Economie &Beurs
Midlife-crisis voor de OPEC
TV
DINSDAG 5 APRIL 1994
ECONOMISCH KORT
DE REGERING VAN Frankrijk
heeft besloten tot uitstel van
privatisering van Banque Her
vet. Aanleiding is dat het verlies
vorig jaar is opgelopen van 186
miljoen franc tot 1,2 miljard
franc (396 miljoen gulden). Wel
krijgt Banque Hervet van de
staat een kapitaalinjectie van
750 miljoen franc (247 miljoen.
RUSLAND LOST zijn resterende
schuld van 900 miljoen dollar
aan Hongarije af met militaire
leveranties en aandelen in te
privatiseren Russische bedrij
ven. Dat is overeengekomen tij
dens een bezoek van premier
Tsjernomyrdin aan Boedapest.
Rusland heeft eerder afgelost
via de levering van 28 gevechts
vliegtuigen.
TRANS WORLD AIRLINES
(TWA) heeft vorig jaar een winst
geboekt van 624 miljoen dollar
na een verlies van 318 miljoen
dollar in 1992. Dat was te dan
ken aan een miljard dollar aan
buitengewone baten. Er was
een negatief bedrijfsresultaat
van 281 miljoen dollar. Toch
was dat al een duidelijke verbe
tering ten opzichte van de 405
miljoen dollar in 1992.
DE NETTOWINST VAN het
Amerikaanse computerconcern
Advanced Micro Devices is in
het eerste kwartaal gestegen
van 61,5 miljoen dollar tot 84,6
miljoen dollar. De omzet groei
de van 407 miljoen dollar tot
513 miljoen dollar.
PERSONALIA
Per deze maand is de heer S.A.
Muller (48) benoemd tot direc
teur marketing en verkoop Be
nelux en Scandinavië van
Wedgwood. Muller was al direc
teur Benelux. De kantoren van
Wedgwood staan in Lelystad.
Bij het Amerikaanse warenhuis
concern Woolworth zijn presi
dent-directeur William K. Lavin
en Financieel directeur Charles
T. Young tijdelijk teruggetre
den. Dit in afwachting van een
onderzoek naar beschuldigin
gen van onregelmatigheden. De
twee ontkennen iets verkeerds
te hebben gedaan en zijn vrij
willig teruggetreden.
President-directeur Frank Wells
(62) van Walt Disney Co is bij
een helikopterongeluk in het
noordoosten van Nevada om
het leven gekomen. Wells over
leed ter plaatse evenals de pi
loot en een vrouwelijke inzit
tende. Twee passagiers werden
zwaargewond. De dood van
Wells is een zware slag voor
Disney. Hij heeft er samen met
uitvoerend directeur Eisner
voor gezorgd dat de marktwaar
de van het concern tussen 1989
en 1992 van twee tot 22 miljard
dollar steeg.
Clinton maant tot kalmte:
Economie VS
juist gezond'
NEW YORK Rtr-ANP
De Amerikaanse president Clin
ton deed gisteren een poging
om de onrust op de financiële
markten weg te nemen. Hij
noemde de stijging van de rente
op de kapitaalmarkt en de daar
uit voortvloeiende val van de
aandelenkoersen op Wall Street
een 'overdreven reactie'. Vol
gens de president is de econo
mie gezond en is er geen reden
om daaraan te twijfelen.
Clintons uitspraken volgden
op een nieuwe koersval op Wall
Street. De Dow lones-index van
de belangrijkste aandelen daal
de gisteren met nog eens 43
punten tot 3593. Over de afgelo
pen zeven beursdagen was er
een verlies van maar liefst 276
punten ofwel 7,1 procent. De
inzinking is het gevolg van vrees
dat de sterke groei van de Ame
rikaanse economie het bestuur
van de centrale banken in de VS
(de 'Fed') ertoe zal brengen de
rente verder te verhogen om in
flatie te voorkomen.
De rentevrees laaide weer op,
toen vrijdag bekend werd dat de
werkgelegenheid in de VS vori
ge maand enorm is gegroeid.
De obligatiekoersen zakten fors
in, waardoor het rendement op
staatsleningen (dertig jaar) om
hoog schoot naar 7,42 procent,
het hoogste niveau sinds Clin
tons ambtsaanvaarding vorig
jaar.
