d:A
Economie Beurs
Eigenaren van ECT gunnen
Chinezen geen meerderheid
AOT krijgt flinke tik
ZATERDAG 17 OKTOBER 1998
ROTTEREDAM GPD
pig niet mengen in de strijd om
de ECT-aandelen. Donderdag
werd bekend dat het Chinese
HPH de belangrijkste gegadigde
is voor de overname van ECT
nu het Havenbedrijf er niet in is
geslaagd voldoende steun te
verwelven voor een
'Rotterdamse' overname van
het containeroverslagbedrijf.
Het Havenbedrijf zegt zich nu
verder te concentreren op haar
rol als havenbeheerder.
Wethouder Simons (haven en
economische zaken) zegt voor
zichtig te willen zijn met een
oordeel over de recente ontwik
kelingen. „Een eventuele nieu
we aandeelhouders zal zich
toch wel bij het Havenbedrijf,
als beheerder van de haven,
melden. Dan moeten we maar
eens gaan praten over de lijnen
die wij als stad samen met ECT
naar de toekomst hebben uitge-
Het Chinese Hutchison Port
Holdings (HPH) is de belang
rijkste kandidaatkoper van con
taineroverslagbedrijf ECT, maar
het concern krijgt geen meer
derheidsbelang. De ECT-eige-
naren streven naar de vorming
van een consortium waarin
geen van de partijen de dienst
uitmaakt, zo hebben de huidige
aandeelhouders bekend ge
maakt.
Koninklijke Pakhoed, Interna-
tio-Müller, Koninklijke Nedlloyd
en de NS willen hun belangen
in het consortium inbrengen.
Naast HPH als strategische
partner zoeken zij investeerders
uit binnen- en buitenland.
HPH, dochter van het oude
handelshuis Hutchison Wham-
poa in Hongkong, is gevraagd
een bod uit te brengen dat tot
de beoogde structuur moet lei
den.
Volgens groepsdirecteur Me
redith is HPH al enige tijd in ge
sprek met ECT en ABN Amro,
dat namens de aandeelhouders
de mogelijke veranderingen van
bedrijfstructuur onderzoekt.
HPH is 's werelds grootste onaf
hankelijke haven- en overslag
bedrijf met belangen in zeven
tien havens.
Het Gemeentelijk Havenbe
drijf Rotterdam zal zich voorlo-
zet.
De Rotterdamse haven- en
transporteconoom Van Klink
noemt het 'een goede zaak' dat
een groot buitenlands bedrijf
ECT overneemt. „Als dat Hut
chison Whampoa is, dan bete
kent dat heel veel nieuwe exper
tise", zegt Van Klink. „Zowel
operationeel als commercieel
kan dit bedrijf veel toevoegen
aan de kennis in de Rotterdam
se haven."
AMSTERDAM ANP
Het hoekmansbedrijf AOT heeft
een forse tik gekregen door de
onrust op de effectenbeurzen.
De nettowinst over het derde
kwartaal kwam uit op 12,3 mil
joen, bijna vier miljoen lager
dan in dezelfde periode vorig
jaar.
Over het eerste halfjaar reali
seerde het beursbedrijf nog een
verdubbeling van de winst.
Door de veel lagere resultaten
in het derde kwartaal is de
winststijging over de eerste ne
gen maanden teruggebracht tot
42 procent, namelijk 52,8 tegen
37 miljoen in dezelfde periode
in 1997.
De AOT-directie heeft er het
volste vertrouwen in dat de fu
sie met Bank Labouchere tot
stand komt. Recente berichten
over het vastlopen van de plan
nen werden gisteren bij de pre
sentatie van de cijfers tegenge
sproken. De goedkeuring van de
fusie door de diverse toezicht
houders vraagt meer tijd door
dat de combinatie hoekmans-
bedrijf-bank helemaal nieuw is.
DAMRAK IN PERSPECTIEF
FED maakt zich zorgen
voor onbepaalde tijd uitgesteld
zullen worden. Dit houdt in dat
er geen snel herstel zal plaats
vinden en dat brengt ons tot de
conclusie dat de resultaten over
het vierde kwartaal geen op
merkelijke verbeteringen zullen
laten zien.
Mocht er toch een herstel ko
men, dan blijft de vraag of klan
ten weer bereid zijn grote con
tracten af te sluiten. Wij ver
wachten dat ze eerder zullen
kiezen voor een spreiding van
kosten over de lange termijn.
Verder is er weer twijfel ge
groeid over Baans competitief
vermogen op de high-end
markt door het mislopen van
een belangrijk contract met
Ford.
