Mogelijkheid tot herkapitalisatie
in hoofdzaak voor fiscus voordelig
Sagfcöö®
m
m,
W v/
1 rL
0 wi
Zó boeiend is nu PANORAMA
Euvelen der dubbele belasting
Maatregelen in landbouw kunnen
pas veel later effect sorteren
Militaire autoriteiten achten grond
voor handhaving arrest
95ste jaargang
Zaterdag 23 februari 1957
Derde blad no. 29070
(ingez. Med.-Adv.)
Fiscus trekt niet graag aan kortste eind
Antivoord aan Tweede Kanier
Melkprijs in étappes of ineens omhoog?
„Een complex van maatregelen Is nodig, gericht op de versterking
van de agrarische structuur, als onverbrekelijk verbonden aan een be
leid, waarbij door middel van prijsgaranties een redelijk inkomen aan
de werkers in de landbouw wordt verzekerd. Deze verschillende maat
regelen zullen echter eerst op lange termijn effect kunnen sorteren",
zo verklaart minister dr. S. L. Mansholt in zijn memorie van antwoord
aan de Tweede Kamer, waarin de bewindsman op zeer uitvoerige
wijze een toelichting geeft op het landbouwbeleid, zoals hij dit in de
toekomst denkt te voeren.
Versterking
(Van onze financiële medewerker)
Het voornemen van minister Hofstra. waarvan hij onlangs in de Kamer
mededeling deed nl. om een voorstel te zullen doen de gelegenheid tot her
kapitalisatie voor naamloze vennootschappen te heropenen, heeft, gelijk wij
de vorige week schreven, voor een aantal aandelen op de Amsterdamse Beurs
een koersstijging veroorzaakt, waarvan sindsdien Intussen al weer een deel is
verloren gegaan.
Terecht mag dan ook de vraag worden gesteld of de herkapitalisatie onder
de thans geldende omstandigheden als een haussemotief mag worden beschouwd
Er moge aan worden herinnerd dat de eerste mogelijkheid tot herkapita
lisatie dateert uit 1941, toen de Duitsers hier baas waren en aan de ene kant
de naamloze vennootschappen tot een dividendbeperking verplichtten, aan de
andere kant de gelegenheid openden om een deel van de opgepotte reserves
in aandelen om te zetten (herkapitalisatie), waarbij dan in zoverre een fiscale
faciliteit werd verleend, dat over de uit te reiken bonusaandelen door de aan
deelhouder maximaal slechts 20 inkomstenbelasting behoefde te worden
betaald en de vennootschap vrij was om door een extra-uitkering in contan
ten aandeelhouders in deze tegemoet te komen.
In de oorlogsjaren is van deze moge
lijkheid ruim gebruik gemaakt, niet in
de laatste plaats om aandeelhouders
enigermate voor de dividendbelasting
schadeloos te stellen. Er mocht name
lijk niet meer dividend worden betaald
dan 6 van het geplaatste en gestorte
kapitaal plus nog 2 van het totale
fiscale vermogen (gestort kapitaal en
reserves). Op grond hiervan mocht een
vennootschap met een geplaatst tn ge
stort kapitaal van zeg f 100.000 en daar
naast f 200.000 reserves 6 over
f 100.000 en 2 over f 300.000, dat is in
totaal dus 12 over het gestorte kapi
taal aan dividend uitkeren. Door nu van
de reserve f 100.000 naar de kapitaal
rekening over te brengen en hiervoor
bonus aandelen uit te reiken, kon over
f200.000, zijnde het vergrote kapitaal
6 dividend worden betaald en 2
over het vermogen ad f300.000, zijnde
in totaal 18 over het oorspronkelijk
geplaatste kapitaal.
