Nog
sneller
en
hoger
is
-endement
Roer economische politiek
Italië moet rigoureus om
Financien
HCS niet meer op beurs genoteerd
ZATERDAG 6 JUN11992
.33
KORT NIEUWS
DE WAARDE van de beleggin
gen van de pensioenfondsen en
de zeven grootste verzekerings
maatschappijen in Nederland is
in het eerste kwartaal dit jaar
gestegen met 2,4' procent tot,
582,3 miljard gulden, aldus het
Centraal Bureau voor de Statis
tiek. De waarde van de obliga
ties steeg met 4.8 procent tot
121,3 miljard gulden en die van
de aandelen met 7,9 procent tot
91,8 miljard gulden.
GARUDA INDONESIA, de Indo
nesische staatsluchtvaartmaat
schappij, gaat in 1995 aandelen
uitgeven om breedrompstraal-
vliegtuigen te kunnen aanschaf
fen, zo heeft president-directeur
Wage Mulyone verklaard. Dat
gebeurt op voorstel van presi
dent Suharto. Garuda wil van
het Amerikaanse Boeing en het
Europese consortium Airbus 41
brei
impvliegtuigen kopen e
ndere huren. De koste
daarvan worden op 4 miljard
dollar geschat.
SUIKER UNIE heeft de winst
vorig jaar met 12 procent zien
dalen tot 58,5 miljoen gulden.
Het bestuur toont zich echter
niet ontevreden in het gisteren
gepubliceerde jaarverslag 1991.
Er wordt op gewezen dat 1990
een topjaar was en dat de belas
ting toen door incidentele oor
zaken laag was. Bovendien was
vorig jaar de suikerbietenoogst
kleiner. De bedrijfsleiding ziet
goede mogelijkheden dit jaar de
resultaten van vorig jaar te eve-
Politici gedwongen tot maatregelen die ze altijd hebben gemeden
WEEKSTUGERS
MAANDSTUGERS
WEEKDALERS
MAANDDALERS
Italië balanceert op de rand van een bankroet. De be
langrijkste taak van de nieuwe regering zal zijn dat onheil
af te wentelen. De vraag is wie de politieke moed heeft
maatregelen te nemen die decennia lang door de Itali
aanse politici als de pest zijn gemeden.
ROME EELCO VAN DER UNPEN
Dat de situatie ernstig is, lijdt
geen twijfel. De EG-ministers
van financiën hebben geen ge
duld meer en zeggen openlijk
dat Italië met zijn immense te
korten de hele Europese onder
neming op losse schroeven zal
zetten. Italië staat met de rug
tegen de muur. En de EG stelt
haar eisen.
Als het land in 1996 mee wil
doen aan de Economische en
Monetaire Unie (EMU), dan
mag de staatsschuld niet hoger
zijn dan zestig procent van het
bruto nationaal produkt (BNP)
en het begrotingstekort niet
meer bedragen dan drie pro
cent van dat BNP. Op het ogen
blik is de staatsschuld (2,3 bil
joen gulden) echter hoger dan
het BNP en het financieringste
kort maar liefst tien procent van
het BNP. De inflatie schommelt
tussen de 5,5 en de zes procent
en moet ook omlaag om straks
aan de EMU-normen te vol
doen.
Rigoureus
Afgelopen zaterdag hield de
president van de Italiaanse cen
trale bank. Ciampi, zijn gehoor
voor dat alleen zeer rigoureuze
maatregelen Italië kunnen red
den van de ondergang. Hij zei
dat dit jaar nog een bedrag van
45 miljard gulden moet worden
bezuinigd en volgend jaar niet
minder dan 150 miljard. Het
pakket maatregelen dat Ciampi
in het vooruitzicht stelde, werd
door werkgevers en vakbonden
met veel applaus ontvangen.
Opvallend, omdat alle Italianen
in de komende jaren zwaar zul
len worden getroffen.
