Economie Beurs
1
Buitenlandse belegger bang voor Brinkman
Beschermingsconstructies -r
straks misschien tijdelijk t
rsr
MAANDAG 25 APRIL 1994
INAAA
ECONOMISCH KORT BEURSEFFECTEN
LLOYDS BANK, de vierde bank
van Groot-Brittannië, koopt
voor 1,8 miljard pond sterling
(5,09 miljard gulden) het bouw
fonds Cheltenham and Glou
cester. De bank wordt daarmee
een van de grote hypotheekver
strekkers in het land.
DE AMERIKAANSE computer
producent Compaq heeft zijn
eerste-kwartaalwinst weten te
verdubbelen tot het record van
213 miljoen dollar. De omzet
nam met 41 procent tot 2,3 mil
jard dollar.
INVESTCORP BANK EC, een
investeringsbank in Bahrein,
koopt in principe de Zwitserse
horlogemaker Ebel. De bank
heeft al eerder bekende onder
nemingen als Tiffany's, Saks
Fifth Avenue en Guccio Gucci
overgenomen.
ITALltë LIJKT de recessie te bo
ven te komen. In het laatste
kwartaal van vorig jaar was er
sprake van een economische
groei van 0,3 procent in vergelij
king met de laatste drie maan
den van 1992. Voor het eerst
sinds ruim een jaar is er sprake
van groei.
DE NETTOWINST van de Ame
rikaanse hamburgerketen Mc
Donald's is in het eerste kwar
taal van dit jaar gestegen van
218,3 miljoen tot 243,4 miljoen
dollar. De omzet ging in 1993
van 5,24 miljard naar 5,71 mil
jard dollar.
De Nederlandse media konden
er de afgelopen week geen ge
noeg van krijgen. Met koppen
als 'Verkiezingen werpen hun
schaduw vooruit op obligatie-
markt' wezen zij er fijntjes op
dat de duikeling van de rege
ringscoalitie in de peilingen
zelfs buitenlandse effectenhui
zen in verwarring heeft ge
bracht en daarmee beleggers
zou hebben afgeschrikt.
De Nederlandse obligatie-
markt zou door heuse politieke
onzekerheid zijn getroffen. Van
wege het toegenomen politieke
risico zouden buitenlandse be
leggers massaal hun Nederland
se staatsobligaties voor Duitse
hebben omgeruild. Daarmee
zouden zij de scherpe rentestij
ging van de laatste dagen heb
ben versterkt en misschien zelfs
wel veroorzaakt. CDA-voorman
Brinkman voorspelde dinsdag
avond op een bijeenkomst in
Assen blijvende onrust op de
beurzen en bij de buitenlandse
beleggers als het CDA buiten
het kabinet blijft.
In de ogen van de buiten
landse effectenhuizen staat Ne
derland aan de vooravond
een politieke aardverschuiving.
Een kleine inventarisatie leert
echter dat zij wel de klok heb
ben horen luiden, maar niet we
ten waar de klepel hangt. Uit al
les blijkt dat de buitenlandse ef
fectenhuizen weinig verstand
hebben van de Nederlandse po
litiek. Maar ook dat de Neder
landse media op hun beurt wei
nig verstand hebben van de
obligatiemarkt, of in ieder geval
de hele zaak tot een reuze inte
ressant verhaal hebben opge
klopt.
Zo verwachten analisten van
het vermaarde Amerikaanse ef
fectenhuis Morgan Stanley dat
de zittende 'Christian Demo
crats' en de 'Labour party'
(PvdA) hoogstwaarschijnlijk de
parlementaire meerderheid zul
len verliezen Dat is juist. Maar
vervolgens voorspelt Morgan
Stanley dat de nieuwe regering
zal worden aangevuld met de
'Liberal party' (WD), en dat
nou is uitgerekend de enige co
alitie die iedereen in Nederland
voor onmogelijk houdt.
Bovendien zijn de Engelse
termen die Morgan Stanley ge
bruikt misleidend. Vertaal PvdA
met 'Labour party' en het lijkt
allemaal meteen een stuk erger.
