Humor uit het Buitenland.
LEIDSCH DAGBLAD - Derde Blad
Zaterdag 22 December 1934
FINANCIEEL OVERZICHT.
SCHEEPSTIJDINGEN.
George: Neem me niet kwalijk, mevrouw, maar ik
heb een pracht plaatsje voor uw mistletoe daar
i (Happy' Mag.)
t- Is dit ter eere van Kerstmis, Uev*..,, of.ah
beh wat o> Jj geweten g_ .(Happy, tfegjj
MUllonnalr, tot «Un pilootNeem kereltje eens mee voor een
Vlucht. HU wou zoo graag bommenwerpertje^spelem
Wel verdraaid 1 En als lk op jacht ga, kom lk niets
dan vlinders tegen 1 (Passing Show).
Nee tante, vader heeft die trein niet voor mij gekocht;
lk koeht hem voor vader. (Passing Show)
Brandmeester, een recruut ondervragend: „We hebben
maar één brandspuit. Stel nu dat we uitgeroepen zijn
endat jij hier op wacht bent gelaten. Een andere brand
breekt uit, verscheidene kilometers weg. Wat zou je doen?"
Recruut„Nou, lk zou ze vragen, hem aan den gang
te houden tot u terug was." .(Duplin Opinion)
Verbetering der conjunctuur In de Ver.
Staten - Gunstige financieele resultaten
ran Amerikaansche ondernemingen - In
vloed der Beurswet op het koersverloop
te New-York - Onzekerheid over den af
loop der goudclausule-processen - Vaste
bouding der beleggingsmarkt - De Am-
sterdamsche beurs beheerscht door de
ilauwe stemming voor Ned. Handel Mij.
De conjunctuurverbetering in de Ver-
eenlgde Staten, die omstreeks in het mid
den van September is ingetreden, heeft
zich tot dusverre vrij goed kunnen hand
haven. Zoowel in de industrie als in den
kleinhandel is een gestadige toeneming
der bedrijvigheid te constateeren, waar
door eenerzijds de productie kon worden
uitgebreid, terwijl bovendien een aanvang
kon worden gemaakt met het opruimen
tan in de voorafgaande maanden opge
hoopte voorraden. De staal-lndustrie, die
kan worden beschouwd als een graadme
ter voor de algemeene bedrijvigheid, werkt
thans weder op ca. 35°/o van haar capaci-
telt, tegen slechts ruim 20Vo in het begin
van September. Ook het indexcijfer der
automobielproductie, die eveneens een be
langrijke factor vormt voor de industrieele
ontwikkeling In de Ver. Staten, toont een
voortdurende stijging aan, hoewel voor
deze bedrijfstak de onzekerheid ten aan-
rien van den afzet der nieuwe modellen
remmend werkt. Bij den toenemenden af
let in groot- en kleinhandel spelen na
tuurlijk seizoeninvloeden, en met name de
Kerstdagen, een groote rol. Opmerkelijk ls
het, dat het groote warenhuis Montgo
mery Ward, dat zich speciaal toelegt op
het verzenden van per brief bestelde goe
deren naar verschillende deelen der Ver.
Staten, in November den grootsten omzet
heelt behaald sedert 1929. terwijl de ver-
koopen van een ander groot warenhuis,
Sears Roebuck en Co., in November bijna
grooter waren dan in de overeenkom-
itlge periode van het vorige jaar.
Dit alles zou hoopvolle verwachtingen
ten opzichte van de economische ontwik
keling der Ver. Staten ln het nieuwe jaar
kunnen opwekken, ware het niet, dat de
voldoening over de waar te nemen ver
betering sterk getemperd werd door de
overweging, dat het herstel, zoowel ln de
industrie als ln den handel, voor een
poot deel het directe uitvloeisel is van de
steunmaatregelen der regeering. Door uit
voering van groote orders voor werkver
schaffing stelt de regeering de Industrie
ln staat, haar productie op te voeren. Door
sleunultkeerlngen uit de schatkist wordt
de koopkracht van het publiek vergroot,
cn wordt dit ln staat gesteld aankoopen
te doen, die anders achterwege hadden
moeten blijven. Op deze wijze wordt het
Amerikaansche zakenleven echter hoe lan
ter hoe meer afhankelijk van de hulp der
legeering en men moet zich afvragen, hoe
bet weer zal leeren, op eigen beenen te
staan, wanneer te eeniger tijd de schat
kist zal moeten ophouden met het „four-
teeren van koopkracht."