Minister van de schatkist Car-
li zei in april dat er een gat in de
begroting zit van 62 miljard gul-
HONGARIJE zag zijn bruto na
tionaal produkt vorig jaar met
10,2 procent verminderen als
gevolg van de omschakeling
naar een markteconomie. Dit is
toe te schrijven aan een drama
tische achteruitgang van de
produktie van grote onderne
mingen. Die van kleine bedrij
ven nam juist sterk toe, aldus
het Hongaarse bureau voor sta
tistiek. Er vloeide vorig jaar 122
miljard forint (2,75 miljard gul
den) aan buitenlands kapitaal
naar het land, het dubbele van
het bedrag in 1990 en het ze
venvoudige van dat in 1989.
DE ROTTERDAMSE carga-
doorsbedrijven vinden dat de
kosten in de haven van Rotter
dam in vergelijking met omrin
gende havens tot zorgwekkende
hoogte zijn gestegen zeker in
relatie tot de produktiviteit. De
Vereniging van Rotterdamse
Cargadoors zegt in haar jaarver
slag dat reders alleen nog bereid
zullen zijn met hun schepen
naar Rotterdam te komen als er
een uiterst efficiënte ladingbe
handeling kan worden gegaran
deerd
DE BRITSE reisorganisatie Tho
mas Cook, eigendom van Mid
land Bank, gaat over in Duitse
handen. Volgens Midland wor
den het reisbureau en de daar
bij behorende wisselkantoren
voor ongeveer 200 miljoen
pond sterling (ƒ660 miljoen)
worden verkocht aan de Duitse
LTU. LTU is de grootste char
termaatschappij in Duitsland.
Thomas Cook is een gerenom
meerde reisorganisatie die al
ruim 150 jaar bestaat. De omzet
kwam vorig jaar uit op 430 mil
joen pond 1,42 miljard)
PRESIDENT JELTSIN van Rus
land heeft decreten uitgevaar
digd om de gasproduktie in zijn
land te vergroten en buiten
landse investeringen aan te
trekken voor de bouw en mo
dernisering van olieraffinaderij
en. De staatsonderneming
Gasprom mag in de periode tot
1998 voor 8,7 miljard dollar bui
tenlandse leningen aangaan. De
rente en aflossing kunnen wor
den voldaan uit de opbrengst
van de export van gas. De
olieraffinaderijen moeten een
vantevoren vastgestelde hoe
veelheid olie exporteren om de
kosten van de modernisering op
te brengen.
HET NOODLIJDENDE onroe
rend-goedfonds VHS schakelt
de Vereniging van Effectenbe
zitters (VEB) in om zoveel mo
gelijk aandeelhouders te verza
melen in de strijd tegen R.G.F.
Meier Mattem. Het is volgens
VHS „cruciaal" dat er veel aan
deelhouders aanwezig of verte
genwoordigd zijn op de aan
deelhoudersvergadering van 19
juni. Wie niet naar de vergade
ring kan komen, mag een volm
acht verlenen aan de VEB. aldus
VHS. De directie probeert via de
vergadering Meier Mattern te
lozen als lid van de raad van
commissarissen. Door de aan
wezigheid van de ondertussen
beruchte Meier Mattem dreigen
alle overnemingspogingen te
mislukken.
met zo'n
advertentie
recht in het
hart van uw
doelgroep.
Iedere zater
dag voor
financieel
geïnteres
seerden èn
financieel be
langhebben
den.
Bel onze
UW advertentie
afdeling.
TOP-30 AANDELEN
TOP-30 OBLIGATIES
NAAM
stuks
(effectief
NAAM
(nominaal
in f 1000)
in 1000)
05/06
05/06
05/06
Koninklijke Olie
86863
545884
8'/. NL 9211-02
267758
Eriks Holding cert.
49484
596942
8;/. NL 921-02
241967
36314
890448
6 NL 87-94
91960
Unilever cert.
31559
170893
61/. NL 88-94
63281
Philips
23038
603860
8/.NL 90-00
57573
Ahold, Kon.
20838
236685
8'/» NL Ml 91-06
46415
Int. Nederi. Groep
20440
418588
8/<NL 90-00
22483
AMEV cert.
19840
357535
87. NL 92-07 I II
17677
DSM
18540
160511
6V. NL 89-99
17430
AEGON
16034
128574
6 NL 88 94
16300
ABN Amro Liq.Groeif.
15920
96896
77. NL 90-00
15960
ABN Amro Hblding
9870
221115
8V. NL 911-11-01
15690
9769
61683
6/.NL 86-96
15125
Bührmann-Tett. eer
8625
166305
7 NL 87-93
15046
DAF
8097
345820
6 NL 88-95
11045
ABN AmroObl.Groeif.
