Economie Beurs
De ideale regering voor de aandelenmarkt
in
!k<
sr*
maandag 24 oktober 1994
iaan
ECONOMISCH KORT
BEURSEFFECTEN
DE SAUDISCHE prins AI-
Waleed bin Talal bin Abdulaziz
heeft de in juni aangekondigde
aankoop van 74.6 miljoen aan
delen van het noodlijdende
pretpark Euro Disney afgerond.
Hij heeft nu een belang van 24,6
procent in het bij Parijs geves
tigde park. De deelneming van
de .Amerikaanse Walt Disney
Company is verminderd van 49
tot 40 procent.
HET VERLIES van het Franse
staatscomputerconcern Bull is
over de eerste negen maanden
van dit jaar verminderd van
3,57 miljard frank tot 1,51 mil
jard frank (494 miljoen gulden).
Het cijfer is exclusief een voor
ziening van 750 miljoen frank
voor een herstructurering. Het
bedrijfsresultaat was 892 mil
joen frank negatief in vergelij
king met een minus van 2,4 mil
jard frank over de eerste negen
maanden van 1993. De omzet
van Buil groeide met negen pro
cent tot 19.9 miljard frank (6,5
miljard gulden).
DE GROEI VAN DE Britse eco
nomie is in het derde kwartaal
van dit jaar afgenomen, zo blijkt
uit voorlopige cijfers van de re
gering. Het bruto binnenlands
produkt (BBP) was 0,7 procent
groter dan in het tweede kwar
taal. toen er ten opzichte van de
voorgaande drie maanden een
groei was van 1.1 procent. Het
BBP vertoonde in het derde
kwartaal ten opzichte van de
zelfde periode van 1993 een
toeneming van 3,6 procent. In
het tweede kwartaal bedroeg de
vooruitgang tegenover vorig
jaar 3.8 procent.
VENDEX INTERNATIONAL
heeft de afgelopen dagen een
pakket van 6,4 miljoen aande
len Barnes Noble verkocht te
gen een koers van 28,5 dollar.
Na aftrek van kosten heeft deze
transactie het warenhuiscon
cern 300 miljoen gulden opgele
verd. Op de transactie heeft
Vendex een aanzienlijke boek
winst gemaakt, die positief zal
uitwerken op het jaarresultaat.
Hoe groot deze boekwinst is. wil
Vendex niet zeggen. Door de
verkoop is het belang in Barnes
teruggebracht van 33 tot iets
minder dan 12 procent.
BELEGGINGSMAATSCHAPPIJ
Alpinvest wil na 1996 haar aan
delen verhandelen op de Am
sterdamse Effectenbeurs. Behal
ve de vergroting van de liquidi
teit is ook de wens van bestaan
de aandeelhouders om hun
stukken openbaar te kunnen
verkopen aanleiding voor een
beursgang. Alpinvest is ontstaan
na een fusie tussen de partici
patiemaatschappij van de vroe
gere ABN en de Maatschappij
voor Industriële Projecten
(MIP). De onderneming is nu
voor dertig procent in handen
van de staat. ABN AMRO bezit
48 procent en het pensioen
fonds PGGM elf procent.
DE DUITSE FABRIKANT van
precisie-instrumenten Carl
Zeiss schrapt de komende twee
jaar drieduizend van de 15.900
arbeidsplaatsen om weer winst
gevend te worden. De proble
men zijn voor een belangrijk
deel te wijten aan de hereniging
van de bedrijven in Oost- en
West-Duitsland in 1991. Carl
Zeiss had in het eind september
afgesloten boekjaar een negatief
bedrijfsresultaat van 180 mil
joen mark (ruim 200 miljoen
gulden) op een omzet van on
geveer 2,5 miljard mark (2,8
miljard gulden). Het grootste
deel van het verlies komt voor
rekening van Carl Zeiss Jena in
het oosten van Duitsland.