BEURSEFFECTEN
Deze maand is het precies twintig jaar gele
den dat de eerste oliecrisis eindigde. Dat
was, zoals velen zich ongetwijfeld nog le
vendig kunnen herinneren, de crisis van de
autoloze zondag en van Den Uyl die zei dat
het nooit meer zou worden zoals vroeger.
De verjaardag van het einde van de oliecri
sis werd de afgelopen week geheel toevallig
op gepaste wijze gevierd; met een sterk da
lende olieprijs.
Op de oliemarkt in Londen kost Brent
olie uit de Noordzee op dit moment dertien
dollar per vat. Dat is bijna een dollar min
der dan vorige week en ruim zes dollar on
der de prijs van een jaar geleden. Als we
olie-analisten mogen geloven blijft de olie
prijs voorlopig laag. Sommigen verwachten
zelfs uitschieters in de richting van elf dollar
per vat of nog minder.
Wat velen niet beseffen is dat de olieprijs
sinds de daling van eind vorig jaar bijna te
rug is op het pré-oliecrisisniveau van twin
tig jaar geleden. Vlak voor het uitbreken van
de eerste oliecrisis kostte een vat ruwe olie
drie dollar. Laat daar twintig jaar inflatie op
los, dan zou dat nu ongeveer twaalf dollar
moeten zijn, net iets minder dan het diep
tepunt dat de afgelopen weken op de inter
nationale oliemarkten werd gemeten.
De lage olieprijs is aan twee ontwikkelin
gen te danken. Enerzijds aan onenigheid
binnen de OPEC en anderzijds aan de op
komst van de 'NOPEC', zoals men de niet
OPEC-landen als Noorwegen, Engeland en
niet te vergeten Rusland wel noemt. Buiten
staanders zien met onverholen leedver
maak toe hoe het voorheen zo machtige
oliekartel op dit moment wordt verdeeld
door ruzie en onderling wantrouwen. Olie
analisten spreken in dit verband al van een
heuse 'midlife crisis' voor het 34 jaar gele
den opgerichte oliekartel. Waarom anders
slaagt men er bij herhaling niet in om over
eenstemming te bereiken over een noodza
kelijke beperking van de produktie? Volgens
berekening van het eigen onderzoeksbu
reau moet het kartel de olieproduktie met
ten minste 24,5 miljoen vaten per dag (on
geveer vijf procent) verminderen. Anders
kunnen de olieproducenten er zeker van
zijn dat de prijs nog verder terugvalt.
Maar Saudi-Arabië, dat circa één derde
van de OPEC-produktie voor zijn rekening
neemt, heeft de voorstellen daartoe reso
luut van de hand gewezen. Het land ver
denkt de anderen ervan stiekem toch meer
te produceren om zo een paar dollars extra
op te strijken. De afgelopen jaren was dat
immers steeds het geval. Iran, nummer
twee binnen de OPEC, kon evenwel niet na
laten de houding van SaudiArabië publieke
lijk te hekelen en het koninkrijk de schuld te
geven van het uitblijven van een akkoord
inzake produktiebeperking.
Er is echter nog een probleem. In de jaren
zeventig had de OPEC meèr dan tachtig
procent van de wereldproduktie in handen.
Nu is dat amper zestig procent. Nog net een
meerderheid, maar ook die positie wordt
bedreigd. Vooral het Verenigd Koninkrijk en
Noorwegen maken de OPEC het leven zuur.
De pogingen van de OPEC eerder dit jaar
om de Noordzeeproducenten over te halen
om aan de produktiebeperking mee te
doen, waren vruchteloos. Noorwegen en
Engeland piekeren er niet over. Integen
deel, ze zijn juist van plan de capaciteit van
de olieplatforms zo snel mogelijk uit te brei
den. Zeker nu het dankzij nieuwe produk-
tiemethoden steeds winstgevender wordt
olie uit de Noordzee te halen. Met elke pro-
duktieverlaging van de OPEC dreigt er zo
doende marktverlies aan de NOPEC.
Lage olieprijzen zijn gunstig voor de uit
recessie opkrabbelende wereldeconomie.