Voorloopig schijnt zij hieraan nog niet
te denken. Hoewel de Amerikaansche
staatsschuld gestegen ls tot een nog nooit
bereikte hoogte van 28.40 milliard dollar,
ts cr al weer een nieuw plan voor werk
loosheidsbestrijding in de maak, waarmede
een bedrag van 10 milliard dollar gemoeid
ts. Mocht het tot uitvoering van dit mil-
bardenplan komen, dan zal dit kunnen
leiden tot een verdere uitbreiding van de
bedrijvigheid bij tal van ondernemingen,
velker aandeelen op de New-Yorksche
beurs worden verhandeld, hetgeen zich
*>k in de financieele resultaten zou gaan
Weerspiegelen. In den loop van dit. jaar
bebben trouwens verschillende onderne
mingen, die het vorige jaar nog met ver
lies hadden gewerkt, een winst kunnen
boeken, die hen in vele gevallen in staat
beeft gesteld hun ultkeerlng aan aandeel
houders te hervatten. Volgens een bere
kening van de „New York Times" hebben
ln de eerste elf maanden van 1934 295
Amerikaansche ondernemingen de divi
dendbetaling hervat; 489 maatschappijen
hebben in dien tijd een extra dividend
uitgekeerd en 303 konden zelfs overgaan
tot verhooging van hun dividend. In de
zelfde periode van het vorige jaar hebben
206 maatschappijen het dividend gepas
seerd en moesten 156 ondernemingen hun
dividend verlagen. De verbetering der fi
nancieele resultaten is te opmerkelijker,
omdat zij kon worden bereikt ondanks de
verhooging der onkosten, welke de Instel
ling der Nira-codes voor de meeste bedrij
ven met zich heeft gebracht.
De vaste grondstemming der New-York
sche beurs vindt haar verklaring in deze
gunstige financieele ontwikkeling, die
vooral in November geleld heeft tot de
aankondiging van dividenden ook door
maatschappijen, van welke men een ult-
keering niet had verwacht. Het is opval
lend dat de scherpe koersfluctuaties, die
vroeger op de New-Yorksche beurs onder
dergelijke omstandigheden zouden zijn In
getreden, ditmaal nagenoeg achterwege
zijn gebleven.
Men heeft hierbij ongetwijfeld te doen
met de uitwerking van de nieuwe beurswet,
die naar men weet enkele maanden ge
leden van kracht is geworden. Vroeger zou
den ..insiders", die van de aankondiging,
resp. de verhooging van dlvldendultkee-
rlngen op de hoogte waren, van hun voor
wetenschap gebruik hebben gemaakt door
het koopen van de desbetreffende aandee
len, om deze weder van de hand te doen,
wanneer na het declareeren van het divi
dend de koerswinst kon worden binnen
gehaald. Op grond van de nieuwe beurs
wet moeten .Insiders", die houders zijn
van een groot aandeelenbezlt, iedere
maand opgave verstrekken van de veran
deringen, die in hun portefeuille plaats
vinden. Bovendien ds de vorming van z.g.
„pools", die van voorwetenschap gebruik
maakten, om de aandeelen in het groot te
manipuleeren, verboden. Een en ander
heeft tot gevolg, dat weliswaar de vroegere
krachtige koersstijgingen thans achter
wege blijven, maar dat daartegenover de
koerswinst, welke op onverwachte dividend-
declaraties volgt, in de meeste gevallen
grootendeels kan worden gehandhaafd. Het
koersverloop in Wallstreet ls daardoor veel
stabieler geworden. Voor de speculatieve
elementen heeft de New Yorksche effec-
tenmarkt dientengevolge veel van haar
attractie verloren; het publiek weet echter
beter dan vroeger, waaraan het zich heeft
te houden.
In de afgeloopen week heeft het koers-
herstel te New York aanvankelijk nog
langzame vorderingen kunnen maken. De
gemiddelde koersstand van 30 leidende
lndustrleële aandeelen ls van 100.68 geste
gen tot 101, terwijl die van 30 openbaar
nutsbedrijven van 17.94 tot 18.18 verbeter
de. Daarna is echter een reactie Ingetre
den. die niet zoo zeer verband heeft gehou
den met de algemeene economische ver
houdingen als wel met berichten, volgens
welke President Roosevelt van plan ls, in
te grijpen ln de vaststelling der tarieven
van openbare nutsbedrijven. Ook spoorweg-
aandeelen moesten een deel van het vroe
ger behaalde koersherstel prijsgeven, op de
publicatie van ongunstige ontvangstcijfers.