EXIDE ELECTRONICS CORPO
RATION, de grootste accupro
ducent in de Verenigde Staten,
staat op het punt ook in Europa
een leidende positie te verwer
ven. De onderneming onder
handelt met het Italiaanse Fiat
concern over de aankoop van
Compagnie Europeenne
d'Accumulateurs (CEAC) voor
535 miljoen dollar (bijna 900
miljoen gulden), zo heeft Fiat
bekendgemaakt.
HOLLAND COLOURS APEL
DOORN (HCA), fabrikant van
pigmenten voor kunststoffen en
verf, heeft de nettowinst van
april tot en met september in
vergelijking met dezelfde perio
de van 1993 met 43 procent
zien groeien tot 2,45 miljoen
gulden. De omzet kwam voor
het eerst in een half jaar boven
de veertig miljoen gulden uit.
De directie verwacht over het
hele boekjaar 1994/1995 een
winststijging van ruim twintig
procent ten opzichte van het
DE VLAAMSE REGERING zal
zich deze week uitspreken over
een plan om bijna twee miljard
gulden te investeren in een
tweede netwerk voor telecom
municatie in het Nederlandsta
lige deel van België, naast dat
van de Belgische telefoonmaat
schappij Belgacom. De Vlaamse
regering wil hiervoor een nieu
we dochteronderneming van de
overheidsholding Gimv oprich-
De uitslag van de Duitse verkiezingen is
bij de financiële markten in Europa duide
lijk in de smaak gevallen. Het vooruitzicht
van nog eens vier jaar Helmut Kohl aan
het roer, was goed voor een lichte rente
daling, dwars tegen de trend van de afge
lopen maanden in. De Duitse mark steeg
fors ten opzichte van de dollar. Voor de
Amerikaanse munt was een meerderheid
van de SPD, de Grünen en voormalig
communisten veel beter geweest. De aan
delenmarkt gedroeg zich opvallend koel
tjes. maar deze was in de week ervoor ge
stegen toen een overwinning van de hui
dige coalitie van CDU/CSU en FDP steeds
duidelijker uit de peilingen naar voren
kwam.
Verkiezingen leiden bijna altijd tot tu
mult op de financiële markten. De ontwik
kelingen in Duitsland zijn typerend voor
de manier waarop markten zich dan ple
gen te gedragen. In de weken vóór de ver
kiezingen is er bijna altijd sprake van tij
delijke koersdaling. Dan heeft men last
van de bekende 'politieke onzekerheid'.
Valt de uitslag echter mee, dan betekent
dat meestal een bescheiden winst voor de
belegger. Valt het tegen, dan kunnen de
koersen nog langer onder druk blijven
staan. Hierbij valt op dat de politieke
voorkeur van de financiële markten vrij
universeel is.
Boven alles wensen beleggers een sta
biele, licht conservatieve, regering. De
CDU/CSU/FDP-coalitie in Duitsland vol
doet volledig aan deze eerste eis. De voor
keur voor het midden heeft natuurlijk te
maken met de aard van de beleggers -
toch al niet het meest linkse deel van de
bevolking - maar ook met de aard van het
beleggen zelf. Aandelen en obligaties ge
dijen nu eenmaal niet onder politieke on
verder geldt, hoe ruimer de meerder
heid van een regering in het parlement,
hoe liever het de markten is. E^en krappe
meerderheid geeft alleen spanningen tus
sen regering en parlement. Het maakt het
regeren moeilijk en dat komt de politieke
duidelijkheid die de belegger verlangt niet
ten goede. Dit is ook de grote bedenking
van de financiële markten bij de verkie
zingsuitslag in de Bondsrepubliek. De co
alitie won wel, maar haar meerderheid in
het parlement liep terug van 134 naar 10
zetels, en daarmee wordt het voor Kohl
veel moeilijker om zijn zin in de Bondsdag
door te zetten.
Financiële markten hebben voorkeur
voor een sterke leider. Ze hebben liever
Thatcher dan Major, liever Kohl dan
Scharping en ze houden al helemaal niet
van een president die zelfs binnen zijn ei
gen partij als 'lame duck' wordt be
schimpt. Een wisseling van de wacht is
meestal niet bevorderlijk voor de rust op
de beurzen, en ook om die reden was
bondskanselier Kohl bij beleggers favoriet.