Goedkope olie betekent lage kosten voor
het bedrijfsleven en dus hogere winsten,
het houdt de inflatie laag en is met dit alles
gunstig voor zowel aandelen als obligaties.
Zo betekent een tien procent lagere olieprijs
(dus zeg maar een daling van 14,5 dollar in
december naar dertien dollar per vat) voor
de Verenigde Staten dit jaar geen drie pro
cent inflatie, zoals velen venvachten, maar
2,5 procent of nog minder.
Dat is net het verschil tussen inflatiestij
ging, waar de financiële markten op dit mo
ment zo bang voor zijn, en een gelijkblij
vende inflatie. De economische groei zal
volgens de economische modellen wat ho
ger uitkomen en de rente wat lager. Ogen
schijnlijk kleine veranderingen, maar met
grote gevolgen voor sommige beleggers.
Is er daardoor louter reden tot vreugde?
Niet helemaal. In de loop van 1994 zal het
aanhoudende herstel van de groei in de
Verenigde Staten, gevolgd door een lichte
economische verbetering in Europa en Ja
pan, de olieprijs weer doen stijgen. Analis
ten noemen in dit verband bedragen van
veertien tot vijftien dollar per vat. De oliege
voeligheid van de economie werkt dan in
omgekeerde richting: een versnelling in de
inflatie en dus een opwaartse druk op de
rentes. Reden om de olieprijs nauwlettend
in de gaten wordt gehouden.
Brigitte Slot werkt bij het Institute for Re
search and Investment Sendees, een samen
werkingsverband van de Robeco Groep en
de Rabobank
Converteerbare^
obligaties voor M
personeel KPN S
DEN HAAG ANP
Het personeel van Koninklf1'
PTT Nederland (KPN) krijgt
juni een startpremie van \Vj
honderd gulden om zogenoe
de personeelsobligaties aanllil!
kopen. Deze kunnen binifatl
vier jaar worden ingewissJit
voor aandelen KPN. In het pPv;
soneelsblad staat dat de meP°c
werkers voor een bedrag v'ac
minimaal duizend tot maxim^1
tienduizend gulden personeêev
obligaties mogen kopen. Oi°c
de obligaties, in feite leninjdre
van het personeel aan KI
wordt rente betaald.
tor
Geen kortinget™
meer op vlucht^'
Egyp te-Europa!'
Jet
AMSTERDAM ANP
Zeven Westeuropese luc101
vaartmaatschappijen, waan
der de KLM, hebben besloQ(
tot een wapenstilstand in de
rievenoorlog inzake vluchpT
vanuit Egypte naar Europa.se(
hebben afgesproken vanaFel
april gedurende een peri|aa
van twee jaar geen kortinf?*1
meer aan te bieden. De zef^e
maatschappijen hopen itor
EgyptAir ook meedoet.
BINNENLANDSEAANDELEN
MEEST ACTIEVE FONDSEN
OPTIEBEURS
TOP-15 PAR.MARKT
-tb
12,00 12.00
460,00 454,00
27,00 27,00
48,30 48,00
19,00 19,00
308,50 308,00
113,80 f
47.00
114,50
164,00 164,00
1562,00 1562,00
iopr 20800,00 20450,00
22000,00 21800,00
435,00 440,00b
philipsdiv'94
polynorm
85,00 porceleyne fl
123,00 122,70
41.00 41,00
200,00 200,00
53,50 53,50
5800,00 5800,00
79,50 79,50
283,50 284,50
175,00 175,00
40,50 40,50
42,00 e 41,90
16,50 16,40
197,00 198,00
1100,00 1100,00
112,00 112,00
97,80 98,00
67,50 67,50
38,40 37,10
595,00 595,00b
22,90 23,90
87.00 85,50
18,30 18,30
104,50 104,50
72,00b 72,00b
13,00 13,00
66,00 a 66,00 a
BUITENLANDSE AANDELEN
675,00 675,00
33,80
30,20 30,70
28,00 27,20d
38,30 37,70
96,70 93,70
50,80 d rnakita corp. y<
perkins loods
phillips petrol.
