Humor uit het Buitenland.
LEIDSCH DAGBLAD - Derde Blad
Zaterdag 6 AugustJ
tiu VA*
FINANCIEEL OVERZICHT.
SCHEEPSTIJDING
„Die taan verwoestte mijn echtelijk geluk.*
„Ging ny er met Je vrouw van door
„Nee, maar met onze keukenmeid, en nu kookt mijn
Trouw." (Alt för Alia.)
De brandweerman doet de kaars uit.
(Lustige Kölner Ztg.)
Picnicker, die door den boer wordt weggejaagd
„Nou, maak niet zoo n drukte, we hebben niks bedorven.
En bovendien. Je land ls een vijf en twintig cent meer
waard dan vroeger, want m'n zoontje het hier ergens
een kwartje verloren." (Humorist).
Liefdadige dame„Ik hoor dat Jullie moeder ziek ls.
Kan lk ook Iets voor haar doen?"
Dochter„Nou, der mot nog hout gehakt worden,
de babies motte gewassche, de vloer geschropt en het
.varkenshok mot nog schoongemaakt, dame*
(Happy Mag.)
Vrouw des huizes „Berg al dat zilver in de kast
versta je
Inbreker „Wees nou redelik, dame, de helft ervaa
is van de buren." (Smith's Weekly
„Ik veronderstel dat Je Je ring terug wilt hebben?"
„Ja tenzij Je Iemand kunt vinden om de rest van
de afbetalingstermijnen over te nemen." (Judge).
Actrice: „Het tooneel, dat ls de eene teleurstelling
na de andere
Gastvrouw: .„Ja, niet waar? Om u de waarheid te
zeggen, ga ik ook al in Jaren niet meer naar de comedie.
(Humorist).
De beurs gunstig beinvloed door den uit
slag der Duitsche verkiezingen Duitsch-
land maakt stemming voor renteverla
ging op zijn buitenlandsebe lccningen
Misbruik van de Deviezenregeling: een
nieuw soort dumping De ontwikkeling
der obligatiemarkt Een nieuw
Rubberprocede.
De uitslag van de Duitsche verkiezingen
heeft een nieuwe uitbarsting van willigte
op de effectenbeurzen gebracht. Het
merkwaardige hierbij echter was. dat deze
willigte zich niet. of althans niet in zoo
ruime mate, tot de Duitsche beurzen
zelf heeft uitgestrekt. De Berlijnsche beurs
heeft zich bij het verdisconteeren van den
verkiezingsuitslag in de fondsenkoersen,
uiterst terughoudend betoond. De specu
latie heeft wel even getracht, den handel
wat leven in te blazen, maar toen het pu
bliek geen neiging aan den dag legde, om
aan de beurszaken deel te nemen, is de
Berlijnsche beurs weer in haar vroegere
lustelooze stemming terug gevallen. Deze
houding van de Berlijnsche beurs geeft
ongetwijfeld te denken Zij wijst er op, dat
men zich in Duitsche flnanclëele kringen
zelf nog geenszins zeker voelt, wat de ver
dere politieke ontwikkeling betreft. Ook
al is de gevreesde meerderheid van de
Hitler-partlj bij de stembus dan ook niet
bereikt, de invloed van deze partij op de
politiek van het land zal zich in hoe lan
ger hoe sterker mate kunnen doen gelden,
en ook de mogelijkheid van binnenland-
sche politieke troebelen is in den jongsten
tijd eerder toegenomen.
Ook wat de verhouding tot het buiten
land betreft, bergt de tegenwoordige toe
stand in Duitschland nog heel wat ele
menten van onzekerheid in zich. Daar is
in de eerste plaats de kwestie der ratifica
tie van de overeenkomst van Lausanne,
die wellicht nog tot onaangename verras
singen zal kunnen leiden. Van direct be
lang voor de houders van Duitsche fondsen
is echter het standpunt, dat de Duitsche
officiëele instanties tegenover de vorde
ringen van het buitenland uit hoofde van
rente en aflossing van Duitsche. in het
buitenland geëmitteerde obligatièn in
nemen.