Over het financieel-economische beleid
dat een regering moet voeren, hebben de
beleggers eenvoudige en duidelijk omlijn
de verlangens. De lonen moeten worden
gematigd, want dat houdt de inflatie laag
en de winsten hoog. Er moet worden be
zuinigd, want dan hoeft de belasting niet
omhoog. Nog liever zien de markten be
lastingverlaging en verder wensen beleg
gers minder regels, minder staatsbedrijven
en minder ambtenaren. Binnen Europa
zijn de meeste beleggers vóór een snelle
economische en monetaire integratie.
Markten willen kortom veel markt en wei
nig overheid.
Op dit punt hebben beleggers de tijd
mee. In alle belangrijke westerse econo
mieën hebben de regeringen de heilzame
werking van een kleine overheid, een zui
nige begroting en het afschaffen van re
gels ontdekt. Daarbij maakt het nauwelijks
meer uit of ze nu rechts zijn of links. Zelfs
een socialistische premier kan tegenwoor
dig prat gaan op harde bezuinigingen. Een
conservatief begrotingsbeleid is tegen
woordig 'politiek correct', zoals een Ame
rikaans effectenhuis onlangs schreef.
Tot slot zijn financiële markten ook op
merkelijk kort van politieke memorie.
Grote nervositeit rondom de verkiezingen
is normaal, een zekere mate van politieke
onverschilligheid daarna ook. Welke be
legger maakt zich bijvoorbeeld nog zorgen
om de kleur van het Nederlandse kabinet?
Niemand meer. En dat terwijl de Neder
landse obligatiemarkt rondom de verkie
zingen eerder dit jaar wel degelijk onder
heuse politieke onzekerheid gebukt ging.
En zo zal het in Duitsland ook wel gaan.
De komende jaren zal Kohl de bezuinigin
gen die nodig zijn om de kosten van de
Duitse eenwording het hoofd te bieden,
met straffe hand doorvoeren. Hij zal de
vakbonden manen de lonen te matigen en
hij zal proberen Duitsland verder in Euro
pa te integreren. Dit alles is ook de ver
wachting van de financiële markten. Op
het moment dat ik deze column schrijf,
zijn de Duitse verkiezingen alweer bijna
vergeten op de beurs. Maar zo gaat het
bijna altijd.
Brigitte Slot werkt bij het Institute for Re
search and Investment Services, een sa
menwerkingsverband van de Robeco
Groep en de Rabobank.
K2-Groep bijna
zeker failliet
De K2-Groep te Woerden wor|
woensdag zo goed als zeker fail
liet verklaard. Een verzoek daaf
toe heeft bewindvoerder mr
Leuftink bij de rechtbank
Utrecht ingediend. Het
werknemers tellende bedrijf
in surséance van betaling
raakt nadat huisbankier
grootaandeelhouder (77 pri
cent) ING de geldkraan hei
dichtgedraaid.
„Er is geen perspectief
voor voortzetting van de sursi
ance. De kas is leeg", aldi^qop
Leuftink. „Er moet nu i
snel worden gehandeld
schade te beperken." Directief'
aanleiding voor de faillissi
mentsaanvraag is het beslu Vem
van branchegenoot Oracle
K2 niet over te nemen.
K2 investeerde de afgelope
jaren dertig miljoen gulden
software-ontwikkeling. maar
gewenste resultaten bleven i
Het bedrijf staat voor minimat
twintig miljoen gulden bij IN(
in het krijt.
Het voorziene faillissemet
van komende woensdag ka
uitmonden in verschillende op
lossingen voor K2.
optie is dat K2 als naamloz
vennootschap toch zal overie
ven. In het faillissement zal dai
in overleg met de crediteurei
een aantal forse ingrepen wor
den gedaan, waarna K2 kaï
herleven", aldus Leuftink. Ove
de positie van directeur W. Je
nezon in deze variant wil Leuf
tink niets kwijt. Jenezon wordi
door veel werknemers
woordelijk gehouden v
echec van K2.