21,00 21,00 quaker
99,00 98,00
ricohcomp yen
sanyo elee yen
40,20 40,20
3400 33,20
54,20 52.60
68,50 66,00
85,50 85,10
31,60 31.60
1100,00a 1090,00
2230,00 2210,00
35,00 33,70
53P0 5L00
27,50 27,20
646,00 650,00
22^00 21,10
STAATSLENINGEN.
nl 101/280-00 112,65 112.55
nl 83/4 84-94 101,06 101,06
nl 83/4 90-00 112,95 112,55
nl 83/4 9011-00 113,20 112,80
101,12 nl grb 2 l/2h
116,50 116,05 nl 63/8 87-97
101,18 101,18 nl 61/4 86-96
102,65 102,62 nl 61/4 86-96
108,10 108,00 nl 61/4 86-95
112,65 112,30 nl 61/4 87-95
103,45 103,35
100.87 100,87
101,38 101,36 nl 61/4 8711-95 100,93 100,93
110,30 109,90 nl 61/4 87-02 100,40b 100,40
111,95 111,50 nl 6
112,75 112,30 nl 6 87-94
107,90 107,50
106,65 106,50
101,75 101,65
71/2 nl 93p23 105,80 105,20
101,52 101,52
ohold. 73,80
oaif 93,30
ol.gr f 180,40
oogf 211,10
111,00
53,40
>el 228,50
bolswes. c 47,20
csmcert. 77,90
dordtschep. 201,50
dsm 132,80
elsevier 195,70
fokker eert 25,00
51,00
84,20
09/12/93
03/02/94
30/03/94 173,10
19/01/94 192,90
22/12/93
01/02/94
16/03/94 142,30
26/01/94 227,80
20/12/93 65,30
05/01/94 38,70
07/01/94 56,60
11/02/94 145,60
42,30
29/04/93 94,60
15/12/93 49,10
01/06/93 216,80
31/03/93
24/06/93
64,20
89,60
180,40
202,50
94,90
48,40
,76.40
41,40
68,60
28/03/94 78,59 03/06/93 126,60
01/02/94 127,10 01/06/93 165,30
26/01/94 13,20 02/04/93 16,80
25/01/94 41,50 05/04/93 51,70
14/02/94 168,50
15/02/94 147,30
nedlloyd
pakhoed
52,00
215,40
83,50
57,20
55,50
polygram 84,50
07/03/94 45,50
05/01/94 62,40
08/02/94 24.80
10/02/94 27,60
11/02/94 157,00
10/02/94 28,10
23/03/94 43.50
26/07/93 223,00
23/07/93 "199,00
56,20
164,40
17,30
51,00
64,30
89,60
180,40
202,50
97,50
48,60
213,80
253,70
76,60
41,60
68,60
176,00
125,50
164,40
17,30
51,40
48,10 48,60
212,20 213,70
253,70 253,70
10/03/94
09/02/94
postb beleggf. 68,40 03/02/94
133,00
131,00
68,00
135,40
100,50
49,00
236,00
53,30
200,60
18/01/94 123,40
02/02/94 103,70
19/01/94 52,30
03/02/94 103,30
18/01/94 84,10
17/03/94 28,60
08/02/94 184,10
10/02/94 31,20
01/06/93 47.70
24/05/93 45,00
29/04/93 189,80
20/04/93 63,00
16/04/93 81,30
19/05/93 49,90
27/04/93 51,10
01/06/93 75,70
31/03/93 62,40
01/04/93 130,10
29/04/93 120,70
17/05/93 60,80
56,00
75,50
79,30
62,80
80,50
49,90
50.50
74,00
62,40
130,10
121,00
60,50
121,70
94,30
44,90
195,00
48,60
177,50
110,00
56,10
75,50
79,60
49,90
50,70
74,70
60,70
121,70
94,30
48,60
177,50
110,50
79,30
46,40
44,50
79,60
46.90
44,60
109,80 110,50
Noteringen bijgewerkt tot 1100 uur
VERKLARING DER AFKORTINGEN
op openingskoers
f
gedaan en laten
hj hoogste koers in 12 mnd.
g
bieden en ex dividend
Ij laagste koers in 12 mnd.