8069
45129
9 NL 901 11-00
10728
Robeco
7991
81559
6 /-NL87-97
8552
7944
159238
OBNG 91-03
6820
Elsevier cert
7499
65733
67. NL 87-97
5631
Nedlloyd Groep
6861
114007
6/, NL88-98
5436
Vast Ned
6560
64950
10 NL 85-92
5000
Heineken
5804
34646
bl NL 88-96
4648
Fokker cert.
5802
170865
6 NL 88-98
4236
Nijverdal-Ten Cate
5654
50651
87.- NL91 l-ll-lll Ó1
3783
Stork
5384
117110
0 8NG 90-02
3310
KBB
5095
65150
6/.NL 8711-95
2485
NMB Geldmarkt Fonds
4660
84382
7/ NL 89 99
2455
WoltersKluwercert.
4624
62295
8'A>FiatF.T.92-97
2380
NMB Rentegroei Fonds
4298
35970
8V.NIB092 07
2250
Rolinco
4291
44385
8 Ver.Spaarb. 90-97
2021
den, een stijging van 23 procent
ten opzichte van het eerste
kwartaal van 1991. Het totale
begrotingstekort voor 1992 zal
uitkomen op 240 miljard gulden
en als het tegenzit zelfs 270 mil
jard. Te veel om nog te geloven
in de Europese droom
De nieuwe minister van fi
nanciën velen hopen dat
Ciampi dat zal worden zal
vooral moeten afrekenen met
een traditie die al 45 jaar de Ita
liaanse politiek beheerst. Politici
hebben altijd in ruil voor stem
men dure gunsten weggegeven.
Dit 'cliëntèle-systeem' functio
neerde vooral zo goed omdat
Italië een veelheid van over
heidsbedrijven bezit. Directie
zetels werden verdeeld onder de
politieke partijen, terwijl er
maar weinig naar het rende
ment werd gekeken. De drie
grootste staatsholdings IRI,
Efim en ENI hebben vanaf
1965 tot 1990 367 miljard gul
den aan overheidsgeld opges
lokt, een kwart van de totale
staatsschuld.
Privatisering
Privatisering is absoluut nood
zakelijk. maar is altijd tegenge
houden omdat dat de machts
basis van de politieke partijen
aantast. Het geval Efim is illu
stratief. De econoom Turani
zegt: „Niemand weet wat deze
holding, die alleen maar schrik
barende verliezen lijdt, op deze
wereld doet". Ondanks alle pri
vatiseringsplannen, die de staat
dit jaar 22,5 miljard gulden zou
den opleveren, schonk premier
Andreotti een bedrag van 15
miljard aan Efim en IRI. Het feit
dat de verkiezingen voor de
deur stonden, was daar niet
vreemd aan.
De perikelen rond de over
heidsfinanciën spelen op een
moment dat de Italiaanse eco
nomie er verre van rooskleurig
voorstaat. Dit blijkt onder meer
uit de betalingsbalans. Het te
kort was in april 6,7 miljard gul
den tegen 1,3 miljard in maart.
Italië trekt steeds minder bui
tenlandse investeerders aan
(eerste kwartaal 1992: 7,6 mil
jard tegen 22 miljard vorig jaar),
terwijl de Italiaanse investerin
gen in het buitenland toenemen
(27,6 miljard in eerste kwartaal
1991tegen 47 miljard dit jaar).
Het vertrouwen in de Itali
aanse economie is nihil. Dit
wordt vooral veroorzaakt door
het hoge begrotingstekort, de
ermee verbonden hoge rente en
inflatie, de mogelijkheid van
een devaluatie van de lire en de
instabiele politieke situatie. De
onlangs na veel pijn en moeite
gekozen president Scalfaro kan
nu pas beginnen met de consul
taties voor de vorming van een
nieuwe regering, nadat Giorgio
Napolitano van de PDS. de
voormalige communistische
OMREKENINGSKOERSEN
1 Amerikaanse dollar
100 Australische dollar
100 Belgische franken
1 Canadese dollar
100 Deense kronen
100 Duitse marken
1 Europese Rekeneenheid
100 Franse franken
100 Hongkong dollars
10.000 Japanse yen
Eurobonds en de volgende ASAS-fondsen
1.7943
136.85
5.4725
2.3075
33.445
23.4113
14.885
5,4725
96.57
28.835
f 0.50
3.283
1.789
f 141.15
0.6375
31.195
123.275
ASAS.