Het faillissement kan ook lei
den tot verkoop van onderdelen
en tot de gebruikelijke teloor
gang van de vennootschap.
kerh
trok
Di
BINNENLANDSE AANDELEN
MEEST ACTIEVE FONDSEN
OPTIEBEURS
2*65
21,50
2.60
3Z00
iiiio
nedcon groep
58,70
35.00e
73,80
58.70
35,10
73,80
abn
hj Ij vk op
mrohold 73,80 09/12/93 54,00 06/10/94 57.20 57,20
111,00 22/12/93 90,20 27/06/94 103,70 103,60
57,50
104,10
57.10
103,30
57,30
104,10
6.221
55,70
6.13
great west.res.E
newayselectr
niiwrda'
21900
83,50
219,00
KJlS
53,40 01/02/94 42,30 15/12/93 47,80 47,70
nobel 229,00 26/04/94 172,80 22/11/93 202,60 202,70
«es. c. 47.20 05/01/94 32,50 05/10/94 33,10 33,10
47,90
204,00
47,50
202,40
33,00
47.80
203,50
33,50
f»
161.00
160.40
fSÜT
85,70
dord
schep. 208,00 13/05/94 173.70 05/04/94 194,00 194,00
195,20
193.70
195,20
alanhen
37,30
49.30
37.30
grcotnandelsgeb.
112,00
iSS
2030
2030
elsev
er 19.57 01/02/94 14,43 23/11/93 16,70 16,70
16,90
16,60
16,80
atu Dioiog
3^90
3,80
hagemeyer
131,00
13400
Pic groep
ortis
amevcert. 89,30 20/12/93 65,50 07/10/94 69,30 69,00
69,40
68,80
69,10
aU«n gr.nrc
6970
6870
SS».
16,50
213,90e
16,50
sr-
8,70.
8.70
12.00 f
heineken 250,00 12/09/94 193,00 21/10/93 238,60 239,00
hoogovensc. 83,00 29/08/94 39.90 27/10/93 75.20 74.50
240,80
75.40
239,00
74,50
240,70
75,30
batenburg beh.
145T»
100.90
145,00
(Kbrteerc"8
28.00
284.00
28.00
porceleynefl
119,00
23,50
86.60
119.00
3.30
lm
94,70 05/01/94 72,10 07/10/94 77,20 76,70
57.30 04/08/94 36,79 23/11/93 46,00 45,90
knpbt 52,60 29/09/94 36,29 21/10/93 48,60 48.20
olie 215.40 11/02/94 184,60 22/09/94 187.60 187.50
77,40
46,50
49,10
187,90
76.70
45,70
48,20
187.20
77,20
46,30
48,90
187.90
borsumy «ehry
6850e
6850
28,50
SST
4810
4800
samas groep
sarakreek
56,10
4,70
1875,00
56.10
4,70
1875,00
nedlloyd 85.30 13/05/94 45,00 12/11/93 48.90 48.90
océvdgr 89,50 12/04/94 55,40 21/10/93 73,00 72,60
pakhoed 57,20 23/02/94 43,30 27/06/94 46,00 46,00
49,80
73,00
46,00
48,30
72,60
45,70
49,50
72,70
46,00
SST"
25.00
1480,00
24.50
1480 0C
SKT-
63.80
6.50
6380
schuttersveld
shgro beheer
smit inteert.
18.70
4030
18,70
4400
polygram 84,50 09/02/94 66,50 27/10/93 71.70 71,90
stork 50.30 22/04/94 37,10 23/11/93 44,20 44,50
unileverc 236,00 08/02/94 178,40 27/06/94 198.00 197,50
72.20
44,90
199,10
71.90
44,40
197.50
72.00
44,90
199.00
'ssaoo
sx
13880
14,30
135,80
staal tank. c.