Volgens voorloopige berekeningen zouden
van de 44 leidende spoorweggroepen slechts
14 ln staat zijn geweest. In 1934 de rente
lasten op de obligatieschuld te verdienen.
Onder deze omstandigheden schijnt het
een anomalie, dat de noteeringen van
Amerikaansche sooorwegobligatiën zich
nog altijd belangrijk boven het laagste, in
den looo van dit laar bereikte Dunt be
wegen. Deze koersverbeteripg loont echter
vooruit op de verwachting dat het met
medewerking der regeering tot een Ingrij
pende reorganisatie van het geheele spoor
wegsysteem ln de Ver, Staten zal komen,
waardoor aan de „Deficitwirtschaft" een
einde zal kunnen worden gemaakt.
In de Amerikaansche spoorwegobligatiën,
die op de Amsterdamsche beurs officieel
genoteerd worden, is deze verwachting ook
duidelijk tot uiting gekomen. De 4 'la
„goldbonds" der Union Pacific, die ln den
loop van dit jaar tot 55'/i 'la waren Inge
zakt hebben zich kunnen herstellen tot
ca. 64 4 Southern Pacific hebben
zich, van een dieptepunt van 30'It 'la op
gewerkt tot ruim 40'»/o, Een vergelijking
van deze noteeringen met die van enkele
jaren terug levert natuurlijk nog een ern
stig koersverlies op, dat naar alle waar
schijnlijkheid nooit zal worden ingehaald.
Dit vindt nJ. zijn oorzaak in de waarde
vermindering van den dollar en in het
feit, dat. rente en aflossing van deze
„goud"-obligatiën op grond van de desbe
treffende wettelijke bepalingen in de Ver.
Staten niet op goudbasis, maar in papieren
dollars worden voldaan.
Naar men weet. beroepen ook verschil
lende buitenlandsche geldnemers. die dol-
larleenlngen met goudclausule hebben uit
staan, zich op de in Amerika geldende
wettelijke bepalingen, teneinde aan de toe
passingen der goudclausule te ontkomen.
In de pleidooien, welke voor het Haagsche
Gerechtshof zijn gehouden ter gelegenheid
van het proces, dat de Vereenlglng van
den Effectenhandel te Amsterdam tegen
de Bataafsche en de Kontnklljke Petro
leum My. aanhangig heeft gemaakt, zijn
uitvoerig de Juridische argumenten uiteen
gezet. waarvan de maatschappijen zich
voor de vaststelling van hun houding be
dienen. De uitspraak zal half Januari val
len. Men mag slechts hopen, dat het
rechtsgevoel van het publiek, dat zich niet
ln Juridische spitsvondigheden begeeft
hierdoor bevredigd zal worden. Aan het
gechicaneer met de beteekenls van de
goudclausule, ook van andere zijde, zou
hierdoor een einde worden gemaakt. Uit
het koersverloop van de obllgatiën der
Koninklijke blijkt wel, dat men althans
voor deze leening een voor obligatiehouders
gunstige uitspraak verwacht. Voor de dol-
larleening der Bataafsche, waarvoor de uit
spraak in de eerste Instantie reeds ln het
nadeel van obligatiehouders geweest is,
schijnen de vooruitzichten op grond van de
bewoordingen der goudclausule minder
gunstig te zijn. Intusschen moet worden
verwacht, dat de processen tot ln hoogste
instantie uitgevochten zullen worden en
dat de beslissing tenslotte zal liggen bij
den Hoogen Raad.
Van buitenlandsche obllgatiën hebben de
Belgische zoowel als de Fransche soorten
zich vrij goed op het verhoogde koerspell
kunnen handhaven. Eerstgenoemde onder
vonden den gunsUgen invloed van het
succes der onderhandelingen over een con
versie der vroeger in Frankrijk opgeno
men leening van Fr. 400 mlllioen; door
verlaging van den rentevoet van 8'/z 'la tot
5 'U zal een aanmerkelijke bezuiniging voor
de Belgische schatkist gunnen worden ver
kregen. Een verlaging der rentelasten
komt deze overigens goed ter stade. De
begrooting voor 1934. die op papier slui
tend was gemaakt, zal vermoedelijk in
werkelijkheid nog een tekort van Fr. 55
mlllioen te zien geven.