Holland Sea Search
R avast
G-essen-cJe Noord
Ktene'sSuiken*
Embal
Voimac Software Gr
Wester Suikerr
>e t rr i
tr Bed n
d Dutch Group
partij, deze week werd gekozen
als voorzitter van de Italiaanse
Tweede Kamer.
Verontrustend
De verontrustende cijfers van
de betalingsbalans worden be
geleid door een minstens zo
verontrustende situatie in de
Italiaanse industrie. De concur
rentiepositie ten opzichte van
de ander EG-landen is volgens
de werkgeversorganisatie, de
Confindustria, de afgelopen drie
jaar (1988-1991) met 7.5 pro
cent gedaald.
De 'harde-lire-poütiek' van de
regering, de hoge rente en de
hoge inflatie, maar ook de zwa
re lasten en de hoge loonkosten
zijn daar debet aan. Tussen
1974 en 1988 is arbeid in Italië
elf maal duurder geworden te
gen zeven maal in Frankrijk en
zes maal in Engeland. Het doel
van Ciampi is deze tendens te
keren en dat moet onder meer
door het sluiten van een nieuw
sociaal akkoord. Belangrijkste
strijdpunt is de loonindexering.
Zowel Ciampi als de werkgevers
willen deze automatische com
pensatie van prijsstijgingen
graag afschaffen.
De vakbonden zijn huiverig,
maar zullen garanties voor
werkgelegenheid als 'wisselgeld'
gebruiken. De grootste vak
bond, de CG1L, sloeg onlangs
alarm: „We hebben te maken
met de ernstigste crisis sinds de
Tweede Wereldoorlog; 200.000
arbeidsplaatsen lopen gevaar".
De industrie weet nu nog de
klappen op te vangen met ver
vroegde pensionering en het op
wachtgeld zetten van werkne
mers. maar dat kan niet einde
loos doorgaan. Bovendien is dat
voor de Italiaanse staat finan
cieel niet op te brengen.
Eenwording
De Italiaanse economie, tot
voor kort zeer beschermd en
geholpen door de overheid,
komt door de Europese eenwor
ding onder grote druk te staan.
De mensen in loondienst vre
zen dat zij de prijs zullen moe
ten betalen.
Ciampi voorziet grote proble
men voor Italic s sanering en
stelt daarom als harde voor
waarde een hervorming van het
belastingsysteem en vooral van
een serieuze strijd tegen de ont
duiking.
Het Italiaanse economische
systeem heeft tot nu toe prach
tig gewerkt, vooral dankzij de
bescherming, de hulp van de
staat en het immense zwarte
circuit. Van een van de armste
landen van Europa heeft het
land zich weten te ontwikkelen
tot een van de rijkste landen.
Bovendien hebben de Italianen,
ondanks hun consumptiedrift,
enorm weten te sparen. Gemid
deld 23 procent van hun inko
men. De vraag is wat er in de
aangekondigde iaren van sober
heid zal gaan gebeuren.
De staatsschuld speelt een
fundamentele rol. Nu investe
ren de Italianen volop in het te
kort dankzij de hoge rente,
maar het bedrijfsleven en de
beurs blijven verstoken van
geld. Het zal aan de nieuwe re
gering zijn een formule te be
denken die het vertrouwen in
de economie herstelt en de in
vesteerders naar het (geprivati
seerde) bedrijfsleven lokt. On
derwijl moet de overheid een
methode zien te vinden om de
aflossing van haar schuld te fi
nancieren. Als ze de rente ver
laagt, koopt niemand meer de
staatsobligaties die nu grif van
de hand gaan. Misschien is de
president van de Italiaanse
bank Ciampi zelf de aangewe
zen persoon om deze haast
Gordiaanse knoop te ontwar-
Nutru
NutnciaGem. Be*
Hol landsche Beton
Moeara Enim Mwbew
Nijverdal-TenCate
Gevekt
Twentse he Kabel eert
Schuttersveld Hold.