3570
17,80
35,70
Z,
203,00 02/09/94 144,30 27/10/93 176,40 175,70
rs-kluw. 133,50 02/02/94 99,70 23/11/93 121,30 120,70
176,80
121,00
175,70
120,50
176,30
120,70
üSX
10800
10280
S1""
4480
4800
tuhpcomputer
1700
74.00
17.00
Noteringen bijgewerkt tot 1230 uur
28.50
28.30
krasnapolsky
147.00
147,00
ubbink
59,20
59,00
cramv,geW,
*67.80
15,70
69.40
'«kso
15,70
23,20
69,40
mendesgans
4400
198!00
73CO.OO
4460
197330
7250,00
unilever 4 prf
unilever6prf
unilever 7 pre
unilever 7 prf
union fietsenf
9070
112640
64,00
88,50
102,60
1120,00
26.40
VERKLARING DER AFKORTINGEN
op openingskoers f gedaan e
hj hoogste koers in 12 mnd g bieden en
efdividend
Sü
39,50
39,50
1620,00
1625,00
42,40
42,10
vk vorige koers (slotkoers) k gedaan e
laten ex dividend
isaoo
115,80
83.70
isl'oo
115.80
84.00
EEs?
3800a
2.30 f
3500
230 f
wegerer
1470
117,50 f
1450
115,50
a laten ho hoogste koers
b bieden la laagste koers
c ex daim s stopkoers
XKa
11,30
e gedaan en bieden sk2 slotkoers 2 beu rsdagen terug
gamma hold.pr
5,70
5,70
nbm-amstell.
18,00
17,70
weweler eert
32,30
32,10
garza-er.
gelderse papier
10,00
86 00
nSspnngst
51.10
6550,00
51,10
6550,00
ïilS?
485,00
24,90
485,00
24,50
OVERIGEOBLIGATIES
i 62,50 25 0.8
102 4.30 b 4,20
dec 380.00 112
apr25o!oO 30
,an 200.0
apr 200;0
NO
EDELMETALEN
20,770-21,370
20.870-21.470
22,970
23,070
n 165,00 11 7,10 7,5
nl|0,00 15 2.20 2,2
iv 16800 26 110 a oil
n 140,00 38 8,70 10,20
BUITENLANDSE AANDELEN
100,80 100,80
30,20 30,20
102,50 101,90
5180 51,50
0,85 - aab91/484
60,60 61,20 3ab91/490-95
34,40 34,40 33091/4 92 ecu
33,70 33.00 aab 81/4 92
74.50 75,00 aab65/893
7.50 7.40 aab 63/8 94p00
314.00 - aab 91/4 91
570!00 - aab83/485
23,20 23,20 aab 83/4 91-96
53,60 54.60 aab 81/2 89 ecu
5.16 5,15 aab 8 94p04a
WOO aab 8 78 98a
41,00 40,50 aab 73/4 89-95
44.00 44,20 aab 71/4 86-96
22 7,50 6.6
17,00 20 0,90 0,90
:c 405,00 30 8,00 b 8.50
0,00 50 1,30 a 0,90
CONTANT VREEMD GELD
1.180 1,300
5,00 11 2.2'
jan 195,00 50 9,5'
102.75 102,20
100,90
103,40
101,20
100,90
103,40
101.20
95,30 ibfd 81/4 85-95
106.50 106.20
102,90 103,20
103,20 103,20
102,30 102,10 inb 7 89-99
101,95 101,85 mb bt» 61/2 87
6,23 100,00 100,00
99,20 99.00
DV400,00 161
ic410,00 159 14,00 12,00 ph.l
finse mark (100)
franse frönk (100)
grieksedr. (100)
Ir.(100)
ital.lire(lO.OOO)
jap.yenf 10.000)
noorse kroon (100)
oost.schill (100)
port.escudo(lOO)
spaanse pes. (100)
turkse lira (100)
zuid afr.rand
zweedse kr. (100)
zwits.fr. (100)
109,45 i:
2,60
35,00
31,10
0,63
18,50 22.50
0,0035 0,0062
BELEGGINGSFONDSEN