Met de opheffing van de dividendbe
perking .1949) is dit argument voor een
herkapitalisatie verdwenen. In 1951
1 juli 1954, toen minister Lieftinok de
gelegenheid tot herkapitalisatie her
opende. gold vooral de overweging dat
als gevolg van de sterke waardevermin
dering van het geld en de dividendbe
perking bij vele ondernemingen grote
reserves waren ontstaan naast een be
trekkelijk klein nominaal kapitaal. De
verhouding tussen het nominale ge
plaatste en gesitorte kapitaal en het
werkelijk in de onderneming aanwezige
en geëmployeerde kapitaal was daar
door scheef getrokken, met het gevolg
dat de koersen van de aandelen tot een
zeer hoog niveau opliepen. Dit gold niet
het minst de z.g. besloten vennootschap
pen. welke ter verkrijging van nieuwe
geldmiddelen hun aandelen naar de
beurs wilden brengen, maar dit niet te
gen zo abnormaal hoge koersen konden
doen. Bij de herkapitalisatie werden
dus aan de oude aandeelhouders nieuwe
aandelen, bonusaandelen, uitgereikt,
waardoor de koers uiteraard daalde,
waarna vervolgens veelal op een bedrag
nieuwe aandelen de inschrijving were!
opengesteld.
Dat men destijds het voornemen
tot herkapitalisatie als een hausse-
motief beschouwde hield ook verband
met de verwachting van een opgaande
conjunctuur, welke de ondernemingen
in staat zou stellen over het vergrote
kapitaal eenzelfde dividend te beta
len, hetgeen dan ook veelal het geval
is geweest. Dat deze overweging ook
thans mag gelden, moet echter ten
zeerste worden betwijfeld. Vele on
dernemingen zitten als gevolg van
grote kapitaalsuitgaven en door de
stijgende lasten verminderde winsten
niet zo ruim in het geld, hetgeen
uiteraard tot een voorzichtige divi
dendpolitiek noopt, vooral omdat
nieuw kapitaal moeilijk te krijgen is.
Dat de aandeelhouders door de her-
kapitalisatie bij eenzelfde dividend-
percentage een groter bedrag in han
den krijgen, is daarom in het alge
meen niet te verwachten. In zoverre
heeft een herkapitalisatie voor de
aandeelhouders thans geen grote aan
trekkelijkheid.
Het is immers zo dat de aandeelhou
der door de herkapitalisatie als zodanig
geen cent rijker wordt, ook niet als de
uitgifte van bonusaandelen uit de agio-
reserve geschiedt, in welk geval daar
over geen belasting is verschuldigd.
Want de uitgifte van bonusaandelen
(herkapitalisatie) betekent boekhoud
kundig niet anders dan dat een bepaald
bedrag van de reserves naar de kapi
taalrekening wordt overgebracht, m.a.w.
het vermogen van de vennootschap
wordt er niet door gewijzigd en ook het
aandeel dat de aandeelhouder in dat
vermogen heeft, wordt er niet anders
door. Ook de winst van het bedrijf
wordt er uiteraard niet door beïnvloed
en daar deze over een groter kapitaal
moet worden uitgekeerd, zal bij eenzelf
de winstcijfer het dividendpercentage
kleiner moeten zijn.
Feitelijk brengt de herkapitalisatie
voor de vennootschap en dus voor aan
deelhouders nog een nadeel in zoverre
een bedrag aan de geldmiddelen moet
worden onttrokken voor de betaling van
de inkomstenbelasting over de bonus
aandelen, wat dus wil zeggen dat de
liquiditeit van de onderneming welke
in vele gevallen tooh reeds zorgen
baart, er slechter door wordt De ge
neigdheid tot hericapitalisatie moet bij
de ondernemingen, welke daarvoor in
aanmerking kunnen komen, dus voor
namelijk worden gezocht in de wens
om tussen het nominaal geplaatste en
gestorte kapitaal een meer normale
verhouding tot stand te brengen en
daardoor de koers der aandelen te doen
dalen, teneinde op deze wijze de aan
delen voor een grotere groep beleggers
verkrijgbaar te maken.