Ahold. Kon
19.15
17.39
11.46
Holland Sea Se*c
Ravasi
G.essen-de Noord
Kiene's Suiker#
Voimac Software Gr
Wester Suikerr
Getronics
NutriciaVer Bed.
United Dutch Group
NutnciaGem. Be*
DOC data
Gouda Vuurvast eert
Ordma Beheer 4% st
Weina
De Dne Electronics
DiCO Intern.
Phoenix Beheer B
Ned.Elev Belegg.Mij
Stad Rotterdam eert.
Hoilandsche Beton
Macintosh
Draka Holding
Geveke
Twentsche Kabel eert
Schuttersveld Hold
Ahold. Kon
Atag Holding cert
De Dne Electronics
DiCO Intern
Phoenix Beheer B
Ned Bar Beiegg
Borsumi| Wehry eed
PolyGram
BM BM
üUWWi cal
Brees ast eert
NAGRONcect
Borsumi| Wehry eert
Po'yGram
V -
Staal Bankiers eert
Cah* Delft pref
Btydenstem W'i'inli
Calve-De'tt nrc
Autom ind 'R'dam
VHS Onroerend Goed
NewaysEiec Int
Meiie van 2\ st
HES Behee-eert
Great West Res C
18.9?
17,63
9.09
Fokker cvt
SarnasGroepcert
Athton Groep nr eert
Staal Bankleer:
Cat* Derft pwf
Btydenstem Wiu.it
Cal* De«*t nrc
Autom.-Ind 'R'dam
VHS Onroerend Goed 30.43
HES Beheer een
Great West Res
Nevas Beleg Mc(9»,st
BAISSE-POSITIES
GOEDEREN TERMUNMARKT
E'ke verkoop van effecten. waart»i de verkoper de
niet be*it en/of elke verkoop, die wordt'is afgewikkeld door
leen post voor rekening van de verkoper.
OUEPRODUKTEN
ABN AMRO Holding Cert v. Pret
AEGON
Ahold.Kon
Ahrend GroepCert.
Ak*o
AMEV -
Amsterdam Rubber
Begemann Groep. Kon.
Borsumi) Wehry. Kon. Cert
Boskalis Westminster Cert
Boskalis Westminster Cen C Pr
Böhrmann-Tetterode Cert.
Credit Lyonnais Bank Nederland
DAF
DSM
Elsevier Cert.
EMF Rentefonds On
Fiexovit International Cen
Fokker Vieigturgenfabnek Cen
Gamma Hokflng
Gelderse Pap-ergroep Cen
Getronics
Grst-BrocadesCert
Groeigarant
Hagemeyer
Holland Sea Search Holding
Hoogovens n.-r Cen
Infotheek Groep Cert
internationale Ned. Groep Warrant
i Warrants
Kempen 4 Co
Kon Bijenkorf KBB
Kon Nederlandse Papierfabr
KNP Warrant '89
Kon. Nedert Petroleum M<|
LCI Computer Group
MedicopharmaCon
Muit.house
0AMF Rentefonds Part
Océ van der Grinten
Ordina Beheer
Pakhoed. Kon Cert
Philips Electronics
Pirelli Tyre Holding
Polygram
Randstad Holding
Robeco
Rolinco
Samas-GroepCen
Schuttersveld Holding
Sphinx. Kon Cert
Stork
Trans Europe Fund
Tulip Computers
Unilever Cert
VHS Onr. Goed M.|
Kon. n rCert
VtyUVer Be*
VNUVer Be* Wanant
Voimac. Software Groep
Vredestein Cert
VRG Gtfiep
Wegener Cert
wessanen Cert.