Wij maakten reeds eerder melding van
de stemming, die in Duitschland gemaakt
wordt voor een renteverlaging op zulke
obligatiën. Het wordt hoe langer hoe dui-
deiyker. dat ook de Duitsche officiëele
instanties er op uit zyn. het buitenland
met het denkbeeld van zulk een rente
verlaging vertrouwd te maken, tot het
oogenblik waarop zulk een renteverlaging
als iets. wat niet meer te vermijden is.
aan de buitenlandsche crediteuren zal
worden voorgelegd. Wel spreekt men
thans, zoo o a. de Rykskanseller in een
interview met een buitenlandse!: pers
agentschap, van een renteverlaging od
grond van vrijwillige overeenkomsten met
de crediteuren, maar in de practyk zou
dit niet veel verschillen van een gedwon
gen renteverlaging, daar het immers een
„vrywilligheid" zou zyn met een uitbrei
ding van het ..transfermoratorium" als de
stok achter de deur. Terecht merkte een
der Zwitsersche bladen in dit verband op.
dat men volkomen begrip kan hebben
voor de moeiiykheden, waarmede de Duit
sche regeering te kampen heeft, maar
toch met beslistheid alle stappen moet
afwijzen, die van den rechten weg der eer-
lykheid en contracttrouw af wij keu. Zoo
als de toestand zich thans ontwikkelt,
dreigt de deviezenregeling, die Duitsch
land zich ter bescherming van zyn valuta
heeft geschapen, te worden misbruikt om
zich van zyn verplichtingen tegenover
het buitenland te ontdoen, zonder dat de
positie van den debiteur van dien aard is,
dat hij niet in staat zou zijn. te betalen.
Een sprekend voorbeeld van den ont-
stanen wantoestand levert de „regeling"
op die tusschen een der groote Duitsche
banken, de Deutsche Bank en Diskonto
Ges., en de buitenlandsche, waaronder ook
Nederlandsche, houders van haar op 1
September a.s. vervallende 6 pet. dollar-
notes of feiteiyk met de trustee dezer
leening, tot stand is gekomen. De houders
dezer stukken worden voor de keus ge
steld, om een aflossing te ontvangen in
Ryksmarken, op „geblokkeerde rekening"
wat zeggen wil, dat deze Marken in
Duitschland moeten biyven, of wel de
notes met drie Jaar te verlengen, waarby
dan als tegemoetkoming een „bonus" van
2 pet. in dollars wordt verstrekt. Degenen,
die in goed vertrouwen op de bonitelt van
de groote Duitsche bank aan deze voor
een bepaalden termyn geld hadden ver
strekt, kunnen dus thans hun geld niet
terug krijgen, ondanks het feit, dat de
bank zelf verklaard, het bedrag beschik
baar te hebben.
Natuuriyk wordt de „deviezenpositie"
van Duitschland in zijn geheel aange
voerd als motief, weshalve de betaling
achterwege biyft, en men zou zich hier
mede in zekeren zin nog kunnen neerleg
gen, ware het niet, dat de Duitsche in
stanties, wanneer het voor Duitschland
voordeel oplevert, de deviezen-bepalingen
heel wat minder streng plegen toe te
passen.
Hoewel offlciëel altyd verklaard is, dat
er geen deviezen beschikbaar werden ge
steld voor extra aflossing van obligatiën,
zyn er in werkelykheid door de Duitsche
debiteuren in het buitenland heel wat
obligatiën tot de sterk gedeprecieerde
koersen opgekocht, waarmede deze zich
dus „voor een appel en een ei" van hun
verplichtingen tegenover het buitenland
konden kwyten Of dit al dan niet oog
luikend door de autoriteiten werd toege
staan, is moeilyk uit te maken. Wat ech
ter wel vaststaat ls. dat het opkoopen
van obligaties ln het buitenland, en wel
toestemming van de Duitsche Devisen-
stelle, in den jongsten tyd nog een zeer
specialen vorm heeft aangenomen, waar
door met alleen de Duitsche debiteur,
maar ook de Duitsche export, op een
eigenaardige wyze bevoordeeld wordt, ten
nadeele van het buitenland.