Ondanks de betrekkelijk geringe hoogte
van dit tekort van nog geen f. 4 mlllioen
hebben de desbetreffende berichten toch
een ongunstigen indruk gemaakt, die zich
onmiddellijk in de koersen der Belgische
staatsfondsen heeft weerspiegeld. Ook de
onzekerheid omtrent de financieele voor
uitzichten in het nieuwe Jaar oefent een
druk op de stemming voor Belgische
staatsleeningen uit. Dit neemt echter niet
weg, dat het koerspell aanmerkelijk hooger
is dan enkele weken geleden, toen er ern
stige bezorgdheid heerschte over de hand
having van den gouden standaard ln
België.
Op de binnenlandsche beleggingsmarkt
heeft de vaste stemming aangehouden,
zoowel voor staatsfondsen als voor ge-
meenteleeningen. Een reeks van gemeen
ten heeft hiervan gebruik gemaakt door de
uitgifte van verdere conversieleeningen,
alle tot een rente van 4 'la, waarvan die der
gemeente 's-Qravenhage en Utrecht op
nieuw tot 1/4 'la boven pari worden aange
boden. Hoewel emissie van een leening
boven den parlkoers altijd eenig risico
met zich brengt, wat het welslagen der
transactie betreft, mogen de vooruitzichten
voor de beide genoemde leeningen gunstig
worden beoordeeld, aangezien allicht vele
beleggers de goede financieele standing
dezer gemeenten zwaarder zullen laten
wegen dan het kwart percent aan koers
verschil.
De Amsterdamsche aandeelenmarkt werd
vooral in de eerste helft der week op
nieuw beheerscht door het koersverloop
van aandeelen Ned. Handel Mij. en van
de claims op de inschrijving der nieuwe
aandeelen, die voor het eerst afzonderlijk
werden verhandeld. Aanvankelijk is in deze
claims veel omgegaan; hierbij had echter
het aanbod verreweg de overhand, zoodat
de prijs, die bij opening f. 6f8 V; had be
dragen,met sprongen terugliep. Tijdelijk
werden de claims zelfs verhandeld voor
het luttele bedrag van 40 cent, waarop een
licht herstel volgde tot 90 ct.f. L De
oorzaak van dit teleurstellende koersver
loop moet worden gezocht ln de ontstem
ming over het feit, dat over het ten einde
loopende jaar nog geen dividend zal wor
den uitgekeerd. Wel heeft het bestuur een
hervatting van de dividenduitkeering over
het volgende jaar in het vooruitzicht ge
steld. Deze ultkeerlng zal dan echter, zoo
als bij de Ned. Handel Mij. gebruikelijk ls,
eerst tegen het midden van het daarop
volgende jaar, d.i. dus ln 1936, plaats vin
den, Men heeft dus nog een periode van
anderhalf jaar voor zich, alvorens eenig
dividend te kunnen toucheeren en in dezen
tijd kan, aldus redeneert men thans, heel
wat ongunstigs gebeuren. Wellicht zal
men later meer oog krijgen voor de om
standigheid, dat er in dit tijdperk ook wel
v/at ten goede kan veranderen ln de alge
meene verhoudingen en dat de Nederland-
sche Handel Mijdie dank zij de reorga
nisatie weer op een gezonde en rendabele
basis is gebracht, hiervan in de eerste
plaats zal kunnen profiteeren. Op het
oogenbllk, waarop dit overzicht wordt ge
schreven, ls het resultaat van de emissie
nog niet bekend. Afgaande op het koers
verloop van aandeelen en claims ln de af-
loopen week moest echter worden ver
wacht, dat een groot bedrag aan nieuwe
aandeelen in handen zal blijven van het
buitenlandsche garantie-syndicaat, dat
hierdoor Invloed op de aandeelhoudersver
gaderingen zal kunnen uitoefenen, al is,
volgens mededeellng van den president, 't
Nederlandsche karakter van de N. H. M,
voldoende gewaarborgd.
Vooral suikeraandeelen en de aandeelen
der andere cultuurbanken werden weer be
ïnvloed door de flauwe stemming voor Ned.
Handel Mij., al was de handel ln deze af-
deelingen slechts gering. Trouwens bleven
de zaken in het algemeen binnen beperkte
grenzen, waarbij zich ook de invloed van
de komende vacantiedagen deed gevoelen.
Loopende transacties worden zooveel mo
gelijk afgewikkeld en nieuwe engagemen
ten worden tegen het eind van het jaar
nauwelijks aangegaan. Rubber-aandeelen
waren aanvankelijk lager, doch later iets
in herstel. De stemming op de rubber-
markt zelf was prijshoudend; uit de ver
mindering der verschepingen van inland-
sche rubber uit Ned.-Indië ln de laatste
drie maanden leidt men af, dat de Indi
sche regeering de situatie door heffing
van uitvoerrechten voldoende kan be-
heerschen.