Zo is het Nederlandse CDA niet
hetzelfde als de meer bekende
Duitse CDU, en heeft de VVD
weinig gemeen met de liberale
partij in Engeland, laat staan
met wat men in de Verenigde
Staten onder 'liberals' verstaat.
Een kabinet met de Britse La-
bourparty, de Duitse CDU en
Amerikaanse 'liberals', daarvan
Over CDA-voorman Elco Brink
man is in het buitenland vooral
doorgedrongen dat hij onlangs in
opspraak kwam wegens een 'klein
lokaal schandaal'. foto anp
zou elke belegger nog liever
naar Korea uitwijken.
Een andere bron van verwar
ring vormt D66. De grote onbe
kende partij die in bijna alle re
geringscombinaties opduikt en
die door een Zwitsers-Ameri
kaans effectenhuis wordt om
schreven als een 'centrum-link-
se partij die voor constitutionele
hervorming is en tegen aantas
ting van het milieu'. Ietwat on
genuanceerd, maar leg een bui
tenlander maar eens beter uit
wie van Mierlo is en wat D66
Voorts zitten de buitenlandse
beleggingsanalisten met Elco
Brinkman in hun maag. Men
ziet op tegen het vertrek van
Lubbers die twaalf jaar lang
gold als 'hèt gezicht van finan
ciële degelijkheid' (citaat Reu
ters). Over zijn aspirant-opvol
ger Brinkman is in het buiten
land vooral doorgedrongen dat
hij onlangs in opspraak is ge
weest wegens een 'klein lokaal
schandaal'.
Dan vrezen de buitenlandse
effectenhuizen voor het feit dat
Nederland voor het eerst in
twaalf jaar weer zou kunnen
worden geregeerd door een
drie-partijencoalitie. Een drie-
partijencoalitie is in de ogen
van buitenlanders minder
daadkrachtig en instabieler dan
een regering van twee partijen.
Maar het meest zijn ze nog
bang voor een zogenaamde
paarse coalitie, een regering
zonder het CDA maar met
PvdA, D66 en WD. Amerikaan
se en Britse beleggers hebben
niet alleen een ingebakken af
keer van elke politieke verande
ring, hoe klein die ook is, ze zijn
ook nog eens benauwd voor al
les wat maar enigszins riekt
naar links van het politieke
midden. Een paarse coalitie ver
enigt beide schrikbeelden.
De vraag is echter of boven
genoemde lijst van misvattin
gen en angstbeelden zoveel in
vloed heeft gehad op de obliga
tierente als de media ons doen
geloven. Het feit dat de regering
haar meerderheid zou verlie
zen, wordt immers al twee jaar
voorspeld. Het vertrek van Lub
bers staat ook al jaren vast.
Geen reden dus voor plotselinge
paniek.
Bovendien lijkt de onrust op
de obligatiemarkt vooral het ge
volg van de stijgende rente in de
Verenigde Staten en de publika-
tie van een verwarrend inflatie
cijfer in Nederland. De afgelo
pen week, toen de wild-west-
verhalen over de Nederlandse
politiek begonnen, steeg de ren
te in Nederland niet sneller dan
bijvoorbeeld in Duitsland.
En tenslotte vallen de politie
ke problemen hier in het niet bij
die in Duitsland waar straks, na
de parlementsverkiezingen in
oktober, een zogenoemde grote
coalitie tussen SPD en CDU
moet worden gevormd. Er is
dus geen enkele reden om Ne
derlandse staatsobligaties met
meer voorzichtigheid te bena
deren dan bijvoorbeeld Duitse.
Eerder andersom.
Brigitte Slot is werkzaam bij het
Institute for Research and Invest
ment Services, een samenwer
kingsverband van de Robeco
Groep en de Rabobank.
Nederlandse, beursgenoteerde
ondernemingen zijn bereid een
stapje verder te gaan bij het af
breken van de bestaande be
schermingsconstructies tegen
'vijandige' overnames. De aan
deelhouder die er in slaagt een
grote meerderheid in een be
drijf op te bouwen van 75 a 80
procent, zou na twee jaar naar
de rechter kunnen stappen om
ook de daarbij horende zeggen
schap te verwerven.
