de nieuwe voor
schriften der regeering met betrekking
tot de petroleumindustrie van kracht zul
len worden. Door het instellen van hooge
boeten en zelfs van gevangenisstraf bii
overtreding van deze voorschriften, hoopt
men een eind te maken aan de onwettige
productie, die tot dusverre alle pogingen
om het evenwicht tusschen productie en
verbruik te herstellen, had doen mislukken.
Van de industriëele fondsen waren
Philips in herstel; Unilever daarentegen
waren weinig veranderd. Ook Aku's trok
ken geringe belangstelling, doch konden
zich goed in koers handhaven
Hieronder volgt een overzicht van het
koersverloop:
4 Nederland 102, 102 3/16, 102 1/8.
2'/iN.W.8. 77 3/4, 78 1/4, 78 1/8.
4»/o Amsterdam 99'/., 99 15/16, 99 7/8
3'/. Rotterdam 93 1/4, 93 5/8.
Amsterdam-Rubber lOO'/j, 99 1/4, 102, 101.
Bandar Rubber 128, 134. 132.
Hessa Rubber 43'/:. 49 3/4.
Deii Batavia Rubber 72'/i. 76 3/4, 73 1/4,
Indische Rubber 86'/.. 91 3/4.
Kali Bakar 141'/«, 148, 145.
Oost Java Rubber 126, 135, 130.
Overzicht onzer belangrijkste
Veemarkten.
Hoewel we niet kunnen zeggen dat de
prijzen van gebruiksvee sedert het vroege
voorjaar veel verschillen ook niet van
het guste vee ls het toch een feit, dat
er steeds kleine sehomelingen plaats heb
ben en dit vindt zijn oorzaak o.l. wel in
hoofdzaak daarin dat de gebrulksveeprlj-
zen in verhouding tot de productiewaarde
te hoog zijn. Niet zoodra loopen de ge-
brulksveeprijzen iets op al ls het maar
met gemiddeld f. 10 per stuk of de
koopers zijn gereserveerd en de handel
ligt stil, terwijl bij iets teruggang al
direct eenlge vermeerdering van de om
zetten plaats heeft. In de afgeloopen
week stonden de prijzen niet zoo „strak"
hoewel we moeten erkennen dat de aan
voeren niet belangrijk waren; de markten
werden geruimd. Zoo konden we gister
over de geheele linie, dus.te Leeuwarden
Zwolle, zoowel als hier ter plaatse, dan
ook zien en van onze correspondenten
vernemen, #dat er een voldoende vraag
was, doch uitsluitend als men de vraag
prijzen binnen de perken hield. Dit demon
streert toch duidelijk dat de huidige
toestand geen hoogere prijzen kan ver
dragen.
De guste koelen werden gister hier op
de Leldsehe markt ln hoofdzaak opgekocht
door de spoelingmesters, die in de geluk
kige omstandigheid verkeeren dat zij
momenteel minstens 5 cent per K.G. meer
voor hun slachtvee ontvingen dan de
weiders, omreden het vet duur is en door
de droogte de spoellngkoeien superieur
zijn boven het weidevee.
De slachtveeprijzen hielden zich gister
over de geheele linie weer aan de vorige
tendenzen. Stieren door ruim aanbod wat
luier, maar toch ook niet direct lager in
prijs. Vette en nuchtere kalveren konden
gemakkelijk prijshoudend worden ver
kocht. Het wolvee ondervindt nog den druk
van den verkeerden consentenregeling en
was weer flauw ln prijs. Vorige jaar toen
de prijzen nog lager waren, werd er heel
veel gevraagd voor de binnenlandsche
consumptie en hadden de exporteurs na
tuurlijk concurrentie, hetgeen nu in zeer
geringe mate het geval is. lntusschen is
en blijft het een grievende zaak voor de
boeren die er machteloos tegenover
staan en veel te weinig voor hun schapen
ontvangen.
De varkensmarkt toonde niet de minste
verbetering en aangezien de varkenscen
trale nog met enorme kwantum» bevroren
varkens zit zelfs ln buitenlandsche
koelhuizen, ziet het er niet rooskleurig
uit. Het instituut de Nederlandsche Var
kenscentrale is dan ook tot op heden een
groote teleurstelling voor de varkens
houders, want heeft het bedrijf nog niet
kunnen rendabel maken. VAN DER S.
Serbadjadi 64 3/4, 75, 71'/«.
Handelsver. „Amsterdam" 165'/., 171
Javasche Cultuur 81, 87.
Dell Batavia Mij. 140, 148.
Deli Mij. 130, 129, 136'A.
Senembah 133'/t, 136.
Koninkl. Petroleum 147 3/4, 151.
Philips 199'/t, 206, 204 1/4.
Unilever 62 1/4, 60'/-, 62, 61.
Aku 33 1/4, 34.
Nadat het bovenstaande geschreven
was. heeft het aspect der New Yorksche
beurs een plotselinge wijziging ondergaan,
in verband met de uitvaardiging van een
nieuw decreet van President Roosevelt tot
nationalisatie van de zilvervoorraden. Hoe
wel de draagwijdte van dit nieuwe experi
ment nog niet geheel ls te overzien, draagt
het een duidelijk inflationistisch karakter,
en als zoodanig is het dan ook door de
New Yorksche beurs opgevat die de uit
vaardiging van het decreet beantwoord
heeft met een krachtige koersstijging. Ook
de goederenmarkten hebben er 'op gelijke
wijze op gereageerd, In ons volgende over
zicht denken wij op een en ander uitvoerig
terug te komen,
3-4