Terecht Is de opmerking gemaakt dat
het belasten van de bonusuitkeringen
met maximaal 20 van de I.B. een
onbillijkheid is ten opzichte van aan
deelhouders in ondernemingen, welke
in vroeger jaren minder hebben ge
reserveerd en meer hebben uitgekeerd
en welker aandeelhouders over het
ontvangen dividend de volle Inkom
stenbelasting hebben moeten betalen.
De regering begaat met de herkapita
lisatie tegen een verlaagd tarief voor
de I.B. dan ook feitelijk een inconse
quentie, want zij staat nog steeds op
het herhaaldelijk gewraakte stand
punt dat eerst door de vennootschap
over de winst vennootschapsbelasting
en daarna over de uitgekeerde winst
(dividend en tantièmes) de volle in
komstenbelasting moet worden be
taald, om van de hoogst onbillijke
commissarissenbelasting maar niet te
spreken.
Op dit standpunt heeft Staatssecre
taris Van den Berghe dan ook steeds de
stelling verdedigd dat uitgifte van bo
nusaandelen gelijk staat met de uitke
ring van vroegere gemaakte en opgepotte
winst en derhalve aan de inkomsten
belasting onderworpen moet zijn, een
standpunt dat in en bulten de Kamer
scherpe bestrijding heeft gevonden.
Door bonusaandelen bij herkapitalisatie
met een verlaagd tarief van de I.B. te
belasten wordt dus op dat standpunt
inbreuk gemaakt.
Nu de regering naar nieuwe inkom
sten zoekt, is het vermoeden niet
vreemd dat zij de hernieuwde moge
lijkheid tot herkapitalisatie met een
verlaagd tarief voor de I.B. aangrijpt
als een middel om ook van de door de
vennootschappen gereserveerde winsten
nog een zeker percentage naar de
schatkist over te brengen, ofwel ten
laste van de betrokken onderneming,
als deze de belasting voor haar reke
ning neemt, ofwel ten laste van de
aandeelhouders, die de bonusaandelen
ontvangen.
Toegegeven moet worden dat in het
kader van de bestaande belastingwet
geving een belasting van de bonusaan
delen. welke ten laste van de reserve
van aandeelhouders worden uitgereikt
op goede gronden kan worden verde
digd. Maar de grote onbillijkheid van
de dubbele belastingheffing over een
zelfde winst, eerst bij de vennootschap
en vervolgens bij de aandeelhouders,
treedt hier wel duidelijk aan het lidht.
Als na de heffing van de vennoot
schapsbelasting de uitkering aan aan
deelhouders van de inkomstenbelas
ting zou worden vrijgesteld, zouden
de vennootschappen met lagere divi
denden kunnen volstaan, zonder dat
aandeelhouders daarvan schade heb
ben. terwijl de vennootschappen een
groter deel van de winst in het be
drijf zouden kunnen houden ten be
hoeve van de zelffinanciering, welke
thans meer dan ooit nodig is.
Maar de fiscus trekt niet graag aan
het kortste eind.
Produktie zo hoog
mogelijk opvoeren
De minister van Landbouw, Visserij
en Voedselvoorziening wijst er onder
meer op, dat het huidige verschijnsel
van gelijkblijvende of zelfs dalende
prijzen en daarentegen stijgende kos
ten zich niet alleen voordoet in de Ne
derlandse landbouw. Deze ontwikke
ling wordt geconstateerd bij alle land
bouwende volkeren ter wereld. Gezien
deze ontwikkeling echter behoeft het
geen verwondering te wekken, dat in
versterkte mate de wens naar voren
komt om verbetering te brengen in de
landbouwinkomens.
Evenwel zal bij elk ingrijpen in deze
ontwikk<A.ing de zo noodzakelijke aan
passing van de landbouw aan de zich
steeds wijzigende omstandigheden op de
markt niet in gevaar mogen worden ge
bracht.