Een Duitsche exporteur, die in Neder
land goederen kan verkoopen, krijgt on
der bepaalde voorwaarden (hy moet be-
wyzen. dat het hierby om een „extra"-
exportzaak gaat, die onder gewone om
standigheden niet tot stand zou komen),
van de Devisenzentrale toestemming, om
zich in plaats van in contanten met Duit
sche obligatiën te doen betalen. Deze obli
gatiën kan hij dan tot een hoogeren koers
in Duitschland verkoopen aan de onderne
ming, de gemeente e.d., te wiens laste de
obligatiën waren uitgegeven en op deze
wijze geniet hy op zyn transactie een soort
„premie", waardoor lüj in staat wordt ge
steld, op de buitenlandsche markt te con-
curreeren. Mocht deze bijzondere vorm
van „dumping" van Duitsche zyde op
groote schaal worden toegepast en er
is alle reden om aan te nemen, dat zy
systematisch van hoogerhand wordt be
vorderd dan zal onze handel en in
dustrie voor een nieuwe moeiiykheid wor
den gesteld bij de vele. reeds thans be
staande belemmeringen van het zaken
verkeer.
Aan de vastere vormen, die de plannen
tot al dan niet gedwongen renteverlaging
in Duitschland gaan aannemen, is het toe
te schrijven, dat de Duitsche obligatiën
zich niet hebben kunnen handhaven op
de hoogste koersen, die onder den Invloed
van het bevredigende resultaat der Duit
sche verkiezingen waren bereikt. Toch
zyn de noteeringen voor Duitsche fond
sen thans nog heel wat hooger dan
voor het intreden van de hausse, die
haar uitgangspunt vond in de te Lau
sanne bereikte resultaten.
Ook overigens komt de geleideiyke te
rugkeer van het vertrouwen van effecten
bezitters. meer nog dan op de aandeelen-
markt, op de obligatiemarkt tot uiting.
Wanneer men de tegenwoordige koersen
der obligatiën vergelykt met de laagste,
die in den loop van de depressie werden
bereikt, dan ziet men, dat het koersher-
stel zich vrijwel over de geheele linie heeft
uitgestrekt, maar dan valt het tevens op,
hoe heftig de fluctuaties zyn geweest,
zelfs voor die fondsen, die als „pièce de
résistance" van elke goede beleggings
portefeuille werden beschouwd, en waar
van men dus in de eerste plaats een be-
trekkeiyke waardevastheid had mogen
verwachten.
Doen wij alleen maar een greep uit de
lyst der Nederlandsche Staatsfondsen. Wij
vinden dan b.v. voor de 3Nederland,
die in de eerst helft van 1931 nog pari
noteerden, ln de tweede helft van 1931 een
laagste stand van 69%, waarop sindsdien
een herstel tot 907»% is gevolgd. De 27»%
Ned. Werkelyksche Schuld bereikte
tegenover een hoogste noteering van ruim
70% in 1931, in dat jaar een dieptepunt
van 517»®/o> met een herstel tot 67°,o. Voor
Nederlandsche gemeenteleeningen waren
de koersschommelingen in den loop van
enkele maanden in verhouding nog groo-
ter en de Ned. Indische staatsfondsen de
den hiervoor niet onder.
Nu zyn koersschommelingen van obli
gatiën, voor zoover zy hun oorzaak vinden
in een wyziging van de verhoudingen op
de geldmarkt, natuuriyk nooit geheel uit
te schakelen. In tyden van hoogconjunc
tuur, wanneer het bedryfsleven in sterke
mate een beroep op de geld- en kapitaal
markt doet voor uitbreidingen en nieuwe
acquisities, zal de groote vraag naar geld
onvermydelyk tot een styging van den
rentevoet leiden, zich weerspiegelend in
een daling der koersen van obligatiën, die
een lagere rente dragen.
Iets dergelyks is echter in de achter ons
liggende periode in het geheel niet het
geval geweest. De vraag naar geld van de
zyde van het bedryfsleven was uiterst ge
ring; zelfs heeft dit ruime liquide mid
delen beschikbaar gekregen als gevolg van
de Inkrimping van zaken en de daling der
pryzen, die voor tydelyke belegging op
de kapitaalmarkt in aanmerking hadden
kunnen komen. Hiertegenover staan Wel
iswaar groote kapitaalbehoeften van dc
openbare lichamen voor werkloozensteun
e. d„ tervrijl aan den anderen kant de
voor nieuwe belegging beschikbare mid
delen als gevolg van de verlaging of de
passeering van dividenden aanzienlijk zijn
ingekrompen. Niettemin staat het wel
vast, dat er in het laatste jaar van kapi-
taalschaarschte geenerlei sprake is ge
weest. Degenen, die over kapitaal beschik
ten, wilden dit echter niet op de obliga
tiemarkt uitzetten, omdat zy het ver
trouwen in de geldnemers hadden ver
loren.
