Economie Beurs 'X Bulls en bears op Wall Street MAANDAG 5 SEPTEMBER 1994 faA/ ECONOMISCH KORT BEURSEFFECTEN DE HAVEN VAN HAMBURG heefl in de eerste zes maanden van dit jaar 6,7 procent meer lading (in to taal 33,6 miljoen ton) overgeslagen dan in dezelfde periode van 1993. Voor het tweede halfjaar wordt een nog grotere stijging verwacht. De groei zat zowel in het stukgoed als in het massagoed. BAKKERIJ BEN RADEMAKER in Soest sluit de poorten. Voor de 65 werknemers wordt collectief ont slag aangevraagd. Voor 24 is inmid dels herplaatsing geregeld bij ande re bakkerijen in de omgeving. Alge meen directeur en eigenaar J. van Helden schrijft de ondergang van Rademaker toe aan de overcapaci teit in de boordbakkerij waarbij de winstmarges bovendien steeds klei ner werden door het loslaten van de minimumprijs voor brood. LUNDIFORM in Varsseveld krijgt voor de tweede keer. dit jaar een forse klap te verwerken. Het bedrijf, binnen de Lundex Groep een zus teronderneming van Lundia, gaat het aantal arbeidsplaatsen met der tig verminderen. Voor zeker twintig werknemers betreft het gedwongen ontslagen. Eerder gingen zestig van de toen 160 arbeidsplaatsen verlo- BIJ HET ZWITSERSE chemie- en farmaconcern Hoffmann La Roche is de nettowinst in de eerste helft van dit jaar uitgekomen op 1,62 miljard frank (2,16 miljard gulden). De omzet bedroeg 7,32 miljard frank (9,74 miljard gulden). Verge lijkbare cijfers van de eerste helft van vorig jaar zijn er niet. Roche zegt te verwachten in de tweede helft van dit jaar te blijven groeien. ALITALIA, de Italiaanse staats luchtvaartmaatschappij, biedt bin nenkort zijn werknemers de moge lijkheid aan een belang in het be drijf te nemen. Het voornemen maakt deel uit van een herkapitali satie in de aanloop naar privatise ring tegen het einde van 1995. HET BRITSE CONGLOMERAAT Vickers, producent van onder meer de luxe auto Rolls-Royce, heeft zijn winst voor belastingen in de eerste zes maanden van dit jaar met 91 procent zien stijgen tot 15,9 mil joen pond sterling (43,25 miljoen gulden). De omzet was met 329,5 miljoen pond (986 miljoen gulden) vrijwel onveranderd. DE EUROPESE luchtvaartconcerns die zijn aangesloten bij de AEA (As sociation of European Airlines) hebben in juli 8,5 procent meer passagiers vervoerd dan een jaar ervoor. Op de routes naar het Verre Oosten groeide het passagiersver voer met 10,9 procent. Binnen Eu ropa bedroeg de groei 9,8 procent, terwijl via de Atlantische routes het passagiersvervoer met 7,1 procent KNP BT neemt de grafische-distri- butieondememing Huali Far East in Hong Kong over. Via een Hong- kongse dochteronderneming had KNP BT al een belang van 31 pro- cent in het bedrijf. Huali heeft een omzet van ongeveer twintig mil joen gulden. Sinds vorige week woensdag is de Amerikaanse beurs met bijna 160 punten gestegen. Volgens velen zal de beurs weldra het oude record van 4.000 pun ten doorbreken, maar de vraag is wat daarna zal ge beuren. Aan de ene kant staan de 'bulls', de optimisten die verwachten dat de snelle economische groei in Amerika nog wel even zal aanhouden, dat de bedrij ven wederom een ronde van mooie winsten zullen laten zien en dat de huidige koersstijging zich daar om tot diep in 1995 zal