De minister gaat nog eens na, wat
uitvoerig in de bestedingsnota naar
voren is gebracht ten aanzien van de
landbouw. De gemeenschap als geheel
wordt zekere offers opgelegd ten be
hoeve van een bepaalde sektor, in casu
de landbouw. De minister kon een ze
kere welvaartsoverdracht ten behoeve
van bepaalde bedrijfstakken, welke
zoals thans voor de landbouw het geval
is door een partiële depressie getrof
fen worden, rechtvaardigen
Evenwel is hij van mening, dat als
dan het in uitzicht gestelde landbouw
beleid in breder verband waarborgen
moet inhouden, dat de omstandigheden
worden geschapen voor een zo produk-
tief mogelijk blijven van de landbouw
in het nationale inkomen.
Zaak majoor K.
Ingewikkeld met uitgebreide verhoren
(Van onze Haagse redactie)
Nog steeds is het onderzoek In de zaak tegen de majoor K., hoofd van de
afdeling buitenlandse aankopen van het Directoraat Materieel Landmacht, die
ervan wordt verdacht steekpenningen tot een aanzienlijk bedrag te hebben
aangenomen, niet afgesloten. Eensdeels is dit een gevolg van het feit. dat
verdachte blijft ontkennen, anderdeels, omdat een zeer groot aantal getuigen
in deze vrij ingewikkelde affaire moet worden gehoord, ook In Engeland. D«
majoor wordt ten laste gelegd steekpenningen van derden te hebben ontvan
gen bij de levering van Engelse geschutsonderdelen, welke bestemd waren
voor de Nederlandse strijdkrachten.
Na op 28 november van het vorig
jaar te zijn gearresteerd hij was toen
in burgerkleding gestoken werd ver
dachte overgebracht naar de mare
chausseekazerne in Leiden. Majoor K,
de militaire justitiële autoriteiten ook
in het belang van de aangehouden ma
joor geacht. Eenmaal overgebracht naar
het Haagse Huis van Bewaring stond
majoor K. erop weer zijn uniform te
Niet alleen aan jurkenrokken,
blouses en mantels schenkt de
mode aandacht, ook aan de hoe
den. Een van de voorbeelden van
heeft in die tijd ook het verzoek gedaan j dragen. Alhoewel ook toen de ingeslo
om zijn uniform te mogen dragen. Hettenê onder ogen werd gebracht, dat het
gekleed zijn in een civiel pak werd door voor hem zelf beter zou zijn, indien hij
zijn militaire uniform weer verruilde
voor een burgerkostuum, wenste hij de
majoorsuniform te blijven dragen. Zelfs
heeft hij zich daarvoor met een rekest
tot de minister van Oorlog gewend, die
geen enkele reden zag dit verzoek te
weigeren.
Isolatie volgens militair
recht
Zolang de militaire instructie nog
niet is gesloten, schrijft het militair
recht voor. dat een verdachte van de
buitenwereld geïsoleerd moet worden
gehouden. Dit recht is gelijk gemeld
ook toegepast op majoor K. Dit hield
dus in, dat verdachte K. geen familie
bezoek mocht ontvangen en ook geen
raadsman mocht ontvangen.
Met betrekking tot dit laatste lag de
zaak vrij eenvoudig, want officieel had
de verdachte geen advocaat, ondanks
andere beweringen. Eerst-op 14 febr. jl.
heeft zich officieel als raadsman ge
steld de Haagse advocaat mr. W. J. van
Es, die naar men weet een ver
zoekschrift bij de Krijgsraad te Velde
West heeft ingediend tot vrijlating uit
het arrest van zijn cliënt. Hierover is
vanzelfsprekend thans nog geen beslis
sing door dit college genomen.
Tol' verdachte toegelaten
Voorts heeft de raadsman gevraagd
om tot majoor K te worden toegelaten.