6,12 101,55 101,55 inb bb 5 94-99
7,94 96,60 96,40 inb bb 43/4 94-97
6,08 100,70 100,75 inb bb 43/4 94-98
63.50 62,00
STAATSLENINGEN
aab aus.894a$
aab 61/2 88-96
aab 61/2 93 ecu
aab 61/4 bt>r&7
aab 61/4 93-96 dm
aab 53/4 93-98
aab 51/2 94-04
aab41/2 94-97
aabs7 85--96
aab s 61/4 88
aegon 83/4 91-01
aegon 81/4 92-04a
100,20 100,20
96,20 jos ven 81/2 71
99,50 kim a 41/2 85
96,55 96,60
184.10 mbo 83/4 91-06
85.20 81,00
105,30 nwb 71/8 93-03
101,10 101,10
105,90 105.90
107^60 107,' 60
17.65 nl 71/4 94-04
106,40
108^20
107,89
10640
108*15
nl 73/490-00
ni 71/2851-95
104.20 104.05
105.65 105,45
106,65 106,60
101,30 101,25
104.60
100.97
102,10
101,17
101,27
101,20
100,35 100,25
98,35 98,18
100,90 100,80
99,50 99,40
99.45 99,35
98,75 98,60
92,80 92.70
59,50 ptt 71/4 89
100,40 rabo 81/2 92-97
90,50 rabo 81/2 92-97
99,35 rabo 73/4 89
103,00 rabo 63/4 93-03
102,00
91,80
106'.00
7,01 100,25
7,25 97,70
7,28 91,60
7,99 105,80
- 100,30
7J7 100.30
5,99 103,80
6,97 104,10
6,55 101,70
113,00 113,00 delta lloyddlr
95,30 94,90 delta lloyd ecu
82,80 83,00 delta lloyd .nv
70,20 70,30 delta lloyd mu
83,30 84,00 delta lloyd rent
75,40 76,00 donaulonds
51,00 51,50
38,00 38 10 hoogehuyshypf
fund}
155,20d 155,20
246.00
23o!o0
109,00
122o!oO
245,10
229,70
36,00 35,80
37,00 36,90
101,10 101,30
81,50 80,20
mg bnk dutch fnd
mg bnk geldm fds
ingbnk glob.tund
mg bnkoblig.fds
mgbnkspaard f
mtereff yen value
ishimaiayanf
89,00 88,90
61,07 61,08 rgdivi
103,80
10180
nl 31/4 48-986
nl31/448-98d
nl grb 3v
nl grb3d
nlgrb21/2h
raeilkapit markl
«aeil portfolio 3
76,50 76,30
118,80 118,60 gaf dm liq.f
bng 65/8 86-11
bng61/2 94c}
bng 093-05
97,00 96,70
102,10
102,00
101,15
100,25
100,22
100,10
100.25
100,15
100,10
61,00 61,00
50,20
50,20 52,20
52,20 52,20
93,10 93,05 rabo bbr 51/2 94
39,00 38,50 rhone-p 63/4 87
100,60- 100,60- sbc fin 61/294
101,30+ 101,30+ shvh8,273-13
100,35 100,35 unil 61/2 94p04
98,30 98.30 ver spbnk 63/4 88
101,60 101.50
99.00 99,00
100,10 100,00
98,20 98,00
100,00 100,00
125,00
95,40
102,30
122^20
21,50
136,00
gatgl.managf et
gafjap.aandf.ee
gaf jap.llqf. ecu
2,20 ohraliq grfonds
91,60 91,80
90,30 90,50
55,70 55,70
40,00 38,90
137,20 138,20
488,00 488,00
80^30 80^30
83.00 80 50
17.10 17.10
214,00 215,00
16,00 16,00
115,20 115,00
55,00 54,90
55,40 55,30
59,20 59,30
27,50 27,60
57,60 57,30
rg hollands bezit
rg nettorente f
Suez growth fund
tokyopac hold.
59,80 59,70
129,40
105Ï20
112,40 112,30
99.50 99,10
82,70 82,60
50,70 50.70
89,00 89,00
103,00 103.80,
100,80 100 50
93!e0 93^60