laten en ex dividend
vk vorige koers (slotkoers)
k
gedaan en laten ex dividend
Ik laatste koers
-gedaan en bieden ex dividend
ho
hoogste koers
b bieden
la
laagste koers
c ex claim
stopkoers
d ex dividend
sk
slotkoers
e gedaan en bieden
sk2
slotkoers 2 beursdagen terug
OVERIGEOBLIGATIES
5,76 115,50 115,50
- 100,20 100,05
5,41 103,10 103,10 inb 61/2 86-06
6,33 106,50 106,45
7,20 102,00 102,50
5,70 101,80 101,80
102,20 102,20
6,67 102,00 101,90 Ikbfin 71/492
7,09 103,00 102,40 b nib 53/4 93-99
6,20 105,00 105,10
6,40 97,20 98,00
43,50 oostenri|k61/293
bng 65/886-11
bng 61/4 93-0(
bng 090-02
bngO 91-03
bng 093-05
6,83 104,40 105,00
6,77 100,95 101,50
6,33 101,20 101,60
6,52 100,50 100,70
5,90 102,40 102,40
105,80 105,80
6,99 101,60 103.50
6,83 98,85 99,50
6,75 99,50 100,00
5.72 102,00 102,20
5,59 101,50 101,70
5,62 106,00 106,20
7,12 98,05 98,90
6,98 96,00 96,10
5,66 102,50 102,50
5,80 102,20 102,30
5,73 100,85 100,85
- 99,90 99,90
- 162,50 162,50
5,80 104,60 104.60
7,52 101,00 100,80
5,31 101,40 101.40
6,01 100,20 99.90
- 72,50 71,00
6,31 94,90 94,90
6,60 107,00 107,30
6,56 94,10 95,20
5,98 101,90 102,20
6,48 96,50 97,50
- ïooioo ioo!oo
6,30 104,25 104,25
6,75 103,25 102,85
108,60 108,60
5,92 102.00 102,20
104,80 b 105,50
102,20 102,20
- 100,00 100,50
6,51 99.70 100,75
.4.40 shvh 8,2 72-12
h 8.2 73-13
shv 8 93-03
sns gr 51/2 94p99
5,63 101,20 101,20
5^89 102^30 102^0
100,00 100,30
101,60 101,80
112,50 112,50
6,49 112,50 112,50
6,94 100.10 100,35
50,00 22 2,20
50,00 25 3,60
75.00 205 3,50
195,00 120 l,4i
400,00 114 11,00
jul 400,00 329 16,40
jul 420,00 25 8,30
500 23,00 20,00
400,00 176 5,00
]ul 320,00
lui 330,00
iul 340.00
jul 350,00
lui 380,00
jul 390,00
|ul 400.00
jul 420,00
okt 350,00
okt 400,00
nov 290,00
apr 55,00
jul 55,00
mei 35,00
mei 42,50
okt 85^00
apr 50,00
jul 50,00
jul 50.00
apr 50,00
jul 42.50
okt 47,50
nov 93,00
aug 104,00
aug 105,00
nov 106,00
aug 105.00
apr 90,00
jul 80,00
jul 185,00
097 180,00
098 190,00
mei 47,50
jul 220,00
o96 160,00
apr 195,00
153 24,50 a 27,00
500 18,70 21.50 a
41 1,00 1,10
10 24,00 25,00
20 0,40 a 0,40
20 2,70 a 2,80
45 3,20 3,20
50 0,30 a 0,10
150 3,80 a 3,10
150 3,40 a 2.70
20 3,50 3,00
60 2,90 a 2,90
14 2,60 2,10
76 49,00 a 47,50
23 29,00 27,50
15 6,10 8,00
61 15,40 15,30
53 20,50 b 22,00
30 3,80 a 3,00
12 2,00 1,50
50 0,10 0,20
35 0,20 0,20
100 5,80 6,30
15 2,80 a 3,00
65 9,50 5,00
13 13,50 a 17,80
11 3,80 3,00
15 1,90 a 2,70 a
17 22,00 25,50 a
65 13,00 13,50
30 22,90 25,50
80 2,50 a 2,00
210 5,51
BELEGGINGSFONDSEN
ehcoklm
grontmij
kühne+heitz
lei computer gr.
nedschroef hold.
sligro beheer
36,40
45,40
81,00
35,00
73,10
65,50
47,90
2,90
97,50
73,10
17,00
84,00
41,00
48,20
36,60
lli
84?n I
41,nne
484ha
36tisc
OV. PARALLEUMRKT itvc
a e&l a,
,t.beheer 2
axa e&l gulden rente
axa e&l portfolio 3
axa e&l kapit.markt
besouw holding
biogrond belegg.