Alhoewel de Officier-commissaris dit
op formele gronden had kunnen weige
ren. heeft hij het verzoek ingewilligd.
Deze toelating van de verdediger voor
één keer moet dan ook als een gunst
wqpden beschouwd. Mr. Van Es. die ter
dege op de hoogte is van het militaire
strafrecht, heeft deze inwilliging dan
ook als zodanig begrepen.
Geert stukken verdwenen
Verschillende publikaties van de
laatste weken willen suggereren, dat
er bij het vooronderzoek ietwat
vreemde dingen zijn gebeurd. Zo zou
getracht zijn de vrouw van beklaagde
te intimideren.
Officieel is van deze intimidatie
poging niets bekend. Met klem werd
ons van officiële zijde eveneens ver
zekerd. dat er van een verdwijning
van stukken uit het dossier van de
majoor K. geen sprake is.
De verdachte, die tot voor gisteren
nooit een verzoekschrift tot de Krijgs
raad heeft gericht, uit arrest te worden
ontslagen (de betreffende autoriteiten
hebben hem op die mogelijkheid gewe
zen) geniet alle voorrechten die ook
anderen, in gelijke positie verkerend,
genieten. Het verzoek van zijn vrouw
om tot haar man te mogen worden toe
laten, teneinde met hem over familie
aangelegenheden te mogen spreken, is
de Engelse hoedenmode voor de
komende lente. Een cocktailhoedje
met haneveer, getoond door de be
kende Engelse mannequin Pat
Squires.
Daarom is met inspanning van alle
krachten gestreefd moeten worden naar
een verdere versterking van de econo
mische positie van het land- en tuin
bouwbedrijf. in die zin vooral, dat de
agrarische sector in zijn geheel minder
kwetsbaar wordt voor ongunstige ont
wikkelingsfasen van de markt en de
arbeidsproduktiviteit nog wordt opge
voerd. Maatregelen zullen moeten wor
den genomen om het aantal te kleine
bedrijven te verminderen, onderwijs, on
derzoek en voorlichting zullen geïnten
siveerd dienen te worden, alles moet
worden gedaan om de produktiviteit op
te voeren. De minister wijst ook op de
belangrijke taak, welke de organisaties
van het bedrijfsleven en die van maat
schappelijk werk in deze sektor te ver
richten hebben. Nogmaals evenals in
de bestedingsnota gaat de minister
breedvoerig in op de financiële positie
van de boer. de kostprijsberekening en de
consequenties, welke de te nemen maat
regelen zullen hebben voor de consu
ment.
Men vraagt zich momenteel nog af
op welke wjjze in het bijzonder de
prijsverhoging van de consumptiemelk
kan worden gerealiseerd. Men kan
deze geleidelijk doen plaats hebben
door bijv. in drie verhogingen van 3
of 4 cent of per 1 juli eenmaal met een
verhoging van 10 cent per liter.
Hieromtrent is het advies gevraagd
van het Produktschap voor Zuivel.
Aangezien de indruk zou kunnen
ontstaan, dat de Nederlandse consu
ment in vergelijking met het buiten
land nu wel erg grote offers moet
brengen ten behoeve van de Neder
landse landbouw, wijst de minister er
nog eens met nadruk op, dat de prij
zen in Nederland ook na de thans
voorgestelde prijsverhogingen laag ge
noemd kunnen worden in vergelijking
met die in de ons omringende landen.
Dit geldt met name voor belangrijke
voedselprodukten als tarwe, melk en
suiker
(Ingez. Med.-Adv.)
'n 10 NATTFY al u"
minuten lirl I I LA kleding
maakt 100 °lo watupcaof
Memorie van antwoord
begroting visserij
In de memorie van antwoord op de
begroting van landbouw en visserij, die
de minister aan de Tweede Kamer heeft
doen toekomen schrijft de minister
o.m. het volgende:
Het is de minister bekend, dat in vis
serijkringen het verlangen naar de aan
stelling van een staatssecretaris leeft.