kunnen uitstrekken. Over rente en inflatie maken de optimisten zich geen zorgen. De Amerikaanse centrale bank heeft het af gelopen jaar haar belangrijkste tarief van 3 naar 4,75 procent opgehoogd, en daarmee is zij voorlopig te vreden, zo is de gedachte. De 'bears' daarentegen, de pessimisten, zijn er helemaal niet zo gerust op. Zij, hun naam zegt het al, zien overal beren op de weg. Sommige 'bears' 1 vinden dat de Amerikaanse centrale bank de rente te weinig heeft verhoogd, en dat daarom volgend jaar nog meer renteverhogingen nodig zijn om de infldtie de kop in te drukken. De hoge rente zal de stemming op Wall Street bederven en de koersen weer doen zakken. Andere 'bears' vinden de rente in Amerika juist te hoog. Volgens hen staat de Ame rikaanse economie aan de vooravond, van een forse afkoeling. Dit zal leiden tot teleurstellende winsten in het bedrijfsleven en langs die weg dalende koer sen. De huidige situatie op Wall Street is een mooi voorbeeld van het aloude probleem van de 'bulls' en de 'bears'. De truc van het beleggen is om een dalende trend (de bearmarket) te onderscheiden van een stijgende (de bullmarket, ofwel beurshaus- se). Dat lijkt gemakkelijk, maar is het niet. Grote complicerende factor is dót bullmarkten regelmatig worden onderbroken door zogeheten 'bull market correcties' en bear markten door de beruchte 'bear market rally". In het eerste geval dalen de koersen, maar is de onderliggende trend stijgend. In het tweede geval stijgen de koersen, maar is de trend omlaag. Buil- en Bearmarkten zijn dus niet altijd gemak kelijk te onderscheiden. Dat is ook de grote vraag op dit moment op Wall Street. De 'bulls' zijn van mening dat we de afgelopen maanden een klassieke correctie in een bullmarket hebben gezien. Ze hebben het over De Bullmarket van de Jaren Negentig, die begon vlak voor het uit breken van de golfcrisis in oktober 1990, en die vol gens hen nog jaren zal duren. Sinds februari van dit jaar zijn de koersen met ongeveer vijftien procent omlaag gegaan. Dat is precies de koersdaling die staat voor een normale 'gezonde' correctie in een bullmarket. Bovendien klopt de lengte. Normaal duurt een correctie zes tot negen maanden. De koersen kunnen nu dus verder omhoog. Of is het een rally in de bearmarket? Er zijn ge noeg Amerikaanse beleggers die dat geloven. Zij kennen geen 'Bullmarket van de Jaren Negentig', al leen eentje die van oktober 1990 tot februari 1994 duurde. Toen begon de bearmarket. Zij wijzen ook op de gestegen rente, de hoge waardering van de Amerikaanse beurs en ze zijn van mening dat de Amerikaanse economie duidelijk vermoeidheidsver schijnselen begint te vertonen. De koersstijging van dit moment is volgens hen zo'n verradelijke rally in de bearmarket die in het verleden al zoveel optimis tische beleggers in de val heeft gelokt (de 'bulltrap in de bearmarket'), zo waarschuwen zij. Er is nog een derde mogelijkheid en dat is dat de bulls te optimistisch zijn en de bears te pessimis tisch. Volgens deze visie hebben we inderdaad te maken met een correctie in de bullmarket, maar is deze correctie voorlopig nog niet voorbij. De koers stijging van nu zien zij als tijdelijk, daarna zal de correctie weer worden hervat. Ook dat is