Deze „vlucht van de obligatiemarkt"
heeft zich, afwisselend, over alle diverse
categorieën van leeningen uitgestrekt. De
grondoorzaak was echter steeds dezelfde:
wantrouwen in de overheidsfinanciën en
in verband hiermede in de valuta van bet
desbetreffende land.
Nu de bezorgdheid, die achtereenvolgens
ten opzichte van verschillende valuta's
werd gekoesterd, weer sterk is geluwd, be
ginnen de beschikbare middelen weer in
toenemenden omvang naar de obligatie
markt te vloeien en het gevolg hiervan is
de koersstijging, die wij in de laatste
maanden hebben meegemaakt. Deze heeft
zich ook uitgestrekt tot de obligatiën van
cultuurondernemingen, industrieele maat-
schappyen e. d. 6'/» obligatiën Amsterdam
Rubber b.v. die in den loop van dit jaar
reeds tot 50"/» waren verhandeld, hebben
zich tot 78% hersteld; 4W/n Handelsver.
„Amsterdam" kwamen van 75% op 97%,
4% Dollar obligatiën Koninkiyke Petro
leum van 68 op 84'/>; 5% Philips van 65
op 987»%, enz. In de afgeloopen week
hebben de koersen der obligatiën zich
meerendeels goed kunnen handhaven; ge-
mcente-obligatiën waren zelfs bepaald
vast.
Op de aandeelenmarkt is de willigte der
vorige week nog verder doorgezet. In aan
sluiting aan een lichte inzinking op de
New Yorksche beurs trad ook op de Am-
sterdamsche beurs later een tydelyke
reactie in, zonder dat deze echter een
grooten omvang aannam. Hierop volgde
evenals in Wallstreet, tenslotte weer een
krachtige koersstyging.
Van industrieele aandeelen hebben Phi
lips voor het eerst weer den pari-koers
overschreden. Een prysverlaging voor
radio-lampen in het binnenland, nadat de
vorige week ln Duitschland de prijzen
verlaagd waren, oefende weinig invloed
uit. Andere industrieele fondsen sloten
zich by het koersverloop van Philips aan.
Ook Koninkiyke Petroleum waren goed
gevraagd; vooral de belangstelling van
Fransche zyde voor dit fonds is weer toe
genomen.
Cultuurfondsen waren, na de krachtige
koersstyging van de vorige weken tydehjk
eenigszins in reactie, toen de prysverbe-
tering op de productiemarkten geen ver
deren voortgang maakte. Het prysverloop
van de Indische producten biyft tenslotte,
evenals dat van alle andere handelsarti
kelen, geheel afhankeiyk van de verdere
ontwikkeling van den algemeenen econo-
mlschen toestand.
De statistische positie van de rubber is
in de laatste maanden ongetwyfeld
eenigszins verbeterd, maar de productie
overtreft nog altyd het verbruik en het
wordt hoe langer hoe duldelyker, dat de
rubbercrisis slechts tot oplossing zal
kunnen worden gebracht door een toene
ming van de consumptie, die wellicht voor
een deel zal plaats hebben als gevolg van
nieuwe toepassing van het product. Alle
pogingen, welke in deze richting worden
ondernomen, verdienen dan ook de aan
dacht en een bericht over een nieuw pro
cédé voor rubberberelding heeft ter beurze
dan ook nog al belangstelling gewekt, al
verkeert dit ook nog slechts in het labo
ratorium-stadium en al staat men er in
rubberkringen vooralsnog eenigszins scep
tisch tegenover. Het procédé komt hierop
neer, dat de latex tot poeder wordt inge
droogd, wat belangrijke besparingen aan
transportkosten met zich brengt. Boven
dien zou de poedervormige rubber ratio-
neeler en goedkooper voor verschillende
doeleinden kunnen worden aangewend
dan sheets. Zoo zou de poedervormige rub
ber buitengewoon snel in wegbedekking
getransformeerd kunnen worden tegen
een prijs, die maar weinig hooger zou zyn
dan van de asphaltwegen. Af te wachten
blijft of de nieuwe vinding, waarop octrooi
is aangevraagd, aan de verwachtingen
zal beantwoorden.