Hij is echter van oordeel, dat er naast
de reeds door de ambtelijke organen ver
richte werkzaamheden geen taak voor
een staatssecretaris zou bestaan.
Het voorstel van Nederlandse zijde om
in samenwerking met de daarvoor aan
gewezen Noorse instanties, te komen tot
een opleiding voor academisch gevormde
kraohten in de viskunde, is in principe
met instemming ontvangen. Het ligt in
het voornemen eerlang dieper in te gaan
op de vele vraagstukken die aan de ver
wezenlijking van deze internationale sa
menwerking verbonden zijn.
ONDERZOEKINGSVAARTUIG
Een tweede onderzoekingsvaartuig
zou wellicht goede diensten kunnen
bewijzen bü het opsporen van vft- en
haringscholen. Overigens dient men
zijn verwachtingen dienaangaande niet
te hoog te spannen.
Er bestaan plannen om te komen tot
de exploitatie van een vang-fabriek-
schip. Wanneer deze weg wordt op
gegaan. is verbetering van de bin
nenlandse handel urgent. De eerste
tekenen van verbetering van deze
handel ztfn reeds te constateren.
Het tempo van de realisering van de
gedeeltelijke vernieuwing van de vis
sersvloot, zoals die in de visserijnota is
geprojecteerd, wordt bepaald door het
tempo waarmede het bedrijfsleven aan
vragen ter behandeling bij het advies
orgaan inzendt. Tot heden zijn van de
loggers- en grote treilerrederijen nog
maar weinige aanvragen binnengeko
men. De minister heeft bezwaren tegen
de in de visserij gebruikte loonsystemen.
VERRE VISSERIJ
De minister heeft steeds sceptisch ge
staan tegenover de uitlatingen in be-
drijfskringen ten aanzien van de nood
zaak om deel te gaan nemen aan de
verre visserij.
De belangstelling in rederijkringen is
zeer gering. Uit het ontbreken van de
post voor steun aan de verre visserij
op de huidige begroting van het L.E.F.
moet de conclusie worden getrokken,
dat voor het ontwikkelen van de verre
visserij in Nederland geen verdere
mogelijkheden aanwezig worden
geacht.
voor één keer ingewilligd. Hij ontvangt
zijn post (die zoals normaal gebruike
lijk wordt gecensureerd) en heeft de
beschikking gekregen over studieboeken.
Aan het in arrest stellen en het con
tinueren daarvan is. zoals te doen ge
bruikelijk. ook ten aanzien van majoor
K. een gedegen overweging voorafge
gaan.
De militaire justitiële autoriteiten
achten de teeen verdachte verzamelde
bewijslast sterk genoeg om hem in
hechtenis te houden. Naar beschuldi
gingen, welke door verdachte aan het
adres van anderen zijn geuit, wordt
een onderzoek ingesteld. Deze hebben,
zo werd ons met nadruk van bevoeg
de zijde verklaard, niets uitstaande
met de strafbare handelingen, waar
van majoor K. wordt verdacht.
B 8 Vuold. in hl'uium <uun.
ïvuriq dïxVjfia echt
lack
inlaZMXt, schrijven vroeg
JutuuuL(aver! w e tsr voer
oi lazert «ikAar i"
BGSS=
0p rnecïe sWu.eaiLnuuru).
minder modi.-
ena, esnyittVuz voüa Wets'
LyCEt/M cd dry
BywflGErr vnrt
H..SS.
Luids Vo Lksondsr wijs
Wpiaitte. oprichting van
OfxrwjrAaljijf. lyceum...
r»—
InA/ootschtW's eru/ten
soepceditüjfloisuues
vwcdfivi Msoltox.....
c1
SI
v V°Y -1
Wossemor.sliunbcHXW -
studieclub takcai.ro ts+-
otpanpkcvüari.
tLr-iC".»