mogelijk. Veel economen voorzien voor de eerste helft van 1995 een duidelijke afkoeling van de Amerikaanse economie. Dit kan voor de beurs gevolgen hebben. Schattingen voor de winstgroei die nu nog in de buurt van twintig procent liggen, zouden in dat ge val gemakkelijk onder de tien procent terecht kun nen komen. Toch moeten de gevolgen daarvan niet worden overdreven. Zelfs de meest sombere econo men zullen toegeven dat een werkelijke recessie nog lang niet in zicht is, niet in Amerika en niet elders in de wereld. Voor een nieuwe bearmarket is het daar om nog veel te vroeg, maar een tweede correctie op de bullmarket mag niet worden uitgesloten. Kortom, is de beursstijging van de laatste dagen een verlenging van de grote bullmarket die in okto ber 1990 begon? Of is het een rally in een bearmar ket die in februari 1994 begon? In het laatste geval moet de belegger de huidige koersstijging gebruiken om zijn aandelen in de Verenigde Staten met winst te verkopen. In het eerste geval moet de belegger vooral blijven zitten waar hij zit. Want wie nu ver koopt mist de koersstijging in 1995. Een lastig pro bleem. Brigitte Slot iverkt bij het Institute for Research and Investment Services, een samenwerkingsver- band van de Robeco Groep en de Rabobank. Bundesbank niet bang voor 'inflatiespook, BIELEFELD DPA-Rtr-AFP-ANP Tietmeyer is niet bang dat gevolg van de huidige economi sche opleving de inflatie i\ i Duitsland opnieuw de kop op A steekt. Hij verzekerde zaterdajZ- dat de Duitse centrale banji. vasthoudt aan haar op moneta» re stabiliteit gerichte politiek. Net als de regering rekenu Tietmeyer voor 1994 op twel procent economische groei. Zcj wel hij als bondskanselier He mut Kohl zijn daarmee optimisj tischer dan de Organisatie voo Economische Samenwerking e Ontwikkeling (OESO), die de i Duitsland te verwachten grodf in 1994 en 1995 raamt op res pectievelijk 1.8 en 2,6 procent. Volgens Tietmeyer bevindt dk Duitse economie zich op eer. 'solide groeipad', ook al von<pn hij de inflatie, die rond de driqe procent schommeltLc 'onbevredigend hoog'. Hij riejU-a de regering dan ook op tot een strenge uitgavenpolitiek en een sanering van de sociale zekert heid. Van werkgevers en werkrAF nemers vraagt hij loonn zodat de inflatie niet boven twee procent uitkomt. l?" In de vroegere DDR is volgenrej Tietmeyer overigens grote voor?lr< uitgang gemaakt. De industriële?04 produktie is de afgelopeir.c maanden gemiddeld met twinrJ tig procent gestegen. UU oaV. BINNENLANDSEAANDELEN MEEST ACTIEVE FONDSEN •taghoM.c. ilhlon groep athlongrnrc 6.22 6.22 giessen-de nrd 60.20 58.50 opgeeft. lit unit 17,00 17,00 190.50 26.40 87,00 116,00 abn amro hold, abn amro aif abn amro l.gr.f. aegon akzo nobel 38.80 38.60 inter.muell. 1400.00 i4oo!oo 1360.00 kon.sohinx 1395.00 koppelpoort 850.00 krasnapolsky 1395.00 landrttglind 67.00 67.00 arakreek 43,80 43.60 smrtinl 7800.00a 7800.00a 22700l00 22300.00 91,00 91,00 24500.00 24200.00 5830 58^00 dordtsche p. 14.30 >8,30 umlever 7 prf umlcwer 6 prf 193,00b 74,80 74,50 hoogovens c. iSóo i|óo !,;gn,erd8' iS S® 99 80 99 80 kPn 65.® 65® "e2ll'J'd 33,80 33,20 océvdgr. 564,50 564® pakhoed 23,50 - philips 88.30 88.30 polygram 14,40 14.40 postb.beleggf. 