Wewefe rCert
Wotters-KluwerCert
116953
21567
19479
4200
699163
21%
36979
1438
13050
1645
1600
2050
81112
1798
24180
2555
526320
37553
1748
1695
4000
aon
2000
2530
8087
3500
100000
38424
2807
862178
27935
1500
3389
106811
5119
5498
1200
2361
569741
6984
81490
6999
237025
8244
2944
2497
2569
7010
2000
3707
22997
5400
24464
3823
47677
10357
25930
21125
1306
19694
5350
3229
25669
1053735
5800
16625
26250
1600
1500
15621
2950
3227
1666
2500
145675
HEATING OIL
New York (dollar/100 gallon
183.75-184.00
184.00 184.25
186.00-186.25
60.20-60.40
60.60-60.90
61.70-61.90
'üght'iuli I 20.07-20.14
'Light augustus 22.08 22.12
Light september 00 22,09
22.60-2Z.65
22.53-2f.57
22.35-22.40
april -93 I 22.30-2.240
Londen Eng.ponderVton
november I 78.00
april
CACAO
Londen (EngoondervmetrK ton)
M* t 540.00-541.00
September *«63 00 564 00
727.00 728.00
745.00-746.00
767.00-768.00
707,00-709.00
730.00-732.00
750.00-753.00
I 133.75-134.00
138.75
I 146.25L
LIJNZAAD
Winnipeg (caodoHerrton)
ft* I 213.70L
oktober 229.90-30.008
december I 227.60-227.70
MAIS
Chicago (douarcVbuther
259.25-259.75
263.25-264.50
december I 268.00-266.00
SOJABONEN
Chicago (doi larct/bushei)
613.00-615.00
137.25-137.60
2S&25-269.00
260 50-261.00
262.50-263.75
618.50617.50 610 004
620.00 619 50 614 00 f
Toegankehik geschreven, geven de*e pagma s m*icht
sn en zeilen van overheid, vakbonden en bedrijfsleven .r
FINANCIËLE TERMUNMARKT Amsterdam
Termijncontracten op dt EOC aande
Top 5 index (R5) en oo de obligatie
gilleren De contracten hebben betr
TOTAALOMZET
pandbrieven
spaarbneven
ned convobl.
buitenl.ob».
(effectief
in 1000
05/06
1031185
569718
987383
5425
29871
631
99
5583
2193
152777
211683
46058
70397
87504
327
Het bestuur van de Amsterdam
se effectenbeurs heeft met in
gang van aanstaande dinsdag
de officiële notering van het
noodlijdende automatiserings
fonds HCS geschorst. Dat heeft
de Vereniging gisteren bekend
gemaakt. De koers van het loka
le HCS en de omzetten zullen
nu worden vermeld onder de
rubriek 'niet officieel geno
teerd'. een vergaarbak van twij
felachtige fondsen in een don
ker hoekje van de beurs. HCS
dero en Air Holland.
De Vereniging vindt dat HCS.
dat vorig jaar een recordverlies
boekte van 411,4 miljoen gul
den, „onvoldoende zicht biedt
i concrete verbetering v
GOUD EN ZILVER
bevindt zich vanaf volgende deze situatie op afzienbare ter
week in het gezelschap van ge- mijn". De maatregel is bedoeld
failleerde bedrijven als Medico- als waarschuwing aan de markt
pharma. Infotheek Groep, Bre- en het beleggend publiek.
bewerkt verkoop
19.31019.910
19.420-20.002
21.510
21.620
CBS-STEMMINGSINDEX
113.60
126,00
111.30
119.00
109.90
117,60
129.70
laagste Mm
van dit jaar
112.90 08/01/92
123.70 08/01/92
110.90 08/01/92
118.20 08/01/92
109.50 08/01/92
117.00 02/01/92
125.90 09/04/92
139.30 03/02/92
151.10 05/05/92
128.00 26/05/92
132.20 20/03/92
128.40 26/05/92
139.10 03/06/92
143.20 27/02/92
index van
gisteren
gisteren
gisteren
gitteren
gisteren
gitteren
gitteren
hoogst»
eergisteren
10 15
11.15
12 15
1330
1430
1530
1630
«»n<» dag
130.60
130.60
130.90
130 70
130.70
130.70
130.70
130.50
130 90
149.10
149.00
149 90
149 40
149.30
149 30
149 30
149X10
149 60
127.20
127.30
127.50
127,40
127 JO
127.30
127.50
124.40
124.60
125.10
125,00
125 40
125.40
127.50
127.50
127.70
127.70
127.50
127 20
127.70
13 7,90
137 80
138.00
138,10
1 37 90
13790
137 90
137 60
138 10
136.60
137.00
137.50
137.30
136.90
136.90
136.90
135.70
137.50
127.10
124.60
127.20
137 60
135.70