Tabaksaandeelen zijn iets ln koers af
gebrokkeld, evenals aandeelen Kon. Petro
leum. De laatste werden ongunstig beïn
vloed door de nieuwe stijging der petro-
leumproductie in de Ver. Staten, welke
KON. NED. STOOMBOOT MIJ.
COTTICA, 21 Dec. van Amst. n. W.-Indtë.
TELAMON, 21 Dec. van Amst. te R'dam.
KON. HOLL. LLOYD.
SALLAND. 21 Dec. van Hamburg te Amst.
GAASTERLAND, 21 Dec. van Bremen te
Amsterdam.
MIJ. NEDERLAND.
POELAU LAUT, thuisreis, 21 Dec. te Suei.
HOLLAND—AFRIKA LIJN.
KLIPFONTEIN, uitreis, 21 Dec. te Mom-
toassa; vertrekt 22 Dec. naar Tanga.
HEEMSKERK, 21 Dec. van Hamburg naar
Amsterdam.
HOLLAND—BRITSCH ND IE LIJN.
HOOGKERK, 20 Dec. van Rotterdam naar
Hamburg.
HOLLAND—AMERIKA LIJN.
BILDERDIJK, uitreis, 21 Dec. van Ant
werpen.
ROTT. LLOYD.
BALOERAN, thuisreis, 21 Dec, van Port-
Said.
BLITAR, 20 Dec. 's nachts 12 u. van R'dam
te Hamburg.
KOTA PINANG, 20 Dec. van Rotterdam
naar Java.
o
DIVERSE STOOMVAARTBERICHTEN.
LEKHAVEN, 20 Dec. van New-Orleans té
Bremen.
TARA, 21 Dec. van Antwerpen n. Monte
video.
EMMAPLEIN, 20 Dec. van Narvik naar
Rotterdam.
KERKPLEIN, 20 Dec. van R'dam te Nar
vik.
zich, naar men vreest, door het aanboren
van een nieuw petroleumveld nog verder
zal voortzetten.
Van industrieele aandeelen boekten Aku's
een koersverlies op een nadere mededee
llng van de directie omtrent de bedrijfs-
inkrimping. Met een verplaatsing van de
productie naar Duitschland blijkt deze
geen verband te houden, wèl met een op
heffing van de proeffabriek voor Acetaat-
zijde, de N.V. Drija, terwijl daarnaast ook
de productie in de fabriek te Ede wordt
beperkt. De voortbrenging is thans weder
teruggebracht tot het peil van 1933. Van
de overige industrieele aandeelen waren
Ford Automobielfabr. na de voorafgegane
koersstijging Iets ln reactie; aandeelen
Philips waren daarentegen goed prijshou
dend, mede onder den invloed van het be
richt betreffende de opdracht aan Phi
lips' voor het bouwen van een volledlgen
omroepzender ln Rlo de Janeiro. Aandeelen
Unilever zijn weinig in koers veranderd.
Hieronder volgt een overzicht van tiet
koersverloop:
3 'la Nederland 99 1/2,100 1/8.
2 'I, 'la N.W.S. 78 3/8, 78 7/8, 78 13/16.
6*7n België '21 95, 95 3/8, 94 1/2.
4 'la België 89 3/4, 89 7/8, 88 1/4.
4 V»'la Frankrijk '32 86 3/8, 87 3/8.
Ned. Handel MIJ. 30 1/4, 25 1/16, 25 3/16.
Koloniale Bank 28, 25 5/8, 26 3/8.
Ned. Ind. Handelsbank 58 1/8, 56 3/4.
Hapdelsver, „Amsterdam" 145 1/2, 142 3/4
en 144.
N.I.S.U. 64 1/2, 62, 64.
Amsterdam Rubber 87, 85 3/8, 88 3/4, 88.
Dell Batavia Rubber 64 1/2, 62 3/4, 66 1/2.
Oost Java Rubber 110 1/4, 1141/4, 133 3/4.
Dell Mij. 123, 120 1/2, 121 1/2.
Senembah 123 1/2, 120 5/8, 122 3/4.
Kon. Petroleum 134 1/4, 131 5/8, 132 3/4.
Aku 31, 27 5/8, 29 1/2.
Ford Automobielfabriek 239 5/8, 234, 239'/j.
Philips' 219 3/4, 221, 220 1/4.
Unilever 74, 72 3/4.