De betrokken ministeries
zouden voor 1 april 1995 een
wet moeten ontwerpen die de
overnemende partij na twee
jaar meer mogelijkheden op
zeggenschap in de onderne
ming biedt. Het voorstel i
komstig van de Vereniging va |ede
Effecten Uitgevende Onderne zeve
mingen (VEUO) en de werkge
versorganisaties VNO en NCW,11
onderne 3ter
Beursgenoteerde
mingen waren tot
de gelegenheid rra
beschermingsconstructies ron
de zeggenschap over het bedri
op te bouwen. In een akkoor
tussen VEUO en de effecten
beurs werd in 1992 besloten dj
maximale aantal op termij
tot twee terug te brengen
Het gaat daarbij om construe
ties als certificering van aande
len, prioriteits-aandelen
recht
buty
i h< op
be vlar
Philips onderzoekt wereldwijd
motivatie van eigen werknemers
EINDHOVEN ANP
Philips gaat wereldwijd de motivatie van de eigen werknemers on
derzoeken. Om er achter te komen wat hen eventueel dwars zil
krijgen de personeelsleden 65 vragen voorgelegd. Philips wil op
sis van de uitslag van het onderzoek maatregelen treffen om knel
punten weg te nemen. Dat meldt het jongste nummer van de Phi
lips Koerier, het personeelsblad van de onderneming. Het onder
zoek wordt uitgevoerd door een extern bureau, het Engelse ISR
Het is de bedoeling de enquête elke twee tot drie jaar te herhalen.
BINNENLANDSEAANDELEN
MEEST ACTIEVE FONDSEN
OPTIEBEURS
T0P-15PAR.MARKT
104,00 104,00;
4&.80d 48,70 geveke
6,40 156.40 gti holding
290.00 290,00
kiene holding
knp bl div'94
895.00 895,00
1360,00b 1368,00
284,00 284,00
94,50 krasnapolsky
koppelpoort
landre&glind
24,40 moeara opr
187,00 187,00a
180,70
211,10
111,00
77,90
201,50
133,60
19/04/94 173.70
19/01/94 192,90
22/12/93 77,50
01/02/94 42,30
16/03/94 142.30
26/01/94 230,00
20/12/93 65,30
05/01/94 38.70
07/01/94 56,60
11/02/94 145,60
20/04/94 78,59
18/05/93
14/07/93
22/04/93
03/05/93
29/04/93
15/12/93
01/06/93
22/04/93
24/06/93
13/08/93
62,90
89,60
180,70
202,70
98,00
250,60
74.60
41.30
222,00 222,00
251,50 251,50
195,70 01/02/94 127,10 01/06/93 169,30
25,00
58,80
n 243,50
n hold. 214,00
insc. 69,00
54,00
52,00
215,40
26/01/94 13.60
25/01/94 41.60
15/04/94 168,50
22/04/94 147.30
17/03/94 27,00
07/03/94 47,00
05/01/94 62,40
04/06/93
26/07/93
23/07/93
07/06/93
02/06/93
18/06/93
7,20
49,80
240.70
213,50
66,30
77,50
81,80
74,40
41.10
68,40
192,50
17,20 17,20
49.10 49,50
239,00 239,80
212,00 212,00
polygram
postb belegd
57,60
84,50
68,40
133,00
131,00
53,30
200,60
133,50
10/02/94 29,10
12/04/94 45.20
23/02/94 34,20
02/02/94 103,70
19/01/94 52,30
03/02/94 103,30
18/01/94 85,80
22/04/94 28,60
08/02/94 184.10
10/02/94 31,20
08/02/94 108.00
02/02/94 86.20
19/05/93
27/04/93
01/06/93
05/05/93
22/04/93
29/04/93
17/05/93
26/04/93
22/04/93
04/06/93
09/08/93
21/05/93
18/06/93
01/06/93
206,60
80,70
82,50
'51,00
54,60 1
79.50
62,20
81,60
51,20
48,90
62,30 62,40
97,20 97,20
47,30 47,50
220,30 220,60
40,30 40.30
68,00 68,00
192,50 192,50
131,50 131,70
165,70d 166,OOd
17,20 17,20
212,00 212,00
65,00 65,00
77,50 77,50
62 12.50 12,20
8 0,80 0,50
o98 85,00 300
82,00
50,80
54,30
78,70 79,10
82,00
50,80
54,30
59,60 59,30
62.30 62,30 62,30 62,30
130,30 130,30
122,30 122,30
59,30 59,70
121,50 121,50
59,70
121,50
93,00
93,00 93,00
49,70 49,70
208,60 209,00
50,90 50,90
178,00 178,50
110,00 110,20
lun 185,00
jun 190,00
jun 195.00
sep 190,00
Noteringen bijgewerkt tot 1100 uur
BUITENLANDSEAANDELEN
VERKLARING DER AFKORTINGEN
op openingskoers
hj hoogste koers in 12 mnd.