Columbia secur.
comm.floreof,
de drie electr.
delta lloyddlr
delta lloyd ecu
delta lloyd mix
delta lloyd rent
europ.dev.cap.crp
free record shop
germancity est.
gouda vuurvaste,
great west,res.
groenendijk
groothandelsgeb.
helvoet holding
inter/view europa
managem. share
ned.elevator bel.
ohra aand.f.
ohra liq.grfonds
ohra obl.divf.
ohra obl.groeif.
ohra onr goed f.
ohra totaal fonds
pan pacific vs
p c groep
phoenix
pie medical
rood testhousec.
satcom hold, c.
53,10 53? M
1200,00 120018- -
92,00 ;rs
91,80 eldi
115,90 U
89,60
119,60
28,90
10,90
153,70
93,30
94,90
94,70
93,90
93,70
94,10
18,30
65,10
62,90
75,40
65,30
11,50
27,20
35,00
66,70
0,34
33,70
129,10
26,20
28)spr
lOicht
153aitei
93peg
93in tc
94he
0É op
2680,00 2680,
9,00 8,
63,70 63,
53,50 53|
59,30 59
56,10 56,
69,30 68
61,60 61,
EDELMETALEN
97,00 97,30
75,70 75,20
159,90 159,90
88,50 87,50 postb.obligatief. 53,10 53,30
holl.oblig forllis 136,50 135,50
holl.pacilic f 142,00 141,00
holl selectief 98,00 97,60
hooge huys hypl. 131,80 131,80
129,80 129,50 Goud
58,80 58,50 onbewerkt ?3,250-23,850
vorige 23,170-23,770
bewerkt 25,450
25,370
171.00 170,90 vorige
54,20 54,30 onbewe
,50 132,00 vorige
60,50 60,00 rg nettorente f. 104,10 104,10 hpwprkt zl?n
60,05 60,05 rg pacific ',"wl
ingbnkobligfds
ingbnkrentegr f
ingbnk spaard.f.
38,00 37,80
134,00 133,00
103,41 103,48
bever holding
colongrowth sh
cl liq. groeifonds
14,20 clobl.dividendf
14.80 clobl.waardef.
delta lloyd im
dp amer.gr f.t
egf investment
eng.holl.trust
eng.holl.lecpr
eng holl.2epr
envir growth t
esmeralda part.
eur growth fund
100,00 100,10
38,10 38,00
36,00 35,50
171,00 169,50
46,00 45,50
433,00 428,00
39,70 39,70
suezliq.groeif.
technology fund
tokyo seaboard
142,50 143,50
63,50 63,30
62,30 62,00
17,20 17.40
BUITENLANDSGELD
517,00 517,00 technology fund 17,20 17,20
- 186,00 188,00
93,20 93,00
384,00 403,00
23,20d 23,20
17,30 17,50
23,80 23,70e
60,00 59.70
114,30 114,50
61,50 60.80 vastned div'93 110,00 110,00
>n.syst.gf 106,30 106,00
>n income 101,00 100,70
in.offsh.f 106,20 105,90
86,50 85,50
53,65 53,65
14,90 14,40
82.30 82.30
13,00 12,80
323,00 322,80
126,00 126,00
60,70 60,50
100,50 99,90
64,40 64,40
111,60 112,00
79,00 78,00
belg.frank(lOO)
deense kroon (100)
duitse mark (100)
engelse pond
finse mark (100)
franse frank (100)
grieksedr. (100)
hongkongdlr.(lOO)
noorse kroon (100)
oost schill (100)
port.escudo(lOO)
spaanse pes. (100)
turkse lira (100)
zweedse kr. (100)
zw.ts.fr (100)
10,50
179,00
24.40
15,70
0,0050
22,35
130,00
l tere
tokt
0.1*°