88.00 88.00 nedap 440.00 133^80 220.00 220,00 6450!00 645030 73,80 93,30 182.40 211,10 111,00 53.40 229,00 280,30 47,20 77,90 208,00 148,60 195,70 25.00 93,50 94,70 57,30 52.00 215,40 55,10 85,30 89.50 57,20 59,30 68^40 133,00 131.00 68,00 135,40 100.50 50,30 236,00 56,50 203,00 133,50 ij 09/12/93 56,00 03/02/94 83.80 02/09/94 176.50 19/01/94 199.00 22/12/93 84.50 01/02/94 42.30 26/04/94 166,30 26/01/94 230.40 05/01/94 35.80 07/01/94 62,20 13/05/94 164,00 9,501 01/02/94 137.00 26/01/94 13,90 20/12/93 68,10 25/01/94 44,20 27/04/94 177,30 29/08/94 157,00 29/08/94 39.90 07/03/94 63.00 05/01/94 71,09 04/08/94 34.79 10/02/94 32.50 11/02/94 176,70 02/09/94 47,60 13/05/94 38,79 12/04/94 51.10 23/02/94 41,60 29/08/94 34,10 09/02/94 60.30 03/02/94 58,30 18/01/94 128,30 02/02/94 111.80 19/01/94 53,20 03/02/94 110,10 18/01/94 84.50 22/04/94 34,00 08/02/94 178,40 29/04/94 35.90 02/09/94 127,20 02/02/94 95.80 20/06/94 60.20 24/08/94 84.40 02/09/93 182.40 21/06/94 200,20 24/09/93 100,30 15/12/93 47.10 09/09/93 219,60 19/0S/94 231.00 01/09/94 37,10d 16/09/93 69,30 21/09/93 200,80 22/09/93 145,80 16/09/93 169,50 16/03/94 16,70 27/06/94 74,80 22/09/93 45,30 24/09/93 242.80 24/09/93 216,50 27/10/93 79.40 14/09/93 83,00 09/09/93 80,60 29/09/93 51,00 04/10/93 51.70 21/09/93 199,20 21/06/94 54.60 04/10/93 64,50 12/10/93 75,00 28/09/93 48,50 16/09/93 58.Ï0 22/09/93 78.70 23/06/94 58,90 22/06/94 128,90 16/09/93 120.40 12/07/94 54,20 16/09/93 122,10 08/07/94 85.50 24/09/93 47,00 27/06/94 201,80 22/09/93 49.40 08/09/93 198.20 16/09/93 121,70 Noteringen bijgewerkt tot 1100 uur BUITENLANDSE AANDELEN grace co honeywell suzuki motor yen tdk corp. yen 3000.00 3030 764,00 40.00 40.20 14,00 13,90 108.00 107.00 VERKLARING DER AFKORTINGEN op openingskoers f gedaan en laten h] hoogste koers in 12 mnd. g bieden en ex dividend li laagste koers in 12 mnd. h laten en ex dividend vorige koers (slotkoers) k gedaan en laten ex dividend Ik laatste koers j gedaan en bieden ex dividend ,i laten ho hoogste koers b bieden la laagste koers c exclaim s stopkoers d ex dividend sk slotkoers gedaan en bieden sk2 slotkoers 2 beursdagen terug OVERIGEOBLIGATIES Chrysler Colgate computer task f. 30,00 29.60 saint-gobinlr.f 50.50 - 60.10 jchlumberger 6.06 100,90 100,90 6.34 101.10 101.11 - 95.25 93,50 STAATSLENINGEN nl 101/28000 nl 101/486-96 nl 101/487-97 nl 83/4 9011-00 nl 83/4 911-11 nl 83/4 9207 100,17 100,00 nlft>210v 98.20 97.85 nlgrb21/2d 101.00 101.00 100.65 100.64 100.95 100.90 100.25 100.50 100,45 aegon 5,2192-04 aegon 711889 aegon 57/8 93-98 bng 71/2 85-10 P-g 71 8 89 99 bng 7 93-99 bng 7 93-03 bng 7 94-99 bng 63/4 93-08 i-gó58930! prghósso erge: 2 88 98 bng 51/4 94-98 bng 093-05 bwsumyól 293 caisse 83/4 ctf 73/4 85-95 cfcn 71/489 dbn 61/4 93-98 nl 71/284-00 nl 71/2851-95 Ml 71'2 8611-95 nl 71/2891-99 nl 71/2 8911-99 71 2nl93p23 96.75 $635 nl beiert 31/4h 96.00 9800 100.20 99.95 nl(4>21/2h tmland61/294 lokker 1090-97 gen el cap 6 93 100,10 103.80 100,50 - 99.55 99.70 - 6330 63.30 5.93 101.00 101.01 7.42 94.95 94.95 6.08 100.60 100.60 6.32 103.00 103,00 - 39.50 40.00 lira (100) zweedse kr. (100) zwits.fr. (100) 0,0035 0,0065

Historische Kranten, Erfgoed Leiden en Omstreken

Leidsch Dagblad | 1994 | | pagina 6