Ij laagste koers in 12 mnd.
vk vorige koers (slotkoers)
Ik laatste koers
b bieden
f gedaan en laten
g bieden en ex dividend
h laten en ex dividend
k gedaan en laten ex dividend
I gedaan en bieden ex dividend
ho hoogste koers
la laagste koers
s stopkoers
sk slotkoers
sk2 slotkoers 2 beursdagen terug
31 2,20 b 1,50
8 2,20 2,10
10 3,30 3,50 Ph'l
me. 55.00 166
OVERIGEOBLIGATIES
sec. yen 2310,00 2260,00
STAATSLENINGEN
103,60 103.45
101,04 101,04
102.25 102,25
102,05 101,80
ll.25b nl 61/4 86-96 100,80 100,80
113,25 nl 61/2 86-%
Wnh 81/2 92-02
bmh 61/4 88-98
bmh 088-98
b nat par 83/8 92
bng 75/8 92-02
bng 65/8 93-01
bng 65/8 86-11
bng 61/2 94-97 ci
107,80 nl 61/4 86-95
110,70 nl 61/4 87 95
112,25 nl 61/4 87-9
100,55 100.55
nl 61/4 871-95 100,85 100,85
109,75 nl 61/4 93-98
105,55 nl 31/4 48-98h
100.00 100.00
100,00 100,00
100,58 100,60
101.15 101,11
97.30 97,70
5,63 107,00 107,00
5,75 105,70 105,70
6,16 104,00 104.10
103,00 103,00
96,50 97.00
7,16 94,00 94.70
100,90 100,90
99,90 99,90
107.00 107,20
91,60 92,20
105,00 105,00
107,00 107,00
107.20 107,20
106,80 106,40
110,00 108,00
89,00 89.90
101,10 101,10
104,75 104,75
- 23,60 22,80
6,72 103,15 103,50
6,11 100,50 100,50
- 100,00 100,00
5.60 100.75 100,70
3,70 107.70 107,55
5.73 106,60 106.60
5,67 104,00 104,00
- 101,00 101,00
6,05 101.15 101,15
7.13 113.30 113.40
6,13 102.00 101,70
7.10 103,50 104,00
103,00 102,70
okl 400.00 11 32,00 30,00 «op5
mei 410.00 134 6,10 7,30 top5
mei 415.00 108 8 20 10.00 top5
10 11,00 12,50
20 21.00 22,00
15 21,00 22,00
20 3,20 3,30 '020
23 2.50 a 2,30 '061
12 16,00 a 15,50 'lp
vk
39,90 39.E
53,10 53.;
81,10 81,1
35,20 35,;
75,70 76,;
65,60 65,
43,70 43,i
3,15 3.1
104,80 104.F
72,00 72,
17,10 17,1
84,60 84,f
44,30 44,;
43,90 43,E
35,90 35.C
OV.PARALLELMARKT
vk
II
abf
123,30
123.3C
artu bio.log.