Evenals op de rubberafdeeling viel ook
voor suikeraandeelen een verdere verbete
ring te constateeren. De V.I.S.P. blijft tot
de tegenwoordige prijzen, die de produc
tiekosten lang niet dekken, mondjesmaat
verkoopen, en de voorraden op Java zyn.
evenals overal elders, nog altyd zeer aan-
zieniyk, wat een prijsverbetering wel moet
tegenhouden.
Hieronder volgt een overzicht van het
koersverloop;
4'/i Nederland 1916 97 15/16, 98 1/8.
67» Ned. Indië (p. st.) 91 7/8. 93 3/8.
Youngleening 43, 48, 44 3/4, 46.
47»% Amsterdam 87 7/8, 93, 927».
47»% Rotterdam 86, 87 5/8, 89 7/8.
Koloniale Bank 59, 627», 62, 631/4.
Ned. Handel My. 66, 73 3/4, 70, 74.
Aku 29, 33, 31, 347».
Philips Gloeilamp 91, 101, 109.
Unilever 103, 1097»,
Anaconda Copper 12 13/16, 15, 17 7/8.
Alg. Exploratie 100, 109, 107, 110.
Kon. Petroleum 132 3/4, 1413/4, 1397»,
147 3/4-
A'dam Rubber 47 3/4, 557», 527», 527». 58.
Ned. Scheepvaart Unie 51, 57. 557», 597».
Vorstenlanden 447», 48 3/4, 477», 50.
Handelsver. „A'dam" 174, 1847», 178. 190.
Deli Batavia My. 1277», 135, 132, 139
Pasir Kananga 48, 64.
KON. HOLL. LLOH,
WATERLAND, thuisreis, 4 Aug,
Janeiro.
FLANDRIA, uitreis, 4 Aug. v.m.ia
Femambuco.
ROTT. LLOYD.
DEMPO, thuisreis, pass. 4 Aug, ut
Oussant.
MODJOKERTO. thuisreis. 4 Aug.q
van Marseille.
JAVA—NEW YORK LIK.
SIANTAR, New York n. Java, pas»
Kaap de Goede Hoop.
SALEIER, 4 Aug. van Java te E
HOLLANDAFRIK A-LIJ)'
IJSTROOM, thuisreis, pass. 4 i;
Palmas.
KLIPFONTEIN, 4 Aug. vail EasZ
naar Durban.
MAASKERK, uitreis, 5 Aug
deaux.
MELISKERK, uitreis, 6 Aug.rifc'
wacht
SPRINGFONTEIN, thuisreis Sri
Palmas verwacht.
HEEMSKERK, vertrek 6 Au?
van R'dam naai' Hamburg.
RIETFONTEIN, vertrekt 6 Aug.»
van A'dam naar Hamburg.
HOLLAND—AMERIKA
BEEMSTERDIJK, 4 Aug van K'1
Norfolk.
ROTTERDAM, New York n.
v.m. 11 u. te Plymouth verwaent
STOOMVAART-MIJ. „0CEA»'
MARON, Java n. A'dam, 4 Aug.
Said.
KON. NED. STOOMB.-®
ACHILLES, 4 Aug van Genua n
ARIADNE, 4 Aug. van Genua a
COLOMBIA, 4 Aug. n.m. M
Plymouth naar Havre.
HAARLEM, 5 Aug. van Hamburg"
werpen.
HELDER, 4 Aug. van Iquique n. w-
IRENE, 4 Aug. van Malta n. Ale»
IRIS, 4 Aug. van Oporto naar Viga
ORPHEUS, 4 Aug. van Kopenhagen
Aalborg. ,„9
SIMON BOLIVAR, uitreis, pass- 4m
7 uur de Azoren.
VENUS, 4 Aug. van Algiers te Usf»,
TIBERIUS, 4 Aug. van Hamburg
HOLLAND—AUSTRALIË LB*
TANIMBAR, uitreis, pass. 4 Aug.
Goede Hoop.
DIVERSE STOOMVAARTBEKICH
BUSSUM. Barry Dock n. B. Aires, f
Aug. Madeira.
AALSUM, 4 Aug. van San
B. Aires.
Loud
BATAVIER m. 5 Aug. v»n
Rotterdam. g
GRUTTO, 5 Aug. van Londen
EBRO, sleepboot, 3 Aug. van
Duinkerken, met een baggerm
sleeptouw. vmis/
BATAVIER VII. 4 Aug- van K"»-
Rotterdam. trines»*
POELDIEP, 4 Aug. van King
Rotterdam.