Deze vermoedens worden ver-
sterkt als men de
samenwerkings
overeenkomst
met Microsoft
bekijkt, die zich
vooral op het
middensegment
van de markt
richt. Wegens de
verminderde
vooruitzichten
verwachten wij
dat het aandeel
Baan minder zal
renderen dan de
AEX. Overig be
drijvennieuws
betrofEndemol
waar de theater
activiteiten (Live
Entertainment)
zullen worden
afgestoten en worden overge
nomen door Joop van den En-
de. Recent hebben wij een En-
demol-rapport geschreven en
daarin plaatsten wij reeds
vraagtekens bij Live Entertain
ment dat een veel hogere risico
graad kent en een veel lagere
operationele marge in vergelij
king met de televisie-activitei
ten. Overigens waren de resul
taten van Endemol over het
boekjaar 97/98 naar verwach
ting. Zonder Live Entertainment
zal volgend jaar een winstver-
watering optreden van acht
procent, zodat wij uitgaan van
een winstgroei van zeven tot
twaalf procent in plaat van vijf
tien tot twintig procent.
We zijn per saldo nog steeds
positief over het aandeel. De tv-
activiteiten waren altijd de eer
ste prioriteit van Endemol en
nu kan volle aandacht worden
geschonken aan tv-distributie.
Aan de andere kant blijft er on
duidelijkheid omtrent de ver
koopprijs van Live Entertain
ment en mogelijke belangen
verstrengeling. Dit gezien het
feit dat Van den Ende zowel zijn
31 procent belang als zijn zetel
in de Raad van Bestuur van En
demol aanhoudt.
De afgelopen week kwam het
meest verrassende nieuws uit
de VS, waar de Federal Reserve
(kortweg FED), het stelsel van
centrale banken, besloot tot een
tussentijdse renteverlaging met
0,25 procent, zowel voor de zo
genaamde federal funds rate als
de discount rate. Deze verlaging
op zich was voor menigeen niet
verrassend, maar wel de timing,
namelijk tussen twee FED-ver-
gaderingen in en slechts drie
weken na de vorige renteverla
ging-
Alhoewel de Dow Jones-index
vervolgens met maar liefst 330
punten steeg, is dit naar alle
waarschijnlijk eerder het gevolg
van het afdekken van short po
sities, dan van structureel her
vonden vertrouwen van beleg
gers in aande- agar*"-
len. De risico's
van een ver
dieping van de
financiële cri
sis blijven im
mers reëel en
de renteverla
ging kan ook
als teken wor
den gezien dat
Alan Green
span, voorzit
ter van de
FED, zich zor
gen maakt
over het risico
van een credit
crunch. Dit
laatste houdt
in dat door
sterk vermin
derde kredietverlening aan be
drijven en particulieren door ri
sico-aversie bij banken de eco
nomische groei in gevaar komt.
Toch gloort er ook hoop. in het
bijzonder ten aanzien van het
ondersteunen van crisislanden
in emerging markets. Het Ame
rikaanse congres heeft namelijk
eindelijk ingestemd met het af
dragen van achttien miljard
dollar aan achterstallige betalin
gen aan het IMF'.
Opnieuw werd de week, voor
wat betreft bedrijvennieuws,
'opgeluisterd' door een winst
waarschuwing, deze keer door
het IT fonds Baan (vorig jaar
nog lieveling van beleggend Ne
derland). Oorzaak is dat vanwe
ge de onrust op de financiële
markten, de onzekerheid over
de economische vooruitzichten
en zorgen over het jaar 2000,
dertig grote contracten voorlo
pig op de lange baan zijn ge
schoven (deze contracten verte
genwoordigen een waarde van
meer dan zestig miljoen dollar).
Onder de huidige omstandighe
den is het onzeker of de con
tracten überhaupt getekend
zullen worden. Integendeel, het
lijkt aannemelijk dat meer van
dergelijke potentiële contracten
PATRICK SCHOTANUS
Beleggingsanalist
F. van Lanschot Bankiers
VERKLARING DER AFKORTINGEN
op
openingskoers
e gedaan en bieden
h.j.
hoogste koers in 12 mnd.
e.r effectief rendement
i-i
laagste koers in 12 mnd.
f gedaan en laten
v.k.
vorige koers (slotkoers)
g bieden en ex dividend
Ik.
laatste koers
h. laten en ex dividend
slot2
slotkoers vorige week
k gedaan en laten ex dividend
slotl
slotkoers deze week
1 gedaan en bieden ex dividend
A
advieskoers
ho hoogste koers
a
laten
la laagste koers
b
bieden
s stopkoe rs
sk2 slotkoers 2 beursdagen terug
d
ex dividend
bng 13 98-08zar
bng 8 95-05
bng 77.95-05
bng 6'/. 95-05
113,95 A 114,10 A mg bnk97«92