3,40 f
3,40
asn aandelenfonds
53,00
53,30
austriaglob.osh
1200,00
1200,00
axae&l aand.ned 1
92,OOd
-i
axae&l akt.beheer2'
90,50d
91,10'
axa e&l gulden rente
116,10
116,10]
axa ë&l portfolio 3
86,10d
86,60/
axa e&l kapit.markt
119,30
119,50/
31,00
31.2C
biogrond belegg.
10,30
10,30
Columbia secur
153,00
153.0C
92,80
comm benacusf.
94,50
comm.eeaf
93,80
comm.delosf.
93,30
comm.eleaf.
93,00
comm.floreo f.
93,00
dedrieelectr.
16,40
16,40
delta lloyd dlr
60,40
60,50
delta lloyd ecu
57.00
57.40
delta lloyd mix
74,30
74,50
delta lloyd rent
61,40
61,50
europ.dev.cap.crp
11,00
11,00
26,50
germancity est.
34,20
33,90
68,00
69,00
great west.res.
0,34
0,34
groenendijk
33,20
33,20
groothandelsgeb.
129,10
129,10
helvoet holding
25,20
25,20
inter/view europa
5,70
5,70
ipna 3 nrc
341,00a
managem. share
1,55
1.50
ned.elevator bel.
2680,00
2680,00
9,60
9,70
65,90
66,30
ohraliq.grfonds
53,70
53,70
ohra obl.divf.
58,80
59,20
ohra obl.groeif.
56,00
56,00
ohra onr.goedf.
68,10
68,00
ohra totaal fonds
61,70
61,70
3,70
3,70
p c groep
108,40
108,40
509,00
509,00
pie medical
4,90
4,70
45,40
45,60
rood testhousec.
4,60
4,70
satcom hold. c.
10,80
10,80
simac techniek
16,10
15,90
suez growth fund
53,10
53,50
4,00
4,00
vigilanter
120,00b
120,00t
wolft
54,70
54,90
BELEGGINGSFONDSEN
EDELMETALEN
90,70 91,20
160,10 160,10
263,00 263,50
10,20 10,20
40.50 40,50
60,70 60.50
108,50 107,50
112,00 111,60
63,30 63,10
64,90 64,90
137,00 137.00
147,50 147,00
mg bnk dutch lm
mg bnkgeldm.ld
mg bnkglob tun<
60,25 60,27
56.00 56.20
132,50 132.50-
62,00 rg hollands bezit
ing bnk verre oos- 49,20 48,60
q groeifonds 100,70 100.70
bidividendf 118,00 118,70
101,30 mtereffekt 500
169,00 169.00 iade fonds
83.60 83,50 |3pan fund eert.
72,00 72,00 sci/tech
517,00 517,00 suezhq groeif
30,80 30,80 technology fund
17,00 16,80
8,50 8,30
232.40 232,40
45,00 leveraged cap
448,00 446,00
66,00 66,00 meiicoini
106,20 106,00
100,90 100,70
105,90 105.70
126.70 127,60
17,90 17.90
82,10 82.20
62,50 62,60
170,00 170,30
40,00 40,10
134,70 135,50
100,00 100,20
104,20 104.20
62,60 63,00
17,20 17,10
191,00 190,00
258,80 258,00
96,00 96,30
394,00 394,00
114,30 114,30
110,00 110,00
54,60 g 54,80
102,60 102,70
110% 11 £30
110.30 110,40
75.80 76,30
114,80 115,00
Goud
onbewerkt 22,520-23,120
vorige 22.510-23.110
bewerkt 24,720
vorige 24,710
BUITENLANDS GELD
zonnespectrum,
327,80 327.00
28.40 28.40
amerik. dollar
belg frank (100)
deense kroon (100)
duitse mark (100)
engelse pond
finse mark (100)
franse frank (100)
grieksedr. (100)
hongkong dlr.( 100)
noorse kroon (100)
oost.schill. (100)
port.escudo(lOO)
spaanse pes. (100)
turkse lira (100)
zweedse kr. (100)
zwits.fr. (100)
10,75
179,00
24.40
15,68
12,45
185,00
26,90
16,18
0,0040 0,0085
